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1、外汇作手回溯 A 股市场：汇市股市大转折可交叉验证.txt 机会就像秃子头上一根毛，你抓住就抓住了，抓不住就没了。我和你说了 10 分钟的话，但却没有和你产生任何争论。那么，我们之间一定有个人变得虚伪无比！过错是短暂的遗憾，错过是永远的遗憾。相遇是缘，相知是份，相爱是约定，相守才是真爱。外汇作手回溯 A 股市场：汇市股市大转折可交叉验证2010 年 12 月 11 日 01:47 来源：第一财经日报 作者：蔡臻欣 欢迎发表评论 0 字号: “全球金融市场就是一盘棋,你中有我,我中有你,相互影响,相互联动,越来越无法割裂开来分析,而中国 A 股市场近几年来与国际金融市场间的互动性越来越强,某些时
2、候,A 股市场甚至成为全球市场形成涨跌拐点的最重要影响因素。当然,无论是外汇还是道琼斯指数,也在相当程度上影响 A 股的走势。如果对这其中的规律性特征有所把握,便能构成一种获利的模式。”推荐阅读大盘缩量震荡 短线逢高减持 免费诊股大盘消化浮筹蓄势上攻 调整难改 A 股市场向上趋势 资金回流低估值品种 303 家公司高管套现近 80 亿元 电子商务“十二五”规划初稿完成 微博煤炭暴涨说明了一个问题 股吧尾盘急拉难改午后向下调整 和讯知道什么是 A 股、B 股？ 任职于加拿大某大型美资外汇交易公司的职业操盘手 Richard Shen 日前在其多伦多寓所接受财商记者专访时,认为外汇市场的涨跌,对
3、A股同样会构成一定程度的影响。即使仅仅把握其中的延迟效应,也可以用来指导趋利避险。“比如这一轮汇市欧元对美元见顶(下称“欧美“)是 11 月 4 日,属于见 QE2 利好出货性质,出现高点 1.4281 后即转为凌厉跌势,多头几无还手之力,至 11 月 11 日最低跌至 1.3636,阶段性最大跌幅达 645 点,属于程度较重的一段空头行情。美元指数在此期间,自然也是一路高歌猛进,从 11 月 4 日见底的最低点 75.63,涨到 11 日的 78.29。 ”众所周知,美元走势与美股市场之间具有此消彼长的跷跷板效应。欧元的大跌和美元的飙涨,对美股的道指和纳指均构成显著的向下牵引力。但奇怪的是,
4、中国 A 股市场却在 11 月4 日形成中阳向上突破之势,此后数日均在高位横盘,11 日上证指数甚至还创下了 3186 点的反弹新高。“欧美此波下跌符合波浪理论的技术特征。因为欧元从 1.26 开始的 C 浪,C1 走了 300多点,而最后的疯狂属于 C5,因此如果 C5 = C1,目标将落在 1.43 附近,如果 C5 只有 0.618 倍的 C1 则目标会在 1.42 一带。因此欧美出现快速杀跌并跌穿 1.4000 大关后,我即宣布欧美已见顶,可以全力做空。 ”同理,欧美见顶而且预期下跌空间较可观,中国 A 股即使表面再强势,又能独善其身多久？“鉴于此,我在 11 月 8 日欧美跌穿 1.
