期货市场练习示例答案版

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1、1期货市场检测一、单项选择题（15*2）1. 下列哪一交易所上市交易铁矿石期货（ B ）？A郑州商品交易所 B.大连商品交易所 C上海期货交易所 D.中国金融期货交易所2. 期货交易的对象是（ C ） 。A.标准仓单 B.实物商品 C.标准化合约 D.买卖双方签定的合同 3.（ C ）功能是农产品期货市场的基本功能之一，也是农产品期货市场产生、发展的原动力。A.资源配置 B.价格发现 C.转移风险 D.风险投资 4. 期货结算机构的替代作用，使期货交易能够以独有的（ C ）方式免除合约履约义务。A: 到期交割 B: 现金结算交割 C: 对冲平仓 D: 期转现5.6 月 5 日，某客户在我国开仓

2、卖出大豆期货合约 60 手，成交价为 5020 元/吨，当日一直持仓，当日结算价为 5030 元/吨，收盘价 5010 元/ 吨，交易保证金比例为 8%，则该客户当天须缴纳的保证金为（ A ） 。A: 241440 元 B: 240480 元 C: 24144 D:24048 元6. 在反向市场上，期货价格（ B ）现货价格。A：高于 B：低于 C：等于 D：有时高于有时低于7.某交易者预计白糖将因意外的霜冻导致大幅减产，他最有可能（ B ） 。A: 卖出白糖期货合约 B: 买入白糖期货合约 C: 进行白糖期货卖出套期保值 D: 进行白糖期现套利8.在我国，5 月 10 日，某交易者在正向市场

3、买入 10 手 7 月天然橡胶期货合约同时卖出 10 手 9 月天然橡胶期货合约，建仓时价差为 300 元/吨，后该交易者平仓后获得净盈利为 10000 元，则该交易者平仓时的价差为（ D ）元/吨。 （天然橡胶 10 吨/手，不计手续费等费用）A50 B100 C150 D2009. 某加工商为了避免豆油现货价格风险，在大连商品交易所做卖出套期保值，卖出 10 手期货合约建仓，基差为-40 元/吨，平仓时的基差为-70 元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（ B ） （不计手续费等费用） 。基差走弱，卖出套保亏损，A: 盈利 3000 元 B: 亏损 3000 元 C: 盈利 1500

4、元 D: 亏损 1500 元104 月底，某交易者进行套利交易，同时卖出 20 手 7 月黄金期货合约、买入 40 手 9 月黄金期货合约、卖出 20 手 11 月黄金期货合约；成交价格分别为 156.05 元/克、155.05 元/克和 154.55 元/克。5 月 13日对冲平仓时成交价格分别为 155.55 元/克、156.05 元/克和 155.05 元/克。该套利交易（ D ）元。 （不计手续费等费用）A盈利 6000 B盈利 60000 C盈利 4000 D盈利 4000011.5 月 20 日，8 月铜期货合约开盘价 55450 元/吨，收盘价 55600 元/吨，结算价 556

5、50 元/吨，请问下一个交易日涨跌停板价格分别是（ B ）元/吨。 （涨跌停板幅度为 4%）取整数A.53424,57876 B.53430,57870 C.53420,57880 D53430,5788012. 某铜加工商一个月后需要大量现货但现在还没有买入，为了避免铜价格的不利波动决定在上海期货交易所进行铜保值交易，建仓时基差为-20 元/吨（建仓数量为 10 手） ，平仓时的基差为-50 元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（ A ） 。5*30*10A.盈利 1500 元 B.亏损 1500 元 C.盈利 3000 元 D.亏损 3000 元13. 在正向市场上，某交易者下达卖出

