东吴证券-我国节能服务行业研究报告-120522

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1、我国节能服务行业研究报告东吴证券 张希斌一、节能服务行业概述节能服务行业是为企业及项目在节能减排等方面提供服务和支持的新兴行业，属于国家鼓励发展的科技服务业，是现代服务业的重要组成部分。节能服务行业涉及合同能源管理、能源审计、节能项目设计、设备和材料采购、人员培训、节能量监测、信息、咨询等方向，其中合同能源管理的地位最为突出，是节能服务行业的核心力量。合同能源管理（EPC-Energy Performance Contracting）是指专业节能技术服务公司（EMC-Energy Management Company、ESC-Energy Service Company ）与客户签订能源管理合

2、同，为用户提供节能诊断、融资、改造等服务，以期帮助企业节能降耗，最终通过节能效益分享的方式回收投资和获得合理的利润，其实质是以减少的能源费用来支付节能项目的成本。这种方式可以大大降低耗能单位节能改造的资金和技术风险，充分调动耗能单位节能改造的积极性。合同能源管理的运行模式： 数据来源：EMCA合同能源管理主要包括三类基本合同类型：节能效益分享型、节能量保证型及能源费用托管型。我国上世纪90年代末引入合同能源管理机制以来，通过示范、引导和推广，节能服务产业迅速发展，专业化的节能服务公司不断增多，服务范围已扩展到工业、建筑、交通、公共机构等多个领域。合同能源管理三类基本合同类型对比：运作模式 应用

3、市场 操作方式节能效益分享型 建筑领域 合同能源服务公司（EMC）提供资金和全过程服务，在客户配合下实施节能项目，在合同期间与客户按照约定的比例分享节能收益；合同期满后，项目节能效益和节能项目所有权归客户所有。节能量保证型 工业领域 客户提供节能项目资金并配合项目实施， EMC 提供全过程服务并保证项目节能效果；按合同规定，客户向 EMC支付服务费用；如果项目没有达到承诺的节能量和节能效益， EMC 按照合同约定承担责任和经济损失。能源费用托管型 医院、宾馆、商业卖场等客户委托 EMC进行能源系统的运行管理和节能改造，并按照合同约定支付能源托管费用；EMC 通过提高能源效率降低能源费用，并按照

4、合同约定拥有全部或者部分节省的能源费用。合同能源管理机制可为包括 EMC、客户、银行、设备供应商、设计及施工单位在内的各方实现“多赢” 。EMC 通过分享客户部分因节能效益而回收投资及获得合理利润；客户可分享另一部分节能效益，且可在合同结束后获得安装设备的所有权及全部节能效益；相关银行可顺利回收项目贷款的本息；设备供应商可顺利实现设备的销售。合同能源管理模式下的参与方及关系：数据来源：EMCA二、节能服务行业发展背景任何一个行业的快速发展必然与其所处的时代背景紧密结合，节能服务行业的兴起源于上世纪 70 年代产生的世界性能源危机。能源危机导致能源成本急速增长，企业利润空间被极大压缩，企业不得不

5、寻求更好的节能解决方案。当节能需求出现后，大批节能技术开发商和节能设备开发商迅速发展，继而出现了专业化节能服务公司。美国是合同能源管理的发源地，1985 年美国政府投入 25 亿美元财政预算用于支持政府机构节能项目，1992 年又通过议案要求政府机构与 EMC 合作进行合同能源管理，这样既不用增加政府预算，又可取得节能效果；1992 年加拿大政府实施“联邦政府建筑物节能促进计划 ”，帮助各联邦政府机构与 EMC 合作进行办公楼宇节能工作，并制订在 2000 年前联邦政府机构节能 30 的目标，同时加拿大 6 家大型银行支持也优先给予 EMC 资金支持。另外，德国、西班牙及其他欧洲国家也相继建立

6、起比较成熟的节能服务体系。为推动节能转换并减少温室气体排放和环境保护，1992-1994年，我国在全球环境基金和世界银行的支持下，完成了对我国温室气体排放控制问题及战略的研究，研究指出：由于市场中存在的障碍，我国大量技术成熟、经济及环境效益良好的节能项目未能得以实施，既浪费了能源资源又污染了环境。有鉴于此，1998年我国与世界银行及全球环境基金（GEE）合作引入市场化的节能新机制-合同能源管理，正式拉开我国节能服务业发展的帷幕。2010 年，世界能源消耗约为 160 亿吨标准煤，增长率为 5.7%，我国能源消耗为 32.5 亿吨标准煤，增长率为 5.9%，与此同时，能源供给则受生产瓶颈和原有能

