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1、1上海汽车（600104 ）应收账款分析一、 上海汽车应收账款的特点1. 上海汽车应收账款的特点汽车行业对于资金的需求比较高，作为单体价值较高的产成品，虽然在流通环节的时间能够进行一定的控制，但资金总量需求较大，所以流动性资产需要的比重相应比较高，其增长速度也较快。在销售过程中，为促进销售，厂家也会采取一定的销售政策，在增加销售收入的同时，也会相应地增加应收账款。从表1可以看到，上海汽车应收账款在2009年末较2009年初有较大幅度的增长，从2009年初的56,086,679.48增长到355,717,392.78，增长了5.34倍。表明公司在汽车制造业营业收入大幅增长31.75%的同时，应收
2、账款数额的也急遽增长，一定程度上也增加了公司的坏账风险。结合公司以往数据，应收账款在一年以内占95%以上，相对坏账风险较小，但还是应予以关注。同样，其应收票据也有了较大幅度的增长，从2009年初的39,940,000.00 增长到218,192,270.00，增长了4.46 倍。表1 上海汽车资产负债表节录（摘自2009年年报）人民币元项目 附注 年末数 年初数流动资产：货币资金 5,019,064,516.55 4,002,601,792.40 应收票据 (十二)1 218,192,270.00 39,940,000.00 应收账款 (十二)2 355,717,392.78 56,086,6
3、79.48 预付款项 123,297,190.64 351,033,244.87 应收股利 2,861,211,681.02 1,803,641,921.47 其他应收款 (十二)3 167,575,442.29 114,540,772.52 存货 (十二)4 1,913,156,716.62 712,651,819.94 一年内到期的非流动资产 - 4,000,000.00 其他流动资产 3,709,200,000.00 1,568,200,000.00 流动资产合计 14,367,415,209.90 8,652,696,230.68 非流动资产：可供出售金融资产 19,305,305.0
4、0 19,669,635.20 长期应收款 20,000,000.00 16,000,000.00 长期股权投资 (十二) 34,851,923,302.68 31,011,029,590.13 25、6 投资性房地产 (十二)7 457,910,593.84 480,172,669.09 固定资产 (十二)8 3,725,267,382.66 3,709,828,408.38 在建工程 (十二)9 523,438,228.83 539,730,802.53 无形资产 (十二)10 1,578,300,513.56 1,440,322,032.06 开发支出 (十二)10 1,215,762,
5、972.85 732,557,607.98 其他非流动资产 5,865,084.45 26,639,644.60 非流动资产合计 42,397,773,383.87 37,975,950,389.97 资产总计 56,765,188,593.77 46,628,646,620.65 从表 2 可以看出，应收账款数额较为集中，单位一的应收账款金额占应收账款总额的 51.83%，前五家单位占应收账款总额的 85.11%，从财务数据看，应收账款风险较大。表 2 上海汽车应收账款金额前五名单位情况（摘自 2009 年年报）人民币元单位名称 与本公司关系 金额 年限 占应收账款总额的 比例(%)单位一
6、第三方 184,878,181.80 一年以内 51.83 单位二 第三方 52,886,299.51 一年以内 14.83 单位三 第三方 25,222,027.28 一年以内 7.07 单位四 第三方 21,430,015.32 一年以内 6.01 单位五 第三方 19,138,635.68 一年以内 5.37 合计 303,555,159.59 85.11 从表 3 可以看出，上海汽车之关联方的应收账款也占有一定的比例，占应收账款总额的 8.82%，这主要是因为公司产业链比较完备，拥有国内最大的整车产品销售与服务网络，以及动力总成、汽车电子、底盘等与整车开发密切相关的零部件体系和汽车金融
7、业务，相互之间业务往来所致。表 3 上海汽车关联方应收账款情况（摘自 2009 年年报）人民币元合并 公司关联方 年末数 年初数 年末数 年初数子公司 - - 2,721,717.39 800,584.78 合营企业 1,550,633,106.80 872,717,037.02 8,344,611.40 -联营企业 59,737,590.92 93,635,276.62 - -上汽集团 13,217,986.04 73,000.00 12,717,986.04 -上汽集团之子公司 55,898,822.46 105,637,544.71 1,694,433.28 -上汽集团之合营企业 8,3
8、60,979.56 41,412,057.73 5,900,437.00 23,601,748.00 上汽集团之联营企业 5,960,287.24 12,673,006.85 - -其他 - 2,769,332.17 - -3合计 1,693,808,773.02 1,128,917,255.10 31,379,185.11 24,402,332.78 上汽的其他应收款比例较小，不应存在关联交易，抽逃税金等其它违规行为。2. 与同行业及公司历史数据对比与同行业的对比中，选择了行业内的龙头企业一汽轿车（000080）和东风汽车（600006 ）进行比较，历史数据选择了 2003 年至 2009
