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1、深度解读:吉利收购沃尔沃背后的“阴谋论”2010 年 03 月 28 日 23:02 新浪河南 在北京时间(3 月 28 日)晚上，瑞典斯德哥尔摩时间要晚 7 小时，吉利将不远万里诚心迎娶沃尔沃。对于这桩跨国恋，国人虽也有过喝彩，但坊间质疑的声音不绝于耳，相信大家都是出于对吉利的关心爱护。今晚木行将成舟，无论外界持赞否观点，当事人终将完成对他们来说神圣的联姻。吉利成功收购 VOLVO对吉利收购沃尔沃各方持有不同观点，这里有支持也有担忧：梅新育博士：吉利沃尔沃收购案风险较大在 2010 年“中国工业论坛-汽车工业分论坛”上，商务部国际贸易经济合作研究院梅新育博士就中国汽车企业进行海外收购提出了自
2、己的观点，尤其对吉利收购沃尔沃的事件表示了质疑。梅育新表示目前吉利希望收购沃尔沃的主要原因有三：高美誉度的口碑；先进的技术；以及海外的营销渠道，并希望借此提升吉利汽车的技术水平和品牌价值，但这样的远景并不意味着能够得到如愿的结果。他认为中国车企海外收购的致命失误就是常常发生在形势一派大好的时候，因为这些时候收购企业会过分估量自身能力与潜力，同时也会高估被收购企业的能力，同时他认为后发国家汽车企业海外并购普遍存在五大问题。由于吉利无论从规模，技术等综合实力上来看依旧存属于后发型企业，因此在收购高端品牌时会出现很多重大的不确定性，比如东道国和被收购企业可能会设置一系列苛刻的限制条款防止技术流失和生
3、产重心的转移，这就为成功收购构成了很大的不可确定因素，或者会增加收购企业的收购成本。合影留念其次即便是成功获得了先进的技术之后，后续的自主消化吸收与后续开发也将成为吉利最大化收购成果的关键问题。因为在技术的吸收与转化的过程中有着非常多的复杂问题需要解决，而后发国家的汽车企业又不具备相应的经验与能力，因此能否顺利转化并保证后程的继续可持续开发也便成了疑问，毕竟在吉利收购 DSI 变速箱生产厂后主要还是将重点放在了已有技术的国产化上。此外他还提出能够成功收购品牌并不等于能够成功摆脱被收购品牌的拐棍。就此问题他指出在联想成功收购 IBM 个人电脑部门之后的五年时间里，联想并没有能够保留住原有的 IB
4、M 客户，同时还不得不在今天依旧采用 Thinkpad 和 IBM 的品牌进行宣传，联想自身的品牌并没有通过并购得到有效的加强。而被收购企业的债务负担以及劳工关系问题也将是国内企业进行海外收购的重要壁垒，其悲剧已经在上汽收购双龙的并购案中显现出来，因此成功签约收购是一回事，而成功运营并达到所需要的目标则要比想象的更为遥远，此外印度的塔塔在收购了捷报和陆虎后也并没有能够通过这两个品牌实现突破，反而因为这两家企业糟糕的销售业绩而影响了自身的财务情况，这些都是前车之鉴，因此梅博士认为海外并购并非最优选择，只能是次优选择，而对于吉利收购沃尔沃，他认为成功的可能性并不高，即便成功也只是个案，不值得在行业
5、推广。中国广播网经济学家马光远：签约成功只是第一步，整合才是最关键的。吉利收购够沃尔沃一旦成功，这个成功我们只能说仅仅走了 20 步，距离 100 步还有80 步的距离。这 80 步能否成功，我们才能说吉利收购沃尔沃是否成功。所以我说面临的挑战非常非常大。签约成功只是第一步，整合才是最关键的。沃尔沃出于北欧高福利的国家，有很过东西和我们都是不一样的。签约现场照片跨国婚姻原本就存在文化差异，马光远提到的不一样则是更为实际的开销问题。当年美国三大汽车巨头倒闭的两大原因，除了产品不符合市场需求，另一个就是汽车产业工人的高福利待遇。美国汽车产业工人绝对算得上是高薪阶层，一名普通工人每小时工资就有78
