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1、第 1 頁，共 3 頁 有關保證貸款政策及監控規定的問題與解答 下述人士（以下統稱“證券保證融資提供者）： (a) 就第 8 受規管活動即證券保證融資獲發牌的人士；及 (b) 就第 1 受規管活動即證券交獲發牌，並為客戶提供財務通融，以為其客 戶取得或持有上市證券的人士 須確及執審慎的保證貸款政策，並對其證券保證融資活動實施健全有效的監 控措施，以確保遵從操守準則 1 及內部監控指引 2 的相關規定，特別是： - 操守準則附表 5，當中載有（除其他事項外）關於證券保證融資提供者的保 證貸款政策及內部監控的額外規定；及 - 內部監控指引第 VIII 部，有關持牌人制訂適當及有效的風險管政策和程序
2、的 規定。 此外，將保證客戶存放的證券抵押品再質押的證券保證融資提供者，須根據證 券及期貨（客戶證券）規則第 8A 條，遵守 140%再質押上限的規定。 證監會在其發出的常問題內，加入以下有關保證貸款活動監管規定的問題與解 答，給予證券保證融資提供者進一步的指引。證監會評核持牌人有否符合操守準 則及內部監控指引時，會照常問題提供的指引。 1. 證券保證融資提供者可否採用固定的貸款與抵押品比，作為向所有客戶發出 追繳保證通知的觸發水平？ 證券保證融資提供者應避免採取一成變且欠彈性的監控措施，因為固定的貸 款與抵押品比未必有助證券保證融資提供者別所有主要風險因素（如證 券抵押品的證券價格變，但通下
3、跌），從而採取跟進動。 在釐定發出追繳保證通知的觸發水平時，證券保證融資提供者應考慮所有相 關因素，包括客戶提供的證券抵押品的質素、波動性、通性、最新市況及客戶 的信用可靠程等。 2. 應為追繳保證通知的跟進動記甚麼資？ 為確保能隨時確每位客戶的追繳保證通知個案紀，應以文件記有關資 ，包括每宗需發出的追繳保證通知、已向客戶發出的追繳保證通知及客戶 的回應的詳情，以及已採取的跟進動（如將抵押品強制平倉）。 3. 那些未按通知淸繳保證的保證客戶再發出買入證券指示，證券保證融 資提供者應否避免接納這些客戶的上述指示？ 為未按通知淸繳保證的客戶執再買入證券的指示，可能有違審慎的風險管 手法。證券保證融
4、資提供者應在其保證貸款政策淸楚註明，在甚麼時候可1證券及期貨事務監察委員會持牌人或註冊人操守準則 2適用於證券及期貨事務監察委員會持牌人或註冊人的管、監督及內部監控指引 第 2 頁，共 3 頁 再向未按通知淸繳保證的客戶進一步貸款。如允許為此等客戶再次執買入指 示，應有合的書面據支持有關决定，並由高層管人員作出書面批核。 4. 應採取甚麼措施監控對偏保證貸款政策情況的批核過程？ 保證貸款政策應淸楚註明在甚麼情況下可允許偏政策，並明確訂各級管 層的批核權限 ， 同時 就實 際的考 慮因 素提供 指引 。舉 ， 證券保 證 融資提 供 者 在作出有關批核 前， 應該 ： - 慎重地對客戶的信用可靠
5、程作出適當的評估；及 - 審慎地評估客戶提供的證券抵押品的質素、通性和波動性，並充分考慮 最新市況。 如决定允許偏保證貸款政策，應當有合的書面支持據，並由高層管人 員作出書面批核。 5. 證券保證融資提供者應採取甚麼監控措施管客戶抵押品的集中風險？ 證券保證融資提供者應： - 確正式的政策，就設定集中風險限額及跟進違反集中風險限額情況的實際 考慮因素，提供明確的指引，並充分考慮證券抵押品的質素、通性及波動 性、客戶的信用可靠程及證券保證融資提供者的財政資源；及 - 建健全有效的監控架構，以協助證券保證融資提供者迅速別及緩解集 中風險，如再向過集中的客戶進一步貸款，或再接受多的過集 中的證券為抵
6、押品。 舉，如某一保證客戶的未清繳保證貸款額超逾該證券保證融資提供者 的全部未清繳保證貸款的總額的 10%，該證券保證融資提供者應考慮為該保 證客戶的貸款額設定上限。 6. 證券保證融資提供者應否只在市況大幅波動時對保證貸款組合進壓測 試？ 壓測試有助證券保證融資提供者妥善地評估市況轉變對公司的資況可 能產生的影響。證監會鼓證券保證融資提供者定期進壓測試，並且只 限於市況大幅波動時才進測試。 證券保證融資提供者應為壓測試設計同的假設情況，起碼應測試個別證券 抵押品的價格正常地大幅下跌及市況大幅波動所帶的衝擊。壓測試結果應 呈交高層管人員，以考慮是否有需要推額外的措施，如收緊保證貸款政 策、調低就個別客戶或個別證券抵押品而承擔的集中風險。 7. 證券保證融資提供者須採取甚麼監控措施監察其有否遵守再質押上限的規 定？ 證券保證融資提供者應採取措施，密監察其有否遵守 140%再質押上限的規 定，當中包括： - 訂書面政策及程序，以監察其有否遵守證券及期貨（客戶證券）規則 的再質押上限的規定並確保其符合這項規定； 第 3 頁，共 3 頁 - 備存適當的審計線（如計算再質押證券抵押品的總市值，及以交收日期 為基礎計算保證貸款總額等），及即時採取跟進動以免違反有關的再質 押上限規定；及 - 高層管人員每日核查再質押百分比。
