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1、中小企业银行融资的可获得性研究 谢会萍 朱家明 安徽财经大学金融学院 安徽财经大学统计与应用数学学院 摘 要： 针对中小企业银行融资难的问题, 联系不同行业发展状况的差异, 在行业发展前景处于优势、中等、落后层次的信息服务业、机械设备业和手工业 3 个行业进行实际走访调研, 利用所获取数据, 在 Logistic 模型基础上结合典型相关分析法, 对影响中小企业银行贷款可获得性因素进行实证分析.结果表明, 盈利能力、偿债能力、与银行关系密切、信用评级高和行业发展前景好等因素对于中小企业银行融资的可获得性有显著影响.但在不同发展前景的行业中, 主要影响因素存在差异.关键词： 中小企业; 融资可获得
2、性; 银行信贷; 行业差异; 作者简介：谢会萍 (1995-) , 女, 安徽亳州人, 在读本科生.E-mail:作者简介：朱家明 (1973-) , 男, 安徽泗县人, 副教授, 从事统计与应用数学研究.E-mail:收稿日期：2017-03-16基金：国家自然科学基金资助项目 (11601001) A study on the availability of small and medium-sized enterprise to bank financingXIE Hui-ping ZHU Jia-ming School of Finance, Anhui University of F
3、inance and Economics; School of Statistics and Applied Mathematics, Anhui University of Finance and Economics; Abstract： In view of the difficulty of financing small and medium-sized enterprises, combining to the differences between the development situations of different industries, use the actual
4、survey data to study it through the survey to visit the industry in the development prospects of the advantages of medium and backward level of information services, machinery and equipment industry and handicraft industry.Based on the Logistic model, analyzes the factors that affect the availabilit
5、y of bank loans in SMEs by combining the typical correlation analysis method.The results show that profitability, solvency, close relationship with banks, high credit rating and good prospects for the development of the industry have a significant impact on the availability of financing for small an
6、d medium-sized enterprises.However, there have been significant differences among the main factors in the different level of industry.Keyword： small and medium-sized enterprise; financing availability; bank credit; industry differences; Received： 2017-03-16自改革开放以来, 中小企业迅速发展并成为我国国民经济中的重要组成部分.根据国家工商行政
7、管理总局公布的数据, 截止到 2016 年底, 我国中小企业数量占全国企业总数的 90%以上, 创造了 60%以上的国内生产总值, 提供了 80%以上的城镇就业岗位.在促进经济发展和提供社会就业机会等方面, 中小企业发挥着越来越重要的作用.一方面, 中小企业促进社会的稳定发展, 对经济的贡献越来越大;另一方面, 中小企业数量多, 门槛低, 生产经营方式灵活且涉及领域广, 为大部分失业人员提供就业机会, 在一定程度上缓解了社会就业压力.但是, 据中国企业长期激励调研报告1显示, 我国中小企业的平均寿命不超过 3 年, 90%的中小企业寿命不超过 5 年.究其原因, 可归结于 3 个方面.第一,
8、中小企业自身问题, 我国中小企业多为高密集的劳动型企业, 科学技术创新不足, 生产技术和基础设备相对落后, 在新兴企业的冲击下无法生存;自身素质不高, 经营管理相对落后, 管理制度较为松散, 企业规模小, 没有规模优势.第二, 外部因素导致中小企业破产, 其中银行融资难是其中一大因素.由边际效用递减规律可知, 相对于大型企业, 中小企业银行贷款融资在规模效用的优势下可获得更高的边际效用, 银行也可收益更多.但是, 银行更愿意贷款给大型企业.这主要是由于信息的不对称, 逆向选择使得银行面临着较大的违约风险, 银行不愿意在收益不确定的条件下花费大量的调查成本在中小企业上, 从而导致中小企业贷款较为
