短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力

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1、短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力。对债权人来说，企业要具有充分的偿还能力才能保证其债权的安全，按期取得利息，到期取回本金；对投资者来说，如果企业的短期偿债能力发生问题，就会牵制企业经营的管理人员耗费大量精力去筹集资金，以应付还债，还会增加企业筹资的难度，或加大临时紧急筹资的成本，影响企业的盈利能力一 个 企 业 的 短 期 偿 债 能 力 大 小 ， 要 看 流 动 资 产 和 流 动 负 债 的 多 少 和 质 量 状 况 。流 动 资 产 的 质 量 是 指 其 “流 动 性 ”即 转 换 成 现 金 的 能 力 ， 包 括 是 否 能 不

2、受 损 失 地 转 换 为 现 金 以 及 转 换 需 要 的 时 间 。 对 于 流 动 资 产 的 质 量 应 着 重 理 解以 下 三 点 ： 第 一 ， 资 产 转 变 成 现 金 是 经 过 正 常 交 易 程 序 变 现 的 。 短 期 偿 债 能 力第 二 ， 流 动 性 的 强 弱 主 要 取 决 于 资 产 转 换 成 现 金 的 时 间 和 资 产 预 计 出 售 价 格与 实 际 出 售 价 格 的 差 额 。 第 三 ， 流 动 资 产 的 流 动 性 期 限 在 1 年 以 内 或 超 过 1 年 的 一 个 正 常 营 业周 期 。 流 动 负 债 也 有 “质 量

3、 ”问 题 。 一 般 说 来 ， 企 业 的 所 有 债 务 都 是 要 偿 还 的 ，但 是 并 非 所 有 债 务 都 需 要 在 到 期 时 立 即 偿 还 ， 债 务 偿 还 的 强 制 程 度 和 紧 迫 性被 视 为 负 债 的 质 量 。 企 业 流 动 资 产 的 数 量 和 质 量 超 过 流 动 负 债 的 程 度 ， 就 是 企 业 的 偿 债 能 力 。短 期 偿 债 能 力 是 企 业 的 任 何 利 益 关 系 人 都 应 重 视 的 问 题 。 1、 对 企 业 管 理 者 来 说 ， 短 期 偿 债 能 力 的 强 弱 意 味 着 企 业 承 受 财 务 风

4、险的 能 力 大 小 。 2、 对 投 资 者 来 说 ， 短 期 偿 债 能 力 的 强 弱 意 味 着 企 业 盈 利 能 力 的 高 低 和投 资 机 会 的 多 少 。 3、 对 企 业 的 债 权 人 来 说 ， 企 业 短 期 偿 债 能 力 的 强 弱 意 味 着 本 金 与 利 息能 否 按 期 收 回 。 4、 对 企 业 的 供 应 商 和 消 费 者 来 说 ， 企 业 短 期 偿 债 能 力 的 强 弱 意 味 着 企业 履 行 合 同 能 力 的 强 弱 。 编 辑 本 段 短 期 偿 债 能 力 - 影 响 因 素短 期 偿 债 能 力 受 多 种 因 素 的 影

5、响 ， 包 括 行 业 特 点 、 经 营 环 境 、 生 产 周期 、 资 产 结 构 、 流 动 资 产 运 用 效 率 等 。 仅 凭 某 一 期 的 单 项 指 标 ， 很 难 对 企业 短 期 偿 债 能 力 作 出 客 观 评 价 。 因 此 ， 在 分 析 短 期 偿 债 能 力 时 ， 一 方 面 应 结合 指 标 的 变 动 趋 势 ， 动 态 地 加 以 评 价 ； 另 一 方 面 ， 要 结 合 同 行 业 平 均 水 平 ，进 行 横 向 比 较 分 析 。 同 时 ， 还 应 进 行 预 算 比 较 分 析 ， 以 便 找 出 实 际 与 预 算 目标 的 差 距 ，

6、 探 求 原 因 ， 解 决 问 题 。 一 些 在 财 务 报 表 中 没 有 反 映 出 来 的 因 素 ，也 会 影 响 企 业 的 短 期 偿 债 能 力 ， 甚 至 影 响 力 相 当 大 。 增 加 偿 债 能 力 的 因 素 有 ：可 动 用 的 银 行 贷 款 指 标 、 准 备 很 快 变 现 的 长 期 资 产 和 偿 债 能 力 声 誉 。 减 少 偿债 能 力 的 因 素 有 ： 未 作 记 录 的 或 有 负 债 、 担 保 责 任 引 起 的 或 有 负 债 等 。 财务 报 表 的 使 用 者 ， 多 了 解 一 些 这 方 面 的 情 况 ， 有 利 于 作 出

