2014年软饮料行业风险分析报告

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1、摘要一、2013 年软饮料行业发展环境软饮料行业的发展环境主要涉及宏观经济环境、行业政策环境、行业社会环境和行业技术环境四个方面。软饮料行业发展环境宏观经济社会环境行业政策技术环境数据来源：世经未来整理软饮料行业发展环境分析图首先，就软饮料行业的宏观经济环境而言，2013 年，世界范围内经济环境恶化，我国的整体经济增长速度也高位趋缓，并面临下滑风险，总体可以概括为：工业生产放缓、出口增速回落、投资和消费仍快速增长，物价水平在高速攀升后迅速回落；货币供应量和信贷增长的增速放缓。这将很大程度上将导致 2014 年软饮料行业的增长速度趋缓。在此背景下，政府采取各种刺激经济景气的措施。其中之一便是对居

2、民可支配收入的提高，这将很大程度上减轻经济增速减慢对软饮料行业所产生的负面影响。其次，从软饮料行业的政策环境来看，2013 年，国家颁布的与软饮料行业相关的政策中，质量安全监管显得尤为突出， “三鹿奶粉”事件发生之后，食品安全问题已经成为政府和社会关注的重要问题之一，在政策制定方面，促使政府出台了与软饮料相关的子行业产业政策和安全质量标准，并加强了对软饮料定义和种类的规范。这将在一定程度上促进软饮料行业产业链的升级和资源整合，加剧行业市场中竞争的激烈程度。 第三，从软饮料行业的社会环境来看，多年来，软饮料制造业不仅带来了市场的繁荣，甚至引起了人们理念和思维的改变，经济和社会消费水平的提高已经要

3、求整个软饮料行业提供质量更加健康，种类更加丰富的产品。2013 年“三鹿奶粉事件”导致乳制品行业陷入生产、销售困境，并促使国家质检部门对食品行业进行全面大检查，这一事件将加快我国软饮料行业的产业整合，有利于整个行业的健康发展。最后，从行业的技术环境来看，软饮料行业已经成为一个比较成熟的行业，在今后对营养、健康、保健等功能的饮料的需求将不断增长，随着国内软饮料行业应用需求的逐步扩大，预计未来几年随着外资企业产品、技术的输入以及本土企业的自主创新能力提高，国内企业的整体生产工艺水平将会显著提升。在生产工艺上，技术自主化发展将是我国软饮料行业生产的主要发展趋势，提高我国软饮料企业整体的技术水平也成为

4、行业发展的必然要求。所以，从我国软饮料行业发展的整体情况来看，行业的机遇和挑战同在，是否能够有效地创新，自主开发，克服产品质量和安全问题，减少经济大环境带来的负面影响成为关键。二、2013 年软饮料行业发展情况软饮料行业的发展情况分析主要涉及行业规模、需求、供给、供需平衡以及行业的投融资分析几个部分。消费者软饮料生产企业行业规模软饮料行业投融资行为供求关系需求供给数据来源：世经未来整理软饮料行业发展分析思路对于行业规模，2013 年 1-11 月，软饮料行业规模保持稳定增长。总资产和总负债增长速度都在 20%以上，总利润增长速度降低。截至 2013 年 11 月，总资产、总负债和利润总额分别达

5、到 1812.75 亿、969.01 亿和 161.28 亿，在国民经济中的地位逐渐提高。从供给方面看，软饮料行业实现工业产值 1643.81 亿元，同比增长 29.79%；碳酸饮料、果菜汁及果菜汁饮料的产量增长速度明显降低；液体乳因受“三聚氰胺”事件的影响，出现负增长；瓶（罐）装水仍保持着高速的发展；在建项目规模变化不大，增速会趋缓；预计 2014 年产量将保持 20%左右的增速，比 2013 年略低。从需求方面看，软饮料行业的销售收入为 2115.06 亿元，同比增长 22.49%，受经济环境的影响，预计 2014 年软饮料行业销售收入的增速会降低，但仍维持在 20%左右的增速上。就供求关

