《财务管理计算题》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务管理计算题（23页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、三、计算题1.假设某回购协议本金为 1000000 元人民币，回购天数为 7 天。如果该回购协议的回购价格为 1001556 元人民币，请计算该回购协议的利率。按照你的理解，阐述影响回购协议利率的因素。答：回购利息=1,001,5561,000,000=1,556RMB设回购利率为 x,则：1,000,000x7/360=1556解得：x=8%回购协议利率的确定取决于多种因素，这些因素主要有：（1）用于回购的证券的质地。证券的信用度越高，流动性越强，回购利率就越低，否则，利率相对来说就会高一些。（2）回购期限的长短。一般来说，期限越长，由于不确定因素越多，因而利率也应高一些。但这并不是一定的，
2、实际上利率是可以随时调整的。（3）交割的条件。如果采用实物交割的方式，回购利率就会较低，如果采用其他交割方式，则利率就会相对高一些。（4）货币市场其他子市场的利率水平。它一般是参照同业拆借市场利率而确定的。2.2007 年 5 月 10 日中国建设银行 07 央行票据 25 的报价为 98.01 元。07 央行票据 25 是央行发行的 1 年期贴现票据。债券起息日为 2007 年 3 月 21 日，到期日为 2008 年 3 月 21 日。计算 2007 年 5 月 10 日的贴现收益率、真实年收益率和债券等价收益率。答：贴现收益率为：（100-98.01） /100360/316=2.27%
3、真实年收益率为：1+（100-98.01）/98.01 365/316 1=2.35%债券等价收益率为：（100-98.01）/98.01 365/316=2.35%3.假如某货币市场基金只投资于五大债券，且一年后投资于这些债券的平均收益率和持仓比例如表 2-4 所示。表 2-4 某货币市场基金投资收益率和持仓比例债券名称 收益率（%） 持仓比例（%）06 央行票据 78 2.91 3506 农发 02 3.20 2504 建行 03 3.85 1505 中信债 1 3.0 12.506 央行票据 68 2.78 12.5试计算该货币市场基金该年度的平均收益。答：平均收益率=2.91%*35%
4、+3.2%*25%+3.85%*15%+3%*12.5%+2.78%*12.5%=3.12%七、计算题1.X 股票目前的市价为每股 20 元，你卖空 1 000 股该股票。请问：（1 ）你的最大可能损失是多少？（2 ）如果你同时向经纪人发出了停止损失买入委托，指定价格为 22 元，那么你的最大可能损失又是多少？2.下表是纽约证交所某专家的限价委托簿：限价买入委托 限价卖出委托价格（美元） 股数 价格（美元） 股数39.75 1000 40.25 20039.50 1200 41.50 30039.25 800 44.75 40039.00 300 48.25 20038.50 700该股票最新
5、的成交价为 40 美元。（1 ）如果此时有一市价委托，要求买入 200 股，请问按什么价格成交？（2 ）下一个市价买进委托将按什么价格成交？（3 ）如果你是专家，你会增加或减少该股票的存货？3.假设 A 公司股票目前的市价为每股 20 元。你用 15 000 元自有资金加上从经纪人借入的5000 元保证金贷款买了 1000 股 A 股票。贷款年利率为 6%。（1 ）如果 A 股票价格立即变为22 元，20 元，18 元，你在经纪人账户上的净值会变动多少百分比？（2 ）如果维持保证金比率为 25%，A 股票价格可以跌到多少你才会收到追缴保证金通知？（3 ）如果你在购买时只用了 10 000 元自
6、有资金，那么第（2 ）题的答案会有何变化？（4 ）假设该公司未支付现金红利。一年以后，若 A 股票价格变为：22 元，20 元，18 元，你的投资收益率是多少？你的投资收益率与该股票股价变动的百分比有何关系？4.假设 B 公司股票目前市价为每股 20 元，你在你的经纪人保证金账户中存入 15000 元并卖空 1000 股该股票。你的保证金账户上的资金不生息。（1 ）如果该股票不付现金红利，则当一年后该股票价格变为 22 元、20 元和 18 元时，你的投资收益率是多少？（2 ）如果维持保证金比率为 25%，当该股票价格升到什么价位时你会收到追缴保证金通知？（3 ）若该公司在一年内每股支付了 0
7、.5 元现金红利， （1）和（2 ）题的答案会有什么变化？5.下表是 2002 年 7 月 5 日某时刻上海证券交易所厦门建发的委托情况：限价买入委托 限价卖出委托价格（元） 股数 价格（元） 股数13.21 6600 13.22 20013.20 3900 13.23 320013.19 1800 13.24 2400（1 ）此时你输入一笔限价卖出委托，要求按 13.18 元的价格卖出 1000 股，请问能否成交，成交价多少？（2 ）此时你输入一笔限价买进委托，要求按 13.24 元买进 10000 股，请问能成交多少股，成交价多少？未成交部分怎么办？6.3 月 1 日，你按每股 16 元的
8、价格卖空 1000 股 Z 股票。4 月 1 日，该公司支付每股 1 元的现金红利。5 月 1 日，你按每股 12 元的价格买回该股票平掉空仓。在两次交易中，交易费用都是每股 0.3 元。那么，你在平仓后赚了多少钱？7.3 个月贴现式国库券价格为 97.64 元，6 个月贴现式国库券价格为 95.39 元，两者的面值都是 100 元。请问哪个的年收益率较高？8.A、B、C 三只股票的信息见下表。其中 Pt 代表 t 时刻的股价， Qt 代表 t 时刻的股数。在最后一个期间（t=1 至 t=2） ，C 股票 1 股分割成 2 股。P0 Q0 P1 Q1 P2 Q2A 18 1000 19 100
