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1、第九章证券投资技术分析,第一节 技术分析概述第二节 技术分析的图形分析第三节 市场指标分析,第一节 技术分析概述,一、技术分析的定义： 所谓技术分析，是以证券市场的过去技术指标为基础，应用数学和统计学的方法，探索出一些典型的规律并据此预测证券价格未来变动趋势的一种分析方法。,第一节 技术分析概述,二、技术分析的假设和要素 （一）技术分析的三大假设 1 市场行为涵盖一切信息。 2 证券价格沿趋势移动。 3 历史会重演。,第一节 技术分析概述,（二）技术分析的三大要素：价格、成交量、时间跨度。 成交量和价格趋势的一般关系： 1、股价随成交量的递增而上涨，为市场行情的正常特征。,第一节 技术分析概述
2、,2、股价上涨，突破前一波的高峰，创下新高价，而此时的成交量水准低于前一波段上 涨的成交量水准，则此波段的价涨令人怀疑，同时也是股价趋势潜在的反转信号。,第一节 技术分析概述,3、成交量是股价上涨的原动力，股价上涨，原动力不足，显示股价趋势潜在反转的信号。 4、股价下跌，向下跌破股价的某条重要支撑线；同时出现大成交量，是股价下跌的信号，强调趋势反转形成空头。,第一节 技术分析概述,三、技术分析的主要理论道氏理论 (一)道氏理论的基本内容道氏理论认为：股价虽变化多端，但总是随着一些特定的趋势运行，并从市场上某些代表性股价的变动中反映出来，掌握这些趋势，可预测整个市场将来的运行方向，道氏理论依 此
3、将股市波动划分三种不同的趋势：,第一节 技术分析概述,1.基本趋势：也称原始波动和长期趋势，持续时间常在一年或一年以上， 股价波动幅度超过20%。对投资者来说，基本趋势持续上升就形成了多头市场；持续下降就形成了空头市场。,第一节 技术分析概述,2.次级趋势：又称次级运动或修正趋势， 它经常与基本趋势的运动方向相反，并对其产生一定的牵制作用。持续时间从3周至数月，上升或下降的幅度为基本趋势的1/3至2/3。,第一节 技术分析概述,3.短期趋势：也称日常波动，它反映股价在6天内的变动情况。 基本趋势像潮流，次级趋势像波浪，短期趋势像波纹。,第一节 技术分析概述,(二)对道氏理论的评价 1 注重长期
4、趋势分析，对短线操作者帮助不大。 2 只能推断大趋势，不能预测股价涨跌的程度。 3 提供的入市时机往往慢半拍。 4 只重视长期变动方向，对选股没有帮助。,第一节 技术分析概述,5、成交量是股价的先行指数，当量增时，价迟早会跟上来；当价增而量不增时，价迟 早会掉下来。即“价是虚的，而只有量才是真实的” （注：个别机构投资者制造的“对倒”除外，“对倒”是指自己买卖自己的股票，给市场造成虚假的成交量）,第一节 技术分析概述,四、应用技术分析应注意的问题：（一）正确看待技术分析（二）技术分析应与基本分析结合起来使用（三）结合自我实践，注意主要技术分析方法的综合研判。,第二节 技术分析的图形分析,一、股
5、价图形分析（一）点线图（二）直线图（三）OX图,第二节 技术分析的图形分析,（四）K线图1K线图的概念一个基准；两个种类；三个部分；四个价位,K 线图的基本内容： 图形类似于蜡烛，故称之蜡烛图。K 线的画法如下,2.K 线的种类和基本形状,小阳星的出现，表明行情正处于混乱不明的阶段，后市的涨跌无法预测，此时要根据其前期线组合的形状以及当时所处的价位区域综合判断。,小阴星的分时走势图与小阳星相似，只是收盘价格略低于开盘价格。表明行情疲软，发展方向不明。,其波动范围较小阳星增大，多头稍占上风，但上攻乏力，表明行情发展扑朔迷离。,如果在低价位区域出现上吊阳线，如图所示，股价表现出探底过程中成交量萎缩
