《大举竟购海外资源》由会员分享，可在线阅读，更多相关《大举竟购海外资源（5页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、大举竟购海外资源能源及矿产的海外并购再创新高。 如果算上中海油并购尼克森的并购案，2012 年中国企业海外并购活动并将在交易总额、平均案例规模等多项指标上打破历史纪录。 2012 年 12 月 8 日凌晨消息，加拿大政府批准中国海洋石油有限公司 151 亿美元并购加拿大油砂运营商尼克森公司。获得加拿大政府批准为中海油完成这宗并购交易扫清了重要障碍，交易完成后，这将成为中国企业有史以来最大规模的海外并购。 此前，中国海洋石油公司于 2012 年 7 月 23 日发布公告，该公司与加拿大能源公司尼克森公司达成协议，准备以 151 亿美元现金总对价，收购尼克森 100%流通的普通股和优先股，其中普通
2、股每股收购价为 27.5 美元，比 7 月20 日收盘价溢价 61%，优先股的对价为每股 26.0 加元，此外，中海油还将承担尼克森的 43 亿美元债务。 在此后近 5 个月时间里，历经两次审批期限延长以及涉嫌内幕交易等曲折之后，这笔交易在最后截止日期 12月 10 日前夕终获加拿大政府批准，彻底一扫中海油 2005年并购优尼科失利的阴云。 “虽然尼克森的油气资源分布在美国和相关欧洲、非洲国家，该并购案还有待于获得美国及其他地区政府的批准，但由于尼克森的主体资产在加拿大，获得加拿大政府的认同，就意味着这宗最大的海外并购已基本落实。 ”清科研究中心分析师姬利说道。 海外并购稳中有升 2012 年
3、受国际疲软经济形势的拖累，中国经济前 11个月的表现较上一年度仍略有不足，在此背景下，并购市场未能继续创造新的纪录，涉及的案例数与金额双双下降。“前 11 个月，中国企业受到国内外经济环境的负面影响整体表现不佳。 ”清科研究中心分析师朱毅捷表示， “由于市场流动性降低且参与者变得愈发谨慎，中国并购市场的活跃度与规模均出现了一定程度的下降：以国内并购为例，尽管第三季度的表现有所回升，但 2012 年整体仍呈现大幅下降。 ” 清科研究中心的数据显示，跨国并购虽然在第三季度的表现不尽如人意，但是凭借上半年的业绩，交易总额仍然有所增长。跨国并购交易额的上涨主要受海外并购所推动。2012 年前 11 个
4、月中国并购市场共完成海外并购 103起，同比微降 2.8%；披露金额的 81 起海外并购共涉及交易额 265.85 亿美元，同比上升 13.5%。受到这些变化的影响，中国并购市场在并购金额方面出现了结构性的改变：海外并购交易额占比由去年同期的 41.5%上涨至 60.7%，重要性进一步提升；而外资并购的减少令其金额占比从 9.1%下降至 7.2%，影响力再次下降。 从行业分布来看，2012 年前 11 个月，能源及矿产行业的并购案例达到 87 起，占比 10.6%。并购金额方面，能源及矿产行业以 194.45 亿美元的交易总额，高达 44.4%的总体占比牢牢占据全行业第一的位置，其平均交易金额
5、达2.34 亿美元。 值得注意的是能源及矿产行业的交易额甚至超过了其后五个行业的并购总额。朱毅捷认为，造成这个现象的主要原因有两个，其一是中国自身对战略性资源具有长期而持续的需求，另一是西方经济危机导致资产价格下降带来绝佳的购买时机。在两个因素的共同作用下，本期规模最大的 10 起并购中能源及矿产行业就占据其中的 6 起，共涉及交易额 147.38 亿，占能源及矿产 87 起并购全部交易额的 75.8%和全行业 820 起并购总额的 33.6%，极大拉升了平均水平。 姬利表示：“从中国企业海外并购活动的行业分布来看，能源及矿产行业一直是中国企业海外并购的主要领域。 ”2012 年前 11 个月
6、中国企业在能源及矿产行业共完成海外并购 22 起，涉及金额 171.31 亿美元，两项数据均已超过历史全年最好成绩，所涉金额占海外并购总额达 64.4%。 天时地利人和 在经历了 2005 年优尼科并购失利之后，中海油在海外并购的舞台上一段时期内基本保持沉寂状态，直至 2008年金融危机席卷全球，中国企业海外并购的绝佳窗口期渐行渐近，中海油终于打破这种沉寂。在成功完成多笔海外并购交易之后，中海油积累了较为成功的并购运作经验和人才队伍，熟悉了海外并购相关的法律和财务流程，尤其是对两家加拿大企业的并购交易，为中海油更大规模的并购操作打下了较为坚实的基础。 “相比较 2005 年并购优尼科所遭遇的折
7、戟沉沙，2012年中海油并购加拿大尼克森公司的成功绝非偶然。 ”清科研究中心分析师姬利认为，该宗并购交易成功获得目标国政府批准的背后是中海油对于海外并购的充分准备和时机优势，主要体现为以下几方面： 天时：2008 年全球性金融危机爆发以来，欧美国家经济长期以来呈现疲软或衰退的状态，需求不振市场萎缩导致实体企业经营困难或面临破产的境地。在此背景下，目标企业被并购的意愿有所增强，目标企业所在地政府为了确保经济稳定倾向于放松监管，且市场上并购交易的潜在竞争对手由于自身经营困难亦无暇加入，综合各方的因素，当前经济下行的危机确为中海油海外并购的成功增加了砝码。地利：中海油 2008 年以 1.25 亿美
8、元的价格收购加拿大哈斯基能源公司旗下哈斯基能源股份有限公司的 50%股份；2011 年，中海油通过其间接全资附属公司 CNOOC Luxembourq SA 斥资 21 亿美元收购加拿大 OPTI Canada lnc。通过这两笔交易，中海油对于在加拿大进行海外并购的流程有了深入了解，在相关法律、监管、文化、整合等各方面都为更大的交易做了充分准备。 人和：当初中海油收购优尼科挫败的主要原因是遇到的政治阻力，此次收购尼克森，为了争取加拿大的支持，中海油决定将其北美地区的总部迁到加拿大卡尔加里，保留尼克森全部员工，甚至考虑在多伦多证券交易所二次上市，并做出长期承诺：要在经营管理、商业发展方向、雇用人员和资金投入等方面符合加拿大经济发展利益，且承诺每年就履行情况向工业部报告。一系列的示好和与加政府的接触，令中海油在并购尼克森的交易上遇到了较小的政治阻力。
