《excel财务应用教程》由会员分享，可在线阅读，更多相关《excel财务应用教程（28页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、1在市场经济的今天，投资活动愈发显得频繁和重要。由于投资活动充满不确定性，所以任何投资总要承担一定的风险。如果决策面临的不确定性比较大，足以影响投资方案的选择，就应该对不同的方案进行计量，例如计算比较各种方案的期望净现值，作为投资决策的依据。Excel中大量的财务、统计等各种函数及其强大的表格功能，加上简单易行的操作，使其成为辅助投资风险分析的良好助手。其中的“方案管理器”更有助于如投资决策这种多方案问题的分析。本例中，某企业现在面临两种投资方案：新建厂房生产新产品和扩建厂房生产现有产品。新建厂房须投资300万元，扩建厂房须投资100万元。产品的市场前景不能确定。究竟使用那种方案，须考虑多种因
2、素，而两种方案的预计净现值比较是必须考虑的重要依据。本例目标： 学习使用 IF 函数 学习设置单元格的有效数据范围 学习使用 NPV 函数计算净现值 学习在工作表中进行方案管理 学习设置共享工作簿步骤一：建立工作表该企业目前面临5种可能的市场前景，各前景的说明及预计发生概率如表11-1。已知基本折现率为15%，厂房使用年限为4年。表 11-1 各前景的说明及发生概率前 景 说 明 概 率前景1 新产品畅销，现有产品滞销 25%前景2 第一年现有产品畅销，一年后新产品畅销 35%前景3 前两年现有产品畅销，两年后新产品畅销 20%前景4 前三年现有产品畅销，三年后新产品畅销 10%前景5 现有产
3、品畅销，新产品滞销 10%首先新建名为“投资风险分析”的工作簿，并在其中建立计算净现值的表格（如图11-1所示）。拟在工作表中先由各种前景的概率计算出各年的期望年净收益，再用函数计算净现值。实例十一 投资风险分析2图 11-1 建立净现值计算表格步骤二：输入逻辑公式在本例中，要计算两种不同的方案的预计净现值，并加以比较。为在一张表格中计算两种不同的方案的预计净现值，使用逻辑函数IF来计算各种前景下的各年净收益。一、IF 函数简介IF函数用于执行真假值判断，根据逻辑测试的真假值，返回不同的结果。可以使用函数IF对数值和公式进行条件检测。语法：IF(logical_test,value_if_tr
4、ue,value_if_false)参数：Logical_test 可以是计算结果为 TRUE 或 FALSE 的任何数值或表达式。Value_if_true 是 Logical_test 为 TRUE 时函数的返回值。如果 logical_test 为 TRUE 并且省略 value_if_true，则返回TRUE。Value_if_true 可以为某一个公式。Value_if_false 是 Logical_test 为 FALSE 时函数的返回值。如果 logical_test 为 FALSE 并且省略 value_if_false，则返回FALSE。 Value_if_false 可以
5、为某一个公式。说明：函数IF可以嵌套七层，用value_if_false及value_if_true参数可以构造复杂的检测条件。在计算参数value_if_true和value_if_false后，函数IF返回相应语句执行后的返回值。如果函数IF的参数包含数组，则在执行IF语句时，数组中的每一个元素都将计算。如果某些value_if_true和value_if_false参数为操作提取函数，则执行所有的操作。二、使用 IF 函数下面使用IF函数计算各年净现值。已知如果产品畅销，预计年净收益为180万元。如果产品滞销，预计年净收益为20万元。操作步骤如下：1. 将单元格B4命名为“投资”，将单元