9、年。从表 4 和表 5 可以看出，一汽轿车的应收账款与收入比最低，其应收账款周转率最高，反映其在应收账款的管理方面卓有成效，上海汽车应收账款与收入比和应收账款周转率均为居中水平，东风汽车应收账款与收入比为三家单位中最高的。表 4 各公司应收账款与收入比分析上海汽车 一汽轿车 东风汽车2003-12-31 0.058321 0.025936 0.021442004-12-31 0.069485 0.04464 0.0520812005-12-31 0.15296 0.03548 0.0952812006-12-31 0.139724 0.012235 0.0824372007-12-31 0.0
10、40319 0.005192 0.0799192008-12-31 0.027132 0.009804 0.0696592009-12-31 0.029284 0.002655 0.057614应收账款周转率和应收账款周转天数的作用在于考察企业控制应收账款规模并将其转化为现金的效率，其结果代表企业应收账款在一定时间内周转的平均次数和应收账款的单位存续天数。从表 4 和表 5 还可以看出，上海汽车从 2003 年到 2009 年，应收账款与收入比在不断降低，从 0.058321 降低到 0.029284；其应收账款周转率也在不断提高，从 17.979837 提高到 40.098532，表明企业收
11、款速度在加快、坏账损失小、偿债能力尤其是短期偿债能力较强。由于应收账款周转天数与应收账款周转率呈反向变化，这里就不一一分析。表 5 各公司应收账款周转率分析上海汽车 一汽轿车 东风汽车2003-12-31 17.979837 36.321886 51.8910612004-12-31 16.241379 28.437123 24.8944132005-12-31 8.531387 25.91869 13.77040342006-12-31 11.644091 40.78942 13.4700992007-12-31 32.378091 178.869547 13.161472008-12-31
12、 29.874951 150.419421 16.6570392009-12-31 40.098532 203.901912 20.458502二、 上海汽车应收账款与公司赊销政策及会计政策分析2007 年至 2009 年应收账款分析见下列表格表 5 上海汽车 2007 年账龄分析年末数账龄金额 比例(%) 坏账准备1 年以内 4,165,250,321.93 98.25 7,104,359.381 至 2 年 48,021,320.34 1.13 15,617,036.882 至 3 年 16,221,371.94 0.38 10,753,136.043 年以上 9,983,460.49 0
13、.24 9,441,066.18表 6 上海汽车 2007 年应收账款按客户类别年末数账龄金额 比例(%) 坏账准备单项金额重大的款项 2,755,240,990.51 64.99 11,472,871.30单项金额不重大但按信用风险特征组合后风险较大的款项 41,293,573.09 0.97 25,603,431.92其他不重大的款项 1,442,941,911.10 34.04 5,839,295.26应收账款年末余额中欠款金额前五名的欠款总额为人民币 1,643,573,270.49 元，占年末应收账款总额的比例为 38.77%。表 7 上海汽车 2008 年账龄分析年末数账龄金额 比
14、例 (%) 坏账准备1 年以内 2,825,564,306.63 95.43 10,935,243.221 至 2 年 69,524,427.56 2.35 29,005,722.212 至 3 年 10,503,604.91 0.35 8,508,151.173 年以上 55,435,512.45 1.87 52,686,521.62表 8 上海汽车 2008 年应收账款按客户类别年末数账龄金额 比例 (%) 坏账准备5单项金额重大的款项 2,151,552,299.18 72.66 13,427,195.44单项金额不重大但按信用风险特征组合后风险较大的款项107,143,340.41 3
15、.62 82,431,635.96其他不重大的款项 702,332,211.96 23.72 5,276,806.82表 9 上海汽车 2009 年账龄分析年末数账龄金额 比例(%) 坏账准备1 年以内 355,717,392.78 - 99.733 年以上 977,807.55 977,807.55 0.27合计 356,695,200.33 977,807.55 100表 10 上海汽车 2009 年应收账款按客户类别年末数账龄金额 比例 (%) 坏账准备单项金额重大的款项 315,555,159.59 88.47 -单项金额不重大但按信用风险特征组合后风险较大的款项 977,807.55 0.27 977,807.55 其他不重大的款项 40,162,233.19 11.26 -合计 356,695,200.33 100.00 977,807.55 上汽公司应收款项之坏账准备采用备抵法，按应收款项之可收回性计提。集团根据以往的经验、债务单位的实际财务状况和现金流量情况以及其他相关信息，先对单项金额重大的应收款项及单项金额不重大但按信用风险特征组合后该组合的风险较大的应收款项进行减值测试并计提坏账准备，再对其余的应收款项按账龄分析法计提坏账准备。 从近三年公司应收账款按账龄、客户类别分析数
