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1、 作业：莲花味精股份有限公司财务报表分析 组员：王菲、钟瑶瑶、孙敏、刘珊珊、莫婷 组长：刘珊珊 任务分工：负责的项目 学号 姓名营运能力模块分析、财务分析比率表数据录入 1140801109 王菲盈利能力模块分析、资产负债表数据录入 1140503113 钟瑶瑶短期偿债能力模块分析、利润表数据录入 1140401114 孙敏长期偿债能力模块分析、现金流量表数据录入 1140401113 莫婷现金流量分析模块分析、财务报表分析总结、整体排版组合 1140401110 刘珊珊注：每一个模块分析包括了该模块财务数据的查询，财务比率的计算和财务比率分析三部分；分析后附：相关财务报表及财务比率表莲花味精
2、股份有限公司财务报表分析一、营运能力分析： 相关财务数据：年份项目 2011 2012 2013营业收入 2,762,371,787.09 2,542,826,867.28 2,156,618,606.59营业成本 2,755,655,064.98 2,519,449,957.24 2,104,819,384.40存货 340,623,844.24 278,045,456.29 211,664,333.58存货平均值 364,469,014.70 309,334,650.27 244,854,894.94应收账款 532,282,829.93 543,848,958.21 489,179,13
3、6.10应收账款平均值 571,423,498.11 538,065,894.07 516,514,047.16总资产 2,948,518,529.60 2,813,941,746.92 2,603,752,550.42平均资产总额 3,112,619,712.42 2,881,230,138.26 2,708,847,148.67 各项营运能力指标：年份分析指标 2011 2012 2013存货周转率 7.56 8.14 8.60应收账款周转率 4.83 4.73 4.18总资产周转率 0.89 0.88 0.80 各年营运能力指标分析：（1）存货周转率存货周转率也叫存货周转次数,是用以测定
4、企业存货的变现速度，衡量企业的销货能力及存货是否储备过量。一般存货周转率越高，存货占用水平越低，则存货积压的风险就越小，企业的变现能力以及资金使用效率也就越高。由表可以看出莲花味精 20112013 年的存货周转率是稳定增长的，且说明企业存货的变现速度还是非常快的，销货能力逐年提高，存货储备量不会过多，存货积压风险逐年减小，存储成本减少，资金使用效率高。（2）应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低。应收账款周转率一般越高表明企业表明企业收帐速度快，坏帐损失少，偿债能力强。莲花味精20112013 年的应收账款周转率逐年缓慢下降且平均值在 4.58 左右，并未达到轻工业公
5、认的平均值 6.0。由此说明莲花味精的应收账款变现速度逐年减慢，可能会出现收账速度慢、坏账损失增加危险，甚至会影响到企业的偿债速度。（3）总资产周转率可以反映企业全部资产的利用效率。一般指标越大反映总资产的周转速度，周转越快，说明销售能力越强。莲花味精 20112013 年的总资产周转率均值为0.85，稍微超过了公认的标准值 0.8，说明企业对总资产的利用效率不差，中等，比较稳定，销售能力也还好。二、盈利能力分析： 相关财务数据：年份项目 2011 2012 2013营业收入 2,762,371,787.09 2,542,826,867.28 2,156,618,606.59营业成本 2,75
6、5,655,064.98 2,519,449,957.24 2,104,819,384.40营业成本总额 2,812,331,786.91 3,252,543,291.64 2,466,157,714.16营业利润 -510,059,768.86 -275,544,671.53 -343,932,222.22净利润 -462,144,620.37 27,906,371.24 -341,474,747.11平均资产总额 3,112,619,712.42 2,881,230,138.26 2,708,847,148.67 各项盈利能力指标：年份分析指标 2011 2012 2013销售毛利率 0.