6、5 月天胶期货合约同时买入 9 月天胶期货合约的套利限价指令，限价价差为 300 元/吨，则该指令以（ B ）元/吨的价差成交。2A：大于或等于 300 B：小于或等于 300 C：可能等于 310D：可能大于 35014.买入 1 手 5 月天然橡胶期货合约建仓后，投资者可根据市场变化通过（ B ）免除到期交割责任A.卖出建仓 1 手 5 月天然橡胶期货合约 B.卖出平仓 1 手 5 月天然橡胶期货合约C.买入 1 手 5 月天然橡胶期货合约 D.卖出 1 手 9 月天然橡胶期货合约15. 当投资者预期 1 月铜和 2 月铜期货合约价差要扩大时，适宜采取（ A ） 。A: 买进套利 B: 卖

7、出套利 C: 牛市套利 D: 熊市套利参考答案：1.BCCCA 6BBDBD11.BABBA二、多项选择题（2*10）1.在（ AD ）的情况下，买进套期保值者可得到完全保护并有盈余。 （不计手续费等费用）A: 基差从-20 元/吨变为-70 元 /吨 B: 基差从 20 元/吨变为 90 元/ 吨C: 从正向市场变为反向市场 D:从反向市场变为正向市场2.在期货市场中，套期保值能够实现的原理是（ AD ） 。A: 现货市场与期货市场的价格走势具有“趋同性” B: 现货市场与期货市场的基差等于 0C: 现货市场与期货市场的价格走势不一致D: 当期货合约临近交割时,现货价格与期货价格趋于一致3.

8、目前我国期货交易所正在交易的期货品种有（ ABD ）A:菜籽油、豆油、豆粕期货 B:棕榈油、白糖、玉米期货C 燕麦、橙汁、生猪未上市期货 D:棉花、强筋小麦、大豆期货4某投资者以 3300 元/吨卖出 5 月大豆期货合约一张，同时以 3400 元/ 吨买入 7 月大豆合约一张，当 5月合约和 7 月合约价差为（ AC ）时，该投资人获利。 （不计手续费等费用）A: 150 元 B: 50 元 C: 200 元 D: -80 元5以下构成跨期套利的是（ BD ） 。A: 买入上海期货交易所 5 月铜期货，同时卖出 LME5 月铜期货B: 买入上海期货交易所 5 月铜期货，同时卖出上海期货交易所

9、6 月铜期货C: 买入上海期货交易所 5 月铜期货，同时买入上海期货交易所 6 月铜期货D: 卖出 LME5 月铜期货，同时买入 LME6 月铜期货6技术分析法主要关注的是（ BC ） 。A:商品供求关系 B: K 线图 C:指标 D:宏观经济政策7在下列（ AC ）情况下，期货公司无权给客户强制平仓。A: 客户当天未进行交易 B: 客户保证金不足且未能在规定时间内补足的 C: 客户出现净盈利时 D: 客户持仓量超过规定限制8. 利用期货工具进行套期保值操作，要实现“风险对冲” ，必须具备的条件有（ ABC ） 。A: 期货品种及合约数量的确定应保证期货和现货头寸的价值变动大体相当3B: 期货

10、头寸应当与现货头寸相反，或作为现货市场未来要进行的交易的替代物C: 期货头寸持有的时段要与现货市场承担风险的时段对应起来D: 期货市场合约数量与现货市场头寸数量完全对等9. 某一客户下达以 3060 元吨的价格买入玉米期货合约的限价指令，下列价格中， （ AB ）的成交价格是成立的。取居中者，买 P卖 PA: 3060 B: 3058 C: 3062 D: 3064 10.关于中国商品期货交易所交易保证金制度的表述，正确的有（ BCD ） 。A: 随着交割月份的临近，期货交易保证金比率降低B: 随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高该合约交易保证金比例C.当期货合约出现连续涨跌停板时，交易保证