5、4000 大关后即预期 A 股短期内会出现单日长阴,个股跌停将比比皆是,因此我竭力劝回了那些在 11 日前想追高做多 A 股目标股的朋友,告诉他们未来至少有 10%15%的下跌空间。事实上那只目标股从 11 月 5 日最高 18.77 元跌到前日最低13.56 元,岂止回调了 10%？如果根据汇市欧美的技术特征,就完全可以避险了。 ”他告诉本报记者,虽然外汇市场跟中国 A 股之间总体还是弱关联性,远远不如美加股市那样亦步亦趋,但量变毕竟可以引起质变。 “比如欧美数十点乃至上百点的波动,可能无法引起A 股市场任何的波澜,参考意义也不大。但这一次欧美都已经下跌 600 多点了,A 股上证指数还是高
6、高在上,那么基本可以推定 A 股未来下跌的概率远远大于上涨的概率,跌势很可能是突如其来而且非常凌厉的,以此释放积累已久的下跌动能。 ”“此外,汇市的重大波动滞后反映于 A 股市场,往往对指导 A 股股指期货的操作更有价值,而对于个股则更多的是从宏观层面把握趋利性和避险性,如果一定要去具体到某一只个股的买卖策略,则无疑有些缘木求鱼。 ”但鉴于对 A 股股指期货了解的深度不够,他目前关于汇市与A 股股指期货的联动性分析仍然在观察、验证和不断总结阶段,尚未导入实战机制。Richard Shen 认为,短期内欧美依然存在一定的下跌空间,因此从汇市与 A 股市场的联动性出发考虑,仍不能对 A 股的短期前
7、景过于乐观。对于加拿大爱德华资本投资顾问有限公司首席外汇分析师 an Wu 而言,“时间+价位”是外汇市场最重要的特性。 “一般而言,外汇市场粗略可分为亚洲盘、欧洲盘、欧洲北美重叠盘和北美盘,在这些市场开市或收市的前后,一些主要货币对的价格往往会出现重要的波动拐点,比如欧美有时候一轮跌势会在 8 点日本股市开盘前后几分钟达到最低点。而有一次 A 股市场以一轮下跌的最低点收盘,欧美也随着一路下跌,说不清楚谁左右谁。但 15 点 A 股收盘后,欧美的向上拐点也随之出现了,我认为这很大程度上就是 A 股市场因收盘而导致杀跌影响力消失的缘故。在美股市场收盘前后,汇市也会表现出类似的特征。而不同市场切换
8、时,汇市往往会表现出或趋势加强,或趋势弱化,或趋势反转的特性,从这些特性入手加以逻辑推断,就可以在一定程度上把握并利用后市的行为特征。 ”“所以,我们常常结合股市来操作汇市,比如道琼斯指数,盘中有时候会跟欧美同步变动,有时候却会跟欧美反向运行,形成所谓的背离,但总体大方向还是同步运行。所以结合股市的变化,也可以在某些关键时间点或逻辑变盘点介入操作,只要设好止损,那么预期盈利风险比往往是颇为可观的。 ”当然,an Wu 认为这种微操作模式更适合与汇市高关联的北美市场,而在中国 A 股市场这种与汇市弱关联或者说“宏观”关联的市场,就只能从大方向的背离或交互验证来把握行情了。“我们公司主办的第一届“
9、汇王争霸“外汇交易大赛中,第一名盈利 170%,他就是利用股市来操作外汇的。首先,他白天要工作,因此避开了波动最剧烈的欧洲盘和北美盘,虽然说这些交易时段对日内短线交易高手来说是天堂,但剧烈的波动大大增加了市场的随机性,从而加剧潜在风险,对高杠杆的外汇保证金交易而言绝对弊大于利。 ”“而这位交易冠军,却只操作被他人认为是“鸡肋“行情的亚洲盘时段,他主要做澳美(澳元对美元),根据澳大利亚股市开盘前后的汇市变化来做单。这样他就能避开高风险,而在所谓的弱关联市场中潜心研究适合自己的交易模式,事实上这却往往更真实可靠。 ”Richard Shen 则告诉本报记者,有时候 A 股行情牛皮阶段,也不妨用一些
10、波动性较强的货币对来对冲风险。 “比如一位朋友持有很重的 A 股仓位,而他又一时半刻不想斩仓离场,那么我就建议他做多美加,因为美加的特点就是直上直下,酣畅淋漓,波动性很充分,可以用于对冲。只要美加跌到 1.0050 下方,就开始逢低建仓,结果美加在 11 月 4 日后几次打到平价位置上下,他听从我的建议进场,每次都会有少则 50 点、多则 100 多点的收益,这种“守株待兔“的对冲手法,帮助他大大减少了 A 股中的损失。 ”“我印象最深的就是一位外汇交易者说了一句看似玩笑的话:“每一次亚洲盘转向都不是逗你玩的“。这实在是一句举重若轻的金言。因为事实上好几次欧美的重大转折点,都是从日本股市开盘前后走出来的,此后亚洲盘、欧洲盘、北美盘三大市场联动,一波升势(跌势)几天内就达到 600800 点。这就是“秋风起于青萍之末“。因此,我认为研究中国 A 股市场和外汇市场的关联性,将是未来一个越来越具有实战意义的话题。 ” Richard Shen 最后总结道。
