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1、1、某日外汇牌价：即期汇率 GBD/USD=1.6783/933 个月掉期率 80/70问：3 个月 GBD/USD 的远期汇率是多少？2、如果上例中 1 个月掉期率是 20/30，问一个月的远期汇率是多少？3、已知：EUR/USD=1.2850/55USD/CHF=1.5715/25求： EUR/CHF=？4、已知：USD/CHF=1.5715/25USD/JPY=114.50/60求： CHF/JPY=？5、已知：GBP/USD=1.9068/73求： USD/GBP=？6、已知：EUR/USD=1.2850/55GBP/USD=1.9068/73求： EUR/GBP=？7、已知：即期汇率
2、：USD/CHF=1.7310/203 个月 30/40即期汇率：GBP/USD=1.4880/903 个月 50/40求： 3 个月远期 GBP/CHF=？答案：1、GBP/USD=（1.6783-0.0080）/（1.6793-0.0070）=1.6703/1.6723即 3 个月远期利率 GBP/USD=1.6703/1.6723。3、EUR/CHF=（1.57151.2850）/（1.57251.2855）=2.0194/2.02144、CHF/JPY=（114.50/1.5725）/（114.60/1.5715）=72.8140/72.92406、EUR/GBP=（1.2850/1.
3、9073）/（1.2855/1.9068）=0.6737/427、3 个月远期汇率为：USD/CHF=（1.7310+0.0030）/（1.7320+0.0040）=1.7340/1.7360GBP/USD=（1.4880-50）/（1.4890-40）=1.4830/1.4850则 3 个月远期GBP/CHF=（1.73401.4830）/（1.73601.4850）=2.5715/2.57808、即期汇率 USD/CHF=1.6510/202 个月 142/1473 个月 172/176请报价银行报出 2-3 个月的任选交割日的远期汇率。9、即期汇率 USD/CHF=1.6880/1.68
4、95六个月 590/580客户要求买 CHF，择期从即期至 6 个月，则择期汇率？答案：8、2 个月的远期：USD/CHF=1.6652/673 个月的远期：USD/CHF=1.6682/96依据对银行最有利，最客户最不利的原则择期汇率为：USD/CHF=1.6652/969、即期：USD/CHF=1.6880/1.68956 个月：USD/CHF=1.6290/1.6315择期汇率：USD/CHF=1.6290/1.689510、非标准日期远期汇率的计算【例】某银行一客户需要卖出远期荷兰盾 1000 万，成交日为 2 月29 日星期四，即期汇率 USD/NLG=1.6446/56。三个月点数
5、 90/85，六个月点数 178/170。客户出售交割日为 7 月 15 日星期一的远期荷兰盾可获得多少美元？解：成交日：2 月 29 日星期四即期交割日：3 月 4 日星期一远期交割日：7 月 15 日星期一3 个月天数：92 天（3 月 4 日6 月 4 日）6 个月天数：184 天（3 月 4 日9 月 4 日）不标准天数：41 天（6 月 4 日7 月 15 日）客户出售荷兰盾，则银行出售美元，选用汇率 1.64566 月 4 日至 9 月 4 日平均每天贴水点数：(0.01700.0085)(184 天92 天）0.000092 点/天6 月 4 日至 7 月 15 日共贴水点数：0
6、.000092410.00387 月 15 日交割的远期汇率：即期汇率 1.64563 个月期点数 -0.008541 天点数 -0.0038=7 月 15 日远期汇率 =1.6333客户出售 1000 万荷兰盾可得美元 1000 万1.6333=612.2574 万或：内插法：即期汇率 1.6456 x -0.0123=7 月 15 日远期汇率 =1.63330.01703月4 日 6月4日 7月15日 9月4日0.0085 x18492017. x 0123.x若是下图所示，6 个月远期贴水 155 点。习题：某银行一客户需要买入起息日为 2006 年 11 月 8 日星期三的远期日元 1
7、 亿日元，成交日 2006 年 6 月 16 日星期五，即期汇率USD/JPY=130.30/40，3 个月期美元汇水 15/17，6 个月美元汇水45/48。计算需花多少美元。解：成交日：6 月 16 日星期五即期交割日：6 月 20 日星期二3 个月对应日：9 月 20 日6 个月对应日：12 月 20 日9 月 20 日至 11 月 8 日：10+31+8=49 天9 月 20 日至 12 月 20 日：303+1=91 天客户需要买入远期日元，则银行买入远期美元，选择即期汇率130.30 及升水。9月4日3月4日 6月4日 7月15日0.0085x0.01559241085.015.
