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1、证券公司创新发展研讨会会议发言材料 1 证券业协会引导行业 创新发展的主要实践和几点体会 中国证券业协会 今天，证券行业创新大会在这里隆重召开，本次大会 是我国证券行业发展历程中的一次重要会议，将对推动证 券行业转向创新发展新阶段产生深远的影响。中国证监会 一直高度重视行业创新发展，证券业协会在证监会统一领 导下做了一些力所能及的工作，下面，我向大家报告一下 证券业协会在引导行业创新发展工作中的主要实践和几点 体会。 一、证券业协会推进行业创新发展的主要实践 证券业协会始终关注并积极参与行业的创新活动，在 证券公司综合治理阶段，即在证监会领导下进行了卓有成 效的探索。2001年以来，随着股市长
2、达3年的持续低迷， 证券公司风险集中爆发，各种违规事件层出不穷，为了从 根本上解决证券公司多年积弊，在国务院的正确领导下， 证监会通过加强防范、完善制度、形成机制、打击违法违 规活动等措施，多管齐下，努力做到风险处置、日常监管 和推进行业创新发展相结合。作为重要的配套措施之一，证券公司创新发展研讨会会议发言材料 2 2004年8月起，根据证监会关于进一步推进行业创新发 展有关问题的通知要求，协会陆续发布创新类、规范类 证券公司评审办法，以组织开展创新类、规范类证券公司 评审为手段，支持优质证券公司探索创新发展空间。经专 家评审，29家公司取得创新试点资格，31家公司取得规范 类资格。按照“试点
3、先行、逐步推开”的原则，支持这些 公司在风险可测、可控、可承受的前提下，推出新产品、 试点新业务、扩展业务空间、改善盈利模式、利用行业整 合的机遇做优做大做强，有效激发了行业主动创新的意识 和热情。 总的看来，该阶段的创新还是政府主导型的，以监管 部门自上而下推动为主。这一阶段的主要做法是，以净资 本额（创新类12亿元、规范类8亿元）等定量指标来静态 划分公司类别，公司指标达标后才能取得创新准入资格。 在当时的环境下，这些措施安排符合实际，经检验是有效 的。期间协会承担的主要是落实监管要求，通过评审方式 搭建平台，引导和督促行业统一认识并不断培育创新意识。 通过三年的评审工作，协会逐步了解了行
4、业的现实需求， 有效地沟通连接了市场和行政监管，服务意识和管理水平 得到充分的锻炼和提高。 综合治理结束后，证券行业进入了规范发展阶段。随 着市场的迅速发展，证券公司经营管理不断遇到新情况、证券公司创新发展研讨会会议发言材料 3 新问题、新动向，尤其对于行政许可范围之外的创新业务 和创新产品，很难用当时已有的法律法规进行监管。因此， 客观上需要对这些情况、问题和创新活动的边界、风险程 度及应该采取的监管措施加以评估和研判。顺应行业形势 的发展，根据证监会的统一安排，协会及时研究新的工作 机制，以专业评价为载体成功搭建了监管部门、自律组织、 业内专家与被评价公司直接交流、沟通的平台，促使行业 各
5、方对一些不确定的新情况、新问题进行评估和研判。 2008年以来，协会先后组织专家对113个证券公司自主申 请的项目进行专业评价。通过初评、复评和现场评价等严 格的筛选过程，对体现差异化竞争、加强业务支撑平台建 设、提高资本利用效率、创新风险管理机制、增强内部管 控效率等具备全行业推广价值的创新业务模式予以总结、 完善，并在分类监管中给予激励。2008年至今，一批代表 行业先进经验的项目如“客户服务与投资者教育” 、 “信息 隔离墙制度建设”和“压力测试” 、 “双因素身份认证系统” 、 “投资者适当性管理”模式陆续转化为全行业的自律规则， 丰富了行业基础性制度建设。其中， “单客户多银行第三方
