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1、量价关系的实战买卖点图解股市中有句俗语:成交量骗不了人。这一方面说明成交量在技术分析中的重要性,另一方面说明成交量不容易作假(这里指的是整个市场而非个股 ,个股中某一天的成交量主力是可以通过对倒作假的)。因此,对成交量以及量价关系,技资者必须加以研究和重视。同时,通过研究成交量以及价格的变化,可以很大程度上辅助我们研究后市行情的趋势 ,增加判断的准确性。成交量的总体变化主要有两种状态:1.在多头市场中, 由于价格的上涨剌激了市场人气的飘升,随着跟人者越来越多,成交量会越来越大, 这种放大更加剌激股价的上涨。这种循环持续下去,一直达到某种极限。这个极限没有具体的衡量标准。但一般情况下 ,当普通投
2、资者蜂拥而入时,场内的机构投资者和内幕交易者会加速抛出手中的筹码并开始寻机做空。当主力机构或内幕人士手中的筹码逐渐减少后,而普通技资者入市的资金规模不能维系高增长时, 行情将莫然而止。特别是当主力机构和内幕交易人士出货基本完成后 ,利空消息就会突袭市场致使普通投资者继续进入市场的积极性受损,从而结束一轮疯狂的行情。2.在空头市场中,由于股价的持续下跌,普通投资者开始不再入场并逐渐退场。随着股价的继续下跌,卖出股票的普通投资者会越来越多,以致股价继续暴跌。经过大幅度的下跌之后,成交量会逐渐缩小,这表明市场的抛售力量正在减弱。当普通投资者套现达到尾声,即成交量缩减到一定极限时,行情也进入底部。而在
3、这个时候投资者就会再次悄悄进入市场,一轮新的炒作即将开始。当然,量价变化在不同的区域还有很多不同的解读方式。分析量价关系可以带来三个方面的好处:1.帮助我们判别两者是否匹配,匹配则说明一种趋势可能会持续下去。2.如果两者出现背离,说明当前的价格走势可能很快将会被逆转。3.成交量经常是判断顶底的重要依据,它可以帮助投资者抢在见顶之前安全逃离 ,并在见底时勇敢介入。图 10.1、图 10.2、图 10.3 分别是沪市大盘 2001 年行情顶部、2004 年行情顶部、2007 年行情顶部,均出现较为明显的量价背离。量价关系的重要原则1.量价的一致性:正常情况下,成交量会随着行情上涨而放大,也会随着行
4、情下跌而缩小。由于行情上涨具有极大的波动性,因此成交量和价格都不会呈直线涨落和放大。图 10.4 为沪市大盘的 K 线图,从中不难看出,无论成交量还是价格的变化都是波动性的。股价总体趋势在上升时,量价都存在着一定的波动性。有时交易非常活跃 ,有时又比较清淡,但总体趋势和量能都是逐渐放大的。下跌趋势也一样,量价总体都趋于下降趋势 ,不过同样也会存在较大的不规则性。2.市场流入流出的等量性:成交量反映的是买卖双方的交换行为。无论成交量多少,市场流入和流出的资金都是相等的(印花税和佣金忽略不计), 买方买人和卖方卖出的股票数也是相等的。如果市场被投资者看好,更多的投资者愿意以更高的价格买人股票 ,则
5、股价上涨、量能增加, 直到这种需求得到满足为止。而当投资者不看好后市时 ,买方的需求减弱,卖方的压力增大, 持有股票的技资者愿意以更低的价格卖出股票,则股票价格下跌,量能降低。3.量价背离是危险信号:”量在价先。 ”在多头市场中,成交量通常会领先于价格。当价格创下新高时,在盘面上必须有量能的确认。一旦出现相反 ,价格创新高而成交量却没有相应放大,这个时候应该被视为危险信号,上涨的趋势随时可能终止。而成交量的持续下滑,则表明技术面走弱。但是,在技术上并没有严格地说明量价背离一定就会马上转势 ,而且也不知道市场在真的转势之前会有多少次背离现象发生。总的来说,出现背离的次数越多, 越有可能发生转势。