6、格B5命名为“产品”。2. 单击选中B10单元格。由前景说明可知该单元格对应的情况下，新产品畅销，现有产品滞销。也就是说如果企业生产的产品为新产品，则年净收益为180万元，如果企业生产的产品是现有产品，则年净收益为20万元。3. 单击“粘贴函数”按钮，弹出“粘贴函数”对话框（如图11-2所示）。3图 11-2 粘贴 IF 函数4. 在“函数分类”列表框中单击选中“逻辑”，在“函数名”列表框中单击选中“IF”，单击“确定”，弹出“IF函数”框（如图11-3所示）。图 11-3 使用 IF 函数5. 在“Logical_test”编辑框中键入“产品=新产品”。6. 在“Value_if_true”
7、编辑框中键入“180”，在“Value_if_false”编辑框中键入“20”，单击“确定”按钮。由于“产品”单元格中还没有数值，即不为“新产品”，所以B10单元格中显示数值“20”（如图11-4所示）。图 11-4 逻辑函数计算结果将B10单元格中的公式复制到所有对应新产品畅销的单元格中。然后在对应现有产品畅销的单元格中输入逻辑计算公式。在熟悉IF函数以后，也可以直接在编辑栏中键入引用IF函数的公式，而不必使用“粘贴函数”按钮。操作步骤如下：1. 单击B11单元格。42. 在编辑栏中键入“=IF（产品=现有产品，180，20）”。3. 单击“输入”按钮。4. 将B11单元格中的公式复制到所有
8、对应现有产品畅销的单元格中。由于“产品”单元格中没有数值，即既不为“新产品”，也不为“现有产品”，所以所有的年净收益单元格中都显示数值“20”。按照生产新产品的方案在“投资”单元格和“产品”单元格中键入数据，计算表格中显示对应的年净收益数值，如图11-5所示。图 11-5 生产新产品时的年净收益步骤三：设置单元格的有效数据范围在上个步骤中，用于计算年净收益的逻辑函数引用了“产品”单元格。计算结果由“产品”单元格中的数据决定。如果在向该单元格中输入数据时稍出差错，例如，不小心多键入了一个空格，将会造成年净收益的计算错误。为了避免这种情况的发生，为该单元格设置有效的数据范围，使该单元格的数据输入只
9、能从下拉列表中选择。操作步骤如下：1. 选定“产品”单元格（B5）。2. 单击“数据”菜单中的“有效数据”命令，弹出“有效数据”对话框（如图11-6所示）。图 11-6 设置单元格的有效数据范围3. 在“许可”下拉列表中选择“序列”。4. 在“来源”编辑框中键入“新产品,现有产品”。注意：在“来源 ”编辑框中 键入的可选单元格数据系列中，必须用英文输入法下的逗号来分隔。55. 选中“提供下拉箭头”复选框。6. 单击“错误警告”选项卡（如图11-7所示）。图 11-7 设置错误警告信息7. 确定选中“输入无效数据时显示出错警告”复选框。8. 在“图案样式”下拉列表框中选择“信息”。9. 在“错误
10、信息”编辑框中键入“请在下拉列表中选择输入选项”。10. 单击“确定”按钮。经过上述步骤，Excel为“产品”单元格设置下拉列表。当单击该单元格时，将在单元格右侧显示下拉箭头按钮，单击下拉箭头按钮，显示在“有效数据”对话框中设置的列表选项，如图11-8所示。图 11-8 为单元格设置下拉列表如果在单元格中输入了错误的数据，例如在“新”字与“产”字之间多输入了一个空格，完成输入时，Excel将显示出错信息，如图11-9所示。6图 11-9 显示出错信息步骤四：计算净现值下面计算投资的净现值。所谓净现值是指未来各期支出（负值）和收入（正值）的当前值的总和。它是用来比较方案优劣的重要指标。一、NPV
11、 函数简介NPV函数基于一系列现金流和固定的各期贴现率，返回一项投资的净现值。语法：NPV(rate、value 1、value 2)参数：rate 为各期贴现率，是一固定值。value1， value2代表 1 到 29 笔支出及收入的参数值。value1、value 2所属各期间的长度必须相等，而且支付及收入的时间都发生在期末。NPV按次序使用value 1、value 2来注释现金流的次序。所以一定要保证支出和收入的数额按正确的顺序输入。如果参数是数值、空白单元格、逻辑值或表示数值的文字表达式，则都会计算在内；如果参数是错误值或不能转化为数值的文字，则被忽略。如果参数是一个数组或引用，只
