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1、吉林财经大学人力资本运营实验案例报告案例题目：佛山照明公司的业绩股票激励计划案例作者：111电话：2222QQ:3333完成日期：2011 年 4 月 14 日佛山照明公司的业绩股票激励计划【摘要】业绩股权，是指公司根据被激励者业绩水平，以普通股作为长期激励形式支付给经营者。通常是公司在年初确定业绩目标，如果激励对象在年末达到预定目标，则公司授予其一定数量的股票或提取一定的奖励基金购买公司股票。佛山照明是实施业绩股票模式的代表性公司。在这种模式中，公司和受激励者通常以书面形式事先约定业绩股票奖励的基线。 ROE 达到某一标准，公司即按约定实施股票激励，经营者得到股票;ROE 每增加一定比例，公
2、司采用相应比例或累进的形式增加股票激励数量。【关键词】佛山照明 业绩股权激励 净资产收益率（ROE）【案例正文】一、公司简介：佛山电器照明股份有限公司，简称佛山照明，成立于 1958 年，是全国电光源行业大型骨干企业，国务院批准机电产品出口基地，享有自营出口业务经营权。佛山电器照明股份有限公司（英文缩写：FLS）由佛山市电器照明公司、南海市务庄彩釉砖厂、佛山市鄱阳印刷实业公司共同发起，通过定向募集方式设立的由法人与自然人混合持股的股份有限公司，成立于 1992 年 10 月 20 日，属工业企业。 （股票代码：000541）1993 年国家批准广东第一批 A、 B 股上市公司。1993 年10
3、 月，公司公开发行社会公众股(A 股)1930 万股，并于 1993 年 11月 23 日在深圳证券交易所 挂牌交易。1995 年 7 月 23 日，公司又以每股港币 5.61 元(人民币 6.02 元)发行 50, 000,000 股 B 股。由于B 股占比例超过 25，1996 年 8 月 26 日转为外商投资股份有限公司。二、佛山照明实施股权激励的原则：1、对管理人员激励应与企业的经营成果挂钩；2、按劳分配与按生产要素分配相结合；3、短期利益与长期利益相结合；4、坚持先审计考核后兑现；5、增加奖励的透明度，强化管理监督。三、股权激励制度的实施流程：设定业绩目标和激励基金提取比例取消本年度
4、计划不合格确定激励岗位合格核算和提取激励基金考核 考核 不合格 取消激励计划的参与资格合格参与本年度激励计划签署股权激励计划协议书分配激励基金购买股票锁定 2 年后购买股票高管 非高管离任半年后四、股权激励制度激励对象的确定方法：1：股权激励制度的激励对象是公司的核心人才，包括下列人员：（1）高层管理人员；（2）中层管理人员；（3）技术骨干等。薪酬管理委员会根据当年的组织结构、岗位设置、岗位重要性和人才的变化情况，在年度股权激励计划 中提出当年度具体的激励岗位。在董事会批准年度股权激励计划后进入公司的新员工如果符合所列条件，薪酬管理委员会可以调整当年度的年度股权激励计划 ，经董事会批准后，新员
5、工可作为当年度的激励对象。五、业绩考核指标、业绩目标的确定方法：1、以净资产收益率作为衡量业绩的指标。2、业绩目标的设定综合考虑同行业水平和佛山照明历史水平的基础。根据董事会和股东大会通过的有关议案，业绩目标设定为净资产收益率达到 6%。3、若某一年度经营环境发生变化，且薪酬管理委员会认为净资产收益率目标需调整，则可在年度股权激励计划中提出新的兑现兑现净资产收益率目标，如果调整后的净资产收益率目标值低于 6%，则须由董事会和股东大会重新审议通过后才能执行。4、薪酬管理委员会负责考核公司是否实现业绩目标。薪酬管理委员会应当以经有资格的会计师事务所审计的财务报表为考核基础。当出现如下情况时，由股东
