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1、第一章 工程经济(压缩版)第一节 资金时间价值的计算及应用一、利息的计算1、 利息的计算单利计息：只有本金计算利息，利不生利。 （考点）可能会以两种形式出现考题中直接告诉以单利计息；【2012 单 1】某公司以单利方式一次性借入资金 2000 万元，借款期限 3 年，年利率 8%，到期一次还本付息，则第三年末应当偿还的本利和为（ ）万元。A2160 B2240 C2480 D2519【答案】：C【解析】：本题主要考核点，单利计算。第一年利息：2000*8%=160 万。三年总利息：160*3=480 万。三年本利和：2000+480=2480 万元当计息周期等于资金收付周期时的利息计算（相当于
2、单利计息） ，注意与计息周期小于资金收付周期时的利息计算的区别10 年单 12001.5%4=12答案选 C11 年单 1此题要求出资金收付期有效利率(季度实际利率) ，先确定资金收付周期中有几个计息周期（一个季度有三个月则 m=3）ieff=(1+i)m-1（这里的 i 计息期有效利率， i=r/m,r 为年名义利率，m 为一年中的计息期数）ie=(1+1%)3-1=3.03%一年内有四个季度(求出季度实际利率后，计算如上题了)100*3.03%*4=12.12 万元复利计息：以前期积累的利息要参与以后期利息的计算，利生利，利滚利。 二、资金等值计算及应用1、 不同时期，不同数额但其“价值等
3、效”的资金。资金等值概念的建立是工程经济方案比选的理论基础。2、 现金流量图 （考点）每年必考以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续，轴上每一个刻度表示一个时间单位（可为年、半年、季度或月等） 。表示发生收支的时间系列。时间轴从“0”点开始，表始期初，时间轴上的点称为时点，通常表示该时间单位末的时点。相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量情况，现金流量的性质（现金的流入还是流出）是对特定人而言的。对于投资人而言，在横轴的上方的箭线表示现金流入，在横轴下方的箭线表示现金的流出。 （其实这是站在银行角度）箭线的长短代表现金流量的大小。在现金流量图中，箭线的长短应能体现各时点现金流量数值的差
4、异。箭线与时间轴的交点为现金流量发生的时点。11 年多 77ABCE12 单 2C13 多 65关于现金流量图绘制规则的说法，正确的有：A 箭线长短要能适当体现各时点现金流量数值大小的差异B 箭线与时间轴的交点表示现金流量发生的时点C 横轴是时间轴，向右延伸表示时间的延续D 现金流量的性质对于不同的人而言是相同的E 时间轴上的点通常表示该时间单位的起始时点。ABC现金流量图的三要素，大小（现金流量数额） 、方向（现金的流入或流出） 、作用点（现金流量发生的时点） （考点）10 年多 63绘制现金流量图需要把握的现金流量的要素有：A 现金流量的大小 B 绘制比例C 时间单位 D 现金的流入或流出
5、E 发生的时点以上公式必须记忆10 年单 2某人连续 5 年每年年末存入银行 20 万元，银行年利率 6%，按年复利计算，第 5 年年末一次性收回本金和利息，则到期可以收回的金额为（）万元。A104.80 B106.00 C107.49 D112.74等额支付终值F=A*(1+i)n-1/i=20*(1+6%)5-1/6%=112.74 万元某施工企业投资 200 万元购入一台施工机械，计划从购买日起的未来 6 年等额收回投资并获取收益，若基准收益率为 10，复利讨息，则每年末应获得的净现金流入为（）万元。P64A.200x(A/P, 10%.,6) B.200:(F/P, 10%, 6)C.
6、200x(A/F,10%, 7) D.200x(F/P. 10%,7)此题放在此处不太贴切三、名义利率和有效利率1、名义利率名义利率是指计息周期利率 i 乘以一年内的计算周期数 m 所得年利率。r=im计息周期：是某一笔资金计算利息的时间间隔，或是说某一笔资金多长时间计算一次利息。计息周期数是某一笔资金一年内计算利息的次数。如果计息周期为月，则计息周期数 m=12;计息周期数季度，则计息周期数 m=4，计息周期为半年，则 m=2。资金收付周期：某一笔资金发生现金流量的时间间隔。利率周期通常以年为单位，计息周期小于一年时，就出现了名义利率和有效利率的概念。最确切的说是当计息周期小于资金收付周期时
7、，就存在名义利率和有效利率。2、 有效利率是资金在计息中发生的实际利率，包括计息期有效利率和年有效利率计息期有效利率 i=r/m 名义利率就是通常说的 年利率，m 为计息周期数年有效利率 ie=(1+r/m)m-1年有效利率和名义利率的关系实质上与复利和单利的关系一样。12 年多 74关于有效利率和名义利率关系的说法，正确的有（） 。A 年有效利率和名义利率的关系实质上与复利和单利的关系一样。B 每年计息周期数越多，则年有效利率和名义利率的差异越大。C 只要名义利率大于零，则据此计算出来的年有效利率一定大于年名义利率。D 计息周期与利率周期相同时，周期名义利率与有效利率相等。E 单利计息时，名
8、义利率和有效利率没有差异。ABE3、 计息周期小于资金收付周期的等值计算10 年单选利率 8%， 按季度复利计息，则半年期实际利率为多少？分析思路年名义利率 计息期 季度 资金收付期 半年计息周期（季度）小于资金收付期（半年）年名义利率 r=8%名义利率下计息周期数 m=4(按季度计息，每年有四个季度)资金收付期内计息期数 n=2(按季度计息，资金收付期半年内有两个季度，计息两次)资金收付期实际利率ie=(1+r/m)n-1=(1+8%/4)2-1=4.04%年实际利率为 ieff=(1+8%/4)4-1=8.24%某企业从金融机构借款 100 万元，月利率 1%（计息期利率） ，按月复利计息