12、有其中的数值部分计算在内。忽略数组或引用中的空白单元格、逻辑值、文字及错误值。说明：函数NPV假定投资开始于value1现金流所在日期的前一期，并结束于最后一笔现金流的当期。函数NPV依据未来的现金流计算。如果第一笔现金流发生在第一个周期的期初，则第一笔现金必须加入到函数NPV的结果中，而不应包含在values参数中。如果n是values参数表中的现金流的次数，则NPV的公式为： niiratevluNPV1)(二、计算年净收益期望值在用NPV函数计算净现值时，需要用到各期的净收益值。在计算净现值之前首先计算年净收益期望值。在B15单元格中键入计算第一年期望净现值的计算公式“=B10*$F10
13、+B11*$F11+B12*$F12+B13*$F13+B14*$F14”选中该单元格，用鼠标拖拉填充柄，将公式复制到其他各年的期望年净收益单元格中。计算表格中显示各期的年净收益期望值，如图11-10所示。7图 11-10 计算年净收益期望值三、使用 NPV 函数计算净现值下面用NPV函数计算净现值，操作步骤如下：1. 单击B16单元格。提示：在对单元格进行合并及居中操作后，合并的 单元格的引用采用合并区域左上角的单元格的引用。2. 单击“粘贴函数”按钮。3. 在“粘贴函数”对话框中，在“函数分类”列表框中选择“财务”，在“函数名”列表框中选择“NPV”。4. 单击“确定”，弹出“NPV函数”
14、框（如图11-11所示）。5. 在“Rate”编辑框中键入“基准折现率”单元格的引用。6. 在各“Value”编辑框中键入各期年净收益期望值的单元格引用。图 11-11 设置 NPV 函数的参数7. 单击“确定”。8. 由于NPV函数没有计算本年度的现金流，还应在原来的基础上减去投资额。在编辑框中原公式的后面加上“-投资”，公式成为“=NPV(B3,B15,C15,D15,E15)-投资”。经过上述步骤，计算表格中显示出净现值的计算结果（如图11-12所示）。8图 11-12 计算净现值步骤五：多方案求解在图11-12所示的计算表格中，只显示出一种方案的计算结果。在基本数据表格中，输入另一种方
15、案的数据，可得出另一方案的净现值。对于这种多方案的问题，使用“方案管理器”可以更好地管理数据和信息。还可创建方案总结报告和方案数据透视表，便于对各方案进行分析比较。一、创建方案创建方案的步骤如下：1. 单击“工具”菜单中的“方案”命令，弹出“方案管理器”对话框（如图11-13所示）。图 11-13 “方案管理器 ”对话框2. 单击“添加”按钮，弹出“添加方案”对话框（如图11-14所示）。图 11-14 添加方案93. 在“方案名”编辑框中，键入方案名称“扩建厂”。4. 在“可变单元格”编辑框中，键入“投资，产品”。提示：对话框中“保护” 标题 下的复选框用于 设置对方案的保护。 选中“ 防止
16、更改”复选框可禁止对方案的更改，选中“隐藏”复 选框，可隐藏方案。在 这里设 置了对方案的保护后， 还应对工作表进行保护，方法是：将鼠 标指向“工具”菜单中的“保 护” 选项，然后单击子菜单中的 “保护工作表”命令。在编辑或删 除方案之前，必 须清除“防止更改”复选框。5. 单击“确定”按钮，弹出“方案变量值”对话框（如图11-15所示）。图 11-15 输入方案变量值6. 在“方案变量值”对话框中，键入投资额为“100”，产品为“现有产品”。7. 单击“添加”按钮，重复步骤3到步骤6，创建名为“新建厂”的方案，投资额为“300”，产品为“新产品”。8. 单击“确定”按钮，在方案管理器中显示已有的方案（如图11-16所示）。图 11-16 在“方案管理器”中显示已有的方案列表此时在“方案”列表框中单击选中一种方案，单击“删除”按钮可将其删除，单击“编辑”按钮，进入“编辑方案”对话框，可对其进行编辑。9. 单击“关闭”
