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1、 财务管理基本公式 1财务管理基本公式（一）财务报表分析：1、流动比率流动资产流动负债，速动比率速动资产 流动负债2、营业周期存货周转天数应收账款周转天数3、存货周转率（次数）销售成本平均存货，其中：平均存货（存货年初数存货年末数）2存货周转天数360/存货周转率（平均存货360）销售成本4、应收账款周转率（次）销售收入平均应收账款其中：销售收入为扣除折扣与折让后的净额；应收账款是未扣除坏账准备的金额应收账款周转天数360应收账款周转率（平均应收账款360）销售收入净额5、流动资产周转率（次数）销售收入平均流动资产6、总资产周转率销售收入平均资产总额7、资产负债率（负债总额资产总额）100%
2、（也称举债经营比率）8、产权比率（负债总额股东权益）100% （也称债务股权比率）9、权益乘数（资产总额股东权益）100% =1+产权比率1（1资产负债率）10、利息保障倍数息税前利润（EBIT=净利润+利息费用+ 所得税务费用）利息费用11、 现金流量利息保障倍数经营现金流量利息费用12、销售净利率（净利润销售收入）100%13、销售毛利率（销售收入销售成本） 销售收入100%14、资产净利率（净利润平均资产总额）100%15、净资产收益率净利润平均净资产（或年末净资产，即年末股东权益）100%或销售净利率资产周转率权益乘数=权益净利率（传统杜邦分析体系 ）16、平均发行在外普通股股数（发行
3、在外的普通股数发行在外的月份数） 1217、每股收益净利润年末普通股份总数（净利润优先股利）（年末股份总数年末优先股数）18、市盈率（倍数）普通股每市价每股收益，市净率每股市价每股净资产19、每股股利股利总额年末普通股股份总数20、股票获利率普通股每股股利普通股每股市价21、股利支付率（每股股利每股净收益）100% ，股利保障倍数股利支付率的倒数22、留存盈利比率 b（净利润全部股利）净利润100%=1-股利支付率23、每股净资产年末股东权益（扣除优先股）年末普通股数（也称每股账面价值或每股权益）24、现金流动负债比经营现金净流入流动负债=现金流量比率25、现金债务总额比经营现金净流入债务总额
4、（计算公司最大的负债能力）= 现金流量债务比26、销售现金比率经营现金净流入销售额27、每股营业现金净流量经营现金净流入普通股数28、现金股利保障倍数每股营业现金净流入每股现金股利（二）长期计划与财务预测：29、外部融资额（资产销售百分比负债销售百分比）新增销售额销售净利率 本期计划销售额（1股利支付率）30、新增销售额销售增长率基期销售额，销售增长率新增额 基期额或（计划额基期额）131、外部融资销售增长比资产销售百分比负债销售百分比销售净利率（1增长率）增长率（1股利支付率）32、 可持续增长率股东权益增长率 股东权益本期增加额期初股东权益销售净利率总资产周转率收益留存率期初权益期末总资产
5、乘数或=ROE*b/(1- ROE*b)（三）财务估价-时间价值：（P现值， i折现率， I利息， S/F终值， n时间， r名义利率，M-本金， m每年复利次数）33、复利终值：SP （S/P，i， n）34、普通年金终值：SA（S/A，i，n）35、年偿债基金：AS（A/S，i，n）（34 与 35 系数互为倒数）36、普通年金现值： PA（P/A，i，n）37、投资回收额： AP（A/P，i，n）（36 与 37 系数互为倒数）38、即付年金的终值： SA（S/A，i，n1）1 (期数加 1，系数减 1)39、即付年金的现值： PA（P/A，i，n1）1 (期数减 1，系数加 1)40、
6、递延年金现值：第一种方法：PVA（P/A，i，n）*（P/F，i，m）第二种方法：PVA（P/A，i，n）- A（P/A，i，m）41、永续年金现值：PA / i，递延永续：PA /i *（P/F，i ，m）42、名义利率与实际利率的换算：1+名义利率=（1+实际利率 )(1+通货膨胀率)43、债券价值 PV利息年金现值本金复利现值（分期付息，到期还本）44、纯贴现债券价值 PV面值 （1必要报酬率） n （面值到期一次还本付息的按本利和支付）45、平息债券 PVI/m （P/A，i/m，mn ）M（P/S，i/m，mn）（m 为年付息次数，n 为年数）46、债券到期收益率即其内含报酬率，公式
7、类似 45，“插值法”求解。47、股票一般模式：（V股票价值 P市价 g增长率 D股利 R预期报酬率 Rs必要报酬率 t第几年股利）零成长股票：P=D 0/ Rs，固定成长：P=D 0（1+g）/ (Rs-g)48、总报酬率 R股利收益率资本利得收益率/股价增长率= D 0（1+g）/P 0 + g（四）财务估价-风险和报酬：49、资本市场线：总期望报酬率 RiQ风险组合期望报酬率 Rm（1Q） 无风险利率Rf总标准差Q风险组合的标准差，（Q=投资于风险组合 M 的资本总额/ 自有资本额）50、证券市场线/资本资产定价模型：个股要求收益率 RiRf（Rm-Rf） 系数 是一种评估证券系统性风险
