《中金公司-机械：工业4.0系列报告之二：从德国概念到中国战略》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中金公司-机械：工业4.0系列报告之二：从德国概念到中国战略（15页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 证券研究报告 2014 年 11 月 27 日 机械机械 从德国概念到中国从德国概念到中国战略战略工业工业 4.0 系列报告之二系列报告之二 观点聚焦 投资建议投资建议 我们 5 月 15 日报告工业 4.0 战略：买入未来的智能工厂首次 提出学习德国工业 4.0 战略； 本篇报告重点结合近期市场关注的中 国版工业 4.0 战略，重点推荐 1）中国版工业 4.0 如何实现的路径 类标的；2）中国版工业 4.0 实施后未来要突破的重点行业类标的。 理由理由 中国版工业中国版工业 4.0 战略战略的的提出提出？3 月，访德
2、，提到学习德国工 业 4.0 战略；10 月，李总理访德发布中德合作行动纲要 ，正式 宣布中德工业 4.0 战略合作；11 月，第 16 届中工博览会在上海开 幕，国内外企业展示了个性化、智能化生产的前沿技术成果，引 发市场对中国版工业 4.0 战略的遐想。 究竟什么是工业究竟什么是工业 4.0 战略？战略？这是 2013 年 4 月德国在汉诺威工业博 览会上首次发布的概念，如果定义前三次工业革命为机械化、电 气化和信息化，工业 4.0 则是以物联网物联网及（服）务联网务联网为基础的第 四次工业革命，可以理解为智能化智能化、个性化、个性化在制造领域广泛应用。 中国制造中国制造 2025是中国版
3、工业是中国版工业 4.0 落地的具体依托。落地的具体依托。我们预计， 中国版 4.0 战略中国制造 2025规划将在明年出台，重点关注重点关注 一条主线、一条主线、两类行业、两类行业、四大转变和八大对策四大转变和八大对策等。 我们认为本轮工业 4.0 的主题投资热潮有望继续发酵， 并有望形成 板块轮动，不断受事件性驱动而掀起新的投资热潮。 推荐两类行业推荐两类行业： 一类是中国版工业 4.0 如何实现的路径类标的， 包 括智能工厂的模式、基础设施、系统集成方案、通用及辅助设备 等；另一类是中国版工业 4.0 实施后要突破的重点行业类标的：1） 与国际先进水平已具备竞争力的产业：航天装备、通信网
4、络装备、航天装备、通信网络装备、 发电与输变电装备、轨道交通装备发电与输变电装备、轨道交通装备；2）与国民经济、国防建设和 人民生活休戚相关的战略必争产业， 集成电路及其专用生产装备、集成电路及其专用生产装备、 数控机床与基础制造装备、航空装备、海洋工程装备及船舶数控机床与基础制造装备、航空装备、海洋工程装备及船舶。 盈利预测与估值盈利预测与估值 组合一推荐：长荣股份、博实股份、和利时、聚光科技、美亚光组合一推荐：长荣股份、博实股份、和利时、聚光科技、美亚光 电、开山股份、隆华节能、华测检测等；关注巨星科技、佳士科电、开山股份、隆华节能、华测检测等；关注巨星科技、佳士科 技等未覆盖技等未覆盖品
5、种。品种。 组合二推荐：中国卫星、中兴通讯、特变电工、鼎汉技术、永贵组合二推荐：中国卫星、中兴通讯、特变电工、鼎汉技术、永贵 电气、辉煌科技、世纪瑞尔、航空动力、中航电子、海特高新、电气、辉煌科技、世纪瑞尔、航空动力、中航电子、海特高新、 中国船舶、中集集团、中国重工等；关注劲拓股份、沈阳机床、中国船舶、中集集团、中国重工等；关注劲拓股份、沈阳机床、 昆明机床等昆明机床等未覆盖品种未覆盖品种。 风险风险 行业政策落实低于预期。 目标 P/E(x) 股票名称 评级 价格 2014E 2015E 中集集团-A 推荐 19.33 20.9 16.7 中集集团-H 推荐 23.03 16.4 12.8
6、 开山-A 推荐 44.60 39.7 28.9 美亚光电-A 推荐 52.00 54.5 41.2 华测检测-A 推荐 27.80 44.3 33.2 长荣-A 推荐 46.50 32.0 23.4 机器人-A 推荐 39.80 62.2 46.7 博实-A 推荐 32.00 53.2 40.2 辉煌科技-A 推荐 22.50 32.7 23.1 和利时-US 推荐 26.80 16.6A 14.7 鼎汉技术-A 推荐 22.00 73.7 35.2 隆华节能-A 中性 15.00 38.2 30.0 世纪瑞尔-A 中性 25.00 74.5 43.8 聚光科技-A 中性 23.00 51.
7、4 38.4 中金一级行业 工业 相关研究报告 降息周期开启，重申推荐工程机械板块！ (2014.11.23) 关 注 四 大 主 题 下 的 投 资 机 会 -2015 年 机 械 行 业 策 略 (2014.11.18) 资料来源：彭博资讯、中金公司研究部 史成波史成波 吴慧敏吴慧敏 分析员 分析员 SAC 执证编号：S0080513080001 SFC CE Ref： BEB246 SAC 执证编号：S0080511030004 SFC CE Ref： AUZ699 74871001131261392013-112014-022014-052014-082014-11相对值 (%)
8、沪深300 中金机械 中金公司研究部中金公司研究部: 2014 年年 11 月月 27 日日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 目录目录 投资概要投资概要 . 3 工业 4.0 引发市场关注 . 3 投资建议 . 3 究竟什么是工业究竟什么是工业 4.0 战略？战略？ . 4 什么是工业 4.0 战略？ . 4 工业 4.0 时代，德国强者恒强 . 6 美日积极推进新工业战略 . 6 中国版工业中国版工业 4.0 战略的横空出世？战略的横空出世？ . 7 3 月，访德提到工业 4.0战略 . 7 10 月，李总理访德宣布中德两国工业 4.0合作 . 7 11 月，上海工博会的正式亮相 . 7 怎么发展中国版的工业怎么发展中国版的工业 4.0？ . 9 中国制造 2025是中国制造未来 10 年发展规划 . 9 充分重视一条主线，四大转变，八大战略对策 . 10 重点值得关注的行业 . 10 本轮工业本轮工业 4.0 主题投资是否有望继续？主题投资是否有望继续？ . 11 本轮工业 4.0 主题投资有望继续 . 11 投资标的梳理 .