6、，随着股价的逐步攀高，成交量呈均匀放大事态，并最终以阳线报收，预示后市股价看涨。,如果在高价位区域出现上吊阳线，股价走出如图所示的形态，则有可能是主力在拉高出货，需要留心。,它的出现，表明多空交战中多方的攻击沉稳有力，股价先跌后涨，行情有进一步上涨的潜力。,显示多方攻击时上方抛压沉重。这种图形常见于主力的试盘动作，说明此时浮动筹码较多，涨势不强。,股价走出如图所示的图形说明多方已占据优势，并出现逐波上攻行情，股价在成交量的配合下稳步升高，预示后市看涨。同样为穿头破脚阳线，股价走势若表现出在全日多数时间内横盘或者盘跌而尾市突然拉高时，预示次日可能跳空高开后低走。,股价走势若表现为全日宽幅振荡尾市
7、放量拉升收阳时，可能是当日主力通过振荡洗盘驱赶坐轿客，然后轻松拉高，后市可能继续看涨。,光头阳线若出现在低价位区域，在分时走势图上表现为股价探底后逐浪走高且成交量同时放大，预示为一轮上升行情的开始。如果出现在上升行情途中，表明后市继续看好。,表示上升势头很强，但在高价位处多空双方有分歧，购买时应谨慎。,如果红实体比影线长，就属于光脚阳线，表示买方在高价位是遇到阻力，部分多头获利回吐，实体与影线同长，买方把价位上推，但卖方压力也在增加。二者交战结果，卖方把价位压回一半，买方虽占优势。但显然不如其优势大。如果实体比影线短。在高价位遇卖方的压力、卖方全面反击，买方受到严重考验。大多短线投资者纷纷获利
8、回吐，在当日交战结束后，卖方已收回大部分失地。买方一块小小的堡垒（实体部分）将很快被消灭，这种线如出现在高价区，则后市看跌。,从一开盘，买方就积极进攻，中间也可能出现买方与卖方的斗争，但买方发挥最大力量，一直到收盘。买方始终占优势，使价格一路上扬，直至收盘。表示强烈的涨势，股市呈现高潮，买方疯狂涌进，不限价买进。握有股票者，因看到买气的旺盛，不愿抛售，出现供不应求的状况。,表示空方呈打压态势，但力度不大。,光脚阴线的出现表示股价虽有反弹，但上档抛压沉重。空方趁势打压使股价以阴线报收。,这是一种带下影线的黑实体，开盘价是最高价。一开盘卖方力量就特别大，价位一直下跌，但在低价位上遇到买方的支撑。后
9、市可能会反弹。实体部分与下影线的长短不同也可分为三种情况：（1）实体部分比影线长 卖压比较大，一开盘，大幅度下压，在低点遇到买方抵抗，买方与卖方发生激战，影线部分较短，说明买方把价位上推不多，从总体上看，卖方占了比较大的优势。,（2）实体部分与影线同长 表示卖方把价位下压后，买方的抵抗也在增加，但可以看出，卖方仍占优势。（3）实体部分比影线短 卖方把价位一路压低，在低价位上，遇到买方顽强抵抗并组织反击，逐渐把价位上推，最后虽以黑棒收盘，但可以看出卖方只占极少的优势。后市很可能买方会全力反攻，把小黑实体全部吃掉。 如果这种线型出现于低价位区，说明抄低盘的介入使股价有反弹迹象，但力度不大。,这三种
10、线型中的任何一种出现在低价位区时，都说明下档承接力较强，股价有反弹的可能。,这两种线型中的任何一种出现在高价位区时，说明上档抛压严重，行情疲软，股价有反转下跌的可能；如果出现在中价位区的上升途中，则表明后市仍有上升空间。,这种线型常称为变盘十字星，无论出现在高价位区或低价位区，都可视为顶部或底部信号，预示大势即将改变原来的走向。,股价横盘一日，尾盘突然放量下攻，表明空方在一日交战中最终占据了主导优势，次日低开的可能性较大。,锤形线出现在下跌途中；阳线(或阴线)很小，下影线大于或等于实体的两倍；一般无下影线见底信号，后市看涨,上吊线出现在上升趋势中；阴线实体很小，下影线大于或等于实全的两倍；一般
11、无下影线见顶信号，后市看跌,3.K线组合形态,牛市包含型出现在下跌途中；前一根为阴线，后一根为阳线，且阳线实体将阴线实体包容在内卖出信号,熊市包含型出现在上升趋势中；前一根为阳线，后一根为阴线，且阴线实体将阳线实体包容在内买入信号,包含型,牛市被包含型出现在下跌途中；两根K线是一阴一阳，也可两阴或两阳，后一根实体被前一根实体包含在内卖出信号,熊市被包含型出现在上升趋势中；两根K线是一阴一阳，也可两阴或两阳，后一根实体被前一根实体包含在内买入信号,被包含型,倒锤线出现在下跌途中；阳线(或阴线)实体很小，上影线长度一般不比实体长度的2倍长；一般无下影线见底信号，后市看涨,射击之星出现在上升趋势中；
