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1、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行 业 研 究东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告自贸区自贸区极极具优势具优势 机会指从东南来机会指从东南来 房地产行业专题报告 2014 年 06 月 13 日看好/维持 房地产房地产 专题专题报告报告 投资摘要： 厦门、平潭与福州共同申请海西自贸区厦门、平潭与福州共同申请海西自贸区。2 月 20 日上午，厦门市 副市长张灿民在 2014 厦门投资促进工作会议上透露，福州平潭厦 门三地将捆绑申报海西自贸区。海峡西岸经济区，简称“海西” ， 是以福建为主体，面对台湾，邻近港澳，范
2、围覆盖浙江南部、广 东北部和江西部分地区，与珠江三角洲和长江三角洲两个经济区 衔接，依托福州、厦门、泉州、温州、汕头五大城市所形成的对 外开放、协调发展、全面繁荣的经济综合体。 众多自贸区申报计划中，海西自贸区具有三大优势众多自贸区申报计划中，海西自贸区具有三大优势。拥有地理位 置优越、受到历届政府重视、可能开放力度更大。地理位置优越：地理位置优越： 海西经济区东与台湾地区一水相隔，北承接长江三角洲，南接珠 江三角洲，是我国沿海经济带的重要组成部分，促进加强两岸交 流合作的重要阵地。受到历届政府重视受到历届政府重视：2004 年、2006 年，时任 国家主席分别考察福建并题词；2009 年，国
3、务院出台关于支持 福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见 ；09 年底， 海峡西 岸城市群发展规划获批。可能开放力度更大：可能开放力度更大： 6 月 3 日， 平潭 综合实验区外商投资准入特别管理措施（负面清单） （2014 年） 公布，相比上海自贸区长达 190 条的 2013 版负面清单，平潭版的平潭版的 “负面清单负面清单”缩短了近缩短了近 48%48%。 福州与厦门福州与厦门贸易与贸易与房地产市场房地产市场拥有优势拥有优势。福建省地处我国东南部 沿海，在贸易上拥有独特的地理优势。2009 年以来，随着经济的 发展和两岸经贸的发展，福建经济出现繁荣景象。进出口贸易和 房地产的业务快速增长
4、。20013 年福建房地产开发投资额达 3,702.97 亿元，同比增长 31.10%；商品房销售面积达 4,676.16 万平方米，销售金额达 4232.08 亿元。海西区域有很好的贸易业 务基础，海西自贸区的建立有利于扩大与台湾地区的经贸往来。 投资投资建议建议：我们认为，随着海西经济区的发展以及海西自贸区的 工作推进，将带动区内房地产市场的发展，利好区域内房地产企 业。我们我们建议建议重点关注与自贸区业务关联较大的厦门国贸、建发重点关注与自贸区业务关联较大的厦门国贸、建发 股份和大名城。股份和大名城。 行业重点公司盈利预测与评级 简称简称 EPS(EPS(元元) ) PEPE PBPB
5、评级评级 14E14E 15E15E 16E16E 14E14E 15E15E 16E16E 厦门国贸 0.66 0.75 0.96 7.52 6.61 5.17 1.20 推荐 建发股份 1.15 1.36 1.94 4.31 3.65 2.56 0.99 强烈推荐 大 名 城 0.38 0.8 1.08 13.06.20 4.59 3.33 推荐 郑闵钢郑闵钢 010-66554031 执业证书编号: S1480510120012 张鹏张鹏 010-66554029 执业证书编号: S1480512060003 杨骞杨骞 010-66554021 执业证书编号: S148051406
6、0001 行业基本资料行业基本资料 占比占比% % 股票家数 153 6.1% 重点公司家数 - - 行业市值 9859.19 亿元 3.6% 流通市值 8287.46 亿元 4.17% 行业平均市盈率 11.25 / 市场平均市盈率 11.86 / 行业指数走势图行业指数走势图 资料来源：东兴证券研究所 相关研究报告相关研究报告 1、 房地产行业报告：悲观气氛下销售持续平稳利于估 值提升2014-06-10 2、 房地产行业报告： 销售保持平衡 地产股上下行机会 不大2014-05-27 3、 房地产行业报告：销售仍无回升 等待后仍需等待 2014-05-20 4、 房地产行业报告： 房价上
7、涨增速全面下降 后市震荡 为主2014-05-19 -17.1%-7.1%3.0%13.0%6-148-14 10-14 12-14 2-14 4-14房地产 沪深300 P2 东兴证券专题报告东兴证券专题报告 房地产行业：自贸区极具优势 机会指从东南来 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES目目 录录 1. 厦门、平潭与福州共同申请海西自贸区厦门、平潭与福州共同申请海西自贸区 . 3 2. 海西自贸区的优势海西自贸区的优势. 4 3. 区域内进出口贸易情况区域内进出口贸易情况 . 6 4. 区域内房地产市场情况区域内房地产市场情况 . 7 5
8、. 投资建议投资建议. 8 插图目录插图目录 图图 1:海西经济区地理范围海西经济区地理范围 . 3 图图 2:海西经济区地理位置优越海西经济区地理位置优越 . 4 图图 3:海西经济区发展受到历届政府重视海西经济区发展受到历届政府重视 . 5 图图 4:福州和厦门经济增速领先全国平均水平福州和厦门经济增速领先全国平均水平 . 6 图图 5：09年以来福州贸易进出口额增长好于全国平均年以来福州贸易进出口额增长好于全国平均 . 7 图图 6：福州和厦门商品房销售情况：福州和厦门商品房销售情况. 7 图图 7：福州房地产开发投资增长明显：福州房地产开发投资增长明显. 7 图图 8：福州和厦门房地产开发投资情况：福州和厦门房地产开发投资情况 . 7 图图 9：09年后福州商品房销售快速增长年后福州商品房销售快速增长 . 8 图图 10：福州和厦门商品房销售情况：福州和厦门商品房销售情况 . 8 图图 11: 福建福建部分房地产上市公司部分房地产上市公司 .
