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1、实质性参股券商上市公司对比研究（修正稿）释义：1、实质性参股商券指的是：参股券商比例相对较高（持有券商股份数量占上市公司总股本多为 10%以上） 、所参股的券商已经被托管或被宣告破产的除外；2、对比研究范围：所参股券商 2006 年业绩、券商上市进程或安排、参股券商上市公司的参股数量、及占上市公司总股本的比重等。（一） 、主要券商、参股券商的上市公司及其参股比例等基本情况一览：证券公司(单位：亿元)净资本 06 年净利润净资本利润率（%）较高比例参股的上市公司及其每股含券商股数中信证券（6030） 105.78 23.71 22.4 6249 两面针 0.28，6064 南京高科 0.08，6
2、177 雅戈尔0.09（余）国泰君安（拟 IPO） 24.36 15.07 61.8 0850 华茂股份 0.15，6611 大众交通 0.15，6203 福日电子0.11，6650 锦江投资 0.11国信证券（拟 IPO） 29.08 14.52 49.9 6266 北京城建 0.2广发证券（借壳0766S 延边路）28.95 12.17 42.0 0623 吉林敖东 1.57（借壳后的 0766 广发证券） ，6739 辽宁成大 0.91，0850 华茂股份 0.07招商证券（拟 IPO） 34.90 10.41 29.8 0031 中粮地产 0.26，6896 中海海盛 0.18东方证券
3、（拟 IPO） 23.73 9.34 39.4 0748 长城信息 0.6，6170 上海建工 0.13，6639 浦东金桥 0.1光大证券 （拟 IPO） 27.74 8.97 32.3 6611 大众交通 0.06华泰证券（拟 IPO） 24.56 8.08 32.9 6122 宏图高科 0.16，0936 华西村 0.1海通证券（借壳 6837都市股份）23.45 6.50 27.7 6826 兰生股份 0.36（借壳后的 6837 海通证券） ，6631 百联股份 0.1，6278 东方创业 0.06国元证券（借壳0728S*ST 化二）23.61 5.54 23.5 6063 皖能高
4、新 0.3（借壳后的 0728 国元证券） ，0543 皖能电力 0.13长江证券（借壳0783SST 石炼）4.49 6754 锦江股份 0.17，6851 海欣股份 0.11，0615 湖北金环0.1，0687 保定天鹅 0.1华安证券 14.5 3.43 23.7 0543 皖能电力 0.13，6120 浙江东方 0.12，6287 江苏舜天0.11，6278 东方创业 0.3，6054 黄山旅游 0.22兴业证券 6.3 3.07 48.7 6530 交大昂立 0.22西南证券（拟借壳6369ST 长运）19.4 2.94 15.2 0505*ST 珠江 0.35，6292 九龙电力
5、0.15宏源证券（0562） 31.05 2.28 7.34 东海证券 9.8 2.01 20.5 6401 江苏申龙 0.19，6452 涪陵电力 0.15渤海证券 1.44 0562 泰达股份 0.57，6821 津 劝 业 0.19太平洋证券（拟借壳6181S*ST 云大）1.32 0547 闽福发 A0.16，6787 中储股份 0.08首创证券（借壳0733S 前锋）1.30 0733S 前锋现有流通股含 1.008（扩股后的首创证券）东北证券（借壳 4.9 1.21 24.7 6881 亚泰集团 0.15（借壳后的 0686 东北证券）0686S 锦六陆）国海证券（拟借壳0750S
6、*ST 集琦）3.95 1.19 30.1 6310 桂东电力 0.76，6252 中恒集团 0.28，0953 河池化工0.14民族证券 1.16 6811 东方集团 0.24浙商证券 1.13 6676 交运股份 0.12德邦证券 10.43 1.0 9.58 6655 豫园商城 0.76国金证券（6109） 5.35 0.9 16.82 恒泰证券 3.95 0.75 18.99 6191 华资实业 0.58华鑫证券 0.34 6651 飞乐音响 0.47，6621 上海金陵 0.15湘财证券 重组获批（增资至 33 亿） 6840 新湖创业 0.36，6156 华升股份 0.16（缩股后
7、） ，6390金瑞科技 0.14，0748 长城信息 0.08爱建证券 重组获批（增资至 11 亿） 6643S 爱建 0.62（扩股收购后）（二） 、上市公司参股借壳券商比例排名（上市公司每股含券商股份数排名）与现今股价、每股净资产、净资产收益率（06 年） 、总股本、现有流通股数量对比分析：5.11 股价（元）净资产（元/股）券商估价 净资产收益率（06 年/07一）总股本（亿股）流通盘（亿股）0623 吉林敖东1.57116.71 8.44 69 （广发） 21.85/15.9 2.86 1.776739 辽宁成大0.9171.16 4.48 73 （广发） 28.57/18.4 4.9
8、8 3.986826 兰生股份0.3623.97 2.25 60 （海通） 23.61/0.62 2.80 1.336063 皖能高新0.3019.11 2.81 54 （国元） 6.89/2.64 2.27 1.446754 锦江股份0.1720.32 3.47 99 （长江） 10.63/2.67 6.03 1.886881 亚泰集团0.1523.86 2.29 144（东北） 4.72/3.63 11.59 9.410543 皖能电力0.1318.35 3.24 58 （国元） 1.93/2.36 7.73 2.426851 海欣股份0.1115.06 1.65 122（长江） 0.18