6、美元。马光远：对于美国汽车产业来讲与其说败在技术方面，不如说败在高福利。我曾经在腾中要收购悍马的时候算过一笔账：他的人力成本每年要 4 个多亿。北欧比起美国在这方面有过之而无不及。如果吉利要收购成功的话，养这些人，他最大的成本就在人力成本 10多个亿上面，未来有可能成为拖垮吉利的元素。在恋爱初期，吉利就已经承诺，沃尔沃瑞典哥德堡总部不变，研发中心不变，瑞典工厂更不会裁员。因此马光远的担心不无道理。吉利收购成功已经了花 18 亿美元，目前沃尔沃还处于亏损中，要沃尔沃扭亏为盈，吉利还需要投入 1620 亿的流动资金。另外如何搞好和瑞典工会的关系，沃尔沃高贵的名牌在吉利手中有没有生命力、如何可持续的
7、发展这些都将是摆在李书福和吉利面前的问题。不出意外，24 小时后在瑞典将会举行吉利收购沃尔沃的签约仪式。72 小时后，李书福将带着他的“新”团队荣归故里，在北京再次召开也许更为盛大的发布活动。马光远提示我们，光鲜亮丽的背后，也许我们可以仔细关注一下李书福的表情。马光远：海外并购对于任何企业来讲，都是勇敢者的游戏。败者多成者少。吉利经过这么多的波折，得到沃尔沃之后，应该说吉凶未卜，未来怎么样还需要做很多工作。大家可以关注一下李书福的表情，就是他在签约的时候我估计不是欢天喜地的表情，应该是比较严肃的。他的眼睛是看着签约方还是看着远方，大家可以留意一下。国家信息中心资源开发部主任徐长明：吉利收购沃尔
8、沃令人欢欣鼓舞 2009 年可以说是吉利冬泳后的重大转折年，在这一年中吉利在资本结构上引入了高盛集团，而从产业布局上则建立了与临海研究院相呼应的临江吉利研发中心，同时吉利还闪电般收购了澳大利亚变速器变速器生产商 DSI，成为了国内唯一拥有自主全系列变速箱生产和开发能力的自主车厂，当然最大的手笔还应当算是吉利收购沃尔沃事件，因为这不仅是中国车企第一次全资收购海外车企，而且也是中国自主品牌企业第一次收购高端品牌车企。因此针对吉利对沃尔沃的此次收购，徐长明认为对于中国自主品牌的车企来说这无疑是一个令人振奋的消息，而且在中国汽车产业的收购历史上是绝无仅有的，对于吉利的这种用于开拓的精神和创举他表示了充
9、分的肯定，但他同时也向媒体透露了自己的担忧。蛇吞象运营是关键“跨国并购难度极大”，徐长明表示，“国际化发展的一般规律是先出口产品，然后是在当地设厂，再进行当地企业的收购，这样以来对于融合与整合资源的能力是逐步行程的，在整个海外企业的时候也会更加轻车熟路，成功的概率更大。但吉利收购沃尔沃没有完全按照这样的模式出牌，跳跃的幅度有些大，因此后期的运营将更为关键。”对于吉利收购的成功概率问题，他表示这要看能不能很好的解决运营问题。沃尔沃收购案联合地方拓新路对于吉利的收购模式，也就是通过地方政府担保获取银行贷款的手段来获得收购资金的方式，徐长明表示这种模式还需要观察。他认为这种与地方政府一同收购的模式分
10、摊了风险，但同时也扩大了风险的承担方。如果是企业采用自有资金进行收购，自然无可厚非，但商业银行在收购中的获益只能依赖利息收益，如果收购效果不佳，损失势必惨重，因此这种模式是否能成为今后的主流还有待观察，但无疑这开创了一条整合并购的新路。和君创业总裁李肃：李书福的创新将焕发沃尔沃的青春“不管从收购的外部环境看，还是从吉利本身战略看，吉利收购沃尔沃都是一桩成功的并购案，”和君创业总裁李肃在谈到吉利收购沃尔沃时表示。吉利汽车将于北京时间今晚 9 点，在瑞典哥德堡和福特正式签约，收购沃尔沃轿车100%的股权。工业和信息化部部长李毅中将出席签约仪式。李肃认为，吉利收购沃尔沃的战略与当年联想收购 IBM
11、的相仿，都是低端廉价的品牌收购全球一流品牌，“目前联想的收购业务已经扭亏为盈，我相信吉利沃尔沃借助全球一流品牌的技术和品牌效应，一定能超过中国的同类汽车合资品牌。”对于约 20 亿美金的收购价格，李肃指出，“首先，吉利并购沃尔沃能够成功就是一种胜利；其次，再看企业的经营情况，吉利只要能够在中国市场打开销量，便可以稳住现金流。所以，这一收购价格算是便宜。”他还称，沃尔沃这一品牌过于保守，长期以来没有突破，而吉利董事长李书福却善于创新，“宝马、奔驰都在不断进化，我相信李书福一定会引进时尚和创新的元素，让吉利沃尔沃有所突破，焕发新生”。安全一直是戴在沃尔沃头上的皇冠(图库 论坛)，但是安全的意义限制
