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1、国有资产经营管理公司战略目标的设定国有资产经营管理公司战略目标的设定文/杜伟任庆华一,引言国有资产经营管理公司是专门经营国有资产的企业,是一个介于国资委和国有企业之间专门从事资本运作和资产处置的平台,由国资委授权,代表政府对相应国有资产直接行使资产收益,重大决策,选择经营者等投资者的权益,具体从事国有资产产权经营和资本运作,但没有任何行政管理职能,一般不直接从事生产经营活动.国有资产经营管理公司在国民经济和地方经济建设中发挥着举足轻重的作用.然而,新的国有资产管理体制的建立,对国有资产经营管理公司的发展提出了新的要求,现有的理论和实践并不能解决其目前面临的问题.要实现国有资产经营管理公司在社会
2、经济发展中的重要作用,必须进行战略调整,制定切实可行的战略目标,坚持可持续发展.二,国有资产经营管理公司及其特点国有资产监督管理委员会作为政府特设的国有资产管理机构,不具有法人实体地位,为满足市场经济体制改革的要求,需要政企分开且以资本为纽带,通过国有资本的进退,实现国有经济的布局调整和结构优化.组建国有资产经营管理公司正是政府为了政企分开和国有资产市场化经营而创建的一新型的国有资产管理经营体制,这一体制显现出国资委代表国有资产出资人维护国有资产权益,而国有资产经营管理公司则弥补了国有资产经营主体的缺位.成立国有资产经营管理公司,一是要搞好国有资产管理和经营,实现授权经营的国有资产的保值增值;
3、二是要通过资本运作,优化资产结构,提高资产质量;三是发挥政府投融资平台的作用,动员更多的资金来推动地区社会公益项目的建设,促进地区的社会经济发展.国有资产经营管理公司经营管理的国有资产,可划分为经营性资产和非经营资产两类,其中非经营性资产主要提供公共产品和准公共产品的服务.经营性国有资产以盈利为目的,而非经营性国有资产不以盈利为目的,其主要作用在于保证各项行政事业工作的顺利开展,为经营性资产的有效使用创造有利条件.非经营性国有资产所提供的用途般属于公益服务,这部分资产本身不具有增值和积累功能,因此资产消耗的补偿只能来源于经营陛国有资产的收益转移和财政预算支出.政府常常将这两种类型的国有资产综合
4、在一起组建国有资产经营管理公司,这就造成了国有资产经营管理公司战略目标制定上相当困难.三,国有资产经营管理公司与般市场化公司战略目标上的差异因为经营性与非经营生资产所发挥的作用不同,其各自的管理目标也不相同.非经营生资产是直接服务于特定目的集团经济研究 2007?12 月上旬刊(总第 260 期)和用途,所以般不追求盈利性而是追求服务的有效性,但在追求服务有效的同时追求资产运营和维护成本的降低.这样,非经营资产能够充分发挥其设计的用途,同时能够获得更好的经济.服务的公益决定了非经营性国有资产的管理必须与经营性国有资产的管理分开.如果将非经营性国有资产与经营性国有资产混在一起进行管理,就会使经营
5、性国有资产的资本回报目标和非经营性国有资产的特定公益服务目标的清晰度以及相应的财务责任都受到损害.而实际上国有资产经营管理公司的组建又恰洽综合了经营性与非经营性两种国有资产,公司代表政府对相应的国有资产进行管理,同时要接受政府的评价与考核.这就使得国有资产经营管理公司的战略目标具有特殊性,不能仅仅按照市场化企业的利润,资产质量等指标来制定,而应根据其在社会经济发展中的目标任务及其资产特性来制定与之相应的战略目标.四,国有资产经营管理公司战略目标的设定国有资产经营管理公司既要搞好国有资产管理和经营,实现授权经营的国有资产的保值增值,实现其经济效益的管理目标;又要推动交通,城市基础设施等社会公益项
6、目的建设,实现其社会效益的管理目标.国有资产经营管理公司的战略目标应充分体现出上述两个方面的目的,其战略目标的拟定又面临了经营资产以经济效益为主,非经营性资产以考虑社会效益为主的两难选择.面对这样的两难选择,本文从公司的融资能力和公司发展对地区经济增长的贡献两个方面去拟定国有资产经营管理公司的战略目标.(1)公司的融资能力一个企业资产规模,资产质量和融资渠道的多少都决定着一个企业的经济效益,也能充分地体现出企业的综合融资能力.结合国有资产经营管理公司的资产特点进行分析:资产规模主要考察其经营性资产占总资产的比重,随着公司的逐步发展,其经营性资产所占的比重需要逐渐增大;资产质量主要考察其资产负债
7、率;企业的融资渠道即为企业融资可采用的方式,一个企业由于其资产类型数量上的差异,其融资渠道数量上也是有差异的.一般而言,我们可设企业有,种不同类型的资产,有种不同的融资渠道,则=N/M 就表明了企业因资产类型所带来的企业的融资(渠道)能力.理论上讲,目前企业的融资渠道有银行贷款,信托贷款,发行股票,发行债券,发行商业证券,补偿贸易,租赁等七类,即=7;而对于国有资产来说,其资产类型有经营性资产,非经营性资产和资源型资产三类,其数量.对匕述指标采取无量纲化处理,然后进行加权,按照战略规划的短期,中期,远期所考核的重点不同而分别赋予不同的权重.短期战略目标主要考核资产的规模为主的融资能力,所以其计