11、金比率会相应提高D:保证金的收取是分级进行的，交易所对会员收取保证金，会员对个人客户收取保证金参考答案：1.AD 2.AD 3.ABC 4.AC 5.BD6.BC 7.AC 8.ABC 9.AB 10.BCD三、判断题（每题 1 分，共 5 分）1.同一期货品种的近期月份合约价格高于远期月份合约价格，称为反向市场。 （ T ）2.期货交易中的开盘价和收盘价都以集合竞价方式产生。 （ X ）3 期货交易和股票交易类似，都是只能先买入建仓然后再卖出平仓。 （X ）4.基差期货价格现货价格。 （X ）5.买入套期保值是为了回避现货价格下跌的风险。 （ X ）答案：四、计算题（共 45 分）1.在我国

12、，11 月 5 日某非期货公司会员开立期货账户并入金 200 万元后，在上海期货交易所开仓卖出 9 月份铜期货合约 10手，成交价格 67990 元/吨，当天平仓 5 手合约，成交价格 67500 元/吨，当日结算价格 67400 元/吨，收盘价为 67410 元/吨，交易保证金比例为 8%，则收盘后该客户（不计手续费等费用） （1）当日盈亏为多少 （2）当日交易保证金为多少 （3）当日结算准备金余额为多少（4）11.6 日，该客户将所有合约在 67100 元/吨的价格成交，当日结算价格 67130 元/吨，收盘价为 67080 元/吨。问：该客户 11 月 6 日当日结算准备金余额为多少。（

13、1）当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏平仓盈亏=5*5*（67990-67500 ）=12250持仓盈亏=5*5*（67990-67400 ）=14750当日盈亏=12250+14750=27000（2）当日交易保证金=67400*5*5*8%=134800 元（3）当日结算准备金余额=2000000+27000-134800=1892200 元（4）当日盈亏=平仓盈亏+ 持仓盈亏平仓盈亏=（67400-67100 ）*5*5=7500 元4持仓盈亏=0当日盈亏=7500 元当日交易保证金=0结算准备金余额=1892200+7500+134800=203.45 万元2.在优质强筋小麦期货市场上，甲为

14、买方，开仓价格为 1 900 元/吨；乙为卖方，开仓价格为 2 100 元/吨。小麦搬运、储存、利息等交割成本为 80 元/吨，双方商定的平仓价为 2 040 元/吨，商定的交收小麦价格为 2 000 元/吨。 （交收现货时主要由卖方承担交割成本） 。问：（1）考虑期转现后，甲实际购入小麦价格和乙实际出售价格 （2）比较甲方和乙方期转现和实物交割之间的差异；（3）当两人商定好平仓价为 2040 元/吨后，商定的交收小麦价格为多少时两者愿意进行期转现？（1）考虑期转现后，甲实际购入小麦价格=2000-(2040-1900)=2000-140=1860 元/吨乙实际卖出小麦价格=2000+（210

15、0-2040 ）=2000+60=2060 元/ 吨（2）比较甲方和乙方期转现与实物交割的差异期转现 实物交割甲 买入价 1860 1900乙 卖出价 2060 2100-80=2020甲方期转现买入价比实物交割低 1900-1860=40 元/吨；乙方期转现卖出价比实物交割高 2060-2020=40 元/吨（3）当两人商定好平仓价为 2040 元/吨后，商定的交收小麦价格为多少时两者愿意进行期转现？当商定交收小麦价格 P 使得甲乙两方期转现均比实物交割更合算时，双方愿意进行期转现。甲方：期转现买入价=P-（2040-1900）=P-140 实物交割买入价=1900乙方：期转现卖出价=P+（2100-2040）=P+60 实物交割卖出价=2100-80=2020则 P-1402020 时双方愿意进行期转现即 19602020 时双方愿意进行期转现即 1960P20403.参考答案：（1）担心价格下跌，做卖出保值（2）1590+90=1680 元/吨或者现货实际上以 1350 元/吨卖出，期货盈利 1690-1360=330 元/吨，实际上相当于以 1350+330=1680 元/吨卖出，这两种思路均可以（3）该笔套保交易总盈亏为：卖出保值基差走强，基差走强了多少，每吨