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1、职业讲师：杨积森第 1 页共 45 页2005 年财务管理公式大全及应用1.利率=纯利率+ 通货膨胀补偿率+ 风险收益率风险收益率=违约风险收益率+流动性风险收益率+期限风险收益率2.财务环境特点：期限性、流动性、风险性、收益性3.所有者与经营者冲突的协调方式：(1)解聘：通过 所有者约束经营者；(2) 接收：通过市场约束经营者；(3) 激励：将经营者的报酬与其绩效挂钩 (股票选择权形式、绩效股形式)例：下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是( )。A.股票选择权；B. 解聘； C.接收；D. 监督。 答案A4.短期借款属于资金的营运活动，长期借款才是资金的筹资活动。5. 法 定
2、 利 率市 场 利 率按 利 率 形 成 机 制 浮 动 利 率固 定 利 率情 况 关 系按 利 率 与 市 场 资 金 供 求 套 算 利 率基 准 利 率按 利 率 间 的 变 动 关 系利 息 率 分 类职业讲师：杨积森第 3 页共 45 页6. 为可 能 导 致 企 业 的 短 期 行 没 考 虑 风 险 因 素没 考 虑 资 金 时 间 价 值 、缺 点 出 之 间 的 关 系优 点 ： 能 反 映 投 入 与 产资 本 利 润 率 最 大 化 为可 能 导 致 企 业 的 短 期 行没 考 虑 风 险 因 素 资 本 之 间 的 关 系没 反 映 所 创 利 润 与 投 入没 考
3、 虑 资 金 时 间 价 值缺 点 营 规 模 的 源 泉企 业 补 充 资 本 、 扩 大 经 小益 的 高 低 和 社 会 贡 献 大一 定 程 度 上 反 映 经 济 效 余 产 品 的 多 少直 接 反 映 企 业 所 创 的 剩优 点利 润 最 大 化 企 业 价 值 不 易 衡 量非 上 市 公 司 没 有 股 价 ， 注 控 股动 不 感 兴 趣 ， 他 们 更 关法 人 股 东 对 股 份 短 期 变 份 受 很 多 因 素 影 响所 有 股 票 的 市 价 ， 但 股对 于 上 市 公 司 ， 指 标 是缺 点 置利 于 社 会 资 源 的 合 理 配 为利 于 克 服 企
4、业 的 短 期 行 求体 现 了 资 产 保 值 增 值 要 风 险 价 值考 虑 了 资 金 时 间 价 值 、优 点最 大 化股 东 财 富企 业 价 值财 务 管 理 目 标 )(职业讲师：杨积森第 4 页共 45 页一片白云 7.普通年金终值 F=A(F/A，i ，n)=A (偿债基金系数等于年金终值系数的倒数)i1(n8.普通年金现值 P=A(P/A，i ，n)=A (资本回收系数等于年金现值系数的倒数)i9.即付年金终值 F=A(F/A，i ，n+1)A=A A i1)(n(识记方法：在普通年金终值公式的基础上，期数加 1 后减年金)10.即付年金现值 P=A(P/A，i，n1)+
5、A=A +A i(n(识记方法:在普通年金现值公式的基础上，期数减 1 后加年金)11.递延年金现值P=A(p/A， i，n) (P/A，i，s) Ai(n i)(s职业讲师：杨积森第 5 页共 45 页或 P=A(P/A,i,ns)(P/F,i,s)=A i)1(sni)(1s12.永续年金现值 A/Pi)1(13.名义利率与实际利率的换算 i=(1+r/m)m 1(识记方法：计算 1 元钱的到期利息。r 为名义利率，m 为年复利次数)14. 业业( 业业 又 称 筹 资 风 险 ）看 ）（ 从 个 别 理 财 主 体 角 度职业讲师：杨积森第 6 页共 45 页一片白云 15. 期非 故
