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1、知识要点第 2 章明明白白 了解黄金必备知识“沧海桑田，黄金依旧”，这句话说明黄金有价、而且价值含量比较高。黄金是一种贵金属，在人们心目中具有崇高的位置。投资者想要参与黄金投资，就必须对黄金的相关知 识有所了解。 黄金的概念 黄金的特点 黄金的分类 黄金的成色 了解黄金的生产过程 了解黄金生产国家 黄金历史上的货币地位 黄金的商品属性 黄金的投资属性 黄金的货币属性 伦敦黄金市场 东京黄金市场 美国黄金市场 新加坡黄金交易所 苏黎世黄金市场 香港黄金市场 上海黄金交易所 市场价格 生产价格 准官方价格 伦敦市场定价机制 苏黎世市场定价机制 纽约市场定价机制 香港市场定价机制 银行 国际金商 对
2、冲基金 经纪公司 法人机构和个人投资者 知识准备 目标准备 组合准备 信息准备 风险准备20新手学黄金与白银投资交易2.1 认识黄金黄金是人类较早发现和利用的金属。由于它稀少、特殊和珍贵，自古以来将黄金视为五金之首，有“金属之王”的称号，享有其他金属所无法比拟的盛誉，其显赫的地位几乎永恒。黄金的概念黄金(Gold)即金，化学元素符号 Au，是一种软的、金黄色的、抗腐蚀的贵金属。金是金属王国中最稀有、最珍贵的金属之一，在古代主要用作货币、装饰和首饰，是最珍贵的金属。1751 年发现铂，由于铂金的资源比黄金更稀有、用途更广泛、提炼的难度更大，因而更加珍贵。所以，现在黄金由第一位的贵金属成为与铂金地
3、位并列的贵金属，但因其质地纯净，色泽美观，拥有许多优良的性能，可以作为首饰材料和电子信息材料等，故黄金仍是最受人们欢迎的贵金属。黄金的稀有性使黄金十分珍贵，而黄金的稳定性则使黄金便于保存，所以黄金不仅成为人类的物质财富，而且成为人类储藏财富的重要手段，故黄金得到了人类的格外青睐。黄金的特点黄金是一种同时具备货币商品属性和非货币商品属性两重性质的特殊商品。黄金有 4 个特点，下面将分别进行介绍。(1) 黄金作为一种贵金属，有良好的物理特性，表现为：熔点高，达 1064.43 摄氏度，“真金不怕火炼”就是指一般火焰下黄金不容易熔化。(2) 纯金具有艳丽的黄色，但掺入其他金属后颜色变化较大，如金铜合
4、金呈暗红色，含银合金呈浅黄色或灰白色。(3) 黄金易被磨成粉状，这也是黄金在自然界中呈分散状的原因。纯金首饰也易被磨损而减少分量。(4) 由于黄金具有开采不易、开采成本高、物理特性良好等特点，因此在长期的社会历史发展中黄金不但被人类用作装饰，而且还被赋予了货币价值功能。直到 20世纪 70 年代，黄金才从直接的货币作用中分离出来，即黄金非货币化。但作为贵金属，黄金目前依然是世界各国主要的国际储备。21第 2 章 明 明 白 白 了 解 黄 金 必 备 知 识黄金的分类黄金是在自然界中以游离状态存在而不能人工合成的天然产物。按其来源的不同和提炼后含量的不同，可分为生金和熟金。1生金生金亦称天然金
5、、荒金、原金，是从矿山或河底冲积层开采出来、没有经过熔化提炼的黄金。生金分矿金和沙金两种。(1) 矿金：矿金也称合质金，产于矿山、金矿，大都是随地下涌出的热泉通过岩石的缝隙沉淀积成的，常与石英夹在岩石的缝隙中。矿石经过开采、粉碎、淘洗，大颗的金可以直接捡取，小粒的金可用水银溶解。矿金大多与其他金属伴生，其中除黄金 外 还 有 银 、 铂 、 锌 等 其 他 金 属 ， 在 其 他 金 属 未 提 出 之 前 称 为 合 质 金 。 矿 金 因 产 于 不同 的 矿 山 ， 所 含 的 其 他 金 属 成 分 不 同 ， 因 此 ， 成 色 高 低 不 一 ， 一 般 在 50% 90%之间。(