7、耗结构的限制无法实现快速增长。在此背景下，无论是全球气候变化问题、新能源产业革命还是能源结构的调整，诸多议题均需服从于同一任务：如何以更低成本的能源消耗，支持经济的发展，能源问题的关键变为如何节能。同时，我国重点行业单位能耗比世界平均水平高 10%20%，节能减排的形势异常严峻，完成“十二五”规划目标任重道远。国家发改委能源研究所副所长戴彦德认为，2020 年中国消耗的能源或将达到 53亿吨标准煤，在异常严峻的局面下，中国政府有必要把节能作为煤炭、石油、天然气和非化石能源之后的第五大能源系统加以扶持，发展壮大节能服务产业。012345万万 万万 万万 万万 万万万 万万 万万万万万万万 万万万

8、 万万 万万 万万万 万 万 万 万 万 GDP万 万 万 万 万 万 万 万 /万 万 万 万1.621.03 0.8 0.85 0.77 0.92.361.174.263.561.144.63数据来源：UNCTAD、WORLDBANK（整理）充分发展节能服务业刻不容缓，而通过合同管理模式发展节能服务业则是国家政策导向的明确选择，这种模式的优势在于：首先，通过发展节能服务产业实现社会分工，将节能工作专业化提高节能效率；第二，通过节能效益分享机制，绑定节能专业化力量充分挖掘节能潜力；第三，通过节能投资外部化调动社会资本参与用能单位节能改造，由节能服务公司开发合同能源管理项目并且承担大部分投资的

9、做法能够避免企业直接投资产生的负债，对用能单位生产经营压力有很大缓解。三、节能服务行业现状2000年以来我国节能服务公司呈快速增长势头，自身能力也在不断加强，从提供单一节能技术到为用户提供整体节能解决方案；从节能空间较小的建筑节能扩大到潜力巨大的工业节能；从投资十几万的小项目到投资上亿的大项目，中国节能服务产业的投资也在不断创造新高。进入“十一五”之后，中央政府将节能工作作为基本国策提到了前所未有的高度，特别是新修订的“节约能源法”的贯彻实施，节能服务作为新型的可持续发展的科技服务业，越来越多地得到政府的关注和支持，各类重要文件中都频频提到要大力推广“合同能源管理”机制、支持节能服务产业发展。

10、各个地方也相继制定相关政策，设立了省级节能专项资金，采用补助、奖励、贴息等方式，支持节能重点工程、高效节能产品和节能新机制推广，淘汰落后的高能耗设备，支持节能管理能力建设等。目前全国有20多个省级人民政府设立了节能专项资金，明确规定资助节能服务公司、扶持节能服务产业发展。据我国节能协会节能服务产业委员会（EMCA）统计，截止到2011年底，全国从事节能服务业务的公司数量将近3900家，其中备案节能服务企业1719家，实施过合同能源管理项目的节能服务公司1472家，比去年的782家增加了88.23%，节能服务产业产值首次突破1000亿元人民币，达到1250.26亿元，比去年同期增长49.5% 。

11、其中，合同能源管理项目投资额从去年的 287亿元的基础上增长到412.43亿元，增加了43.45%，实现的节能量达到1648.39 万吨标准煤，行业从业人数也有大幅度增加，从原来的175000人，增加到378000人，增加116%。我国节能服务公司及节能服务产业从业人员数量变化情况： 数据来源：EMCA（整理）工业节能“十二五”规划中首次正式提出要扶持节能领域产业化发展目标，节能产业培育工程也位列9 大重点之中。 “十二五”期间，节能装备产业规模年均增长15%以上，建立比较完善的节能服务产业体系，培育1000 家具有较强实力的节能服务公司。据测算，节能服务产业到2015 年产值有望突破3000