9、/-0.21 12.07 5.366631 百联股份0.1020.67 3.50 172（海通） 7.26/2.94 11.01 6.720615 湖北金环0.1011.06 2.84 82 （长江） 1.49/0.64 2.12 1.430687 保定天鹅0.1013.33 2.73 106（长江） 3.30/2.14 3.21 1.510850 华茂股份0.0720.52 1.77 85 （广发） 9.28/1.50 6.29 3.376278 东方创业0.0616.18 3.46 35 （海通） 5.27/1.54 3.20 1.11（三） 、上市公司参股券商比例总排名：上市公司 股价
10、净资产 券商估价 上市公司 股价 净资 券价0623 吉林敖东 1.57 116.71 8.44 69 （广发） 6896 中海海盛 0.18 15.62 2.54 736739 辽宁成大 0.91 71.16 4.48 73 （广发） 6754 锦江股份 0.17 20.32 3.47 996310 桂东电力 0.76 28.33 4.26 32 （国海） 6156 华升股份 0.16 14.45 1.37 826655 豫园商城 0.76 33.86 5.29 38 （德邦） 6122 宏图高科 0.16 18.90 3.36 970748 长城信息 0.68 24.30 3.31 31
11、（东方） 0547 闽 福 发 0.16 14.97 1.88 826643 S 爱 建 0.62 22.38 1.44 31 （爱建） 6881 亚泰集团 0.15 23.86 2.29 1446191 华资实业 0.58 24.17 6.53 30 （恒泰） 6621 上海金陵 0.15 13.22 1.91 750562 泰达股份 0.57 20.02 1.61 32 （渤海） 6292 九龙电力 0.15 12.02 2.78 626651 飞乐音响 0.47 18.01 1.53 35 （华鑫） 6452 涪陵电力 0.15 10.86 2.96 536278 东方创业 0.36 1
12、6.18 3.46 35 （海华） 6390 金瑞科技 0.14 20.20 5.85 1036826 兰生股份 0.36 23.97 2.25 60 （海通） 0953 河池化工 0.14 10.90 1.30 696840 新湖创业 0.36 10.50 1.20 26 （湘财） 6170 上海建工 0.13 16.40 4.82 890505*ST 珠 江 0.35 6.03 0.52 16 （西南） 6676 交运股份 0.12 14.32 2.84 966063 皖能高新 0.30 19.11 2.81 54 （国元） 6120 浙江东方 0.12 11.80 2.07 816252
13、 中恒集团 0.28 12.77 1.68 40 （国海） 6650 锦江投资 0.11 19.28 2.86 1496249 两 面 针 0.28 35.93 5.43 109（中信） 6203 福日电子 0.11 10.83 1.40 860031 中粮地产 0.26 22.76 2.16 74 （招商） 6851 海欣股份 0.11 15.06 1.65 1220543 皖能电力 0.26 18.35 3.24 58 （国华） 6287 江苏舜天 0.11 13.11 1.95 1026811 东方集团 0.24 26.15 11.15 63 （民族） 6639 浦东金桥 0.10 18
14、.91 3.58 1536530 交大昂立 0.22 14.37 4.02 47 （兴业） 0936 华 西 村 0.10 12.39 2.55 986054 黄山旅游 0.22 18.37 1.66 76 （华安） 6631 百联股份 0.10 20.67 3.50 1720850 华茂股份 0.22 20.52 1.78 85 （国泰） 0615 湖北金环 0.10 11.06 2.84 826611 大众交通 0.21 25.66 2.85 109（国泰） 0687 保定天鹅 0.10 13.33 2.73 1066266 北京城建 0.20 21.88 4.20 88 （国信） 617
15、7 雅 戈 尔 0.09 26.49 4.51 2656401 江苏申龙 0.19 9.74 1.45 44 （东海） 6787 中储股份 0.08 14.27 2.61 1466821 津 劝 业 0.19 10.75 1.58 48 （渤海） 6064 南京高科 0.08 26.97 6.81 252注：上述表格中的券商估价或券价=扣减净资产后的最新收盘价（5 月 11 日）/每股含券商股数，该结果并无多大意义，但通过横向比较，可以非常粗略地看出因参股券商的股价溢价程度，该数值的高低应与股价的高估情况呈正相关，也就是说，同等情况下，该数值较低的对应股票，后市应更有潜力，或风险较小点。结论：
16、券商板块潜力股（参股比例高、所参股的券商资质好、且相对股价较低）：60063 皖能高新、000543 皖能电力、600278 东方创业、600252 中恒集团、600821 津 劝 业、600401 江苏申龙、600452 涪陵电力、000615 湖北金环、000936 华 西 村、600840新湖创业、000748 长城信息、600310 桂东电力、600655 豫园商城、600643 S 爱 建、600191 华资实业、000652 泰达股份、600651 飞乐音响、600826 兰生股份、600530 交大昂立、000505*ST 珠江。作者： 鹏达 2007-5-13 22:27:50 回复此主题