12、了沃尔沃其它技术优势，谁会仅仅为了安全而购买一辆沃尔沃呢？李肃反问。另外，吉利现在的团队，已经不是当年的可比，它现在已经走向国际化，有国际化的管理团队。李肃说，金融危机后，美国汽车之城底特律的很多华人都希望回国发展，这也为吉利提供了人才抄底的机会。李肃称，目前中国企业走出去的关键节点已经到来。随着中国逐渐成为奢侈品的主要消费国，高端品牌在中国的认可度和消费率将会越来越高。“欧美汽车业已经活不长，不管怎么救都无法回到金融危机前的水平，而中国企业的学习能力特别强，赶上它们只是时间问题，沃尔沃在中国一定会发展得更好，”李肃说。吉利收购沃尔沃无疑会让人联想到今年年初腾中收购悍马的失败案例。今年 2 月
13、，美国通用汽车公司在底特律宣布中国民企四川腾中重工无法完成对其旗下悍马品牌汽车的收购，此项交易失败。对此，李肃指出，“腾中收购悍马这桩交易非常诡异，我看不太懂，没有什么战略可言，可以说不是在阳光(图库 论坛)下交易，腾中本身也没有发表任何言论”。与之不同的是，他认为李书福从一开始就是堂堂正正地宣布并购事宜，也符合吉利本身的战略思想。分析：吉利总裁李书福纵然“吉沃恋”还会有百般不是，尤其是东方吉利要接受沃尔沃的西方文化、工会、市场、资金、技术、工资福利成本等诸多考验，但是作为一个东方男人，吉利应该有所担当，勇于面对挑战。吉利今日上门下聘礼，也正是按着中国习惯行事的。吉利也是一个胸怀大志、有城府的
14、企业，是一个绝对不容低估的企业。他为他和沃尔沃的婚后幸福美满生活有着极为宏伟美好的愿景蓝图，单就他的 2015 年发展目标而言。2015 年产能将由 2009 年底的 46 万辆直线上升到 200 万辆，其中出口比例过半，在中国的市场占有率也将上升到 10%左右。吉利 2015 年战略目标目前坊间对吉利前景的判断，更多是来自吉利车的现实景象，在马路上跑着的吉利自由舰(图库 论坛)、金刚(图库 论坛)、远景(图库 论坛)及华普车型，确实会给人不上档次的初步看法。因为这些老款车型的保有量自然占吉利车全部保有量的绝大多数，人们也就往往会形成一种先入为主的吉利印象，但思维定势也正是思维局限。就如当年看
15、到在乡下开照相馆的李书福，谁也不会想到这个毛头小子日后会坐拥有一个企业帝国一样，越是这样的汽车狂人越能创造出让人意想不到的奇迹，在中军大帐运筹帷幄、将沃尔沃收入麾下自然完全有可能。所以，我们应该也按着这种思维去看一下吉利成长中的车型，甚至概念阶段的车型，或者看一下吉利的研发力量，这才是吉利的未来，而不是现实的吉利路面印象，这才是站在婚礼殿堂上、富贵丽人沃尔沃身旁的真正吉利。吉利新的产品品牌序列涉及全球鹰、英伦、帝豪，就其品牌释义来看，不仅已经跳出“吉利”、“华普”这些典型的中国语言色彩，品牌诉求也由追求国民车、大众车提升到新的战略高度。“全球鹰”、“英伦”、“帝豪”既有全球化思维，又极具霸气，
16、凌人之势锐不可挡，又与西方文化有较好的衔接，而并购之后的沃尔沃将为吉利织就另一张全球网络。在这些新的品牌序列之下，吉利将重点开发 5 个技术平台、15 个产品平台、42 款新车型，这将全面颠覆世人的“吉利印象”，创造新的吉利形象。正在成长的车型英伦 TX4、全球鹰熊猫、帝豪 EC7 都已经初露锋茫。吉利新老品牌及车型序列蓝图规划不能是“纸上画画、墙上挂挂、束之高阁”的，吉利人不是望梅止渴、靠梦想活着的人，历史证明，吉利人都是李书福，都是实干型的。吉利的车型规划背后有着强有力的研发支持，吉利的研发投入占业务收入比重高达 8%，甚至还高于丰田公司 3 个百分点。吉利有赵福全领衔的 1600 人的研发团队，不久以后有沃尔沃 3500 人的技术团队与之合盟，可以说实力将大为增强。国人千万不可妄自菲薄。吉利不仅有曾就读于海外名校和海外工作经历的技术人员加盟，海归人士之中也不乏财务和企业管理人员，这样的技术、管理全新班底将为战略运作沃尔沃提供可能。不可否认，现实的吉利与沃尔沃也是有距离的。虽然，2009 年二者的销量也