6、2) 沙金：沙金是产于河流底层或低洼地带，与石沙混杂在一起，经过淘洗而成的黄金。沙金起源于矿山，是由于金矿石露出地面，经过长期风吹雨打，岩石被风化而崩裂，金便脱离矿脉伴随泥沙顺水而下，自然沉淀在石沙中，在河流底层或砂石下面沉积为含金层，从而形成沙金。沙金的特点是颗粒大小不一，大的像蚕豆，小的似细沙，形状各异。颜色因成色高低而不同，九成以上为赤黄色，另外还有淡黄色和青黄色。图 2-1 所示为沙金。图 2-1 沙金22新手学黄金与白银投资交易2熟金熟金是生金经过冶炼、提纯后的黄金，一般纯度较高，密度较小，有的可以直接用于工业生产。常见的熟金有金条、金块、金锭和各种不同的饰品、器皿、金币以及工业用的
7、金丝、金片和金板等。由于用途不同，所需成色不一，或因没有提纯设备，而只熔化未提纯，或提炼的纯度不够，形成成色高低不一的黄金。熟金按其成色的高低分为纯金、赤金和色金；按含金量不同分为 K 金、混色金和清色金。(1) 纯金：黄金经过提纯后达到相当高的纯度为纯金，一般指达到 99.6%以上成色的黄金。(2) 赤金：赤金和纯金相近，但因时间和地域的不同，赤金的标准也有所不同。国际市场出售的黄金，成色达 99.6%的称为赤金；而国内的赤金成色一般在99.2% 99.6%之间。图 2-2 所示为赤金。图 2-2 赤金(3) 色金：色金又称“次金”、“潮金”，是指成色较低的金。这类黄金由于其他金属含量不同，
8、成色含量最高可达 99%，含量最低可达 30%。(4) K 金 ： K 金 是 指 银 、 铜 按 一 定 的 比 例 ， 按 照 足 金 为 24K 的 公 式 配 制 成 的 黄 金 。一 般 来 说 ， K 金 含 铜 的 比 例 大 ， 则 K 金 的 色 泽 为 紫 红 ； 而 含 银 的 比 例 越 大 ， 则 色 泽越 青。(5) 混色金：混色金是指黄金内除含有白银外，还含有铜、锌、铅和铁等其他金属。根据所含金属的种类和数量不同，可分为小混金、大混金、青铜大混金和含铅大混金等。(6) 清色金：清色金是指黄金中只含有白银成分，不论成色高低统称清色金。清色金较多，常见于金条、金锭、金
9、块及各种器皿和金饰品等。23第 2 章 明 明 白 白 了 解 黄 金 必 备 知 识黄金的成色市场上的黄金制品成色标识有两种：一种是百分比，如 G999 等；另一种是 K 金，如 G24K、G22K 和 G20K 等。下面将分别进行介绍。(1) 黄金成色可以用含量百分比表示，通常是将黄金重量分成 1000 份的表示法，如金件上标注为 9999 的是 99.99%，而标注为 586 的是 58.6%。(2) K 金是混色金成色的一种表示方式，4.1666% 黄金成分为 1K。黄金按 K 金成色高低可以表示为 24K、22K、20K 和 18K 等。24K 黄金的含金量为 99.998%，基本视
10、为纯金，22K 黄金含量为 91.665%。了解黄金的生产过程很多投资者在投资黄金时非常注意供给方面，却没有考虑到实物黄金的新增供给每年是非常小的。所以，投资者必须知道黄金的生产状况，明白黄金短期供给的刚性，才能抓住黄金的最佳时机。黄金的采掘是非常困难和耗费成本的。通俗地讲，就是凝聚在采掘黄金时的人类劳动力要远远高于其他商品。例如，南非是第一大黄金产量国，其最深的黄金矿井已经深入到 3000 米以下。最近几年，由于地缘政治动荡，加上“金砖四国”的迅速崛起，能源、原材料价格飞涨，同时美联储在 IT 泡沫以及九一一恐怖事件后不断放松银根，在次贷危机后，再次放松银根，大量的流动性被制造出来。这些因素
