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1、信用风险决策参考老龄化对中国经济的冲击远甚于欧日价格倒挂令部分钢企被迫卖矿度日国内蔬菜种业恐将进一步被边缘化第 803 期 2010 年 7 月 14 日Anbound & Information， Page 1信用风险决策参考老龄化对中国经济的冲击远甚于欧日分析结论：人口老龄化似乎注定是资本主义世界的天生缺陷，如今的资本主义大国几乎都存在着这个问题，随着各大国的逐渐“老去” ，他们的经济也陷入低增长甚至是衰退之中，如同他们国民的身体一样“垂垂老矣” 。当然，中国也在经历老龄化危机，这个趋势正逐渐严重，从程度上来看，中国统计的数字存在着一些可疑之处，如目前我国 65 岁以上老人占了人口总量的
2、7%， 60 岁以上老者占 12.5%，那么，6065 岁之间的人口竟然占了总人口量的 5%，实在令人惊诧。即使这些统计数字真是准确的，接近 13%的老龄人口仍然是一个不小的比例。事实上，从现实层面上来看，无数年轻人“被丁克” ，性别比例严重失衡，城市“剩女”骤增，令人很难相信相关机构对于老龄化趋势的严重程度没有低估。老龄化不但会造成需求与消费的减少，而且意味着实际创造财富的人在减少。但与欧洲与日本不同的是，日本依靠其技术积累和高度自动化，欧洲依靠的是在世界产业链中的优势地位，而中国依靠的是大量廉价劳动力，由于劳动力丰富而导致的低劳动力报酬维持了企业低成本的优势。当越来越多的年轻劳动力退休，而
3、新的劳动力不能够有效补给，就可能出现劳动力匮乏以及随之而来的劳动力成本增加。不过，中国政府并不像欧日政府那样，需要维持如此多老人的高福利，但随着社会财富集中的加速，当数量巨大的老人难以依靠国家财政，而由他们的下一代供养的时候，则可能令社会主流人群的消费能力进一步萎缩，这个倒金字塔型体系的稳定性将越来越差。简而言之，中国的老龄化问题实际上就是其发展模式问题，这种发展模式的不可持续性已经初露端倪。如果中国在有限的时间内无法成功转型，后果可能是灾难性的。 （ASR）分析过程：全国老龄工作委员会办公室 7 月 13 日在北京举行新闻发布会，向社会发布 2009 年度中国老龄事业发展统计公报 。公报显示
4、，2009 年，全国 60 岁以上老年人口达到1.6714 亿，占总人口的 12.5%。与上年度相比，老年人口净增 725 万，增长了 0.5 个百分点。 “这是历史上老年人口比重增幅最大的一年。 ”全国老龄办副主任吴玉韶指出，目前，中国已经进入并将长期处于人口老龄化社会，人口老龄化形势严峻。有关方面预计， “十二五”期间，全国老年人口将突破 2 亿，老年人口占总人口比例将超 15%，老龄化的速度将进一步加快。据了解，2000 年，我国 60 岁及以上老年人口达到 1.3 亿，占总人口的 10.3%；65 岁及以上老年人口达 8838 万人，占总人口的 7.0%，我国开始进入老龄化社会。专家们
5、指出，21 世纪以来，我国人口老龄化进程不断加快，社会压力不断加大。据国家统计局每年公布的数据以及联合国的未来人口预测，21 世纪前 10 年，我国人口老龄化稳步发展；2010 年以后，老龄化不断加速，每 10 年依次可能将提高 3.5、4.2 和 5.9 个百分点。英国中央银行英格兰银行发表一份报告称，受经济不景气影响，越来越多的英国人可能因无法偿还债务面临破产。中国社会科学院金融研究所金融市场研究室主任尹中立表示，此次金融危机和债务危机都源于人口结构老龄化，随着人口老龄化日趋严重、国家的产业竞争力显著削弱，政治家为了选票必然通过政府举债支出来维持高福利，导致财政赤字不断扩大、政府债务高居不
