中华中级财管－达江财管强化班讲义3

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1、一手会计课件唯一客服 1073508 其他均为倒卖 后期加密 倒卖者无法更新 请购买一手课件一手会计课件唯一客服 1073508 其他均为倒卖 后期加密 倒卖者无法更新 请购买一手课件第二章财务管理基础【考情分析】本章是 2013 年新增章节，主要介绍了货币时间价值，风险及成本性态等内容，为以后章节的学习奠定了基础。题型为客观题和计算题，估计本章 2014 年考分在 5 分左右。最近三年本章考试题型、分值分布题型 2013 年 2012 年 2011 年 考点单选题 3 题 3 分 1 题 1 分 3 题 3 分多选题 1 题 2 分 判断题 1 题 1 分 1 题 1 分合计 4 题 4 分

2、 1 题 1 分 1 题 2 分 4 题 4 分【知识框架】第一节货币时间价值一、货币时间价值的含义货币时间价值是指一定量货币资本在不同时点上的价值量差额。又叫做资金的时间价值。【提示】（1）不同时点；（2）价值量差额二、现值与终值的计算现值是指未来某一时点上的一定量货币折算到现在所对应的金额，通常记作 P。终值又称将来值，是现在一定量的货币折算到未来某一时点所对应的金额，通常记作 F。【提示】I 为利息；F 为终值；P 为现值；i 为利率（折现率）；n 为计算利息的期数。 【提示】除非特别指明，在计算利息时，给出的利率均为年利率，对于不足一年的利息，以一年等于 360 天来折算。（一）（1n

3、i）【例题】某人将 100 元存入银行，年利率 2%，假设单利计息，求 5 年后的终值。解答：FP（1ni）100（152%）110（元）（1ni）式中，1/（1ni）为“单利现值系数”。【例题】某人为了 5 年后能从银行取出 500 元，在年利率 2%的情况下，目前应存入银行的金额是多少？假设银行按单利计息。一手会计课件唯一客服 1073508 其他均为倒卖 后期加密 倒卖者无法更新 请购买一手课件一手会计课件唯一客服 1073508 其他均为倒卖 后期加密 倒卖者无法更新 请购买一手课件解答：PF/（1ni）500/（152%）【结论】（1）单利的终值和单利的现值互为逆运算；（2）单利终值

4、系数（1ni）和单利现值系数 1/（1ni）互为倒数。（二）复利的现值和终值复利计算方法是指每经过一个计息期，要将该期所派生的利息加入本金再计算利息，逐期滚动计算，俗称“利滚利”。（1i） 1i） 作（F/P，i，n）；n 为计息期。【提示】在平时做题时，复利终值系数可以查教材的附表 1 得到。考试时，一般会直接给出。但需要注意的是，考试中系数是以符号的形式给出的。因此，对于有关系数的表示符号需要掌握。 【例题】某人将 100 元存入银行，复利年利率 2%，求 5 年后的终值。解答：F P（1i）n100（12%） 5100（F/P，2%，5）100）（1i） （1i） 作（P/F，i，n）；

5、n 为计息期。【例题】某人为了 5 年后能从银行取出 100 元，在复利年利率 2%的情况下，求当前应存入金额。解答：PF/（1i）n 100/（12%） 5100（P/F，2%，5）100）结论：（1）复利终值和复利现值互为逆运算；（2）复利终值系数（1i） （1i） 3）如果其他条件不变，当期数为 1 时，复利终值和单利终值是相同的。（4）在财务管理中，如果不加注明，一般均按照复利计算。（三）年金终值和年金现值的计算【2013 年单选题】含义：年金是间隔期相等的系列等额收付款项种类：普通年金（后付年金）、即付年金（先付年金）、递延年金、永续年金。）普通年金终值思路：已知年金 A，求终值 F

6、【例题】小王是位热心于公众事业的人，自 2005 年 12 月底开始，他每年都要向一位失学儿童捐款。小王向这位失学儿童每年捐款 1 000 元，帮助这位失学儿童从小学一年级读完九年义务教育。假设每年定期存款利率都是 2%（复利计息），则小王 9 年的捐款在 2013 年年底相当于多少钱？解答：FA1 0009 ）或者：F1 000（F/A，2%，9）1 000 ）【例题】A 矿业公司决定将其一处矿产 10 年开采权公开拍卖，因此它向世界各国煤炭企业招一手会计课件唯一客服 1073508 其他均为倒卖 后期加密 倒卖者无法更新 请购买一手课件一手会计课件唯一客服 1073508 其他均为倒卖 后