9、（计息期） ，每季度付息一次（付息期） ，则企业一年需向金融机构支付利息多少？分析思路计息周期月，计息周期利率 i=1%，资金收付周期季度，所以资金收付周期内的计息期数 n=3(每个季度有三个月)资金收付期实际利率(季度实际利率)ie=(1+1%)3-1=3.03%一年内有四个季度100*3.03%*4=12.12 万元13 年单选 1 某施工企业向银行借款 250 万元，期限 2 年.年利率 6。半年复利计息一次，第二年末还本息。则到期企业需支付给银行的利息为（）万元。A.30.00 B.30.45C.30.90 D.31.38分析思路年名义利率 6%，计息周期为半年，名义利率下计息周期数
10、m=2，付息周期为一年，付息周期内计息期数 n=m=2，则年实际利率 ie=(1+r/m)m-1=(1+6%/2)2-1=6.09%两年末还本付息，n=2(此处的 n 与付息期数 n 不是同一回事，要注意区分)F=P(1+i)n=250(1+6.09%)2=281.38 万元I=F-P=281.38-250=31.38 万元本题还可以用计息期实际利率计算如下：计息周期实际利率 ieff=r/m=6%/2=3%,资金回收期 2 年内有 4 个计息周期m=4F=P(1+i)m=250(1+3%)4=281.38本节近几年考点主要是考计算，单利，或有效利率，等值计算，现金流量图的绘制规则。其中需记忆
11、的内容有：现金流量图的绘制规则，等值计算公式，年有效利率公式，计息周期有效利率公式难点是理解有效利率扩展学习早期考点，理解等额系列计息周期与收付周期一致时才能按计息周期利率计算，否则只能用收付周期实际利率来计算。第二节技术方案经济效果评价一、 经济效果评价的内容经济效果评价的概念是根据国民经济与社会发展以及行业、地区发展规 划的要求，在拟定的技术方案、财务效益与费用估算的基础上，采用科学的分析方法，对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证，为选择技术方案提供科学的科学的决策依据。 投资收益率 总投资收益率1、经济效果评价的基本内容 静态指标 资本金净利润率盈利能力 是分析和测算拟定技术方
12、案 静态投资回收期计算期的盈利能力盈利水平 财务内部收益率内部收益率（确定性分析）动态指标 资本金内部收益率 财务净现值 利息备付率偿债能力 (主要指标) 偿债备付率借款偿还期分析和判断财务主体的偿债能力 资产负债率流动比率速动比率财务生存能力：分析技术方案是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。而财务可持续性应首先体现在有足够的经营净现金流量 ，这是财务可持续的基本条件。允许个别年份的净现金流量出现负值，但是各年累计盈余资金不应出现负值，这是财务生存的必要条件对于经营性方案，对拟定方案经济效果评价，应分析盈利能力，偿债能力和财务生存能力（三个内容全部分析） ；而对于非经营性方
13、案，经济效果评价应主要分析拟定方案的财务生存能力。 2、经济效果评价方法 确定性评价方法经济效果评价的基本方法不确定性评价方法定量分析 对可度量因素的分析方法按评价的性质分为定性分析 对无法精确度量的重要因素实行估量分析方法静态分析按评价方法是否考虑时间因素分为动态分析（不考虑时间因素对资金价值的影响）融资前分析 排除了融资方案变化的影响按评价是否考虑融资分为 融资后分析 在融资条件下的可行性事前评价按评价的时间分类分为 事中评价事后评价3、经济效果评价的程序（无知识点）4、经济效果评价方案独立型方案 方案之间互不干扰、在经济上互不相关，选择或放弃其中一个技术方案，并不影响其他技术方案的选择。
14、其实质是在“做”与“不做”之间进行选择，取决于技术方案经济性，进行绝对经济效果检验。互斥型方案 方案具有排他性，选择其中一个，则必然放弃另一个，只能选择一个经济性最优的技术方案。5、技术方案的计算期建设期 技术方案从资金正式投入开始到技术方案建成投产为止所需要的时间。 投产期 是技术方案投入生产，但生产能力尚未完全达到设计能力时的过渡阶段。运营期达产期 指生产运营达到设计预期水平后的时间二、经济效果评价指标体系总投资收益率1、经济效果评价指标体系 投资收益率静态指标 资本金净利润确定性分析 盈利能力分析 静态投资回收期财务内部收益率内部收益率动态指标 资本金内部收益率 财务净现值 利息备付率偿
15、债能力 偿债备付率借款偿还期 （静态指标）资产负债率流动比率速动比率盈亏平衡分析 不确定性分析敏感性分析三、投资收益率1、投资收益率的概念是衡量技术方案获利水平的评价指标，它是技术方案建成投产并达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益额与技术方案投资（总投资）的比率。表达 式为：R=A/I100%判别准则：若 RR C,则技术方案可以考虑接受；若 RR C，则技术方案不可行的。考查概念，书本原话。2、 投资收益率应用式根据分析的目的不同，投资收益率又具体分为：总投资收益率（ROI） 、资本金净利润率（ROE） 。总投资收益率（ROI） ，表示总投资的盈利水平，按下式计算：ROI=EBIT/TI100%EBIT 技术方案正常年份的年息税前利润
