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1、中美合资南京艾欧史密斯热水器有限公司剖析 问题一：合资企业中存在的风险 1、交易风险指的是国际商务的交易活动在成交期和结算期之间由于汇率的变化而造成的 损益，即交易风险衡量的是外汇价值波动对公司当期业务的即期或近期现金流量的影响程度。 2、会计风险又称为折算风险，是指将海外公司财务报表换算为以母公司所在国货币的计 价过程中，由于汇率变化而造成海外企业资产负债值在母公司会计报表上的损益变化。 3、政治风险，意指东道国政府对企业经营活动直接或间接的影响，包括歧视性干预、非 歧视性干预、歧视性惩罚和剥夺财产。 4、经营风险又称经济风险，指的是汇率变动对企业未来经营盈利能力的影响，具体是指 汇率变化对
2、跨国公司未来产品价格、成本和数量的影响。与交易风险和会计风险不同的是，经 营风险的衡量没有“ 硬” 尺度，无法精确测算，它影响的是企业预期税后现金流量的净现值。5、财务风险，意指由于多种因素的作用使企业不能实现预期财务收益 ，从而产生损失 的可能性。 6、霸王条款，意指一些经营者单方面制定的逃避法定义务，减免自身 责任的不平等格式 合同条款。 问题二：合资伙伴的选择 一）一旦选择合资,则对伙伴的挑选就会显得极为重要。从我们的经历看,应从以下几方面考察 合作或合资伙伴: (1)中外各方能平等地互相对待； (2)外方能给予在中国市场长期投资的承诺； (3)双方必须有相近或相似的企业文化； (4)外
3、方应该是对亚洲市场有很好认识和良好实践记录的公司； (5)外方能在管理上给予实际的帮助。 二）我们对外方的期望-希望解决的问题 A; 公司组织框架的进一步完善和运作的高效率； B; 如何进行风险控制； C; 制度完善和过程管理；D; 如何开发市场和设计产品； E; 如何提供合适的服务。 问题三：中美合资南京艾欧史密斯热水器有限公司失败原因 1、导致失败的直接原因是由于艾欧史密斯公司经营管理不善，巨额的亏损引发了南京玉 环公司的强烈不满，对艾欧史密斯公司的经营管理水平和合作意图产生质疑。毕竟在合资前， 南京玉环公司是中国国内享有盛名的最大的热水器生产厂家之一，玉环产品是当时公认的中国 名牌产品，
4、经济效益也不错，像这样一个有着雄厚基础的国有企业在合资后不到两年的时间里 经济效率急转直下，自然引起南京玉环公司员工的怨声载道，同时也给南京玉环公司决策者带 来了前所未有的社会压力。一般而言，中方对引进外资改造国有企业一般都给予很高的评价， 寄予太多的期望，在中国刚开始建立市场经济的时候，国有企业利用外资改造一般都能取得较 为良好的效果。可是合资后的南京玉环公司却没能遂人所愿，而且效益差得出奇。 2、根本原因：中外双方的利益严重对立。 。因为南京玉环公司已将全部资产投入到合资公司，无力继续增资，增资的结局是南京玉 环公司股权不断缩小，直到艾欧史密斯公司全权占有合资公司，出现这一可能结果显然是南
5、京 玉环公司决策者最不愿看到的，它也违背了当初进行合资的意愿：南京玉环公司之所以愿将自 己的经营体系和业务关系全部投入到合资企业之中，并且由外资掌握合资企业的主导控制权， 也就是希望从合资企业中得到充分的补偿，得到额外的回报。况且，南京玉环公司为了能与艾 欧史密斯公司合资，对本厂职工进了重组，部分职工被分流到社会，合资企业经济效益的不断 恶化，给下岗职工的基本生活带来的严重冲击，也增加了政府的负担。艾欧史密斯公司想通过 增资扩股，以此来收购南京玉环公司股权的目的，给双方合作前景蒙上了浓重的阴影，它是造 成合资企业解体的一个根本原因。 问题四：在合资经营中，A.O史密斯成功了，而玉环公司是失败的
6、。 合资的结果是成功推广了 A.O 史密斯热水器品牌，而玉环不但什么也没有得到，还落下 了一身债务。经过短短两年零五个月的经营，1998 年 7 月合资公司即由中方宣布撤资而正式 解体。如今 A.O 史密斯热水器已经成了国内热水器市场的领军人物，而玉环却落魄至此，其 中的结果显而易见。 此后玉环为小天鹅生产过贴牌热水器，还曾在 2003 年的重洽会上与西门子传过“绯闻”。 此时玉环这个品牌已经彻底沦落。 问题五:启示 战略利益目标兼容和战略资源互补是中外合资企业成功的基本条件。 如果决定全厂合资，就必须坚持控股，至少对等股权，以确保对企业经营权的控制。 南京玉环公司的核心业务与能力予以保留，其余部分进入合资公司，由外商控股。 不要把两个规模相差太远的公司合在一起建立合资企业。
