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1、第三模块 宏观调控与政策分析 第九章 货币需求 考点 1 、货币需求概述货币需求量（money，demand for）指经济主体（如居民、企业和单位等）在特定利率下能够并愿意以货币形式持有的数量。经济学意义上的需求指的是有效需求，不单纯是一种心理上的欲望，而是一种能力和愿望的统一体。货币需求作为一种经济需求，理当是由货币需求能力和货币需求愿望共同决定的有效需求，这是一种客观需求。 考点 2 、马克思货币需求理论1、马克思关于流通中货币量的分析先以金币流通为假设条件2、公式： M=PQ/V 式中，P 是商品价格，Q 是待售商品数量， V 是货币流通的平均速度，Md 是货币需求量。公式表明： 货币
2、量取决于价格的水平、进入流通的商品数量和货币的流通速度这几个因素。3、理论基础：劳动价值论【单选】马克思货币必要量规律的理论基础是( )。A.劳动价值论 B.剩余价值论 C.货币金属论 D.货币数量论答案：A 考点 3 、费雪方程式1、欧文费雪(Fisher)于 1911 出版的货币的购买力一书，是货币数量论的代表作。在该书中，费雪提出了著名的“交易方程式” ，也被称为费雪方程式，即：MV=pTM：为一定时期内流通中货币平均数 V：为货币流通速度P：为各类商品价格的加权平均数 T：为各类商品的交易数量特别注意：费雪方程式与马克思货币需求理论中字母的意义区别2、贡献MV=PT P=MV/T速度
3、V、交易量 T 在短期内基本不变，可视为常数；所以公式中仅有 P 与 M 的关系是可变的，而且物价 P 的水平随货币量 M 的变化而变化【单选】费雪的货币需求函数式为 ( ) 答案：AAMV=PT BM d =kpy CM d =L1(y)+L2(r) D M d /P=f(y,w,r m, ,r b, r e ,1/p,d p /d t ,u)解析：考查货币需求的方程式，B 剑桥方程式；C 凯恩斯；D 弗里德曼【单选】费雪认为，从长期看，物价水平变动与流通中的货币数量的变动和货币的流通速度变动成( )。A.正比 B.反比 C.无关 D.平方 答案：A 考点 4 剑桥学派的货币需求理论 剑桥方
4、程式1、提出者：英国剑桥大学马歇尔和庇古2、2、贡献 （重视微观主体行为的影响）1）个人对货币的需求量，实质上是以怎样的方式持有自己的资产的问题2）决定人们持有的货币多少的因素：个人财富水平、利率的变化 、持有货币可能拥有的便利3）名义货币需求等于名义收入水平3、剑桥方程式: M d =KpyMd名义货币总需求； P价格水平；Y 总收入，实际是生产总量K以货币形式保存的财富占名义总收入的比例，即货币量与名义所得的比例。4、剑桥方程式与费雪方程式的区别费雪方程式和剑桥方程式是两个意义大体相同的模型，但存在显著的差异：第一，对货币需求分析的侧重点不同。第二，费雪方程式重视货币支出的数量和速度，剑桥
5、方程式是从用货币形式保有资产存量的角度考虑货币需求，重视存量占收入的比例。现金交易说 vs 现金余额说第三，强调的货币需求决定因素有所不同。费雪宏观;剑桥微观。【单选】剑桥的货币需求函数式为 ( )AMV=PTBM d =kpyCM d =L1(y)+L2(r)D M d /P=f(y,w,r m, ,r b, r e ,1/p,d p /d t ,u)答案：B 考点 5. 凯恩斯的货币需求函数1、观点：人们对货币需求的行为取决于三种动机：交易动机、预防动机、投机动机。 （前两个称为消费性货币需求）2、货币需求函数货币总需求（M）=消费性货币需求（M1：交易动机 +预防动机）+投机性货币需求（