7、 正 确 的 判 断 。 编 辑 本 段 短 期 偿 债 能 力 - 衡 量 指 标（ 1） 流 动 比 率流 动 比 率 是 企 业 流 动 资 产 与 流 动 负 债 的 比 率 。 其 计 算 公 式 如 下 ： 流 动 比 率 =流 动 资 产 流 动 负 债 流 动 比 率 是 衡 量 企 业 短 期 偿 债 能 力 的 一 个 重 要 财 务 指 标 ， 这 个 比 率 越 高 ，说 明 企 业 偿 还 短 期 负 债 的 能 力 越 强 ， 流 动 负 债 得 到 偿 还 的 保 障 越 大 。 但 是 ，过 高 的 流 动 比 率 也 并 非 好 现 象 。 因 为 流 动 比

8、 率 越 高 ， 可 能 是 企 业 滞 留 在 流 动资 产 上 的 资 金 过 多 ， 未 能 有 效 加 以 利 用 ， 可 能 会 影 响 企 业 的 获 得 能 力 。 经 验表 明 ， 流 动 比 率 在 2： 1 左 右 比 较 合 适 。 但 是 ， 对 流 动 比 率 的 分 析 应 该 结 合不 同 的 行 业 特 点 和 企 业 流 动 资 产 结 构 等 因 素 。 有 的 行 业 流 动 比 率 较 高 ， 有的 较 低 ， 不 应 该 用 统 一 的 标 准 来 评 价 各 企 业 流 动 比 率 合 理 与 否 。 只 有 和 同 行业 平 均 流 动 比 率 、

9、 本 企 业 历 史 的 流 动 比 率 进 行 比 较 ， 才 能 知 道 这 个 比 率 是 高还 是 低 。 （ 2） 速 动 比 率速 动 比 率 是 企 业 速 动 资 产 与 流 动 负 债 的 比 率 。 流 动 比 率 在 评 价 企 业 短 期偿 债 能 力 时 ， 存 在 一 定 的 局 限 性 ， 如 果 流 动 比 率 较 高 ， 但 流 动 资 产 的 流 动性 较 差 ， 则 企 业 的 短 期 偿 债 能 力 仍 然 不 强 。 在 流 动 资 产 中 ， 存 货 需 经 过 销 售 ，才 能 转 变 为 现 金 ， 若 存 货 滞 销 ， 则 其 变 现 就 成

10、 问 题 。 一 般 来 说 ， 流 动 资 产 扣除 存 货 后 称 为 速 动 资 产 。 速 动 比 率 的 计 算 公 式 为 ： 速 动 比 率 =速 动 资 产 流 动 负 债 =（ 流 动 资 产 存 货 ） 流 动 负 债 通 常 认 为 正 常 的 速 动 比 率 为 1， 低 于 1 的 速 动 比 率 被 认 为 是 短 期 偿 债 能力 偏 低 。 但 这 仅 是 一 般 的 看 法 ， 因 为 行 业 不 同 速 动 比 率 会 有 很 大 差 别 ， 没 有统 一 标 准 的 速 动 比 率 。 例 如 ， 采 用 大 量 现 金 销 售 的 商 店 ， 几 乎 没

11、 有 应 收 账 款 ，大 大 低 于 1 的 速 动 比 率 则 是 很 正 常 的 。 相 反 ， 一 些 应 收 账 款 较 多 的 企 业 ， 速动 比 率 可 能 要 大 于 1。 （ 3） 现 金 比 率现 金 比 率 是 企 业 现 金 类 资 产 与 流 动 负 债 的 比 率 。 现 金 类 资 产 包 括 企 业 所拥 有 的 货 币 资 金 和 持 有 的 有 价 证 券 （ 即 资 产 负 债 表 中 的 短 期 投 资 ） 。 它 是速 动 资 产 扣 除 应 收 账 款 后 的 余 额 ， 由 于 应 收 账 款 存 在 着 发 生 坏 账 损 失 的 可 能 ，某

