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1、12015 年 4 月江苏省高等教育自学考试07524 公司理财一、单项选择题（每小题 1 分共 25 分）在下列每小题的四个备选答案中选出一个正确答案，并将其字母标号填入题干的括号内。1公司财务管理内容不包括( )A长期投资管理 B长期融资管理C营运资本管理 D业绩考核管理2股东通常用来协调与经营者之间利益的方法主要是( )A.约束和激励 B解聘和激励 C激励和接收 D解聘和接收3假设以 10%的年利率借的 30000 元，投资于某个寿命为 10 年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为( )(提示：(P/A，10%，10) =6.1446)A3000 元 B488
2、2 元 C5374 元 D6000 元4甲公司平价发行 5 年期的公司债券，债券票面利率为 10%，每半年付息一次，到期一次偿还本金。该债券的有效年利率是( )A.9.5% B.10% C. 10. 25% D.10. 5%5-般来说，无法通过多样化投资来予以分散的风险是( )A.系统风险 B非系统风险 C总风险 D公司特有风险6证券 j 的风险溢价可表示为( )A.rm -rf B （r m-rf) C.rf +(rm - rf) D.rjrfj7可以被称为“表外融资”的是( )A.融资租赁 B经营租赁 C长期借款 D新股发行8收益性和风险性均较高的营运资本融资政策是( )A.折中型融资政策
3、 B激进型融资政策C稳健型融资政策 D混合型融资政策9某公司上年销售收入为 1000 万元，若下一年产品价格会提高 5%，公司销售量增长 10%，所确定的外部融资占销售收入增长百分比为 25%，则相应外部资金需要量为( )A. 25 万元 B25. 75 万元 C37.5 万元 D38. 75 万元10.下列各项中，不属于投资项目现金流出量的是( )A.经营付现成本 B固定资产折旧费用C固定资产投资支出 D以前垫支的营运成本11.折旧具有抵税作用，由于计提折旧而减少的所得税额的计算公式为( )A.折旧额所得税税率B.折旧额（1-所得税税率）C （经营付现成本十折旧率）所得税税率D （净利润十折
4、旧率）所得税税率212.存货模式下，与收益持有量成正比例关系的是( )A.现金周转期 B现金交易成本 C现金总成本 D现金机会成本13. MM 公司所得税模型认为，在考虑公司所得税的情况下，公司价值会随着负债比率的提高而增加，原因是( )A.财务杠杆的作用 B总杠杆的作用C利息可以抵税 D利息可以税前扣除14.如果将考虑公司所得税的 MM 模型和 CAPM 模型结合起来，可以得到负债公司的股本成本等于( )A.无风险利率十经营风险溢价B货币时间价值十经营风险溢价C无风险利率十经营风险溢价十财务风险溢价D.无风险利率十经营风险溢价十财务风险溢价十总风险溢价15.如果 BBC 公司无负债时的公司价
5、值为 1000 万元，经测算，该公司最佳资本结构为负债比率 40%，因此准备采用股转债的方式将公司的资本结构调整为最佳资本结构，该公司所得税税率为 25%。假设负债经营发生财务危机的概率为 o3，破产成本为公司价值的 20%，则资本结构调整之后的公司价值为( )A. 840 万元 B940 万元 C.1040 万元 D. 1340 万元16.为准确计算 EVA 数值，应对传统会计准则下形成的利润进行调整，这种调整一般并不应该包括( )A.消除会计稳健原则的影响B为防止盈余管理发生进行的调整C使业绩计量免受过去会计计量误差的影响D.对所得税费用递延税项进行的调整17.影响股利政策的因素不包括(
6、)A.法律因素 B契约性约束因素C公司因素 D社会因素18.A 公司现有发行在外的普通股 100 万股，每股面值 1 元，资本公积 100 万元，未分配利润 900 万元，股票市价 6 元，发放股票股利后公司资本公积变为 300万元，则股票股利的发放比率为( )A.10% B20% C40% D50%19.影响公司债券发行价格的因素不包括( )A.发行者的类型 B投资者风险偏好程度C发行人的资信 D债券期限20.两个或两个以上的公司通过合并创建一个新的公司称为( )A.吸收合并 B创新合并 C联合合并 D换股合并21.某公司年销售收入为 108 万元，信用条件为“1/10，n/30”时，预计有
7、 20%的客户选择享受现金折扣，其余客户在信用期付款，变动成本率为 50%，资金成本率为 10%，则应收账款机会成本为( )A. 2400 元 B3600 元 C3900 元 D4500 元322.企业将资金占用在应收账款上而放弃的投资于其他方面的收益称为应收账款的( )A.管理成本 B坏账成本 C短缺成本 D机会成本23.某企业生产淡季时占用流动资金 50 万元，固定资产 100 万元，生产旺季还要增加 40 万元的临时性存货，若企业权益资本为 80 万元，长期负债 50 万元，其余则要靠借入短期负债解决资金来源，则该企业实行的是( )A激进性融资政策 B稳健性融资政策C配合性融资政策 D长