6、下。与欧洲不同的是，日本受到老龄化影响并不是因为它的高福利制度，而是因为老龄化对于其劳动力和消费的影响。资深日本问题专家赵文斗认为，老龄化是日本经济低迷的一个重要因素。日本的劳动人口占总人口的比重及总人口的数量从Anbound & Information， Page 2信用风险决策参考上个世纪 90 年代初开始出现拐点，随之出现的是日本经济持续的低迷和政府债务的不断增长。整个欧洲从现在正开始重复十几年前日本的故事，这意味着这些国家将陷入长期的衰退。价格倒挂令部分钢企被迫卖矿度日分析结论：钢铁行业的危机已经到了十分严重的程度，业内人士普遍认为，钢价已经跌破成本价。从河北敬业集团卖铁矿石的现象来看
7、，部分钢企的窘迫已经到了靠卖原料度日的程度。虽然这只是一个个案，但却很能反映问题。随着形势日益恶劣，可能会有越来越多的钢企参与到卖矿为生的行列。目前已经有 1/3 的钢材产品价格倒挂，部分企业生产即亏损，企业停产卖矿也只是“两害相权取其轻”的权益之计罢了。不过的对于企业来说，这种行为终究等同于“卖血” ，如果经营状况得不到改观，实际相当于慢性自杀，所得到的也不过是让企业死得慢一些罢了。一旦耗光库存，企业就只剩停产这一选项。另有一种可能是，如果铁矿石现货价格回升，那么已经将原料库存“贱卖殆尽”的那部分钢企将面对更严峻的现实，他们可能将不得不面对巨大的资金压力。实际上，钢价在短期内企稳并大幅回升是
8、这些钢企的唯一希望，这也是决定着部分钢企死生存亡的关键因素，排除了这个可能，忍痛“卖血”过关的努力则变得几无意义。但短期内钢价大幅回升的可能性并不大，产能过剩与需求萎缩这两个重要因素目前并没有得到任何实质性的改变，再加上 7 月通常是钢市淡季，有相当数量的钢企可能无法撑过这一时期。而其他企业将在绝望中继续这一痛苦的挣扎过程。 （ASR ）分析过程：“跌跌不休”的钢价已成钢厂难以承受之重，兰格钢铁研究中心主任侯志芸表示，以检修为名的减产停产，已从中小钢厂扩展到唐钢、武钢、沙钢、攀钢等大企业。来自钢厂的最新信息也正佐证着侯志芸的上述说法。河南一家生产中厚板的钢企销售高层陈国庆称，尽管目前公司亏损不
9、大，检修尚属正常，但如果钢价一直上不来，公司将面临更大亏损。“钢价都跌破成本线了，谁还敢生产？大家都亏损了，总不能这么亏下去。 ”陈国庆称。这也是目前市场较为普遍的看法：唯有钢厂减产，现货库存逐步消减，国内钢市才能迎来一丝转机。陈国庆称， “成本线都跌破了，应该快探底了，大家都亏损了不少。 ”钢价跌破成本线是钢厂减产的直接压力。在兰格钢铁信息研究中心近期监测的 7 个品种中，到 6 月末一周，6 个品种跌破成本线，且成本与市场价格倒挂幅度加大，除中厚板倒挂在 100 元 /吨之内，其他都已在 200 元/ 吨以上。同期，兰格市场调查的 31 个主要钢材品种市场价格与成本倒挂的有 10 种。据国
10、内钢铁现货交易平台 “西本新干线”提供的最新市场分析，上海建筑钢材价格的新一轮下跌还在继续，探底过程尚未完成，目前钢价已重回年前水平。另一钢铁资讯机构“我的钢铁”提供的最新市场报告也称，最近的一周内，在各种利空因素的作用下，国内钢材市场持续下行，寻底过程仍在继续。这一波下跌行情始于 4 月中下旬，一跌近 12 周。由于钢价持续下滑加之铁矿石现货价格不断下挫，有的钢企甚至开始卖矿度日。7 月12 日，主要进口品种品位 63.5%的印度粉矿报价为 126128 美元/吨，这也是自 2 月以来进口铁矿石价格首次跌回到 130 美元/吨以下。有媒体消息称，在河北铁矿石市场上，卖矿队伍中突然出现了一向是
11、铁矿石买家的钢厂的身影。据了解，这家名为河北敬业集团的钢厂是一家年产五六百万吨钢材的中型民营钢铁企业，其内部人士宣称，之所以从铁矿石Anbound & Information， Page 3信用风险决策参考买家转为卖家，是因为眼下钢价实在太低，用高价进口铁矿石生产钢材会亏得更多，还不如直接卖掉。钢厂的这一“苗头”也颇让一些业内人士吃惊。兰格钢铁信息研究中心主任侯志芸分析称， “7 月是钢厂销售淡季，有可能因为销售情况不好，再加上马上要缴纳季度税收，所以钢厂有一定资金压力，这样卖掉用不上的铁矿石至少能回笼一部分资金。 ”他同时指出，鉴于目前矿价走低，且市场上供大于求的状况，钢厂亏本卖矿还“未必能