6、意 、 非 计 划 、 非 预经 济 价 值 减 少两 个 要 素风 险 损 失 如 工 厂 火 灾 、 货 船 碰 撞风 险 事 件风 险 事 故 损 失 等人 的 主 观 疏 忽 过 失 造 成心 理 风 险 因 素 如 产 品 质 量 、 业 务 欺 诈道 德 风 险 因 素 如 食 物 对 人 体 的 危 害实 质 性 风 险 因 素风 险 因 素风 险 构 成 要 素 /:)( )()(职业讲师：杨积森第 7 页共 45 页16. 散 风 险 或 称 非 系 统 风 险特 定 风 险 ： 通 常 是 可 分 分 散 风 险 或 称 系 统 风 险基 本 风 险 ： 通 常 是 不 可
7、按 风 险 起 源 与 影 响 分 险分 散 风 险 、 不 可 分 散 风按 风 险 能 否 分 散 分 ： 可 社 会 风 险自 然 风 险 、 经 济 风 险 、按 风 险 性 质 或 发 生 原 因 可 能 损 失 也 可 能 收 益、 投 机 风 险只 会 损 失 无 获 利 可 能险按 导 致 后 果 分 ： 纯 粹 风 产 风 险 、 信 用 风 险身 风 险 、 责 任 风 险 、 财按 风 险 损 害 对 象 分 ： 人风 险 类 别 : )()(17.期望投资报酬率=资金时间价值( 无风险报酬率)+ 风险报酬率18. n1iP)EXi2标 准 方 差(标准差、标准方差、标准
8、离差、均方差就是一回事)19.期望值 = (Xi 为年收益，Pi 为相应的概率 )in1i职业讲师：杨积森第 8 页共 45 页一片白云 n1=iPi)E-X(2付20.标准离差率 V21.风险收益率 RR=bV(b 为风险价值系数；V 为标准离差率)22.投资收益率 R=RF+RR=RF+bV例：某企业有 A、B 两个投资项目，两个项目的收益率及其概率分布情况如表所示，并假设无风险收益率为 10%，风险价值系数为 10%，请计算两个项目的风险收益率和投资收益率。项目实施情况项目 A 概率项目 B 概率项目 A 的投资收益率项目 B 的投资收益率好 0.20 0.30 15% 20%一般 0.
9、60 0.40 10% 15%差 0.20 0.30 0 10%解：项目 A 的期望投资收益率=0.2 15%+0.610%+0.20=9%项目 B 的期望投资收益率=0.3 20%+0.415%+0.3(10%)=9%职业讲师：杨积森第 9 页共 45 页项目 A 的标准离差=(15%9%) 20.2+(10%9%) 20.6+(09%) 20.2 1/2=0.049项目 B 的标准离差=(20%9%) 20.3+(15%9%) 20.4+(10%9%) 20.3 1/2=0.126项目 A 的标准离差率 V=0.0499%=54.44%项目 B 的标准离差率 V=0.1269%=140%项
10、目 A 的风险收益率 RR=bV=10%54.44%=5.44%项目 B 的风险收益率 RR=bV=10%140%=14%项目 A 的投资收益率 R=RF+RR=10%+5.44%=15.44% 项目 B 的投资收益率 R=RF+RR=10%+14%=24%23. 转 移 风 险 、 接 受 风 险规 避 风 险 、 减 少 风 险 、风 险 对 策 :24.对外筹资的需要量=(变动资产变动负债)/基期销售额销售变动额预测期销售额销售净利率留存收益比率对外筹资需要量=(变动资产占基期销售额的百分比变动负债占基期销售额的百分比 )/销售变动额预测期销售额销售净利率留存收益比率一般而言，固定资产、