8、的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性。（五）投资管理-资本预算：51、贴现指标：净现值现金流入现值现金流出现值现值指数现金流入现值现金流出现值 财务管理基本公式 2内含报酬率：每年流量相等时用“年金法”，不等时用“ 逐步测试法”+“插值法”52、非贴现指标：回收期不等或分几年投入n第 n 年未回收额/n1 年现金流入量会计收益率（年均净收益原始投资额）100%54、固定平均年成本（原值运行成本残值）/使用年限（不考虑时间价值）或（原值运行成本现值之和残值现值）/年金现值系数（考虑时间价值）54、营业现金流量/现金毛流量营业收入付现成本所得税（根据定义）营业收入（营业成
9、本-折旧）所得税=息税前利润所得税折旧= 税后经营利润折旧 （根据年末营业成果）或 （收入付现成本）（1所得税率）折旧税率 （根据所得税对收入、付现成本和折旧的影响）55、项目风险处置的一般方法：1）调整现金流量法：先用 （肯定当量，01）调整风险，再对得到的肯定现金流量用无风险报酬率进行折现。2）风险调整折现率法：用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整，项目风险调整折现率无风险报酬率项目的调整系数 （市场平均报酬率无风险报酬率）。56、净现值实体现金流量/实体加权平均成本原始投资 净现值股东现金流量/股东要求的收益率股东投资57、项目系统风险的衡量对可比公司资本结构差异进行调整：1）卸载可
10、比公司财务杠杆： 资产 权益1+（1-T）*（负债/ 权益）2）加载目标企业财务杠杆： 权益 资产1+ （1-T）*产权比率3）股东要求的报酬率=权益资本成本=无风险报酬率 权益 （市场平均报酬率无风险报酬率）。4）投资人要求的收益率（加权平均资本成本）债务比重利率 （1所得税率）所有者权益比重权益成本5）用实体现金流量法和 4）得出的折现率计算净现值。（六）营运资本投资管理:58、现金返回线 ：上限 H3现金返回线 R2下限 L，R= + L(b-有价证券的固定转换成本，i-有价证券日利息率， 每日现金余额变化的标准差，L 给定的现金存量下限)。59、收益增加增加的边际贡献-增加的固定成本=
11、销量增加 单位边际贡献60、 应收账款应计利息日销售额平均收现期变动成本率资本成本61、折扣成本增加（新销售水平新折扣率旧销售水平旧折扣率）享受折扣的顾客比例62、订货成本订货固定成本年需要量/每次进货量订货变动成本=F1+D/Q*K63、取得成本订货成本购置成本（存货本身的价值=D*U）64、储存成本固定成本单位变动成本每次进货量/2= F2+ Kc *Q/265、存货总成本取得成本储存成本缺货成本，即 TCTCaTCcTCs=F1+D/Q*K+DU + F2+ Kc *Q/2+TCs（F1-订货固定成本，K每次订货的变动成本，D总需量，Q-每次进货量，F2-储存固定成本，Kc单位储存 成本
12、， N订货次数，U单价， p 日送货量， d日耗用量）66、经济订货量 Q*= ，每年最佳订货次数 N*=D/Q* ，最佳订货周期 t=1/N*，经济订货量占用资金 I*Q */2*U，与批量相关的总成本 TC（Q *）=67、陆续进货的平均存量(Q-Q/p * d)/2，经济订货量 Q*= ,总成本TC（Q *）= 68、再订货点（R）交货时间（L）平均日需求量（d）保险储备（B）， R Ld B69、保险储备总成本缺货成本保险储备成本单位缺货成本一次订货缺货量 年订货次数保险储备单位存货成本，即：TC（S、B）Ku S N B Kc（Ku 单位缺货成本； S一次订货缺货量； N年订货次数；
13、 Kc单位存货成本）（七）资本结构、价值评估:70、实际利率（短期借款）名义利率/（1补偿性余额比率）或利息/ 实际可用借款额71、可转换债券转换比例债券面值转换价格72、发放股票股利后的每股收益（市价）发放前每股收益（市价）（1股票股利发放率）73、通用模式：资本成本资金占用费/筹资金额（1筹集费率）74、权益成本：1)普通股成本：第一种方法：股利增长模型：Ks=D 1/P0+g（式中：D1第 1 年股利；P0市价；g年增长率）第二种方法：资本资产定价模型：Ks=无风险报酬率（市场平均报酬率无风险报酬率）第三种方法：风险溢价法：（Kb税后债务成本+RPc 风险溢价）2)优先股成本年股息率/（
14、1筹资费率）75、经营杠杆：DOL（EBIT+F）/EBIT=（S-VC）/（S-VC-F） , EBIT=Q(P-V)-F（p单价 V单位变动成本 F总固定成本 S销售额 VC总变动成本 Q 销售量 N普通股数） 76、财务杠杆：DOLEBIT/EBIT-I-PD/（1-T）=（S-VC-F ）/ （S-VC-F- I-PD/（1-T）或（D优先股息；T所得税率）77、总杠杆：DTLDOLDFL 或（EBIT +F）/EBIT-I-PD/（1-T）78、每股收益无差别点：（EPS每股收益；PD优先股息） EPS =（EBIT-I）*（1-T）-PD/N 根据以上公式可知作图依据：负债筹资线与横轴（EBIT）交点= 利息支出 I，优先股筹资线与负债平行，横轴交点=PD/（1-T），普通股筹资没有固定性的财务费用，以 0 为起点。当 EBIT 小于无差别点时，普通股筹资有利(N 变大，斜率较低 ) ；当 EBIT 大于无差别点时，负债筹资有利。79、市场总价值（V）股票价值（S）债券价值（B）假设 B债券面值，则：S（EBITI）*（1T） /Ks ，Ks 权益资本成本（按资本资产模型计算） Kb 税前债务成本加权平均资本成本或（个别资本成本个别资本占全部资本的比重） 财务管理基本公式