9、0 19 1000B 10 2000 9 2000 9 2000C 20 2000 22 2000 11 4000（1 ）请计算第 1 期（t=0 至 t=1）时刻之间按道氏修正法计算的简单算术股价平均数的变动率。(2)在 2 时刻，道氏修正法的除数等于多少？(3)请计算第 2 期（t=1 至 t=2）时刻之间按道氏修正法计算的简单算术股价平均数的变动率。9.用上题的数据计算以下几种指数第 2 期的收益率：（1 ）拉斯拜尔指数变动率；（2 ）派许指数变动率。10.下列哪种证券的价格应较高？（1 ）息票率为 5%的 10 期国债与息票率为 6%的 10 期国债；（2 ）贴现收益率为 3.1%的
10、3 个月国库券与贴现收益率为 3.2%的 3 个月国库券。七、计算1.（1）从理论上说，可能的损失是无限的，损失的金额随着 X 股票价格的上升而增加。（2）当股价上升超过 22 元时，停止损失买进委托就会变成市价买进委托，因此最大损失就是 2 000 元左右。2.（1）该委托将按最有利的限价卖出委托价格，即 40.25 美元成交。（2）下一个市价买进委托将按 41.50 美元成交。（3）我将增加该股票的存货。因为该股票在 40 美元以下有较多的买盘，意味着下跌风险较小。相反，卖压较轻。3.你原来在账户上的净值为 15 000 元。（1）若股价升到 22 元，则净值增加 2000 元，上升了 1
11、3.33%；若股价维持在 20 元，则净值不变；若股价跌到 18 元，则净值减少 2000 元，下降了 13.33%。（2）令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为 X，则 X 满足下式：（1000X-5000）/1000X=25%所以 X=6.67 元。（3）此时 X 要满足下式：（1000X-10000）/1000X=25%所以 X=13.33 元。（4）一年以后保证金贷款的本息和为 50001.06=5300 元。若股价升到 22 元，则投资收益率为：（100022-5300-15000）/15000=11.33%若股价维持在 20 元，则投资收益率为：（100020-5300-15000）
12、/15000=-2%若股价跌到 18 元，则投资收益率为：（100018-5300-15000）/15000=-15.33%投资收益率与股价变动的百分比的关系如下：投资收益率=股价变动率 投资总额/投资者原有净值-利率所借资金/投资者原有净值4你原来在账户上的净值为 15 000 元。（1）若股价升到 22 元，则净值减少 2000 元，投资收益率为-13.33%；若股价维持在 20 元，则净值不变，投资收益率为 0；若股价跌到 18 元，则净值增加 2000 元，投资收益率为 13.33%。（2）令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为 Y，则 Y 满足下式：（15000+20000-1000X
13、）/1000X=25%所以 Y=28 元。（3）当每股现金红利为 0.5 元时，你要支付 500 元给股票的所有者。这样第（1）题的收益率分别变为-16.67%、-3.33%和 10.00%。Y 则要满足下式：（15000+20000-1000X-500）/1000X=25%所以 Y=27.60 元。5 （1）可以成交，成交价为 13.21 元。（2）能成交 5800 股，其中 200 股成交价为 13.22 元，3200 股成交价为 13.23 元，2400股成交价格为 13.24 元。其余 4200 股未成交部分按 13.24 元的价格作为限价买进委托排队等待新的委托。6.你卖空的净所得为
14、 161000-0.31000=15700 元，支付现金红利 1000 元，买回股票花了 121000+0.31000=12300 元。所以你赚了 15700-1000-12300=2400 元。7.令 3 个月和 6 个月国库券的年收益率分别为 r3和 r6，则1+r3=（100/97.64） 4=1.10021+r6=（100/95.39） 2=1.0990求得 r3=10.02%，r 6=9.90%。所以 3 个月国库券的年收益率较高。8.（1）0 时刻股价平均数为（18+10+20）/3=16，1 时刻为（19+9+22）/3=16.67，股价平均数上升了 4.17%。（2）若没有分割
15、，则 C 股票价格将是 22 元，股价平均数将是 16.67 元。分割后，3 只股票的股价总额为（19+9+11）=39，因此除数应等于 39/16.67=2.34。（3）变动率为 0。9.（1）拉斯拜尔指数= （19 1000+92000+112000）/（191000+92000+222000）=0.7284因此该指数跌了 27.16%。（2）派许指数=（191000+92000+114000）/（191000+92000+222000 ）=1因此该指数变动率为 0。10 （1）息票率高的国债；（2）贴现率低的国库券。1、 计算题1、下列银行报出了 GBP/USD 和 USD/DEM 的汇
16、率，你想卖出英镑，买进马克。问（1 ）你将向哪家银行卖出英镑，买进美元？（2 ）你将向哪家银行卖出美元，买进马克？（3 ）用对你最有利的汇率计算 GBP/DEM 的交叉汇率是多少？2、下表列举的是银行报出的 GBP/USD 的即期与远期汇率：问：你将从哪家银行按最佳汇率买进远期英镑？3、 设纽约市场上年利率为 8%，伦敦市场上年利率为 6%，即期汇率为 GBP1=USD1.6025-1.6035， 3 个月汇水为 30-50 点，若一投资者拥有 10 万英镑，应投放在哪个市场上较有利？如何确保其投资收益？请说明投资、避险的操作过程及获利情况。4、 出口收汇的远期外汇操作。1998 年 10 月中旬外汇市场行情如下：即期汇率 GBP1=USD1.677 0/802 个月汇水 125/122一个美国出口商签订向英国出口价值 10 万英镑的仪器的协定，预计 2 个月后才会收到英镑，到时需将英镑兑换
