试论离岸公司战略的竞争优势探讨

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1、试论离岸公司战略的竞争优势探讨摘要：在全球化的时代，企业经营没有国度，离岸公司战略越来越成为我国很多公司的战略选择。离岸公司战略的主要竞争优势有：巧用离岸品牌的两面性；曲线上市融资；合法避税；规避外汇管制、反倾销和关税壁垒；有利于发展跨国业务；有利于控股及投资活动；注册程序简单且保密等。 关键词：离岸公司;战略; 竞争优势 近年来， “离岸公司 ”的字眼频繁出现，伴随着 “离岸公司” 的发展，英属维尔京群岛、开曼群岛、百慕大群岛、库克群岛、巴拿马） 、萨摩亚、毛里求斯等原本鲜为人知的岛国和地区被引起关注，日益成为国际经济，尤其是国际投资领域中的重要角色。 2016 年末中国对外直接投资存量前三

2、位的国家分别是中国香港亿美元，英属维尔京群岛亿美元，开曼群岛亿美元 ，这三个数值远大于排名在后面的国家。这些资金投到这些避税地，披上外资的外衣后，又大多以返程投资方式投资到中国。 离岸公司一般是指在离岸地注册的商业组织，它不在注册地经营，在登记、监管、信息披露、税务、管理和国际义务方面享有法律规定的特殊政策的公司。离岸公司亦被称为“特殊目的公司 ”。离岸公司有着很多褒扬的称谓，如：曲线上市的“优美拐点 ”、风险投资的 “软猥宝甲”、兼收并蓄的“变脸之地 ”、合法节税的 “风水宝地”，这些无不展示了离岸公司具有的竞争优势。 离岸公司战略的主要竞争优势有： 一、 巧用离岸品牌的两面性 商务部部长陈

3、德铭对外关于汇源是“外国公司” 的一席话，让汇源面临着身份认定的尴尬。牛根生以民族品牌发出万言书求援时，其“洋身份证” 也遭到质疑。这些一边在开曼、维尔京群岛等地注册离岸控股公司，一边又在香港等地上市的企业，经历着变换身份后的品牌认同感混乱。 消费者购物看品牌，绝大部分消费者并不知道这些离岸公司的注册地在哪里。若以注册地论这些企业是外资品牌，若以经营地论它们是中资品牌，消费者往往把这些离岸公司品牌当作民族品牌。离岸品牌具有跨民族和外资的两面性，企业一方面可以以民族品牌、爱国等情感因素去促进消费者的购买行为，另一方面又享受着外资或合资企业的优惠待遇。 二、 有利于曲线上市融资 全球超过四分之一的

4、避税天堂是属于英国的财产皇家属地和海外领土。英国共拥有 3 个皇家属地和 14 个海外领地，其中 9 处均为官方注册的离岸金融中心，其法律体系与香港、纽约等地的法律同属英美法系，在这些地方注册的企业若要在英美法系国家或地区上市可省掉很多复杂的法律程序。 在百慕大、开曼群岛注册的公司可以在纽约、卢森堡、都柏林、温哥华、新加坡及香港等地申请挂牌上市。虽然在 BVI 注册公司因为要求简单，透明度低很难被接受上市，但截至 2016 年 12 月在各主要证券交易所上市的英属维尔京群岛成立的公司超过 60 家，相关交易所包括纽约证券交易所、纳斯达克、伦敦证券交易所的 AIM 市场、多伦多证券交易所及新加坡

5、交?所。香港联交所 2016 年 12 月决定接纳英属维尔京群岛为符合上市规则第十九章的公司注册成立司法权区。截至 2016 年 12 月香港联交所已新审议并原则上接受了塞浦路斯、泽西岛、卢森堡、新加坡等 10 个国家和地区作为上市公司的注册成立地。相较当时的上市规则只认可四个司法权区的规定，数目上增加了不少。 以香港创业板为例，xx 年 1 月 1 日xx 年 8 月 12 日新上市的 18 家企业中有 13 家是在开曼群岛注册的离岸公司，比例高达 72。汇源果汁、新浪、国美、蒙牛、盛大、百度、51job,携程、中国移动、中国联通、新浪、搜狐、娃哈哈、新东方、慧聪国际、津西钢铁、前程无忧网、