6、M2）M= M1+ M2=L1(y)+L2(r)=L(y,r)3、考试规律总结：1） 、L1 消费性货币需求，包含交易动机和预防动机的货币需求，与收入 Y 成正相关2）L2 投机性货币需求，与 r 利率成负相关。3）货币总需求是收入和利率的函数，与收入成正比、利率成反比。4、凯恩斯货币需求理论的特点1）对货币需求的调节，可以通过调节物价和利率来实现。2）经济不景气，政府面临有效需求不足时，可降低利率、实施积极的货币政策，促进企业家投资、增加就业和产出，实现政府政策目标。【单选】在凯恩斯的货币需求函数中，L2 代表( )货币需求A投机性 B预防性 C交易性 D恒久性 答案：A解析：考查凯恩斯货币
7、需求的方程式，在凯恩斯货币需求函数中，L1 代表交易性货币需求和预防性货币需求 L2 代表投机性货币需求，因此应选 A。D 选项应是弗里德曼函数式中 y 的含义【单选】根据凯恩斯货币需求理论，与收入相关的货币需求有( )A投机性货币需求 B预防性货币需求 C恒久性货币需求 D交易性货币需求E.存款货币需求 答案：BD解析：考查凯恩斯货币需求的方程式，在凯恩斯货币需求函数中，L1 代表交易性货币需求和预防性货币需求,与收入成正相关【单选】在凯恩斯的货币需求函数中，与利率成负相关关系的货币需求为( )货币需求A交易性 B预防性 C消费性 D投机性 答案：D解析：考查凯恩斯货币需求的方程式，投机性货
8、币需求与利率成负相关 考点 6 弗里德曼的货币需求函数1、 公式2、贡献：1）提出实际货币需求量：左边表示货币的实际需求量2）右边表示决定货币需求的各种因素，按其性质又可分为三组：提出恒久性收入 y 和财富结构 wy 表示实际的恒久性收入（即预期平均长期收入） ，它与货币需求呈正相关；弗里德曼把财富分成人力财富和非人力财富，认为非人力财富（物质财富）是稳定的，人力财富（赚钱的能力）是不稳定的。w 代表非人力财富占个人总财富的比例，它与货币需求呈负相关。提出机会成本变量，可以衡量持有货币的潜在收益（或损失）：r m 代表货币的预期收益率r b 代表固定收益的债券利率(反比）r e 代表非固定收益
9、的证券利率（反比）代表预期的物价变动率，亦是保存实物的名义报酬率。如其他条件不变，物价变动率越高，货币需求量越小（反比） u 代表人们对货币的主观偏好、风尚和客观技术和制度等多种因素的综合函数。3、总结：弗里德曼的货币需求理论考试的技巧1、公式最长2、表示的实际货币需求3、恒久性收入、财富结构、机会成本变量【单选】在弗里德曼的货币需求函数式中，y 指的是( )A.短期收入 B.资产性收入 C.名义收入 D.恒久性收入 答案：D解析：在弗里德曼的货币需求函数式中，y 表示实际的恒久性收入（预期平均长期收入）【多选】在弗里德曼的货币需求函数式中，属于机会成本的变量有( )A.货币预期收益率 B.固
10、定收益债券利率 C.预期物价变动率 D.实际恒久性收入变动流程E.工资收入占总财富比率 答案：ABC第十章 货币供给 考点 1 、货币供给量的涵义货币供给量指在某一时点上（货币存量）由各经济主体持有的由银行提供的债务总量，包括现金和存款货币。 考点 2 、货币供给的运行机制（一）中央银行发行基础货币， （存款准备金+流通于银行体系以外的现金）亦称货币基数，又称高能货币或强力货币，是起创造存款作用的商业银行创造更多货币的基础。如果作一次理论的抽象，从整个中央银行系统考察，设 Ms 为货币供给量，m 表示货币乘数，B 是基础货币，那么，整个货币供给计量模型为：Ms = m B（二）货币乘数说明增加
11、一个单位基础货币的供给可相应引起商业银行存款货币的增加，而信用扩张乘数通常指商业银行存款与法定存款准备金的比率（取决于商业银行的信用创造能力）（三）商业银行创造存款货币1、存款货币的创造与消减过程为分析简便起见，我们拟作如下假设：（1）银行体系由中央银行及至少两家以上的商业银行所构成；（2）法定准备率为 20%；（3）存款准备金由商业银行的库存现金及其存于中央银行的存款所组成；（4）银行客户将其一切收入均存入银行体系。假设，有一客户将其现金 10 万元存入甲银行，那么甲银行的原始存款增加了 10 万元，现金准备也增加了 10 万元，这一扩张过程为：多倍存款的创造过程示意表2、存款货币创造能力的