9、困难.大型企业即使边际效用不高, 但是违约风险远远小于小微企业.第三, 关于我国中小企业贷款方面的法律并不健全.1 不同行业下中小企业贷款难易程度的指标选取中小企业行业集中度较高, 尤其是发展前景好、利润较高的行业出现扎堆的现象.由 2013 年 9 月的中国中小企业潜力排行榜可知, 在行业分布上, 信息服务业在行业内企业上榜数量持续 5 年上升, 28%的企业归属于这一热门行业;机械设备和医药生物行业紧随其后, 共同占据了榜单的半壁江山;娱乐行业、餐饮行业和物流快递等行业也处在较高水平.而部分中小企业的特点是劳动密集型的行业, 技术含量较低, 企业效益不高, 产业前景一般, 在困境下不易存活
10、.为探究中小企业的不同行业银行贷款可获得性的主要影响因素, 对于较为热门行业, 选取信息服务业与机械设备业, 较为冷门的选取手工业.目前, 银行对于客户的评价体系中, 财务因素占较大比重, 财务指标可以定量化分析, 但是由于财务指标数据与实际情况偏差的不准确性, 不仅要考虑财务因素, 还应引入非财务指标因素.综合国内外近几年的研究, 中小企业的融资能力受到资产规模、偿债能力、盈利能力、企业与管理者能力、银企关系和信用评级等因素影响2-7 (见表 1) .表 1 中小企业融资能力指标的选取与含义描述 下载原表 2 不同行业银行融资可获得性的实证分析2.1 数据来源与基本假设2.1.1 数据来源数
11、据来源于 2016 年对安徽省合肥市信息服务业、机械设备业和手工业的中小企业融资状况进行的走访调查.对于行业的选取, 信息服务业属于发展迅速前景较好的行业;机械设备业虽发展一般但是其多年以来稳步发展, 实力雄厚;手工业属于劳动密集型行业, 前景发展并不太好.这样调研的行业便分为发展较好、居中、落后 3 个层次.在以上分层的基础上, 对于合肥市不同行业的中小企业进行走访, 共发放调查问卷 400 份, 收回 371 份, 信息服务业 152 份, 机械设备业112 份, 手工业 107 份, 回收率达 92.75%, 符合统计学标准.调查的内容为企业主管的个人信息状况、企业最近的经营状况、企业与
12、银行合作关系、民间的融资信息等.2.1.2 基本假设为更方便地研究中小企业银行融资的状况, 假设: (1) 企业经营规模越大、偿债能力越强, 越容易获得银行融资; (2) 企业主管 (经理) 的个人状况影响着企业融资的难易; (3) 不同行业融资的难易程度存在差异.2.2 影响因素和行业差异分析为了分析不同行业间的影响差异, 建立多元回归模型然后运用 Logistic 模型来进行验证, 结果见表 2.表 2 基于 Logistic 模型的验证结果 下载原表 2.2.1 销售收入、固定资产对于企业融资的影响销售收入、固定资产等代表企业的经营规模和抵押能力, 均与预期符号相一致 (见表 2) ,
13、即企业规模越大、盈利和清偿能力越强意味着越容易融资成功.但是固定资产的显著性不高, 也就是说, 企业规模对于银行降低贷款难度的作用并不是太大, 银行更加注重盈利与清偿能力.2.2.2 信用评级和银企关系对于企业融资的影响由表 2 可以看出, 信用评级和银企关系的 P 值很小, 其对于降低银行贷款难度的影响力显著.由此可知, 中小企业参与金融机构信用评级以及与银行往来业务频繁, 更容易获得贷款.但是, 企业的年龄与获得融资具有反效应, 与人们的一般观念不同, 这可能是因为信息服务业在近几年才迅速发展, 企业年龄普遍不长.2.2.3 企业主管个人特征对于企业融资的影响由表 2 可以看出, 企业主管
14、的年龄越大、工作经验越足、学历越高、政治面貌是党员都会增加获得银行贷款的可能性, 与预期的符号相一致.2.2.4 行业差异对于企业融资的影响由表 2 可以看出, 信息服务业相对于机械设备业和手工业, 显著地更容易获得银行融资.3 主要影响因素与行业差异企业自身盈利能力和偿债能力, 企业对于外部的信用, 与银行业务来往, 企业管理人员的特征都会影响到中小企业信贷的能力, 其中银企关系对于企业信贷能力的影响尤为显著.关联到不同行业, 为考察是哪些因素指标影响着银企关系, 这些因素在不同的行业中是否存在明显的差异, 将银企关系持续时间和融资难易程度作为 2 个变量共同考虑.将变量分为 2 组, 一组
15、为融资难度和银企关系持续时间, 一组为其余解释变量, 分总体和各行业进行检验.运用 SPSS 软件进行典型相关分析, 结果见表 3.由表 3 可以看出, 用 Logistic 模型验证具有显著性的因素指标仍有重要影响.但在分组后, 对于不同行业来讲, 影响融资难度与银企关系的指标因素有明显差异.对于总体组来讲, 偿债能力、盈利能力、固定资产和行业因素是企业与银行关系密切并获得融资的主要影响因素, 与 Logistic 验证结果相符, 同时显示出信息服务业和机械设备业更易获得贷款.对于信息服务业来讲, 与银行关系持续时间越长, 保持关系越密切, 越容易获得贷款, 影响因素指标与总体组较为一致,
16、各指标影响更强.机械设备业相对信息服务业来讲, 银企关系良好可降低融资难度, 但作用相对较弱, 信用评级、偿债能力、企业管理者政治面貌是党员对于降低融资难度具有重要影响.对于手工业来讲, 企业与银行关系密切有助于降低融资难度, 作用相对较强, 盈利能力和企业年龄并不能降低融资难度8-12.表 3 总体与各行业典型相关分析结果变量名称总体信息服务业机械设备业手工业样本数-371152112107 第一典型相关系数-0.635 10.726 50.789 20.819 8变量组 1 标准化典型系数y 融资难度-1-1-1-1x8 银企关系 1.586 72.356 80.523 11.468 9变量组 2 标准化典型系数x1 偿债能力 1.034 51.542 31.234 61.034 6x2 盈利能力 0.256 71.345 60.953 1-0.862 3x3 销售收入-0.004 1-0.851 2-0.452 10.576 2x4 固定资