11、短期借款、长期负债、实收资本、公司债券等不随销售收入的变动而变动。例 ： 环 宇 公 司 2003 年 的 销 售 收 入 为 30000 万 元 ， 销 售 净 利 率 为 10%。 如 果 2004 年 的 销售 收 入 为 40000 万 元 ， 股 利 支 付 率 为 50%， 流 动 资 产 和 固 定 资 产 都 随 销 售 规 模 变 动 成 正 比 例 变职业讲师：杨积森第 10 页共 45 页一片白云 动 ， 负 债 中 应 付 账 款 和 应 付 费 用 也 随 销 售 的 增 加 而 增 加 ， 其 他 负 债 项 目 与 销 售 无 关 。资产 金额 负债及所有者权益
12、金额现金 600 短期借款 3149应收账款 2400 应付票据 1000存货 4000 应付账款 1771固定资产 13000 应付费用 80长期借款 4000实收资本 5000资本公积 3000留存收益 2000合计 20000 合计 20000职业讲师：杨积森第 11 页共 45 页要 求 ： （ 1） 根 椐 资 产 、 负 债 及 所 有 者 权 益 平 衡 相 等 的 原 理 ， 确 定 环 宇 公 司 需 要 的 外 部 融资 额 ； （ 2） 根 椐 外 部 融 资 额 计 算 公 式 ， 确 定 环 宇 公 司 需 要 的 外 部 融 资 额 ； （ 3） 如 果 上 述 外
13、部 融 资 额 均 为 负 债 筹 资 ， 请 计 算 环 宇 公 司 的 资 产 负 债 率 ； （ 4） 计 算 外 部 融 资 额 为 零 时 的 销 售增 长 率 。25.资金习性分析法 y=a+bx，即资金占用=不变资金+单位变动资金产销量=固定成本+单位变动成本产销量26.贴现贷款实际利率=利息/( 贷款金额利息)100%名义利率/(1名义利率)100%27. 业业 业业业b28. 2)x(nya业(识记方法:在公式 y=a+bx 的两边分别加上和乘上x)职业讲师：杨积森第 12 页共 45 页一片白云 回归直线方程预测资金需要量的理论依据：筹资规模与业务量之间的对应关系。29.例
14、:资金习性预测法高低点法赤诚公司 1995 年至 1999 年各年产品销售收入分别为 2000 万元、2400 万元、2600 万元、2800 万元和 3000 万元；各年年末现金余额分别为 110 万元、130 万元、140 万元、150 万元和 160 万元。在年度销售收入不高于 5000 万元的前提下，存货、应收账款、流动负债、固定资产等资金项目与销售收入的关系如下表所示：( 单位：万元)资金需要量预测表资金项目 年度不变资金(a) 每元销售收入所需变动 资金(b)现金应收账款净额 60 0.14流动资产存货 100 0.22应付账款 60 0.10流动负债其他应付款 20 0.01职业
15、讲师：杨积森第 13 页共 45 页固定资产净额 510 0.00已知该公司 1999 年资金完全来源于自有资金(其中：普通股 1000 万股，共 1000 万元) 和流动负债。1999 年销售净利率为 10%，公司拟按每股 0.2 元的固定股利进行利润分配。公司 2000 年销售收入将在 1999 年基础上增长 40%。 2000 年所需对外筹资部分可通过面值发行 10 年期、票面利率为10%、到期一次还本付息的公司债券予以解决，债券筹资费率为 2%，公司所得税税率为 33%。 要求：(1)计算 1999 年净利润及应向投资者分配的利润。(2) 采用高低点法计算每万元销售收入的变动资金和“现金”项目的不变资金。(3)按 ya b*x 的方程建立资金预测模型。(4)预测该公司2000 年资金需要总量及需新增资金量。(5)计算债券发行总额和债券成本。(6) 计算填列该公司 2000 年预计资产负债表中用字母表示的项目。 预计资产负债表2000 年 12 月 31 日 单位：万元资产 年末数 年初数 负债与所有者权益 年末数 年初数现金 A 160 应付账款 480 360职业讲师：杨积森第 14 页共 45 页一片白云 应收账款净额 648 480 其他应