6、系而言，受市场需求影响，软饮料大部分产品的产成品增加，碳酸饮料和茶饮料的增幅最大，果菜汁及果菜汁饮料的产成品降低。价格将基本保持稳定。在投融资方面，软饮料行业的兼并重组的案例增多，各大公司加快了战略实施的速度，行业整合的时期将要开始。所以，综合起来可以归纳出软饮料行业运行的特点是：软饮料生产总量平稳增长，增幅比上年同期明显回落、产品结构向营养、健康的产品方向发展、供需矛盾存在，但市场压力不大、软饮料价格变化幅度不大、兼并重组案例增多。三、2013 年软饮料行业竞争状况对软饮料行业的竞争状况分析，主要从市场集中度、进入与退出壁垒、波特五力和行业产品的生命周期四个方面来考察。首先，我国软饮料企业的

7、市场集中度并不是很高。从企业类型看，主要是小型企业，占比为 89.11%。中 型9.98%大 型0.91%小 型89.11%资料来源：世经未来整理2013 年软饮料行业企业类型分析可以预测，2013 年，软饮料行业兼并重组的案例增多，市场整合的速度加快，市场集中度提高将成为必然趋势。对于进入和退出壁垒而言，软饮料行业具有一定的规模经济壁垒，但必要资本量壁垒并不是很高。另外品牌知名度、管理水平等也构成一定的市场进人壁垒，同时大企业迅速增加产量和新增投资的市场行为会给潜在的欲进入该行业的中小企业造成一定的进入障碍。在退出方面，由于沉没成本和政策上的一些限制，软饮料行业也存在一定程度的退出壁垒。第三

8、，从波特五力的角度进行分析。在软饮料行业竞争结构方面，买方的侃价能力体现在生产企业对于原料供应方的影响，果汁饮料行业厂商的原料侃价能力比较强；市场环境不景气，企业间的竞争加剧；由于软饮料行业产业格局的特点，对于新的进入者，原有厂商一般并没有感到严重威胁；就替代品而言，如啤酒、红酒等对软饮料的替代性较低。最后，结合我国软饮料行业的发展特征和世界各国软饮料行业发展的经验来看，我国的软饮料行业处于生命周期中的逐渐成熟阶段。一般而言，产品成熟度依次为：碳酸饮料、瓶（罐）装水、茶饮料、果汁饮料、功能饮料等，其中功能饮料发展空间较大。四、2013 年软饮料行业我国出口情况2013 年 1-11 月，我国软

9、饮料行业产品出口 87.93 亿元， ，同比增长为 16.32%，与往年相比出现大幅下滑，主要受周边经济环境和人民币升值的影响。含 乳 饮 料 和 植物 蛋 白 饮 料2%固 体 饮 料8% 茶 饮 料 及 其 他饮 料4% 碳 酸 饮 料4%瓶 （ 罐 ） 装 水0%果 菜 汁 及 果 菜汁 饮 料82%资料来源：中国产业分析平台2013 年 1-11 月软饮料出口结构图由上图可以看出，出口的产品类别主要是果菜汁及果菜汁饮料， 瓶（罐）装水出口量接近于 0。果菜汁及果菜汁饮料 2013 年 1-11 月出口值达到 71.63 亿元，占全部出口总量的 82%。另外就增速看，最高为固体饮料，最低

10、为瓶（罐）装水。从软饮料进出口的特点来看，出口地主要集中在东南亚、中东和非洲等地。2013 年 1-11 月，我国外贸运行总体态势较好，但是由于世界经济的衰退，将会对我国的进出口产生一定的负面影响，预测 2014 年我国软饮料行业的出口增长速度将会进一步降低。五、2013 年软饮料行业产业链情况软饮料行业的上游产业主要包括食品添加剂工业、果蔬种植业和畜牧养殖业等行业，下游主要是消费者。软饮料消费者食品添加剂工业果蔬种植业畜牧养殖业物流运输业等数据来源：世经未来整理软饮料行业产业链简图由于软饮料行业产业链的下游直接面向消费者，着重对软饮料行业的上游产业进行分析。食品添加剂工业，主要分析制糖业。2

11、013 年 1-11 月，国内糖价出现了三年来的最低价，低于制糖企业的成本价。估计 2014 年的新榨季糖价会逐渐上升，但增幅不会过大。据联合国粮农组织（FAO）统计，2013 年我国果蔬播种面积和产量分别占世界的43%、 49，均居世界第一。未来的发展方向主要为生产耐贮、耐运型的产品；生产具有观赏、审美型的产品；生产迷你、袖珍型的产品；生产反季、多季型的产品；生产绿色无公害型的产品。问题方面主要是产品生产不平衡，结构性、季节性、地区性过剩的现象经常出现，部分产品价格波动较大。我国养殖业是一个基础薄弱的产业，2013 年的“三聚氰胺”事件重创了奶牛养殖业，对我国的畜牧养殖业将产生深远的影响。