12、 亿元。中国节能服务公司经历了一个从无到有，从小到大，从弱到强的发展历程，逐步形成了一支运用灵活运用“合同能源管理”机制在建筑、工业和交通等多个领域实施多种类型“合同能源管理”节能项目的产业队伍，成为推动中国节能工作的一支生力军。四、节能服务行业前景展望（ 一 ） 我 国 节 能 服 务 产 业 整 体 继 续 迅 速 发 展我国的节能服务产业正在迅速发展，产业队伍迅速壮大、产业规模大幅增长、外部环境持续向好，并且受到国内国际的广泛关注。国家及地方政府加大了对节能服务公司的支持力度，金融机构和各类中介机构积极关注并参与节能服务市场，使得节能服务公司的融资渠道进一步拓宽，吸引了来自各方面的投资主

13、体进入节能市场，包括金融担保、金融租赁、银行、基金、民间资本和国际资本等，节能服务公司获得银行贷款的数量明显增多，贷款额度也在逐步增大，一大批节能服务公司已经得到金融机构的高额授信。合同能源管理机制在我国十余年示范推动下，已经在国内产生了很大的影响，成为实现我国节能减排目标的重要抓手。（ 二 ） 节 能 服 务 产 业 各 细 分 市 场 节 能 潜 力 巨 大目前我国的年节能潜力超过4亿吨标准煤，潜在投资市场规模超过10000亿元。同时，我国政府提出2020年降低单位GDP二氧化碳排放量比2005年降低40% 45%的自愿减排目标，其中节能的贡献度将超过85%，预示着未来的节能空间仍非常巨大

14、。（1）工业节能潜力。在“十一五”节能20%目标的大背景下， “十一五”期间我国工业部门主要产品能耗都有着不能程度的下降，但与国际先进水平相比还存在一定的差距，如火电供电煤耗高9.7%，大中型钢铁企业吨钢可比能耗高14.3% ，乙烯综合能耗高55.2% ，水泥综合能耗高 17.8%，原油加工综合能耗高31%。我国是世界上产值能耗最高的国家之一，同时也是节能潜力巨大的市场。（2）供热节能潜力。传统的采暖区域集中在北方寒冷地区和严寒地区15个省市，城镇供热面积约80亿平方米，供热能耗接近2亿吨标准煤，是我国的主要用能领域之一。其中，70%以上为集中供热，其余为分散采暖方式。在集中供热方式中，热电联

15、产集中供热占一半以上。（3）公共机构和商业楼宇节能潜力。在公共机构和商业楼宇节能领域，包括政府机关、商场超市、宾馆酒店、学校、医院、体育场馆、交通枢纽、文化设施、仓储设施、数据中心等，中央空调和照明能耗是主要能耗，普遍存在30%以上的节能潜力。（ 三 ） 国 家 积 极 创 造 出 极 好 的 政 策 环 境近年来，我国政府对节能减排问题给予了前所未有的高度重视，并相继出台了一系列推动节能降耗的行政措施、法律和经济政策，为节能服务公司创造了前所未有的节能改造市场和发展空间。我国政府对节能工作的高度重视为节能服务产业的发展提供了良好的市场环境和政策环境；日趋完善的法律政策环境更加有利于节能服务产

16、业持续发展；巨大的节能改造市场空间为以专业化、商业化、市场化为基本特点的我国节能服务产业提供了良好的发展契机。从节能市场到节能政策环境，可以说节能服务产业这个“小产业” ，融入了国际、国内节能减排的大背景，赶上了历史上最好的发展机遇。我国节能服务产业的日趋成熟与壮大，也必将为推动实现中国政府提出的节能目标以及未来中国能源环境的可持续发展做出巨大的贡献。国 家 陆 续 颁 布 的 行 业 政 策 ：年份 法规/政策 具体内容2004.11 节能中长期规划 推进合同能源管理，以促进节能产业化，为企业节能改造实施全程一条龙服务。2005.6 国务院关于做好建设节约型社会近期工作重点的通知推行合同能源管理和节能投资担保机制，为企业实施节能改造提供服务。2006.6 关于印发节能减排综合性工作方案的通知加快推行合同能源管理，重点支持专业化节能服务公司为企业以及党政机关办公楼，公共设施和学校实施节能改造提供诊断，设计，改造运行，管理等一条龙服务。2008.4 修订实施节约能源法 提出国家支持推广合同能源管