6、大会审议决定，可对公司业绩目标做出相应调整以剔除下述因素对利润的影响：（1）会计政策及会计处理办法发生重大变更；（2）国家税收政策直接导致公司的税收发生重大变化；（3）国家经济环境、经济政策、行业政策等的重大变化直接对公司产品/服务的市场和价格产生重大影响；（4）战争、自然灾害等不可抗拒因素影响公司正常经营；（5）发生管理人员职责范围外的其他不可控制风险。六、绩效考核办法：1、绩效考核原则：（1）体现公司的愿景、宗旨与战略目标；（2）将公司发展目标和个人发展目标紧密的结合起来；（3）定性与定量指标相结合；（4）公正、公平、合理地评估组织和个人绩效。2、绩效考核周期：以一个完整的会计年度为一个周
7、期。每年年初，根据激励对象所在岗位的岗位职责，确定考核内容，包括工作态度、工作能力和工作业绩等方面的考核，其中工作业绩是重点考核内容。对工作业绩的考核指标与该岗位的工作性质密切相关，通常包括财务类指标，如净利润、投资回报率等；经营类指标，如市场份额，新业务收入占公司总收入比重等；管理类指标，如流程规范性、员工满意度等；技术类指标，如技术先进性、新品研发进度等。每年年末，根据年初确定的考核内容，进行个人绩效评估，其结果作为激励对象参与股权激励基金分配的一个依据。七、激励基金核算、提取、分配及处理的方法：每年以公司年度净资产收益率 6%作为确定是否授予股权激励基金的考核基准指标。凡年度公司净资产收
8、益率低于 6%（不含6%）的，不得提取股权激励基金。在实现公司业绩目标的情况下（即净资产收益率达到 6%） ，按照公司该年度净利润的 5%核算和提取股权激励基金，在超额完成公司业绩目标的情况下（即净资产收益率超过 6%） ，激励基金计提的比例和净资产收益率增长的比例同步提高。若某一年度经营环境发生变化，且薪酬管理委员会认为激励基金提取比例需调整，则可在年度计划中提出新的激励基金提取比例。如果净资产收益率达到 6%的情况下调整后的激励基金提取比例高于 5%，则须由董事会和股东大会重新审议通过后才能执行。激励基金在下一年度的经营成本中列支。激励基金总数核算公式为： RXF其中 ：本年度为实施股权激
9、励提取的激励基金总数；: 本年度净利润；：本年度激励基金的提取比例；R综合考虑激励对象个人所担任岗位的重要性和个人绩效评估结果，公平合理地分配激励基金。个人绩效评估由薪酬管理委员会根据本细则第六章的绩效考核办法对激励对象组织实施。单个激励岗位分配金额不得高于当年激励基金总量的 25%。激励对象实得激励基金数：FAT=Fi(1-T)其中 FAT：激励对象税后所得的激励基金；i：第 i 个激励对象所分配的激励基金；T：激励对象应交纳的个人所得税税率。八、佛山照明实际的股权激励计划：佛山照明的业绩股票激励方案具体为：以每年公司年度净资产收益率的 6为是否授予股权激励基金的考核指标。凡低于 6（不含
10、6）的，不得提取股权激励基金；凡达到 6时，即可按税后利润总值 5的比例计提股权激励基金，且激励基金计提的比例与净资产收益率增长的比例同步提高。激励对象包括公司的高层、中层管理人员和技术骨干。据佛山电器 2002 年半年报披露，该公司董事会薪酬与考核委员会根据会计师事务所对公司 2001 年度经营业绩审计的结果，比照股权激励基金方案的条件，按规定计提股权激励基金 14024 万元。【案例分析】 佛山照明业绩股票激励计划都是每年提取一定数额的奖励基金，部分或全部用来购买本公司的股票。具有以下几个特点：高管人员的年度激励奖金建立在公司当年的经营业绩基础之上，直接与当年利润挂钩，一般与当年公司的净资