7、24% 0.92% 2.40%营业利润率 -18.46% -10.84% -15.95%销售净利率 -16.73% 1.10% -15.83%资产收益率 -14.85% 0.97% -12.61% 各年盈利能力指标分析：（1）销售毛利率反映企业产品或者商品销售的初始获利能力，是企业净利润的起点。20112013 年莲花味精的销售毛利率缓慢增长，但指标较同类企业较低，说明企业的获利能力近几年并不理想，但缓慢提高中，进一步分析可能是企业的营业成本上升或者降价出售导致营业收入不高。（2）营业利润率反映企业经营效率的指标，不考虑营业成本的情况下，企业通过经营获利的能力。莲花味精 20112013 年的
8、营业利润率呈负的指标，说明企业近几年的经营效率非常差，盈利能力弱。（3）销售净利率是企业销售的最终获利能力指标，指标越高说明获利能力越强。莲花味精20112013 年的销售净利率呈波动性变化，且基本处于负的指标。说明企业的获利能力非常弱了。（4）资产收益率反映了企业利用全部经济资源的获利能力。20111 2013 年企业的资产收益率都处于非常低的水平甚至负的指标说明企业资产利用的效率非常低，企业在增收节支和节约资金使用等方面没有取得良好的效果。三、偿债能力分析1) 短期偿债能力分析： 相关财务数据：年份项目 2011 2012 2013流动资产 1,363,780,982.79 1,310,2
9、88,634.66 1,203,188,566.69流动负债 2,045,075,107.54 1,893,519,065.06 2,021,677,927.10货币资金 27,601,586.39 48,648,155.26 85,265,175.27交易性金融资产 0.00 0.00 0.00存货 340,623,844.24 278,045,456.29 211,664,333.58 短期偿债能力指标：年份分析指标 2011 2012 2013流动比率 66.69% 69.20% 59.51%速动比率 50.03% 54.51% 49.04%现金比率 1.35% 2.57% 4.22%现
10、金流量比率 0.70% 1.47% 3.52% 各年短期偿债能力指标分析：（1）流动比率、速动比率都是用来衡量企业流动资产在短期债务到期前变为现金偿还债务的能力，一般流动比率达到 2：1，速动比率达到 1:1 最佳。莲花味精 2011-2013 年的这两个指标波动性下降，并且与正常的标准指标相差甚远，可以说明近几年莲花味精的短期偿能力比较弱，面临着短期债务到期前的偿债压力和偿还不了短期债务的风险，可能会影响短期债权人的利益。（2）现金比率是最能反映企业直接偿付流动负债的能力，一般认为在 20%以上最佳。虽然20112013 年莲花味精的现金比率逐年缓慢上升，但是远远低于标准水平 20%，进一步
11、说明企业的短期偿债能力方面有重大的不足，短期偿还债务面临风险。（3）现金流量比率用于衡量企业经营活动所产生的现金流量可以抵偿流动负债的程度。比率越高，说明企业的财务弹性越好。莲花味精 2011-2013 年的现金流量比率虽然逐年缓慢上升，但明显偏低，说明莲花味精近几年的财务弹性并不太好，间接说明了莲花味精短期偿债能力较弱。2) 长期偿债能力分析： 相关财务数据：年份项目 2011 2012 2013资产总额 2,948,518,529.60 2,813,941,746.92 2,603,752,550.42负债总额 2,094,244,710.48 1,921,761,556.56 2,049
12、,831,107.17股东权益总额 854,273,819.12 892,180,190.36 553,921,443.25 各项长期偿债能力指标：分析指标年份2011 2012 2013资产负债率 71.03% 68.29% 78.73%权益比率 28.97% 31.71% 21.27%权益乘数 345.15% 315.40% 470.06%产权比率 245.15% 215.40% 370.06%偿债保障倍数 14528.02% 6900.21% 2880.53% 各年长期偿债能力分析：（1）资产负债率反映债权人所提供的资金占全部资金的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。这一比率越低(
13、50%以下)，表明企业的偿债能力越强，比率越高表明企业会面临债务偿还上的风险。由表可以看出 2011 年到 2013 年资产负债率呈波动性上升。2013 年达到最高接近 80%，并且三年均在在 70%左右，远高于 50%，着说明债权人的利益可能得不到保障。一旦债权人发现利益有所损害时，可能就会减少对莲花味精的贷款，则企业借不到钱，后期可能会影响企业的资金流通，所以企业面临着一定的财务风险。从管理的角度来看，企业应当审时度势，全面考虑，在利用资产负债比率制定借入资本决策时，必须充分估计预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡利害得失，做出正确决策，以分散企业财务风险。（2）权益比率反映的是股东权益
14、所占的比例。权益比率与资产负债率是相呼应的，股东权益比率越大，资产负债比率就越小，企业财务风险就越小，偿还长期债务的能力就越强。权益比率一般维持在 50%左右最佳，但是莲花味精的近三年的权益比率远远低于50%，且呈下降趋势，说明企业负债过多了，以后会面临偿还巨额债务的风险和压力（3）权益乘数是指资产总额相当于股东权益的倍数。 权益乘数越大表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债的程度越高；反之，该比率越小，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越大，企业的负债程度越低，债权人权益受保护的程度越高。分析表格发现近几年莲花味精的权益乘数明显偏高，说明企业的负债程度非常高，这增加了企
15、业以后偿还债务的压力。（4）产权比率反映企业基本财务结构是否稳定。产权比率越低表明企业自有资本占总资产的比重越大，长期偿债能力越强。莲花味精 2011-2013 年的产权比率过高，表明企业自有资本占总资产的比重小，长期偿债能力弱。（5）偿债保障倍数是负债总额与经营活动现金净流量的比率。一般认为，该比率越低，企业偿还债务的能力越强。莲花味精的该项比率明显偏高，再次证明其长期偿债能力比较弱。四、现金流量分析 相关财务数据：年份项目 2011 2012 2013经营活动现金净流量 14,415,213.11 27,850,761.78 71,161,567.01平均负债总额 2,027,268,91
16、7.75 2,008,003,133.52 1,985,796,331.87 平均资产总额 3,112,619,712.42 2,881,230,138.26 2,708,847,148.67 购买商品、接受劳务支付的现金 2,926,266,899.65 2,397,662,444.76 1,736,041,536.40销售商品、提供劳务收到的现金 3,232,036,606.02 2,653,350,027.43 2,141,929,561.14营业收入 2,762,371,787.09 2,542,826,867.28 2,156,618,606.59净利润 -462,144,620.37 27,906,371.24 -341,474,747.11 各项现金流量指标：年份分析指标 2011 2012 2013现金与负债总额比率 0.71% 1.39% 3.58%全部资产现金回收比率 0.46% 0.97% 2.63%盈利现金比率 -3.12% 99.80% -20.84%现金