6、 存管模式”在全行业进行了推广，增加了证券公司第三方 存管体系下券银业务合作中的主动性。 在积极引导行业自主创新发展的同时，协会有效配合 监管安排，推动证券公司创新业务的试点和常规化发展。证券公司创新发展研讨会会议发言材料 4 2010年3-10月，先后组织开展证券公司融资融券业务专业 评价相关工作，25家公司先行试点。2011年11月，协会 全面启动融资融券业务转常规的专业评价工作。今年以来， 共有51家公司融资融券业务实施方案通过专家评价，正在 积极申请业务资格。同时，协会还组织推动了并购基金业 务、MOM等创新产品和业务的实施。配合证监会上市公司并 购重组制度改革，制定完成了证券公司财务
7、顾问执业能力 专业评价工作安排。 专业评价是协会在证监会统筹安排下，顺应行业需求， 自下而上引导行业创新的一次有益探索。三年来的实践表 明，专业评价机制较好地促进了证券行业自我管理经验的 交流与沟通，帮助证券公司提高了经营管理水平，推动了 行业自治能力的提升；同时，促进了行业自律与行政监管 的有机结合，将不属于行政许可范围但实践中出现并需要 关注的创新活动，通过专业评价方式加以分析和研判，给 市场主体留出一定的创新空间，适度调和了监管刚性与市 场实际需求的矛盾。相对综合治理阶段的创新类公司资格 评审，自主创新专业评价没有门槛限制，任何规模、任何 类型的公司均可提出创新活动的具体项目。 这一阶段
8、，在公司自愿基础上，行政监管和行业自律 共同推动，是证券公司创新活动的新特点。期间，协会引 导行业创新的工作直接走上前台，方式方法相对主动和灵证券公司创新发展研讨会会议发言材料 5 活，取得了一定的积极成效，得到了行业的普遍认同，但 仍然存在进一步改进的空间，主要表现为：对产品创新的 引领和推动力度不足，切实有效的手段也不够丰富；工作 中的专业性、前瞻性均有待提升，对行业发展实际需求和 证券公司具体创新方案的理解把握不够，评价过程不能快 速跟上行业创新发展的步伐；以专业评价作为推动行业创 新的主要手段略显单薄。 第五次会员大会以来，新一届协会顺应形势发展，进 一步转变观念和工作思路，坚持以市场
9、为导向，紧紧围绕 创新发展这一主题，强化组织职能建设，成立并充分发挥 专业委员会的作用，成立了包括创新发展战略委员会在内 的14 个专业委员会，赋予其承担引导行业创新的职责。通 过深入行业调研，广泛听取行业意见和建议，形成专题报 告，积极为证券行业下一步改革发展出谋划策。 二、几点体会 协会在近几年的创新实践中，逐步与行业形成了良性 互动的局面。总结协会几年来的创新实践经验，主要有以 下几个方面的体会： 一是创新实践必须坚持市场导向。创新应当是证券公 司面对市场需求作出的自主选择，应当是证券公司适应国 际国内宏观经济环境发展和资本市场需求变化自主采取的 行动。证券公司是市场的主体，也是创新的主
10、体，创新的证券公司创新发展研讨会会议发言材料 6 原动力应该来自证券公司。过去，创新由监管部门或行业 自律主导和推动，证券公司处于被动的地位，这是特定环 境中迫不得已的做法。这样做不仅容易束缚证券公司的积 极性和创造性，也容易导致创新业务脱离市场需求和公司 经营实际，创新效果也往往满足不了市场的需求。事物发 展有其规律，行业创新也是如此。因此，推动证券业创新 发展，应充分尊重市场运行规律，发挥证券公司自身的能 动性。证券公司应正视行业和自身存在的问题，提出切实 可行的方案，把行业创新活动扎扎实实推向深入。 二是调查研究是创新的前提和基础。调查研究是谋事 之基，成事之道，只有深入实际，了解更多实
11、际情况，在 不同思想的交锋交融中才能形成正确的认识与判断。围绕 创新发展这一主题，近一年来，协会组织以实地考察、召 开专题座谈会、研讨会、发放调查问卷等形式进行了大量 的深入调研。去年底以来，郭树清主席多次讲话、批示， 要求证券公司改革开放应当有实质性进展。2012年2月至 3月，由协会牵头组织，庄心一副主席带队，成立由证监会 机构部、国际部和协会共同组成的调研小组，在北京、上 海、深圳、兰州等地就证券公司的创新发展问题专门进行 了调研。在庄心一副主席主持下，调研组听取了各地证券 公司关于创新发展的呼声和建议，梳理出当前证券公司在 经纪、资管、投行、国际、投资等十个方面存在的60多个证券公司创