11、产收益率相联系；公司每年根据高管的表现提取一定的奖励基金；公司的奖励基金是通过按当时的市价从二级市场上购买本公司股票的方式完成，从而绕开了目前公司法中有关股票期权的法律障碍；高层管理人员持有的本公司股票在行权时间上均有一定限制；高层管理人员的激励奖金在一开始就全部或部分转化为本公司的股票，在股票购买上有一定的强制性。但业绩股票激励计划有利有弊。第一，完全通过公司以前的业绩来衡量管理人员的表现，这对行业本身不景气的公司而言未必合理，毕竟两者的相关性不大。第二，按当年公布年报后规定日期的市价买入股票，在市场有效的情况下，管理者不能因该年公司业绩的好坏获得额外收益，但经营者必须考虑自己今后任职期间公
12、司的发展，因此，该种方式有一定的长期激励约束效用，且经营者的股票收入必须在离职后才能兑现，也有一定的期权性质。第三，经营者在任职期间必须持有获奖的股票，一旦公司的业绩下降，从而导致股票价格下跌，同样受到损失，该种方式的惩罚效果比期权更加合理，但是这种方式同时又可能制约在股票期权激励下经营者勇于承担风险、大胆创新的意愿。第四，当公司今年业绩较好的时候，二级市场股票价格较高，如果提取的奖励基金数量一定，管理人员获得的股票奖励将会较少，这与事先确定行权价格，并可以根据实际情况确定发放数量的股票期权相比，成本较高，且激励效果会受到削弱。第五，实行期权必要条件之一是股价应与公司业绩相对称。公司业绩良好，
13、股价相应上升，反之则降，这就需要一个完善合理的资本市场，然而这正是我国当前不具备的。第六，以业绩为责任基础的股权激励模式有其固有的缺陷，如对于激励对象岗位责任的界定、业绩指标的确定具有较大的随意性，对方案制定的要求较高等。尤其是传统行业上市公司，较高的激励成本也决定了激励对象难以扩大。以业绩为责任基础的股权激励模式有其固有的缺陷，如对于激励对象岗位责任的界定、业绩指标的确定具有较大的随意性，对方案制定的要求较高等。尤其是传统行业上市公司，较高的激励成本也决定了激励对象难以扩大。【小结】从本质上讲，业绩股票是一种“奖金”的延迟发放，但它弥补了一般意义上的奖金的缺点，具有长期激励的效果。一方面，业
14、绩股票与一般奖金不同，它不是当年就发放完毕，还要看今后几年的业绩情况; 另一方面，如果企业效益好，其股价在二级市场会持续上涨，就会使激励效果进一步增大。业绩股票激励模式有以下优缺点：1、能够激励公司高管人员努力完成业绩目标。为了获得股票形式的激励收益，激励对象会努力地去完成公司预定的业绩目标;激励对象获得激励股票后便成为公司的股东，与原股东有了共同利益，更会倍加努力地去提升公司的业绩，进而获得因公司股价上涨带来的更多收益。2、具有较强的约束作用。激励对象获得奖励的前提是实现一定的业绩目标，并且收入是在将来逐步兑现;如果激励对象未通过年度考核，出现有损公司行为、非正常调离等，激励对象将受风险抵押金的惩罚或被取消激励股票，退出成本较大。3、业绩股票符合国内现有法律法规，符合国际惯例，比较规范，经股东大会通过即可实行，操作性强。4、激励与约束机制相配套，激励效果明显，且每年实行一次，因此，能够发挥滚动激励。滚动约束的良好作用。业绩股票激励模式的缺点主要体现在两方面：一是公司的业绩目标确定的科学性很难保证，容易导致公司高管人员为获得业绩股票而弄虚作假;二是激励成本较高，有可能造成公司支付现金的压力。业绩股票激励模式只对公司的业绩目标进行考核，不要求股价的上涨，因此比较适合业绩稳定型的上市公司及其集团公司、子公司。