12、“健康养殖”已经成为我国畜牧业发展的必然方向。从产业链的整体影响来看，2013 年原材料、劳动力成本等的普遍上涨，提高了软饮料行业生产的成本，同时低迷的消费市场，短期内在一定程度上挤压了软饮料行业的行业利润，从长期来看，影响较小。预计软饮料行业的恢复速度将快于其他行业。六、2013 年软饮料行业财务状况软饮料行业中的三费占成本较大的比重，其中销售费用始终是软饮料行业中的第一大费用。2013 年 1-11 月，销售费用占全部三费的 74.79%。05101520253035402004 2005 2006 2007.11 2008.11%销 售 收 入 同 比 销 售 费 用 同 比管 理 费

13、用 同 比 财 务 费 用 同 比数据来源：中国产业分析平台软饮料行业三费趋势图2013 年 1-11 月，软饮料行业的成本出现较大幅度的上升，由图可以看出 2013 年三费均出现了较大幅度的上升，截至到 2013 年 11 月销售收入与去年同期相比增加 22.49%，而利润总额的增加幅度仅仅为 15.46%。大部分的利润由于三费的增加而被吞食。另外，从效益指标来看，2013 年 1-11 月，软饮料行业的整体运行情况较好，但从具体指标来看，由于受到原材料成本上涨，以及不断恶化经济环境的影响，软饮料行业的财务状况比 2012 年有所下滑。但是行业的发展能力依然较强，从行业态势来看，软饮料行业恢

14、复的速度较快。七、2013 年软饮料行业区域发展情况从企业数量总数、资产比重、收入比重、利润比重以及亏损额比重几个方面对我国的软饮料区域进行分析。2013 年，广东、江苏、浙江和山东四省在软饮料行业中各项指标所占的位置均比较靠前，是软饮料行业重要的四个区域。如下图：四大区域各项指标分析地区 企业数量比重 资产比重 收入比重 利润比重 亏损额比重广东 8.93 13.16 15.77 14.31 23.81浙江 5.23 9.88 12.98 14.69 9.16江苏 3.84 6.7 8.1 7.81 2.61山东 8.79 6.71 7.3 7.6 2.44数据来源：世经未来整理广东省在软饮

15、料行业中的地位有所降低，中型企业占有重要的地位；2013 年，财务指标降幅较大；子行业中，资产比重最高的是碳酸饮料行业，所占的比重为29.84%；在效益方面，碳酸饮料制造、瓶（罐）装饮用水制造、固体饮料制造的盈利能力高于全国水平。浙江省在软饮料行业中的地位变化不大，中型企业占有重要地位；2013 年，盈利能力有较大程度的提高，负债水平略高于全国，营运能力较强；子行业以瓶（罐）装饮用水制造、茶饮料及其他软饮料制造为主，资产和销售收入的比重都较高。从总体上看，子行业的盈利状况较好。江苏省软饮料行业在全国的地位小幅回升，以大型和小型企业为主。2013 年，盈利能力略有上升，但仍然低于全国的平均水平，

16、偿债能力比较强，对于发展能力，除利润总额增长率高于全国水平外，应收账款增长率、资产增长率和销售收入增长率均低于全国一般水平，营运能力高于其他区域，这归因于哇哈哈等优秀企业质量较高的营运管理能力。子行业中茶饮料及其他软饮料制造较为突出。山东省软饮料行业在全国的地位多年来一直表现出下降的趋势，小型企业占重要的地位。2013 年，盈利能力略有提高，偿债能力较强，但近年的发展不尽如人意。子行业主要以果菜汁及果菜汁饮料制造为主，资产、收入和利润比重都较高。八、2013 年软饮料行业子行业发展情况软饮料行业的子行业包括：碳酸饮料行业、瓶（罐）装饮用水行业、果菜汁和果菜汁饮料行业、乳饮料和植物蛋白饮料、固体饮料行业和茶饮料及其他软饮料行业。碳 酸 饮 料 行 业20%茶 饮 料 及 其 他饮 料 行 业18%瓶 （ 罐 ） 装 水行 业14%果 菜 汁 及 果 菜汁 饮 料 行 业31%乳 饮 料 及 植 物蛋 白 饮 料 行 业10%固 体 饮 料 行 业7%数据来源：世经未来整理2013 年 11 月软饮料各子行业