6、天狮国际、富力地产、中国龙工、雨润食品、海王英特龙、新宇亨得利等境内企业登陆境外股市，都是采用此种途径。业内人士称目前我国有 20 万30 万家离岸公司,有近 300 家海外上市。 表 1 为来自万得资讯 2016 年 6 月 6 日的数据。 由表 1 数据可以看出相当大比例的中国公司为了上市或其他原因到国外去注册子公司或控股公司。 三、 有利于合法避税 投资者可以通过离岸公司进行合法避税，统筹进行税务安排。 首先，这些公司可以在离岸地享受免税待遇。大多数离岸法域无须在当地建立财务账目并且无须提交财务报表，几乎所有离岸法域均不同程度地规定了离岸公司及个人免缴所得税、印花税等众多税项，由此大大降

7、低了海外离岸公司的运营成本。在开曼群岛注册成立的获豁免有限公司可豁免税务 20 年。 其次，在存在集团公司的企业框架中，离岸公司更可以达到降低税负的目的，即将关联企业的盈利与亏损平均而达到较低的实际税率。大量跨国企业通过离岸金融中心转移定价，利用它们设在那里的子公司抬高进口价格，压低出口价格，以此大规模地减少税负，向离岸区转移利润。 再次，可以在中国大陆以外资企业的身份获得税收优惠。虽然自 xx 年 1 月 1 日起施行的新中华人民共和国企业所得税法规定外资企业所得和外资企业适用一样的税率，对利用离岸公司避税起到一定限制作用，但部分投资优惠政策仍在执行，税收优惠过渡期还未结束，外资企业税负较低

8、的现象仍存在。2016 年 4 月，国税总局发布的国税发201682 号文规定，对于符合相关条件的境外中资企业，应判定其为实际管理机构在中国境内的居民企业，并实施相应的税收管理，但此规定执行起来还有难度。 以中国蒙牛乳业有限公司的企业所得税为例，该公司是于二零零四年二月十六日在开曼群岛注册成立的一间获豁免有限公司。该公司的股份于二零零四年六月十日在香港联合交易所有限公司主板上市。它充分利用中国对外资企业的税收优惠政策，减免了大量的税负，表 2 列示了其企业所得税的减免情况。 四、 有利于规避外汇管制、反倾销和关税壁垒 海外离岸公司无外汇管制，资金及盈利进出不受限制，更容易吸收风险投资，也便于风

9、险投资公司资金的安全撤出。大多数国际大银行承认这类公司，如美国的大通银行、香港的汇丰银行、新加坡发展银行、法国的东方汇理银行等。离岸公司可以在银行开立账号，在财务运作上极其方便。 国内一般的共识认为企业应以积极应诉方式应对反倾销，但以应诉方式进行反倾销指控成本巨大，对中小型企业来说未必划算，不妨可以尝试一些避免直接冲突的方式，成立海外离岸公中国 司是一个不错的选择，在离岸中心注册国外品牌与其他国家商家进行业务往来，而产品仍在中国生产。注册离岸公司只需少量资金，相比应诉方式成本更为划算。 一般说来，企业所在国与产品销售国之间存在着关税壁垒，一个企业若要向产品销售国出口产品，就需要申请配额并办理一

10、系列的相关手续，这中间需要花费相当的成本。如果这个企业注册了一家海外离岸公司，先由企业向离岸公司出口产品，再由该离岸公司向产品销售国出口，就可以成功绕开出口配额的限制和关税壁垒使其产品顺利地进入国际市场。 五、 有利于发展跨国业务 首先，通过设立离岸公司向第三方国家或者地区投资，企业可以绕开投资来源地的政策或者法律限制，通过对于法律的选择来实现自身风险的防范，隔离风险，便利其境外资本运作。对于与企业所在地尚未建交或外交关系不是很友好的国家或地区来说，企业若要与之开展国际贸易活动却又不便直接进行商务洽谈时，设立离岸公司就成为解决问题的很好选择。企业可以先设立一家离岸公司，再以海外离岸公司的名义进