12、影响因素存款货币创造主要取决于两个因素：其一是客观经济过程对货币的需求；其二是商业银行的存款创造要受多种因素的影响。其限制因素主要有:存款准备金率（反比） ，现金漏损率（反比）1）法定存款准备率(rd )rd 越高，商业银行创造存款的倍数越小;反之，越大。2）现金漏损率(rc )现金外流，银行可用于放款部分的资金减少，因而削弱了银行体系创造存款货币的能力。3）超额准备率(re )超额准备率大，则银行信用扩张的能力缩小；反之，则提高。4）定期存款准备金（rt t）rtt 提高，银行信用扩张能力缩小；反之，则提高。Rt 是定期存款准备金率，t 是定期存款同活期存款总额的比例综合四个因素的影响，存款
13、乘数（K）的公式可修正为：（四）中央银行信贷调控与货币供应量的关系中央银行不直接向社会提供货币供应量，它向社会提供货币供应量主要通过中央银行信贷调控，影响商业银行的超额存款准备金，进而影响信贷能力，影响货币供给的。（1）央行调整商业银行法定存款准备金率对商业银行信贷能力的影响（反比）法定存款准备金率提高货币供应量减少法定存款准备金率降低货币供应量增加（2）央行对商业银行调整再贴现、再贷款率（反比）央行提高融资成本（提高再贴现率和再贷款率）货币供应量减少央行降低融资成本（降低再贴现率和在贷款率）货币供应量增加（3）央行在公开市场买卖有价证券对商业银行信贷能力的影响（正比）央行在公开市场上买入有价
14、证券（增加有价证券）商业银行超额存款准备金增加货币供应量增加央行在公开市场上卖出有价证券（减少有价证券）商业银行超额存款准备金减少货币供应量减少（4）央行通过调整，控制其黄金、外汇储备对商业银行信贷能力的影响（正比） 。央行增加黄金、外汇储备商业银行超额存款准备金增加货币供应量增加央行减少黄金、外汇储备商业银行超额存款准备金减少货币供应量减少所谓原始存款（Primary Deposit） ，是指银行吸收的现金存款或中央银行对商业银行贷款所形成的存款。（五）所谓原始存款（Primary Deposit） ，是指银行吸收的现金存款或中央银行对商业银行贷款所形成的存款。所谓派生存款（Derivati
15、ve Deposit） ，它是相对于原始存款而言的，是指由商业银行以原始存款为基础发放贷款而引申出的超过最初部分存款的存款。具体可从以下三方面来理解：（1）派生存款必须以一定量的原始存款为基础。（2）派生存款是在商业银行（或称存款货币银行）内直接形成的。（3）由商业银行发放贷款、办理贴现或投资等业务活动引申而来的存款原始存款和派生存款还存在有相互转化的关系，但必须以贷款作为条件。总结一下：1、 货币供给量=现金和存款货币，基础货币 =流通中的现金+存款准备金，2、 影响货币乘数（商业银行的存款扩张能力）的是存款准备金率（反比） ，现金漏损率（反比）3、 央行的调控 ：（1）刺激经济增长就降低各种各样的率（法定存款准备金率、再贷款率、再贴现率）增加货币供应量，就增加黄金、外汇储备、证券（买进增加）（2）抑制经济增长就提高各种各样的率（法定存款准备金率、再贷款率、再贴现率）减少货币供应量，就减少黄金、外汇储备、证券（卖出发行）【多选题】中央银行投放基础货币的渠道有( ） 答案：ABCA.对金融机构贷款 B.收购金、银、外汇 C.购买政府债券 D.对工商企业贷款 E.对个人贷款【单选题】在中央银行体制下，货币供应量等于( )。A.原始存款与货币乘数之积 B.基础货币与货币乘数之积C.派生存款与原始存款之积 D.基础货