6、另外,行情的成交量若出现快速收缩,则表明市场买入欲望较弱,这个时候一旦出现利空袭击,卖盘会迅速增加,行情极有可能出现较快速的下滑。指数快速下滑必然会引来更大的抛盘,在这个时候就会出现放量下跌的危险局面。九种常见的量价形态1.正常的价涨量增形态:这是上涨中最为正常的量价形态。当价格上涨时, 量能随之增加,量价配合, 行情如芝麻开花节节高。图 10.5 为沪市 2007 年 5 月 30 日前的走势,是标准的价涨量增图。正常的价涨量增会让行情持续下去,直到出现量价背离从而有可能使趋势反转为止。2.正常的价跌量缩形态:这是下跌中最为正常的量价形态。当价格下跌时,量能随之缩小,行情也逐渐走低。图 10
7、.6 为沪市 2007 年 10 月 16 日后的走势,是标准的价跌量缩图。正常的价跌量缩会让行情持续下跌,直到量能萎缩到一定程度而价格也不再下跌时 ,行情可能会迎来转机或反弹。3.异常的价涨量缩形态:在上涨过程中,如果出现价涨量缩, 则说明当前行情进行得不健康,盘面随时可能发生逆转。图 10.7 为 2007 年 10 月中旬行情见顶时的走势, 最后顶部的整体成交量明显较前一阶段要差。而这种背离最终致使行情逆转。4.快速衰竭走势形态:价格和成交量初期会呈现出缓步上升,然后逐渐形成加速涨势, 并在最后阶段实现爆发,量价飘升。随后,成交量和价格都急剧下跌。这是一种典型的衰竭走势,预示着行情趋势即
8、将反转。而这种反转的严重程度则取决于前一波涨势的幅度与成交量放大的程度。几天的衰竭走势显然没有一个持续长达数周的衰竭走势严重。图 10.8 为四川长虹在 2007 年 6 月的快速衰竭走势图(其中两天成交量缩小是因为拉涨停) 。快速衰竭走势一般发生在概念股身上或出现爆发性利好时。5.空头后的双底反转量价形态:在经过一轮较为长期的空头下跌后 ,经过反弹再度回落形成第二个谷底时( 第二个谷底价位低于或高于第一个谷底并不重要),其成交量若明显小于前一次谷底的成交量,就代表行情有转多征兆。 ”绝不能在低迷的空头市场中做空 ”就是这个道理。图 10.9 为 2005 年 12 月沪市大盘的两次探底走势
9、,探底后大盘即展开一路高歌猛进。图中左边标识位置的成交量明显较右边标识处的大。6.放量下跌的空头量价形态:当成交量放大 ,而价格却向下突破时, 是一种典型的空头下跌形态, 可以用来确认趋势的多转空。因为这种放量下跌说明卖盘的大幅增加。图 10.10 为沪市大盘在 2007 年 10 月后的两次放量下跌后的走势图( 两个标识处均出现较为明显的放量下跌)。放量下跌通常意味着后市极有可能会出现价格快速下滑。并不是每一次放量下跌都意味着空头市场的到来,但价格处在高位时则可基本确认空头行情的同到来。7.高位放量滞涨出货量价形态: 股价在经过数月甚至数年的上涨后, 价格明显出现滞涨情况,却依然维持着较大的
10、成交量,这就表明高位震荡出货行情。主力出货基本完成后 , 股价将会有较大程度的下跌。图 10.11 中的中金黄金即为典型的高位震荡出货行情 ( 标识内为震荡出货 ), 当主力基本完成出货后, 股价开始暴跌。8. 低位放量吸货量价形态 : 行情经过数月的下跌之后 , 价格逐渐出现止跌 , 但成交量却在波动中持续放大 , 这就代表一种吸货形态 , 后市将极有可能是多头市场。 图 10.12 为力合股份的底部吸货形态 , 吸货后主力迅速将股 价拉升一倍。9. 快速非衰竭走势形态：成交量和价格快速上涨但并未形成快速衰竭型暴涨 , 随后量能会逐渐减小 , 股价仍然继续上升。这说明买盘的暂时性衰竭 , 一
11、旦后市买盘继续增加 , 则股价会继续上 涨。如买盘不再继续增加 , 则可能在多次背离后出现一波空头或修正走势。图 10.13 为晨鸣纸业的快速非衰竭走势图 , 其后市由于长期不能补量 , 行情在达到 17 元后只能进行一波较长时间的调整。小结1.股市中有句俗语:成交量骗不了人。通过研究成交量以及价格的变化, 很大程度上可以辅助我们研究后市行情的趋势,增加判断的准确性。2.量价关系的重要原则:量价的一致性、市场流入流出的等量性、量价背离是危险信号。3.九种常见的量价形态:正常的价涨量增形态、正常的价跌量缩形态、异常的价涨量缩形态、快速衰竭走势形态、空头后的双底反转量价形态、放量下跌的空头量价形态、高位放量滞涨出货量价形态、低位放量吸货量价形态、快速