12、新发展研讨会会议发言材料 7 问题，最终形成了关于推进证券公司改革开放、创新发 展的思路与措施的专题报告。郭树清主席对报告做了重 要批示。这些调研活动为本次会议的顺利召开奠定了基础， 为下一步做好行业创新工作提供了思路。证券业协会将继 续深入调研，为各项创新发展措施的落实提出具体建议。 三是创新过程要充分“尊重首创” 。任何创新成果都凝 结着首创者的心血和汗水，保护首创者利益是尊重创新、 保护创新、鼓励创新的必要手段。2009年以来，协会以推 动证券公司自主创新为抓手，做了大量工作，先后发布 关于证券公司自主申请专业评价有关问题的通知等配 套文件，适度引导行业自主创新。通过合理区分创新的层 次
13、和类别，完善创新评价的组织，深化行业专家对业务和 产品事项创新性的认识和把握，组织创新和管理创新活动， 兼顾先进性和行业可推广性。对首创型的业务创新、产品 创新、服务创新，在年度分类监管视情况给予激励，在制 度安排上充分体现对证券公司首创利益的尊重。下一步， 协会将根据行业创新发展实践，认真总结经验，完善相关 机制，切实激发公司的首创精神，保护首创先行收益。 四是必须把握好创新发展与合规管理、风险控制的关 系。创新有其自身的规律，也有相应的原则和底线。证券 行业发展的历史经验表明，没有合规和风险控制作基础的 创新，不仅不能促进行业的发展，相反还会带来混乱以至证券公司创新发展研讨会会议发言材料
14、8 灾难性的后果。因此，证券公司的创新活动必须务实推动， 稳中求进，要统筹创新发展和合规风控，提升合规管理和 风险控制能力，有效跟踪、研判和管理创新活动中可能出 现的风险。要健全风险隔离措施，把风险控制在自己可承 受的范围内，切实防止风险外溢形成系统性、区域性风险。 协会将进一步加强对行业创新过程的了解和跟踪，及时研 究证券公司创新过程中的新模式、新业务、新产品对合规 风控工作的新要求，通过完善应对措施等手段支持服务行 业创新。 五是行业创新发展应服务于经济社会和谐发展的大局。 行业创新的直接目标是提升证券公司的中介服务功能，改 善证券公司的盈利能力，提高证券行业的综合竞争力；但 其最终目标应
15、是推动证券行业更好地服务实体经济，更好 地保护投资者，履行自身的社会责任，实现行业与社会的 和谐发展。因此，证券公司创新发展，不仅要坚持资本市 场中介的基本属性，通过不断深化、拓展投融资中介和市 场组织职责，真正发挥市场组织者、产品开发者、流动性 提供者和风险管理者的作用，更要围绕服务实体经济的基 本导向，以服务国民经济转方式、调结构和金融体系改革 优化、满足企业和投资者多样化的投融资需求为目标，开 展业务和产品创新，切实防止金融创新演变为脱实向虚、 自我循环。要强化公司及其从业人员的适当性义务，坚持证券公司创新发展研讨会会议发言材料 9 投资者适当性制度，为投资者提供产品或服务时进行分类 分
16、级管理，培育投资者价值投资、长期投资和理性投资理 念，切实为投资者提供诚信专业的、个性化的财富管理， 把投资者保护工作落到实处。要积极主动地履行社会责任， 积极参与扶贫济困等社会活动，树立诚实守信、依法合规 的社会形象，为行业创新发展争取更加和谐的环境。 六是创新发展必须依托行业专业力量。行业创新发展 的深度、广度最终取决于精通业务、踏实肯干的专业人才。 在近几年引导行业创新实践工作中，协会积聚了一批来自 行业一线的优秀的专业人才。目前，协会专业评价专家有 362人，19业务类别，覆盖了证券公司前中后台。同时， 第五届协会按照“把专业委员会办成“交流平台、议事平 台、办事平台”的工作理念，在原有8个专业委员会的基 础上，增设创新发展战略、资产管理等6个专业委员会。 14个专业委员会成立以来，开展了大量卓有成效的工作， 在自律制度建设、推动行业创新等方面发挥了重要作用。 实践证明，来自行业的创新理念与方法往往最富有生命力。 七是创新过程中要正确处理好行政监管、行业自律和 证券公司自治三者间的关系。目前，证券公司创新发展已 具备良好的监管环境。证券公司作为独立的市场主体，是
