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1、一、分拆信托大额，满足大量小额客户购买优质信托的需求1.公募基金专项资产管理计划（以下简称“基金资管”）用来发行固定收益类信托产品，是证监会提倡的金融创新的结果，未来基金资管和券商资管用来分拆信托或发起类信托产品是一种趋势。2.基金资管是证监会监管的产品之一，证监会监管产品统一要求资金托管某一指定银行，基金资管及券商不能接触客户资金，来保证资金安全。3.基金专项资管产品的合同是三方合同，其中一方是银行，所签合同银行和基金资管都已盖章，合同有明确规定，所募集资金由托管银行专项打入对应的信托账户。二、这类由基金公司子公司（资管公司）发起设立的产品，和信托产品其实并无多大区别。现在资管刚起，这块的业
2、务对于资管公司来说和信托构成竞争与合作的关系，他们有重叠和替代的地方，也有共同合作的空间。对于产品的设计和发行也类似，可称为类信托的产品，同时，这里提及的也是固定收益的产品。这些资管公司由证监会批准，相关的风险也和信托产品类似。具体来说，融资方、项目、担保方、抵押物、还款能力、资管公司实力等因素都是需要考虑的。如果资管公司想要和信托公司共同开拓或者参与财富管理领域，它的产品必须不弱于信托的，而且都需要更加突出各自的竞争优势，不然就没有了业务与市场了。尤其是业务刚开始的时候，他们肯定会非常慎重，相关的项目资源部分是来自于基金公司（母公司），并且是优质的，这样才能让投资者接受认可。而且资管公司会和
3、信托合作发产品，这样双方都有分担风险和收益，对投资者则意味着双重风控审核，而且也就会接受的更容易了。三、法律依据1.什么是基金公司专项资管计划？基金管理公司向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人，由托管机构担任资产托管人，根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，对特定客户资产进行经营运作，为客户提供证券及其他金融产品的投资管理服务。2.投资范围：（1）未通过证券交易所转让的股权、债权及其他财产权利；（2）中国证监会认可的其他资产。投资于第（1）项和第（2）项规定资产的特定资产管理计划称为专项资产管理计划。基金管理公司应当设立专门的子公司，通过设立专项资产管理计划开展专项
4、资产管理业务。”（引自基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法第九条，2012 年 9 月 26 日）四、认购条件单个客户认购专项资管计划需符合下列条件：（一）募集金额不得低于 3000 万元人民币，但不得超过 50 亿元人民币；（二）单个客户参与金额不低于 100 万元；（三）客户不少于 2 人；（四）客户人数在 200 人以下，但单笔委托金额在 300 万元以上的客户数量不受限制。”（引自基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法第十二条和第十三条，2012 年 9 月 26 日）2012 年 9 月 26 日，证监会发布了新的基金管理公司特定客户资产管理业务办法，替换了实施仅 1 年零 1
5、 个月的老办法；2012 年 10 月 31 日，配套发布了证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定。这两个规定均于 2012 年 11 月 1 日起正式实施，目的是向基金管理公司全面开放资产管理业务，明确基金管理公司可以针对单一客户和多个客户设立“资产管理计划”，允许其设立准入门槛仅为 2000 万元注册资本的子公司，开展“专项资产管理计划”，投资于金融市场之外的非标准化股权、债权、其他财产权利和中国证券会认可的其他资产，这与信托公司集合信托计划的投资范围区别不大关于资管计划与信托的区别，安全性分析总结如下：1、本质相同，只是通道不同，也即发行主体不同：一个是信托公司，一个是资产管理公司，系公
6、募基金公司的子公司，目前全国有 26 家有这样的资格发行，公募基金公司一般都有几百亿庞大的资金池，必要时可以通过收购或短借等金融运作模式，有足够能力解决本公司旗下项目的延期风险；2、监管不同：信托是银监会监管，资管计划是证监会监管；3、报备次数不同：信托报备银监会 1 次，募集满即可成立；资管计划要报备 2 次，募集前报备 1 次，募集满后验资报备 1 次，验资 2 天后成立；4、小额数量不同：信托 300 万以下小额 50 个，资管计划小额可以有 200 个；资管项目优势：1、收益方面：目前是资管公司和信托公司“抢生意”的时代，而且资管刚刚放开，所以资管公司对融资方收费稍低，给到客户的收益尽量稍高，同期同类型长三角政信产品 300 万 9.5%，而该产品 9.9%；2、安全度方面：目前做这类项目的都是资产管理公司挖的信托经理及本公司具有多年金融行业风控的人员，行业经验深厚，一般情况下，安全度高的产品能给到的融资成本随市场变化越来越低，也偏向于给资管公司做融资，目前这 26 家资管公司都是做第一波项目，安全把控方面比较谨慎，希望做品牌的，所以选项目时也是优中选优，资管时代第一波红利。