12、卖得出去” 。国内蔬菜种业恐将进一步被边缘化分析结论：随着蔬菜花卉市场对外资全面开放，外资蔬菜种业在竞争中优势尽显，在某些地区，圆椒、长茄、西红柿等蔬菜品种，洋种子占据了绝对份额，甚至超过了 90%。洋种子凭借其竞争优势，正在不断蚕食国内种业市场，并逐渐将本土种子挤出市场。实际上，问题的根源还是在于“放开” ，事实证明，在公平竞争的市场环境下，国产种业几乎没有“还手”的能力，洋种子产量高，周期短，抗病性好，当然价格也高。不过，相形之下，客观来看，洋种子的使用还是节省了农民的生产成本，客观上保障了农民的利益。在次环境下，国产种子逐渐被挤出市场也是竞争的结果。其实，种子业竞争力关键在于研发能力，比
13、较而言，国产种业先天就不占优势，跨国企业经历百年竞争历史，是在国际市场上真刀真枪拼杀出来的；而国产种子企业尚年轻，就研发实力而言，不在一个层级上。再者，跨国公司每年投入巨额资金进行研发，而国内企业具备研发能力的很少，很多研发还是依靠农科院等行政机构完成。以行政之躯对抗市场竞争，其结果很难乐观。不仅如此，目前形势已经十分危急，犹如棋局优劣已分，若要翻盘，其可能性微乎其微。除非国家能以“威胁国家粮食”安全为由采取行政性的贸易保护措施，否则局面可能难以改观。即使如此，此举也面临两难，抵制了洋种子后，难免影响蔬菜粮食产量，而这对于大局而言，更加难以接受，而这正是决策的制定者中央政府所关心的。综合来看，
14、行政干涉的可能性不大，因此，种子企业的麻烦很大。 （ASR）分析过程：在洋种子多年来的攻城拔寨之下，山东寿光本地的民间育种企业已屈指可数。王荣熙曾一手创办了金田种苗有限公司，研制的种子风靡一时。2000 年，美国 BHN 种子公司找到他，希望共同研究并开拓中国市场。之后，BHN 公司的种子借助王荣熙的销售网络迅速占领了寿光市场，而王荣熙自己研发的本土种子逐步淡出。如今，金田种苗公司对“家门口的市场”只能望洋兴叹。金田种苗公司的遭遇正是寿光蔬菜种业过去 20 年的一个缩影：上世纪 90 年代后期，外资种子公司纷纷在寿光建立蔬菜品种试验示范基地。等到 2000 年中国颁布种子法 ，蔬菜花卉市场对外
15、资全面开放，蓄势已久的外资公司逐步蚕食了这一市场。瑞士先正达、荷兰瑞克斯旺、美国圣尼斯、以色列海泽拉、荷兰德瑞特、荷兰纽内姆等种业巨头纷纷在寿光布局。目前，在寿光这一兵家必争之地，外资种子企业已达 30 多家。在寿光的种子市场、农资市场上聚集着上百家种子销售企业。据当地粗略统计，每年种子交易额在 6 亿元以上，其中超过 4 亿是洋种子。当地菜农显然更欢迎洋种子，全村1000 多户，90%以上都种茄子，但几乎没有人使用国产种子，基本上都是选择荷兰瑞克斯旺公司的“布利塔”或“765”品种。 “布利塔”是每年 8 月中旬栽种，一株茄子能长到 3米甚至更高，收获期可从当年 10 月延续到次年 6 月底
16、。相比之下，国内茄子品种生长期Anbound & Information， Page 4信用风险决策参考短、产量低、抗病性也不及洋种子。一粒“布利塔”种子要卖到 6 毛钱，而国产种子的价格一半都不到。事实上，种业的关键在于研发实力。蔬菜生产的核心技术，被称做“产业芯片”的制种业一直是国内企业的软肋。寿光市三元朱村党支部书记王乐义称， “我们研究一个新品种要十几年，他们一年两年就能拿出来。 ”据青岛农大一位王姓教授认为，目前国内种子比不过外国种子的原因，主要是两个：一是科研资金投入少，像国外的一些种子公司，它们都有自己庞大的研究机构，很强的研究力量，同时投入也很多，可能把一年利润的 10%用来做科研。二是科研体制不一样，国外的蔬菜种子研发，都是种子公司直接进行，是一种研发、推广、销售一体的模式。以企业为主体，这种一条龙的生产模式使得研究人员很快就能接收到市场反馈的信息，各个环节当中的衔接也非常顺畅。而国内多数还是科研与市场相分离。声 明上述信息均来源于安邦集团研究总部研究员认为可信的公开资料，但安邦集团对所引用信息的准确性和完整