8、x则起息日为 2006 年 11 月 8 日星期三的远期汇率为130.30+0.31=130.61客户需要买入远期 1 亿日元需要美元 1 亿130.61=765638.16 美元11、远期外汇交易的应用练习 1：出口收汇的套期保值 案例：某瑞士出口商向美国出口一批电脑，价值 100 万美元，2 个月后收汇。假定外汇市场行情如下：即期汇率： USD 1=CHF1.5620 / 30 2 个月远期差价：20/10问:（1）如果该出口商不进行套期保值，将会损失多少本币?（假设 2个月后市场上的即期汇率为 USD 1= CHF1.5540 / 70）（2）出口商如何利用远期业务进行套期保值？（订立出
9、口合同的同时与银行签订远期卖出 100 万美元的合同）练习 2进口付汇的套期保值 案例：某个美国进口商从英国进口一批货物，价值 100 万英镑，3个月后付款。设外汇市场行情如下：即期汇率 : GBP l = USD 1.6320/303 个月远期差价：10/20问：如何进行套期保值？ （在签订进口合同的同时，和银行签订远45x15升水点数日期12.2011.86.20914154x 31x9.20期买入 100 万英镑的远期合同）如果该进口商不进行套期保值，将来的损益情况？(假如 3 个月后英镑升值，市场上的即期汇率变为 GBP 1= USD 1.6640 / 70)进口商如何利用远期业务进行
10、套期保值？练习 3：外币投资的套期保值 案例：某香港投资者购买 100 万美元，投资 3 个月，年利率为 5%。当时外汇市场行情如下：即期汇率： USD 1=HKD 7.7720/253 个月的远期差价： 20/10问：如何利用远期外汇交易进行套期保值？ （和银行签订远期卖出105 万美元的远期合同）练习 4：外币借款的套期保值 案例：一香港公司以 5的年利率借到了 100 万英镑，期限 6 个月。 然后，该公司将英镑兑换成港元使用。有关的外汇市场行市为：即期汇率： GBP 1=HKD 12.5620 / 306 个月远期差价：100/150问：如何利用远期外汇交易进行套期保值？利润达到多少值
11、得借款投资？（与银行签订远期买入 105 万英镑的远期合同） 练习 5：外汇银行为了轧平外汇头寸而进行套期保值（外汇头寸调整交易）案例：一家美国银行在一个月的远期交易中，共买入了 9 万英镑，卖出了 7 万英镑。这家银行持有 2 万英镑的多头，为了避免英镑跌价而造成的损失，这家银行会向其它银行卖出 2 万英镑一个月期汇。练习 6：投机外汇交易1、利用即期外汇交易投机的方法：案例 : 当市场即期汇率为 USD1=CHF1. 6530 时，某投机者预测美元将会 升值，他应该是买入美元还是卖出美元？2、投机性远期外汇交易的两种基本形式买空：案例 1：法兰克福外汇市场，若某德国外汇投机商预测英镑对美元
12、的汇率将会大幅度上升，他就可以做买空交易:先以当时的 1 英镑1.5550 美元的 3 月期远期汇率买进 100 万 3 个月英镑远期；3 个月后，当英镑对美元的即期汇率涨到 1 英镑1.7550 美元时，他就在即期市场上卖出 100 万英镑。轧差后他就会获得 100 万(1.7550一 1. 5550)20 万美元的投机利润。 卖空：案例 2： 东京外汇市场，某年 3 月 1 日，某日本投机者判断美元在以后 1 个月后将贬值，于是他立即在远期外汇市场上以 1 美元110.03 日元的价格抛售 1 月期 1000 万美元，交割日是 4 月 1 日。到 4 月 1 日时，即期美元的汇率不跌反升，
13、为 1 美元115.03 日元。该日本投机者在即期外汇市场购买 1000 万美元现汇实现远期和约交割，要遭受 1000 万(115.03110.03)5000 万日元的损失。 12、掉期交易案例 1：一家美国公司准备在英国市场进行投资，投资金额为 100 万英镑，期限为 6 个月，问：该公司如何防范汇率风险？案例 2：一家日本贸易公司向美国出口产品，收到货款 500 万美元。该公司需将货款兑换为日元用于国内支出。同时公司需从美国进口原材料，并将于 3 个月后支付 500 万美元的货款。问：公司采取何种措施来规避风险？案例 3：通达进出口公司与某非洲公司签订了一份出口合同，价值 10万美元，6
14、个月后结算。为防范汇率风险，通达公司与银行进行了远期外汇交易，卖出6 个月期远期外汇美元。6 个月后，进口商不能按期付款，通知通达公司须延期 2 个月付款。这就造成了通达公司与银行签订的远期合同无法履 行的问题。通达公司应如何解决出现的问题呢？答案:案例 1:买进 100 万即期英镑的同时,卖出 100 万的六个月远期英镑.案例 2:做一笔 3 个月美元兑日元掉期外汇买卖：即期卖出 500 万美元（买入相应的日元）的同时，买入 3 个月远期 500 万美元（卖出相应的日元） 。案例 3:六个月后,买入即期 10 万美元的同时卖出 10 万两个月的远期美元.13、外汇期货交易美国某进口商 2 月
15、 10 日从英国购进价值 250000 英镑的一批货物，1 个月后支付货款。在现货市场上，2 月 10 日现汇汇率为 1 英镑=1.6038 美元，为防止英镑升值而使进口成本增加，该进口商买入2 份 3 月期英国英镑期货合约，面值 125000 英镑，价格为 1 英镑=1.6258 美元。一个月后英国英镑果然升值，3 月 10 日现汇汇率为1 英镑=1.6875 美元，而 3 月期英镑期货价格变为 1 英镑=1.7036 美元。计算：（1）该进口商在现货和期货市场上的盈亏情况。（2）该进口商实际支付的美元。现汇市场 期货市场2 月 10 日，按当日汇率11.6038，买进 25 万，理论需支付 40.095 万US。2 月 10 日，买入 2 份于 3 月份到期的期货合约，每份 125000，汇率为11.6258,价值 40.645 万US3 月 10 日，汇率11.6875，买入 25 万，实际支付 42.1875 万US。3 月 10 日，按汇率11.7036 卖出 2 份 3 月份到期的期货合约，价值42.59 万 US。理论盈亏：40.095-42.1875 -2.0925（万）US盈亏：42.5940.6451.945（万）US净盈亏：1.9452.0925-0.1475（万）U