8、算公式为:FC=0.7xAA+0.2x0 一 R1)+0.1xN2(3)中期战略目标主要考核资产的质量为主的融资能力,所以其计算公式为:FC=0?35A+045一十 0?2(4)20R1)IV2远期战略目标为以资产质量为主,资产规模和资产类型所决定的融资渠道并重的融资能力,其计算公式为:FC=0.25+0_5OR1)+n25(5)注:权数的取值为本文研究的主观设定,公司可根据实际情况予以调整.c2)公司发展对地区经济增长的贡献( 投资贡献率指标)国有资产经营管理公司作为政府综合性的投融资平台,资产投资将带动地区的经济发展,所以本文将社会效益方面的定量战略目标设定为国有资产经营管理公司资产投资对
9、地区经济增长的投资贡献率.资产投资贡献率是资产投资对经济增长的贡献率的简称,是指资产投资所形成的资本增量在全部经济增长(i 匝常用GDP 的增长) 的总增量中所占的比重.资产投资所形成的资本报告期比基期增加多少称为贡献额,贡献额占 GDP 总增加额的比重为贡献率.根据上述分析,本论文将国有资产经营管理公司投资贡献率的定量战略目标设定为:R2=xlO0%(6)式中一国有资产经营管理公司资产投资贡献率;一国有资产经营管理公司资产投资增量(单位为亿元);AG 一地区 GDP 增量弹位为亿元).五.实证分析本文选取了某市来进行相关的具体分析.某市投资控股澡团)有限公司(以下简称某投公司)是根据某市委,
10、市政府关于创新投融资体制的意见,并按母子公司体制组建的政府综合性投融资平台,是以交通,城市基础设施建设和社会公益性项目投资建设为主的国有独资公司.某投公司是某市唯一的大型综合类国有资产经营管理公司,作为城市经营的主体,在政府引导下,促进该市的社会经济发展.某投公司注册资金为人民币 8.5 亿元,截止于 2006 年 5月 31 日,公司资产总额为 85.36 亿元,其中经营性资产与非经营性资产的比例约为 I:7.1,战略目标的制定依据本文中战略目标的制定依据为:是经济增长速度.根据国家统计局公布的数据可以计算出,1978 年至 2005 年,全国平均经济增长速度约为9.27%,本文中对某投公司
11、经济效益目标(融资能力指标)的制定以该数据为主要依据二是固定资产投资增长速度.根据该市统计局公布的数据可以计算出,1998 年至 2005 年,该市全社会固定资产投资的平均增长速度约为 11%,本文中对某投公司社会效益目标(投资贡献率指枥的制定以 E 述两个数据为主要依据.2,战略目标的制定某投公司发展战略目标的制定考虑到其资产经营生和非经营 l 生共存的特点,结合上述关于融资能力和其资产投资对经济增长的促进作用,按时间并量化制定某投公司的战略目标如下:(1)远期战略目标:(ZOl6 年-2020 年)根据公式(5),(6), 至 2020 年末,某投公司融资能力指标在 2015 年末的基础上
12、增长 60%-65%,资产投资贡献率指标在 2015 年末的基础上增长 15%-20%.c2)中期战略目标:(2Ol1 年-2015 年)根据公式(4),(6), 至 2015 年末,某投公司融资能力指标在 2010 年末的基础上增长 50%55%,资产投资贡献率指标在 2010 年末的基础上增长 10%15%.(3)短期计划目标:(2006 年-2010 年)根据公式(3),(6), 至 2010 年末,某投公司融资能力指标在 2005 年末的基础上增长 40%-45%,资产投资贡献率指标在 2005 年末的基础上增长 5%10%.六.结论在我国经济体制的市场化进程中,经营生国有资产的管理一
13、直是我国国有资产管理的重点,已经基本形成了相对完善的管理体系,但对非经营 I 生国有资产来说,目前还没有形成与市场经济体制相适应的管理体系.目前对国有资产管理的目标主要定位为国有资产的保值增值,而国有资产中非经营性资产因其性质不同,不可能完全按照经营性资产的”保值增值”观念来确定其管理目标.非经营生国有资产管理属于公共管理的范畴,因此更需要以社会经济价值作为考察的基础.因此,国资委在对国有资产经营管理公司进行经营考核时,要与般的经营性企业有所区别,既要考虑国有资产保值增值效益,也要考虑国有资产所带来的社会效益.要实现对国有资产的有效监管,就要根据国有资产的不同资产特性建立相应的完整明确的管理模式,唯有如此,才能从根本上解决当前国有资产监管中存在的一些问题罐单位:西南交通大学经济鳇学防集团经济研究 2007.12 月上旬刊(总第 250 期)
