资产证券化蓝海

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1、资产证券化蓝海创新，是全球金融市场的永久的动力之一。只有创新，才能带我们走进前所未见之地。 也只有创新，才可以让这个世界永远保持着生机勃勃的生命力。 瞬息万变的市场上，思维定势、墨守成规，已经成为致命因素旧世界的庞然大物悄然消失，而美好的新世界，转眼就已出现在你的视野里。TELSA 电动车、GOOGLE 眼镜、互联网金融，大数据时代，无一不颠覆了“旧世界” 里的既有观念。 现在，我们已经“预见” 了一个更为广阔的蓝海市场，正出现在中国金融行业的地平线上。这就是资产证券化业务试点开放以后， “金融脱媒 ”大趋势下将要催生的新蓝海 资产证券化催生的直接融资市场。 最近，关于资产证券化业务，监管层的

2、表态越来越清晰：7 月 19 日，证监会主席肖钢首度调研银河证券，表态推动资产证券化。7 月 26 日下午，证监会再度表态，力挺证券公司开展资产证券化业务“下一步，证监会将大力推动证券公司开展资产证券化业务，提升证券公司利用资产证券化手段盘活存量资产，服务实体经济的能力，支持小微企业发展，服务产业结构升级转型。 ”证监会新闻发言人这样说。 在中国的传统金融环境下，超过 80%的资金都通过银行存款、贷款这种间接融资方式进行。作为庞大的金融机构，在互联网时代，银行的运营无疑是“缓慢” 的，既无法满足存款人对资金收益的高追求，也无法满足借款人对资金的效率的要求。 而美国的情况正好相反，70%的企业通

3、过直接在资本市场上融资或者发行债券进行融资。也就是所谓的金融脱媒。 在全球金融脱媒，美国和中国在经济体量和金融体系的发达程度越来越接近的大趋势下，我们认为，直接融资也会成为中国资本市场的必然。 未来也许有超过 50%的资金脱离银行，与渴求资金的实体企业，实现直接的对接。按最新公布的数据计算，2013 年 6 月底全国人民币存款余额达 100.91 万亿元，那么就意味着中国的直接融资市场将会有 50 万亿人民币之巨。 同时，在中国的债券市场和高收益垃圾债市场尚未发展成熟的时候，信托和资管计划事实上已经成为直接融资市场上的两大主力产品信托业余额已经超过 10 万亿人民币，而资管通道已经达到 2.5

4、 万亿人民币资产规模。 如果让我们猜一下下一个金融行业的“杀手级产品” 的话，那么资产证券化极有可能会成为居于直接融资和间接融资市场上的一个“杀手级产品” 。 阿里小贷最近炙手可热。其实，阿里小贷仅仅是这个市场里一个崛起的玩家而已。据不完全统计， 主要针对小微企业的小贷行业，全国贷款余额已经达到 6000 亿人民币，保守估计，如果仅按 10%的小额贷款进行证券化，就已经将是一个 600 亿人民币的市场机会。除了小贷市场之外，更为深广的市场还包括基础设施贷款证券化，住房贷款、汽车消费贷款、金融租赁、信用卡消费等信贷支持的资产证券化。这个金融子市场的体量，估计会接近万亿级人民币。 在互联网金融时代，一切的行动，都以纳秒计算，在指数级上生长。阿里巴巴的余额宝在短短一个月内就达到百亿规模，就是一个例证。 “今后并不是所有的金融牌照都像从前那样值钱，真正的价值在于谁掌 握大量的客户资源，谁有持续的服务能力，谁的客户黏性更高。 ” 中国金融投资管理有限公司 CEO 罗锐曾经这样指出。