12、 些 到 期 的 账 款 也 不 一 定 能 按 时 收 回 ， 因 此 速 动 资 产 扣 除 应 收 账 款 后 计 算 出来 的 金 额 ， 最 能 反 映 企 业 直 接 偿 付 流 动 负 债 的 能 力 。 现 金 比 率 的 计 算 公 式 为 ：现 金 比 率 =现 金 类 资 产 流 动 负 债 =（ 货 币 资 金 +有 价 证 券 或 短 期 投 资 ）流 动 负 债 =（ 速 动 资 产 应 收 账 款 ） 流 动 负 债 虽 然 现 金 比 率 最 能 反 映 企 业 直 接 偿 付 流 动 负 债 的 能 力 ， 这 个 比 率 越 高 ，说 明 企 业 偿 债 能

13、 力 越 强 。 但 是 ， 如 果 企 业 停 留 过 多 的 现 金 类 资 产 ， 现 金 比 率过 高 ， 就 意 味 着 企 业 流 动 负 债 未 能 合 理 地 运 用 ， 经 常 以 获 得 能 力 低 的 现 金 类资 产 保 持 着 ， 这 会 导 致 企 业 机 会 成 本 的 增 加 。 通 常 现 金 比 率 保 持 在 30%左右 为 宜 。 编 辑 本 段 现 行 短 期 偿 债 能 力 分 析 方 法 缺 陷一 、 现 行 分 析 方 法 是 建 立 在 对 企 业 现 有 资 产 进 行 清 算 变 卖 的 基 础 上 进 行的 。 这 种 分 析 基 础 看

14、 似 颇 有 道 理 ， 但 是 与 现 行 分 析 方 法 是 建 立 在 对 企 业 现 有 资 产 进 行 清 算 变 卖 的 基 础 上 进 行 的 企业 的 实 际 运 行 情 况 不 符 。 企 业 要 生 存 下 去 就 不 可 能 将 所 有 的 流 动 资 产 变 现 来偿 还 流 动 负 债 。 因 此 ， 应 以 持 续 经 营 假 设 为 基 础 而 非 清 算 基 础 、 从 企 业 的 未来 盈 利 能 力 而 非 资 产 的 变 现 能 力 来 判 断 企 业 的 偿 债 能 力 ， 否 则 评 价 的 结 论 只能 是 企 业 的 清 算 偿 债 能 力 。 持

15、 续 经 营 企 业 偿 还 债 务 必 须 依 赖 于 企 业 稳 定 的 现金 流 入 ， 如 果 偿 债 能 力 分 析 不 包 括 对 企 业 现 金 流 量 的 分 析 则 有 失 偏 颇 。 二 、 流 动 性 分 析 强 调 的 是 企 业 的 流 动 资 产 与 流 动 负 债 要 保 持 一 定 的 比 例 ，在 结 构 上 对 称 ， 使 流 动 资 产 足 以 偿 付 流 动 负 债 。 其 实 这 两 者 之 间 的 关 系 并 不那 么 直 接 。 而 且 这 很 容 易 给 人 一 个 错 误 的 暗 示 ， 即 短 期 负 债 的 债 权 人 对 流动 资 产 拥

16、 有 某 种 优 先 权 ， 只 有 流 动 资 产 超 过 流 动 负 债 的 部 分 才 能 用 于 清 偿长 期 负 债 的 债 权 人 ， 而 事 实 上 ， 所 有 债 权 人 的 权 利 是 同 等 的 。 三 、 现 行 分 析 方 法 是 以 权 责 发 生 制 原 则 为 前 提 ， 债 务 和 偿 债 来 源 包 含了 各 种 各 样 的 应 收 、 应 付 因 素 ， 是 一 种 “理 论 上 ”的 分 析 。 可 事 实 上 ， 债务 的 偿 还 终 究 得 依 赖 于 企 业 的 现 实 支 付 能 力 ， 必 须 有 相 应 的 现 金 流 量 作 支 撑 ，而 这 正 是 建 立 在 收 付 实 现 制 原 则 基 础 上 的 。 四 、 流 动 性 分 析 是 一 种 静 态 的 分 析 。 流 动 比 率 所 采 用 的 数 据 来 源 于 企业 过 去 某 一 时 点 的 财 务 报 表 ， 体 现 的 是 一 种 静 态 的 效 果 。 这 种 效 果 往