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1、 中天期货研究所2009 年 8 月 - 期市有 风险 ，入市 须谨 慎 请阅读 文后重要声明金属铝铝：成本略增 8 月或保持平稳上行摘 要7 月下旬美股强势，美元受压，资金大幅流入金属市场，伦铝高位企稳，沪铝振荡上走。消费淡季仍未度过，行业基本面影响作用不甚明显，铝价对宏观经济敏感，8 月或继续有利好数据出台，支撑铝价，中长期上行趋势未改。但短期留意技术性短暂回调需求，适宜波段操作。陈贝尔 金属钢材品种研究员(020)28327014 金属铝 2009 年 8 月- - 期市有 风险 ，入市 须谨 慎 请阅读 文后重要声明1一、美股利好支撑 铝价上涨 国际铝价:伦铝 7 月上旬先是振荡整理，
2、价格有所回落，其后在一系列美国良好经济数据和美元走软的支撑下一路走高，连续多日的阳线在月底得到美国二季度 GDP 数据乐观和美元明显走软支持而再冲去年 12 月以来新高，一度接近 1900 美元。 伦敦 LME 期铝电子 7 月开盘 1625 美元、最高 1910 美元、最低 1542.5 美元、收盘1890.5 美元/吨，比 7 月底上涨了 15.98%，涨幅较 6 月大。 国内铝价:国内期铝 7 月受美股乐观情绪影响走高. 国内期铝主力 911 合约 7 月初开于 13370 元、最高 15240 元、最低 13280 元、收盘 15155 元/吨，月涨 13.24%，比上月上涨幅度大.
3、本月铝内盘涨幅不及外盘，主要由于进口保持高位，国内供应较为充足。沪铝本月整体走势稍弱与外盘，上半月受经济忧虑打压，价格横盘整理为主，下半月金属普涨，市场信心增加导致买盘活跃。上海期铝主力 911 走势 金属铝 2009 年 8 月- - 期市有 风险 ，入市 须谨 慎 请阅读 文后重要声明2SHFE 和 LME 的期货铝对比图 (2008-1-1 至 2009-7-2)SHFE 价格：元/吨（蓝线） LME 价格：美元/吨（红线）SHFE 和 LME 的期货铝价格比走势图沪 铝 主 力 与 伦 铝 比 值0.001.002.003.004.005.006.007.008.009.0010.00
4、09-03-0409-03-1809-04-0109-04-1509-04-2909-05-1309-05-2709-06-1009-06-2409-07-0809-07-22上图数据：SHFE ：沪铝主力期货合约收盘价（人民币） LME：铝三个月期货合约的收盘价（美元）二、国内原铝月产量突破百万吨 供求关系：基于美国铝业协会的调查，2009年5月份美国原铝年产率为1,731,124吨，较去年同期的2,781,753下滑37.8%，环比下滑1.9%，2009年4月原铝年产率为1,764,641吨。1-5月份原铝年产率为1,904,246吨，较去年同期的1,904,246吨下滑31.2%。200
5、9年5月份实际产量为147,027吨。 金属铝 2009 年 8 月- - 期市有 风险 ，入市 须谨 慎 请阅读 文后重要声明3伦敦7月15日消息，世界金属统计局（WBMS）周三称，2009年前五个月全球铝市供应过剩573,000吨。去年同期供应过剩507,000吨。WBMS称，1-5月全球原铝需求总计为1404万吨，较去年同期减少204.4万吨。1-5月铝产量下滑197.8万吨至1460万吨。 产量方面：增产中国 6 月原铝产量今年以来首次突破 100 万吨,因较高的价格令炼厂启动空置和新增产能。中国国家统计局今日发布的数据显示,6 月原铝产量较 5 月增多 5.5%,至 105 万吨,6
6、 月精炼铜产量亦同比增长 1.1%,精炼锌产量则接近去年同期的历史纪录高点.中 国 原 铝 月 产 量 变 化0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.002009-062009-052009-042009-032009-022009-012008-122008-112008-102008-092008-082008-072008-062008-052008-042008-032008-022008-012007-122007-112007-102007-092007-08万吨 消费方面：伦敦 7 月 15 日消息，世界金属统计局（WBMS）周三称，200
7、9 年前五个月全球铝市供应过剩 573,000 吨。去年同期供应过剩 507,000 吨。WBMS 称，1-5 月全球原铝需求总计为 1404 万吨，较去年同期减少 204.4 万吨。1-5 月铝产量下滑 197.8 万吨至 1460 万吨。 中 国 原 铝 月 消 费 量 变 化0200400600800100012002007-122008-012008-022008-032008-042008-052008-062008-072008-082008-092008-102008-112008-122009-012009-022009-03千吨 金属铝 2009 年 8 月- - 期市有 风
8、险 ，入市 须谨 慎 请阅读 文后重要声明4三、进口贸易现亏损 进出口方面：国内进口铝较上月有所下降 但依然保持高位中国海关公布数据显示，中国6月原铝出口同比减少70.18至2,872吨；1至6月原铝出口为6,924吨，同比降低80.62%。中国6月原铝进口同比增加24,796.68% 至267,861吨；1至6月原铝出口为1,005,111吨，同比增加1564.79%。中国铝进口继续大幅增加，而出口量很低。主要因市场对中国经济复苏前景看好，且国内汽车行业在金融危机中销售状况良好，房地产行业行情火爆。中 国 原 铝 进 出 口 量05000010000015000020000025000030
9、0000350000400000日 期2009-052009-032009-012008-112008-092008-072008-052008-032008-012007-112007-092007-072007-05中 国 原 铝 月 进 口 量 (单 位 :吨 )中 国 原 铝 月 出 口 量 (单 位 :吨 ) LME 铝进口贸易盈亏:由于前期进口量大，目前铝进口贸易已呈亏损，相信后期进口贸易或相对减少。 LME铝 进 口 贸 易 盈 亏-1000-5000500100015002000250030002009年2月11日2009年2月25日2009年3月11日2009年3月25日2009年4月8日2009年4月22日2009年5月6日2009年5月20日2009年6月3日2009年6月17日2009年7月1日2009年7月15日2009年7月29日进口贸易盈亏 = 国内现货（最高）价 LME 铝进口成本价 金属铝 2009 年 8 月- - 期市有 风险 ，入市 须谨 慎
