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1、 货币的时间价值 刘师傅今年 35 岁，他想购买保险以备养老。假设他在 60 岁退休，并希望自己在退 休后 20 年内，从 61 岁开始，每年年初提取 5000 元的养老金。现在某保险公司提 供了两种方案：方案 A，在刘师傅 35 岁的年初，一次性支付一笔款项。方案 B， 从 35 岁起至 59 岁，每年年末存入一笔年金，共存 25 次。年利率为 7%。 请问：A 方案需支付多少钱B 方案每年支付的年金为多少、 证券定价模型 假设无风险报酬率为 10%，市场投资组合的必要报酬率为 15% ，股票 A 的贝塔系数 为 1.6，试问：若下年度的预期鼓励为 2.5 元，且股利增长率固定为每年 4%
2、，则股 票 A 的股价应为多少？ 杠杆理论和筹资无差别点 某公司正在考虑两个筹资方案，A，要求发行公司债 100 万元，利率 14%，此外还 要通过发行普通股增资 500 万元，每股 50 元。B ，也是筹资 600 万元，其中 300 万 元通过公司债，利率 16%，另外 300 万元通过普通股，每股 50 元。公司所得税税 率为 33% ，请计算两种方案的息税前利润无差别点，如果 EBIT 超过 110 万元，应 采用哪种方案？ 边际资金成本规划 某公司有三个投资方案，每方案投资成本与预期报酬率如下：A 15 万，15%；B 21 万，13.2%；C 13 万，11.8%，公司打算通过 4
3、0%负债，60%股东权益筹资，以 负债方式筹资 12 万以内的资金成本为 7%，超过 12 万德资金成本为 11% ，可用于 发行普通股的留存收益为 18 万，其资金成本 19%，若发行新股，其资金成本为 22%， 请计算该公司的边际资金成本和可接受的投资方案。 固定资产投资决策 某企业计划实施生产自动化方案，购买新设备 50 万元，预计可使用 4 年，但税法 规定应按照 3 年折旧，残值 5 万元，自动化后每年可减少人工成本 25 万元，每年 维修成本从 2 千元增加到 8 千元，即使采用自动化方案，预计仍有 5 千元的次品成 本。公司所得税税率为 40%，资金成本率为 10% ，请问该自动
4、化方案是否可行。 应收款信用条件 某企业目前的信用条件为 N/60，不提供现金折扣，销售量为 12000 件，每件销售 价格为 500 元，单位变动成本为 400 元。在此信用条件下，收账费用为 6000 元， 坏账损失为销售额的 5，为了加速货款回收，减少收账费用和坏账损失，企业拟 提供现金折扣，现有两个方案。方案：信用条件为 2/10，N/60，此信用条件下， 估计有一半客户享受现金折扣，收账费用和坏账损失都减少一半，销售量不变。方 案 2：信用条件为 4/10,N/60 ，此信用条件下，估计客户全部享用现金折扣，收账 费用和坏账损失都将为 0 ，销售量不变。企业的投资最低报酬率为 15% 。请问企业 是否应该提供折扣，应提供何种折扣。 最优存货订货模型 某企业预计全年耗用材料 30000 件。预计每次订货成本为 60 元，购买价格每件 为 100 元，储存成本为库存价值的 30% ，公司希望的安全储备量为 750 件，订货后 送货周期为 15 天。请问：每年应订货几次，每次订货多少千克，存货水平是多少 时应补充订货？