11、入该目标国家或地区开展各项经济贸易活动。 其次，离岸公司的设立有助于提升企业形象，方便国际贸易。离岸公司具有天然的跨国性、国际性。企业利用离岸公司作为资本运营、产品推广等的中心，将是其开展跨国业务的很好的战略选择，并且大规模的集中购买可以降低购买成本，企业还可以通过设立离岸公司，担当起市场营销中心、贸易和管理中心、物流中心的角色从而得以高效地组织企业在世界各地的业务并保持其竞争优势。 六、 有利于控股及投资活动 在实践中，很多外国投资者来中国投资时，不是直接在中国成立外商独资企业或与中国的企业成立中外合资或合作企业，而是选择先注册成立离岸公司，然后再以这家离岸公司作为投资者来中国投资，一旦实现

12、增值后就顺利退出。 以蒙牛为例，2002 年 6 月 5 日，摩根斯坦利等三家跨国公司在开曼注册了两家壳公司：China Dairy Holdings和 MS Dairy Holdings，第一家作为未来接收自己对“蒙牛”投资资金的账户公司，第二家作为对“蒙牛” 进行投资的股东公司。几天之后，中国乳业控股又在毛里求斯设立了全资子公司 China DairyLtd.，而这个公司恰恰控制了后来所谓的“蒙牛股份” 。2002 年 9 月 23 日，蒙牛的 10 位发起人在英属维尔京群岛注册成立了金牛公司。同日，蒙牛的投资人、业务联系人和雇员注册成立了银牛公司。再由金牛和银牛各自收购中国乳业控股 50

13、的股权，而毛里求斯公司是中国乳业控股的全资子公司。2002 年 10 月和 xx 年 10 月，摩根、英联、鼎辉分两次向蒙牛注入了 297371 万美元和523382 万美元资金 。当时根本没有打入内蒙古蒙牛股份的账上，而是打到了开曼的中国乳业控股。 “内蒙古蒙牛乳业有限公司”得到境外投资后改制为合资企业，而中国乳业控股公司也从空壳演变为在中国大陆有实体业务的控股公司。通过这样的设计，以至于 xx 年在香港上市的主体根本就不是“ 内蒙古蒙牛” ，而是注册地点在开曼群岛的中国乳业控股。“内蒙古蒙牛” 只是其境内的一个孙公司，是个车间。 另外，还有中国公民或公司成立离岸公司，然后利用离岸公司来中国

14、大陆设立外商投资企业以享受外商投资企业的优惠政策。一些公司还利用离岸公司隐藏当事人身份的优势，建立秘密的协议，以便进行联手操纵价格等市场行为。 七、 注册程序简单且保密 离岸公司的注册一般是通过注册代理机构代为完成的，注册程序非常简单快捷。一般情况下，如果客户购买空壳公司，则在一个工作日之内可完成手续；如果客户注册新公司，在英属维尔京群岛需约 4 个工作日，香港约 7个工作日，开曼群岛需要 5 个工作日，便可办完公司登记。离岸公司只需经过简单的财务手续，即可把资金用于注册地之外任何地区从事业务经营；离岸公司通常无需每年召开股东大会及董事会，其地点也可任意选择；公司管理程序简单。为吸引投资者在本

15、地注册，离岸法域对公司设立条件要求低，并曾一度陷入朝底竞争的怪圈。简单的管理程序和低廉的运营成本使投资者能把更多的人力和财力投入到公司的运营中去。这些离岸公司拥有信息豁免权，公司的股东资料、股权比例、收益状况等，享有保密权利，如股东不愿意，可以不对外披露。 世界银行全球营商环境报告显示：2016 年我国企业经营环境排名在全球 183 个国家和地区中排第 89 位，中国香港第 3 位 。营商环境不佳在一定程度上导致了离岸公司现象的加剧。 综上所述：企业首先是一个经济组织，资本的本性是逐利的。合法地利用离岸公司战略能大力提升企业绩效，企业可根据自身条件去实施离岸公司战略。 参考文献： 1. 张诗伟主编.离岸公司法理论、制度与实务. 北京：法律出版社,xx. 2. 梅新育.打破黑洞离岸金融中心及其对华投资问题探析.国际贸易.xx，：45-49. 3. 孙亚.如何遏制民企 “借壳变脸”外资化.中国外资,xx,. 4. 高宇.中国企业对避税港的直接投资动因分析.国际经济合作,2016,：43-46. 作者简介：李季鹏，中央财经大学商学院博士生，新疆财经大学工商管理学院副教授。