8、久性融资政策24.下列指标中可以被认为是经济学意义上的税后利润的是( )A现金附加值 B经济增加值C市场增加值 D资产增加值25.并购谋求财务协同效应，可以提高公司的( )A融资能力 B经营能力 C经济实力 D合作能力二、名词解释题（每小题 3 分，共 15 分）26.货币的时间价值27.系数28.营运资本29.财务危机30.投机性需要三、简答题（每小题 5 分，共 25 分）31.为什么公司在进行长期投资决策时应依据实际现金流量原则而非会计收益？432.简述资本结构中 MM 无公司所得税理论的基本假设。33.简述股利政策中代理成本理论的观点。34.简述债券融资的优缺点。35.分别从出租人和承
9、租人的角度分析融资租赁对税收的影响。四、应用题（本大题共 3 小题，每小题 5 分，共 15 分）36、ABC 公司 2009 年的每股收益为 2.40 元，每股股利为 1.06 元，公司的收益在前 5 年内每年增长 7.5%，预计长期内将每年增长 6%（从 2010 年开始） 。股票值为 1.05，交易价格为收益的 10 倍，国库券利率为 7%，市场风险溢价为 5.5%。要求：(1)估计股票必要收益率；(2)按稳定增长模型估计股票价值。537.某公司购入设备一台，价值为 36000 元，按直线法计提折旧，使用寿命 5 年，期末无残值。预计投产后每年可获得利润 5000 元，所得税率为 40%
10、，假定贴现率为 10%。 （P/A，10%,5) =3. 7908; (P/A,12%,5) =3. 6048; (P/A,14%,5) =3. 4331)要求：计算该项目的净现值和内部收益率。38. ABC 公司的有关资料如题 38 表所示（单位：万元） 。题 38 表收入 6000 债务 1200成本 4500 股东权益 8800息税前利润 1500 总计 10000ABC 公司正在考虑将资本结构中债券比率增加到 60%（假设通过发行证券回购股票改变资本结构，资本总额不变） 。目前股票以账面价值每股 25 元交易，发行债券前后的利率均为 9%，公司所得税税率为 25%。要求：(1)如果负债
11、比率提高到 60%，公司需要发行多少新债回购股票？(2)计算发行新债回购股票的普通股股数；(3)计算资本结构改变前后的每股收益；(4)计算资本结构改变前后的财务杠杆系数。6五、论述题（每小题 10 分，共 20 分）39.由于财务杠杆受多种因素的影响，在获得财务杠杆利益的同时，也伴随着不可估量的财务风险。试述你对财务杠杆原理的理解。40.与其他短期融资方式相比较，商业信用融资的主要优势和不足表现在哪些方面？7201 6 年 4 月江苏省高等教育自学考试公司理财 试卷（通卡）（课程代码 07524）本试卷分为两部分，满分 100 分，考试时间 150 分钟。第一部分为选择题，1 页至 3 页，共
12、 3 页。应考者必须按试题顺序在“答题卡”上按要求填涂，答在试卷上无效。第二部分为非选择题，4 页至 5 页，共 2 页。应考者必须按试题顺序在“答题卡”上作答-，答在试卷上无效。第一部分 选择题（共 25 分）一、单项选择题（本大题共 25 小题，每小题 1 分共 25 分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的请将其选出并将“答题卡”的相 应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。1根据资产负债表模式，可将公司财务管理分为长期投资管理、长期融资管理和营运资本管理等，股利政策应属于财务管理范畴的是（ ）A营运资本管理 B长期投资管理 c长期融资管理 D流动资产管理2以股东财富最大化为理
13、财目标的优点不包括（ ）A.考虑了获取收益的时间因素和风险因素 B克服了追求利润的短期行为c能够充分体现所有者对资本保值与增值的要求D适用于所有公司3某项永久性奖学金，每年计划颁发 100000 元奖金，若年复利率为 8.5%该奖学金的本金应为（ ）A.1176470. 59 元 B.1234470. 59 元 c205000. 59 元 D2176460. 45元4盛大资产拟建立一项资金，每年年初投入 500 万元，若利率为 10%,5 年后该项基金本利和将为（ ） F/A,10% ,6) =7. 7156; (F/A,10% ,5) = 6. 1051)A. 2258 万元 B3358 万
14、元 c3360 万元 D. 4000 万元5下列不属于年金形式的是 （ ）A折旧 B债券本金 c租金 D保险金6某特定项目未来实际收益相对预期收益变动的可能性和变动幅度是（ ）A.市场风险 B项目风险 C公司风险 D系统风险7某投资组合包含 A、B、C 三种证券，其中 20%的资金投入 A，预期收益率为18%，50%的资金投入 B，预期收益率为 15%，30%的资金投入 C，预期收益率为 8%，则该组合的预期收益率为（ ）A.9.5% B. 10. 8% C.13. 5% D.15. 2%8现有两个投资项目，甲、乙项目收益率的期望值分别为 15%和 23%，标准差分别为 30%和 33%，则下列说法正确的是（ ）A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度 B甲项目的风险程度小于乙项目8的风险程度C甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度 D甲项目的收益性高9根据资产定价三因素模型，下列不属于影响股票权益的因素是（ ）A.市场风险溢价 B公司规模与溢价 C账面市场价值比溢价 D收益价格比10.公司经营杠杆系数用来衡量公司的（ ）A.经营风险 B财务风险 C系统风险 D非系统风险11.领取股利的权利与股票相互分离的日期是（ ）-A股利宣告日 B股权
