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1、 I上市公司财务信息与股票价格相关性的实证分析以创业板为例【摘要】我国创业板是 2009 年 10 月 23 日在深圳证券交易所正式启动的，据有关数据显示从 2010 年初到 2015 年底，创业板综合指数最低 584.44，最高4037.96，尤其是 2015 年上半年上涨速度最快，综合指数从不到 2000 点飙升至4000 点以上，涨幅超过 137%。创业板上市公司的股票呈现高成长性、高风险性以及高收益性的特点，而这些创业板上市公司的财务会计信息披露一直是各界关注的重点。随着我国创业板市场的不断完善，创业板上市公司受到越来越多投资者青睐。因此利用股票价格理论、股票收益以及财务会计理论分析上
2、市公司财务信息与股票价格的影响，为我国创业板上市公司的良性发展提供科学理论支持和改进建议。【关键词】创业板上市公司，财务信息，股票价格，实证分析 IIAn Empirical Analysis on the Correlation between Financial Information and Stock Price of Listed CompaniesTake the GEM as an example【Abstract】 Chinas gem is officially launched in October 23, 2009 on the Shenzhen stock exchan
3、ge, according to the relevant data show that from the beginning of 2010 to the end of 2015, the gem index lowest 584.44, highest 4037.96, especially in the first half of 2015 rose fastest, the comprehensive index of less than 2000 points soared to more than 4000 points, or more than 137%. GEM listed
4、 companies show high growth, high risk and high return characteristics, and these listed companies listed on the financial accounting information disclosure has been the focus of attention of all walks of life. With the continuous improvement of Chinas GEM market, GEM listed companies are favored by
5、 more and more investors. Therefore, using the theory of stock prices, stock returns and financial accounting theory analysis of the impact of financial information and stock price of listed companies, listed companies provide benign development of scientific theoretical support and suggestions for
6、improvement of Chinas gem.【Key words】GEM listed companies，financial information，stock price， empirical analysis III目录一、绪论 .1（一）研究背景 .1（二）研究目的和意义 .1（三）国内外研究现状 .21国外研究现状 .22国内研究现状 .3（四）研究主要内容 .4二、理论基础 .5（一）会计信息的含义 .5（二）股票价值含义 .5（三）股票价值影响因素 .5（四）会计信息与股票价格关系影响分析 .61有效资本市场理论 .62会计信息对股票价格的影响 .7三、我国上市公司创业板市场现状 .9（一）我国创业板股票市场概况 .9（二）我国创业板市场上市公司的特点 .9（三）我国创业板市场投资者的特点 .10（四）我国创业板市场信息的特点 .11四、创业板上市公司财务信息与股票价格相关性的实证分析 .13（一）变量的选择 .131变量名称、符号 .132控制变量选择 .143虚拟变量的选择 .144被解释变量的选择 .14（二）数据来源 .14（三）实证分析 .151变量描述性统计 .15 IV2平稳性检验 .163协整检验 .174回归结果分析 .17结论 .19参考文献 .
