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1、多头命运与这四大因素休戚相关 黄金涨势终结在即？美国最新出炉的非农报告表现靓丽，导致美债收益率进一步攀升。随着债券收益率在周末前飙升，增加了黄金的机会成本，黄金价格的上涨趋势可能不会超过冬季。K 图 gc00y_0美国最新出炉的非农报告表现靓丽，导致美债收益率进一步攀升。随着债券收益率在周末前飙升，增加了黄金的机会成本，黄金价格的上涨趋势可能不会超过冬季。眼下，距离冬季结束还有六周时间。由于金价有望在本周结束时处于消极区间，分析师表示，金价可能正进入整合阶段，前景具有不确定性。展望下周，金价能否维持涨势，债券收益率、美元、通胀预期以及美股走势至关重要。他说道：“近期内，我看好黄金表现。我认为黄
2、金市场尚未完成，但需要在月底前突破 1 月高点，否则将是抛售的时候，”F 高级汇市策略师Adam Button 表示。随着市场即将结束 12 月初以来最糟糕的一周，黄金的上涨趋势似乎正在失去动能。4 月期黄金期货交投于 1,338.90 美元/盎司附近，较上周五以来下跌逾1%。ilverr 市场也面临着巨大的抛售压力，一度 17 美元/盎司关键心理价位。3 月期白银期货交投于 16.78 美元/盎司附近，比上周下跌了近 4%。展望未来，大宗商品分析师们表示，短期内他们将密切关注不断上升的债券收益率和强势美元，二者都对黄金构成不利因素。然而，尽管前景黯淡，但金价仍有希望在近期内保持在关键水准以上
3、。美国 10 年期国债收益率周五突破 2.8%，此前美国劳工部公布强于预期的就业增长，因美国经济在 1 月创造了 20 万个就业机会。与此同时，工资年率增长2.9%，为自 2009 年以来最显著的年度增长。一些分析师预期收益率最终将升至 3%以上。除了债券收益率跳升之外，美元也从最近触及的三年低点反弹。“随着收益率走高，这将推高美元，这两个因素将在短期内拖累金价，”盛宝银行大宗商品策略主管 Ole Hansen 说。然而，Hansen 补充说，这是黄金的一次健康修正。“我没有看到黄金的崩溃。当尘埃落定，仍有持有黄金的潜在理由，”他称。债券收益率触及 3%并不可怕尽管随着 10 年期国债收益率继
4、续上升，黄金交易商可能会受到一些冲击，但ETF Securities 投资策略主管 Maxwell Gold 表示，较高的收益率并不一定意味着黄金涨势的终结。他指出：“虽然债券收益率在上升，但我们看到通胀和通胀预期有所上升，因此实际利率仍然非常温和。低实际利率将继续支撑金价。”Gold 补充道，美元虽然脱离了低点，但并未出现明显的动能。他说，令人惊讶的是，在亮丽的非农就业报告出炉之后，美元指数并没有显著走高。他表示：“这表明，投资者对不断增长的预算赤字感到担忧。最终，我认为这对黄金来说并不是一个糟糕的环境。”美元有所升值，但还不够强劲Button 表示，他也在关注美元，他称，该指数需要在本周结
5、束时收于日高附近。他认为：“如果美元本周收盘不能收于高位，那么这就是卖出的另一个理由。一段时间以来这些数据都表现不错，但它对美元并没有帮助。”FXTM 研究分析师 Lukman Otunuga 表示，从技术上来看，美元指数距离恢复其看涨势头仍有一段距离。“如果多头不能突破 89.60 水准，美元仍有可能会跌至 89.00 关口以下。如持续低于 89.00，可能会导致其回落至 88.50，”他说道。DTN 高级分析师 Darin Newsom 表示，美元或将进一步升值，这将在短期内对金价构成压力。他说：“美元看起来已经超卖，并将在一段时间内扭转走势。”股市回调对金价有利一些分析师表示，由于收益率
6、与需求和价格成反比，投资者不仅撤出债券市场，而且利率上升也会令股市受到惊吓。标准普尔 500 指数势将录得自 2016 年 2 月以来最糟糕的一周，本周料将收跌近 3%。Hansen 和 Gold 都表示，随着投资者资金逃离股市和债市，大宗商品等另类资产，尤其是黄金，开始变得有吸引力。关注水平尽管黄金价格再次出现了抛售压力，但市场仍维持在关键支撑水平上方。许多分析师正密切关注 1,325 美元至 1,320 美元之间的基本支撑位，如跌破可能最终会推动金价跌至 1300 美元大关。Newsom 说： “1,301.80 美元是需要关注的关键水平，其代表着在之前水平的 50%回撤水平。这一水平也将代表新的四周低点。”上行方向，许多分析师表示，金价需要突破 1 月高点，才能重拾升势。