12、阳线(或阴线)实体很小，上影线长度至少是实体长度的3倍；一般无下影线见顶信号，后市看跌,刺穿型(曙光初现)出现在下跌途中；先出现一根大(或中)阴线，第二根出现大(或中)阳线；阳线的实体深入到阴线实 二分之一以上处见底信号，后市看涨,乌云盖顶出现在上涨途中；先出现一根大(或中)阳线，第二根出现大(或中)阴线；阴线的实体深入到阴线实二分之一以下处见顶信号，后市看跌,早晨之星出现在下跌途中；由三根K线组成，第一根是阴线，第二根是小阴(或阳)线，第三根K线实体深入到第一根K线实体内见底信号，后市看涨,黄昏之星出现在上涨途中；由三根K线组成，第一根是阳线，第二根是小阴(或阳)线，第三根K线实体深入到第一
13、根K线实体内见顶信号，后市看跌,双飞乌鸦出现在涨势中；第一根为长阳线；第二根为阴线，且收盘价高于长阳线；第三根为阴线，且完全包容了第二根阴线见顶信号，后市看跌,三白兵出现在上涨行情初期；三根连续的长阳线，每天出现更高的收盘价；每天开盘价应在前一天的实体内；每天收盘价应在当天的最高点或接近最高点。见顶信号，后市看跌,上升乏力出现在涨势中；由三根阳线组成；三根阳线的实体越来越小，最后一根阳线的上影很长。滞涨信号，后市看淡,三只乌鸦(暴跌三杰)出现在涨势中；三根阴线组成，阴线多为大阴线或中阴线；每次均以跳高开盘，最后以下跌收盘见顶信号，后市看跌,上升三部曲出现在上涨途中；由大小不等的5根K线组成；先
14、拉出一根大阳线或中阳线，接着连续出现3根小阴线，但都没有跌破前面阳线的开盘价，随后出现了一根大阳线或中阳线，其走势类似于“N”。继续看涨,下降三部曲出现在上涨途中；由大小不等的5根K线组成；先拉出一根大阴线或中阴线，接着连续出现3根向上爬升的小阳线，但都没有跌破前面阴线的开盘价，随后一根大(中)阴线一下子全部或大部分吞吃了前面3根小阳线。卖出信号，后市看跌,牛市并排线出现在涨势中；由2根阳线组成；第一根阳线跳空向上，其收盘时在前一根K线上方留下一个缺口。第二根阳线与之并排，开盘价与经一根阳线的开盘价基本相同。继续看涨,熊市并排线出现在跌势中；由2根阳线组成；第一根阳线跳空低开，其收盘时在前一根
15、K线下方留下一个缺口。第二根阳线与之并排肩而立。继续看跌,第二节 技术分析的图形分析,二、股价趋势分析(一)支撑线和压力线 1.含义:支撑线又称抵抗线，即起着阻止股价继续下跌或暂时阻止股价继续下跌的价格就是支撑线所在的位置。压力线又称阻力线，即阻止或暂时阻止股价继续上升的价位就是压力线所在的位置。 2.作用支撑线阻止股价继续下跌，压力线阻止股价继续上升。,第二节 技术分析的图形分析,(二)趋势线和轨道线1.趋势线上升趋势线：在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，即为上升趋势线。下降趋势线：在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，即为下降趋势线。,第二节 技术分析的图形分析,趋势线的两种作用：（1）对股价今后的变动起约束作用。（2）趋势线被突破后，说明股价下一步的走势将要反转方向。越重要越有效的趋势线被突破，其转势的信号越强烈。被突破的趋势线将互换角色。,第二节 技术分析的图形分析,2.轨道线轨道线的定义：在已经得到趋势线后，通过第一个峰或谷作趋势线的平行线，即为轨道线。 两条平行线组成一个轨道，即上升轨道和下降轨道。轨道线的作用：限制股价的变动范围，让它不能太离谱。,第二节 技术分析的图形分析,(三) 缺口分析1.缺口的概念 所谓缺口，就是指股价走势图中没有交易的价位区域，缺口使走势的连续性遭到破坏。,