11、使得黄金的开采成本不断上升。2005 年的全球黄金平均开采成本大约为每盎司 337 美元，到了 2008 年初这一成本继续大幅度上升，而每吨开采出来的矿石含金量却只有 35 克，导致开采提炼的成本非常高。开采出含金的矿石后，首先需要被粉碎，然后用“浮选法”将黄金分离出来，精炼成含金量更高的溶液，然后再浇铸呈金锭，最后使用氯处理的方法将金锭进一步提纯到 99.5%的金条。如果还想更进一步地提高纯度，则可以使用电解法提纯得到 99.9%的金条。对于含有少量黄金的尾矿，则可以用氰化物溶解，然后用碳萃取出来，再送去提炼。这是通常的黄金生产工序，目前也有其他一些新兴技术用于黄金生产中。24新手学黄金与白
12、银投资交易了解黄金生产国家在世界的黄金主产国中，南非、美国、俄罗斯和中国是最具影响力的几个，下面将介绍黄金生产国家的具体产金情况。(1) 南非是世界上最为著名的产金大国，其产金一直位居全球第一，首都约翰内斯堡是全球最大黄金矿脉的中心，其 200 多千米的半径范围内分布着几十个金矿，占世界黄金总储量的 60%。目前，它是非洲最大的金矿产区和全球最大的黄金加工工业中心，每年冶炼的黄金在 650 吨左右。南非有七大金场。黄金是南非的主要出口产品，其出口收益占南非总出口收益的 40%。所以，黄金价格变动对南非的收支平衡有很大的影响。(2) 美国是全球排名第二的黄金产出国，它有 70 个左右的黄金矿脉和
13、 13 个左右的大型沙金矿。美国黄金 75%的产量集中于内华达州和加利福尼亚州。在美国的九一一事件后，美国的金饰品需求创下 11 年来的高峰。(3) 俄罗斯的黄金产量排名世界第三，在前苏联解体后，为了缓解经济问题，俄罗斯央行曾经抛出大量的黄金储备以换取救急资源。(4) 中国黄金的产量在 2005 年时位居世界第四。产金大省为山东、河南、福建、山西、辽宁和河北等，其中山东的产金量占黄金产量的 30%左右。表 2-1 所 示 为 2005 年 排 名 前 20 名 的 产 金 国 家 。表 2-1 产金国家列表2005 年全球产金量排名 国家简称 2005 年产金数量/吨1 南非 296.32 澳
14、大利亚 262.93 美国 261.74 中国 224.15 秘鲁 207.86 俄罗斯 175.57 印度尼西亚 166.68 加拿大 118.59 乌兹别克斯坦 79.310 巴布亚新几内亚 68.811 加纳 62.812 坦桑尼亚 48.925第 2 章 明 明 白 白 了 解 黄 金 必 备 知 识续表2005 年全球产金量排名 国家简称 2005 年产金数量/吨13 马里 45.914 巴西 44.915 智利 39.616 菲律宾 31.617 墨西哥 30.618 阿根廷 27.919 哥伦比亚 24.820 委内瑞拉 23.0黄金历史上的货币地位公元前 3000 年以前，黄金
15、在古埃及第一次被人类所认知。从此以后就与人类的发展形影不离的交织在一起。黄金凭借其耀眼的光芒，成为各国统治者用于装饰的首选材料。随着社会生产的发展，人类逐渐告别自给自足的年代，迈向商品经济时代。在人类需要钱币来作为交易的媒介，以使买卖进行得更加简便的时候，黄金自然成为了最优选择。公元前 700 年，小亚细亚地区已经出现了一些黄金与白银合金制成的钱币，被称为琥珀金。随着时代的进步，到了公元前 600 年，在小亚细亚的利迪亚王国金币首先被铸造出来。随后，在公元前 50 年，西欧的罗马帝国就发行了一种 Aureus 的金币，在金币上还刻有凯撒大帝的肖像。当罗马帝国国势日渐衰落的时候，也就是在公元 400 年间，在罗马人放弃英伦三岛大不列颠的统治时，他们也顺手把岛上的金币统统掠走，结果导致人民各个货币不足，商品价格大跌，引发经济混乱。公元 1066 年，征服者以诺曼人的强弓硬弩征服了英伦三岛，他们除了在政治上拥有政权以外，还对英国的货
