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1、股市随想：何日牛再来 纪念中国股市见顶一周年今天是 10 月 16 日，这对参与中国资本市场的投资者来说，是一个值得纪念的日子， 去年上证 A 股指数以摧枯拉朽之势，一路攻城拔寨，在去年的今天站上了 6124 历史性高 点。 时光荏苒，斗移星转，再看今天的市场，早已“ 股是点非”、“股是价非”、“人是钱非（飞）” 了，上证指数已跌落到了一千八、九百点。抚今追昔，不仅令人颇生感慨，真是无可奈何 花落去，似曾相识“ 熊”归来。熊不是走了吗？怎么又以“ 迅雷不及掩耳盗铃之势”回来了呢？ 也太快了点吧，地球才绕太阳公转了一周啊！这是人类历史长河中多么短暂的一瞬哪？人 们昔日的意气风发，豪情万丈，神采飞
2、扬，转脸已化为乌有，代之以的是风声鹤唳，衰鸿 遍野，暗然神伤，甚至有些沧海桑田、一枕黄梁的感觉了。怎么“一切仿佛就在昨天”，顷 刻就牛熊两隔了呢？这牛来得快，大家都认为不正常，怎么去得更快呢？还是歌词写得好 啊，“不是你不明白，这世界变化太快”，特色啊。 中国股市是世界股市中的一个怪胎，是一个存在先天缺陷的股市，它的诞生一开始是要借 鉴西方的东西大胆搞试验，总设计师说过：“ 不行，可以关掉”（但股市历经大起大落，被 人痛斥为“ 赌场”，也有人说连赌场都不如，但终究也没有关掉。现在看来，假如当初眼看 着不行，能痛下决心关掉还真成了一件功德无量的好事了，就不会出现股市市值一年缩水 20 多万亿，投
3、资者损失惨重的事了）。后来这个市场逐渐沦为为国企脱贫解困服务的工具， 普通投资者的真金白银在挽救了数不清的濒临破产的被包装上市的国有企业同时，也造就 了一批特殊利益集团。 中国股市存在的问题可以说多得数不胜数，投机市场、赌场不如、恶意圈钱、黑幕重重等， 这都或多或少的和它先天的致命硬伤“ 股权分置”有关。回想上轮牛市，股市从 2001 年 6 月 14 日的 2245 点下来，一熊熊到了 2005 年 6 月 6 日的 998 点，用了四年的时间。走 熊的原因主要不是因为经济基本面而是“ 国有股减持”，也就是后来的所谓“股权分置改革”， 也就是现在的“ 大小非”问题。国有股要减持，出台的方案市
4、场不认可，严重冲击市场，最 后不得已叫停，但它仍是悬在投资者头上的达摩之剑，这一利空因素使市场继续一路下跌。 再看本轮牛熊，2005 年 9 月，国有股减持不叫减持叫“股权分置改革”了，这是中国股市 的“二次革命”，据说此方案较“减持” 方案向流通股东做了很大让步，能实现大股东和流通 股东的“双赢”，投资者由最初对改革的彷徨观望，到后来投身其中争取更多的支付对价， 便逐渐身陷其中了。于是乎在正确舆论导向的引导下，便越来越相信真的要和曾经不把股 民当盘菜、不把豆包当干粮的大股东，平起平坐分享权益实现“双赢”了，曾经的最大利空 成了利好；于是乎在人民币升值、百年奥运、大国崛起、“黄金十年”、增加“
5、财产性”收入 的期盼中，在股指期货、创业板即将推出，基金长期持有轻松赚钱的忽悠中，在中石油等 最赚钱的公司要回报投资者的庄严承诺中，普通投资者已是头脑发热，欲罢不能，不少已 是真的就找不着北了，这时真正的危险也就真的来临了。 “股权分置改革”这一中国股市的二次革命，在上半场高歌猛进，迅速兵临城下，眼看就要 攻城掠池，胜利在望了；谁知在战役的下半场，和龟缩在城里的“大小非”一交手便被打回 原形，丢盔弃甲，落荒而逃了。丑媳妇终是要见公婆的，盖头终究是要掀起来的。“股权分置改革”能不能成功，能不能实现“双赢” ，要用实事来证明；“股权分置改革”是不是促进了 中国股市的健康发展，也需要事实说话，不能股
6、市都下跌 70%了，都一地鸡毛了，还嘴 硬地说是稳健运行，决不给“大小非”上第二把锁。 中国股市本轮牛熊轮回，好似一场游戏一场梦，好似天堂地狱走一回，真的疯牛转眼就疯 熊了。被专家描绘的“ 黄金十年”言尤在耳，但已恍若隔世了。其实这个疯牛本不该来，是 “股权分置改革”成功实现“双赢”的过早断言和人民币升值、奥运等诱人的概念把它引来的， 是一些善良的人们和一些无良的什么机构把它炒来的；这个牛和以往的什么牛一样，和中 国的经济基本面是没有什么联系的，它只是海市蜃楼中的幻影，是经不住“大小非”灼热的 阳光的照射的。这样的牛不来也罢。 本不该来的牛走了，由于“ 大小非”露出了狰狞的本来面目，牛被吓走了。何日牛再来？目 前看仍和中国的经济基本面没有什么关系，中国经济受这场全球性的金融危机影响再小， 今后一个时期经济增长仍然很高又怎么样，扯不上太多的关系，照样熊。何日牛再来？还 是要看“大小非”的问题能否解决好，不能合理解决这一问题，再来什么牛也是假牛，受伤 害的还是大多数人，如果没有把握的话，还是躲得越远越好。