7、期加密 倒卖者无法更新 请购买一手课件标开矿。已知甲公司和乙公司的投标书最具有竞争力，甲公司的投标书显示，如果该公司取得开采权，从获得开采权的第 1 年开始，每年年末向 A 公司交纳 10 亿美元的开采费，直到 10 年后开采结束。乙公司的投标书表示，该公司在取得开采权时，直接付给 A 公司 40 亿美元，在 8 年末再付给60 亿美元。如 A 公司要求的年投资回报率达到 15%，问应接受哪个公司的投标？解答：要回答上述问题，主要是要比较甲乙两个公司给 A 公司的开采权收入的大小。但由于两个公司支付开采费用的时间不同，因此不能直接比较，而应比较两公司支出款在第 10 年末终值的大小。甲公司的方

8、案对 A 公司来说是一笔年收款 10 亿美元的 10 年普通年金，其终值计算如下： FA（1i） n1/i10（115%） 101/15%美元）或者：FA（F/A， i， n）10（F/A，15%，10）10美元）乙公司的方案对 A 公司来说是两笔收款，分别计算其终值：第 1 笔收款（40 亿美元）的终值40（115%）1040（F/P，15%，10）40美元）第 2 笔收款（60 亿美元）的终值60（115%）260（F/P，15%，2）60美元）终值合计美元）甲公司付出的款项终值小于乙公司付出的款项的终值，因此，A 公司应接受乙公司的投标。【例题单选题】某公司从本年度起每年年末存入银行一笔

9、固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第 n 年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（）。确答案C答案解析因为本题中是每年年末存入银行一笔固定金额的款项，符合普通年金的形式，计算第 n 年末可以从银行取出本利和，实际上就是计算普通年金的终值，所以答案选择普通年金终值系数。（2）即付年金终值的计算思路：把即付年金每个等额 A 都换算成第 n 期期末的数值，再来求和。方法：先将其看成普通年金，套用普通年金终值的计算公式，计算终值，得出来的是在最后一个 第 n1 期期末的数值，再将其向前调整一期，得出要求的第 n 期期末的终值，即：FA（F/A，i，n）（1i）第一步现把即付年金转

10、换成普通年金。方法：假设最后一期期末有一个等额款项的收付，这样，就转换为普通年金的终值问题，按照普通年金终值公式计算终值。不过要注意这样计算的终值，其期数为 n1。第二步，进行调整。即把多算的在终值点位置上的这个等额收付的 A 减掉。当对计算公式进行一手会计课件唯一客服 1073508 其他均为倒卖 后期加密 倒卖者无法更新 请购买一手课件一手会计课件唯一客服 1073508 其他均为倒卖 后期加密 倒卖者无法更新 请购买一手课件整理后，即把 A 提出来后，就得到即付年金的终值计算公式。即付年金的终值系数和普通年金相比，期数加 1，而系数减 1。即：FA（F/A，i，n1）1【例题】为给儿子上

11、大学准备资金，王先生连续 6 年于每年年初存入银行 3 000 元。若银行存款利率为 5%（复利计息），则王先生在第 6 年年末能一次取出本利和多少钱？解答：F A （F/A，i，n1）13 000（F/A，5%，7）13 000（）21426（元）或者 FA （F/A，i，n） （1i）3 000（F/A，5%，6）（15%）3 0001426（元）【例题】某公司打算购买一台设备，有两种付款方式：一是一次性支付 500 万元，二是每年初支付 200 万元，3 年付讫。由于资金不充裕，公司计划向银行借款用于支付设备款。假设银行借款年利率为 5%，复利计息。请问公司应采用哪种付款方式？解答：对公

12、司来说，如果一次支付，则相当于付现值 500 万元；而若分次支付，则相当于一个3 年的即付年金，公司可以把这个即付年金折算为 3 年后的终值，再与 500 万元的 3 年终值进行比较，以发现哪个方案更有利。解答：如果分次支付，则其 3 年的终值为：F200（F/A，5%，3）（15%）200元）如果一次支付，则其 3 年的终值为：500（F/P，5%，3）500元）相比之下，公司应采用第一种支付方式，即一次性付款 500 万元。【例题多选题】下列各项中，其数值等于即付年金终值系数的有（）。A. （P/A，i，n）（1i）B.（P/A，i，n1）1C.（F/A，i，n）（1i）D.（F/A，i，

13、n1）1正确答案答案解析选项 A、B 是即付年金现值系数的表达式。（3）递延年金终值思路：递延年金的终值计算与普通年金的终值计算一样，只是要注意期数。FA（F/A，i，n）一手会计课件唯一客服 1073508 其他均为倒卖 后期加密 倒卖者无法更新 请购买一手课件一手会计课件唯一客服 1073508 其他均为倒卖 后期加密 倒卖者无法更新 ）普通年金现值思路：已知年金 A，求普通年金现值 A （P/A，i，n）式中， 称为“ 年金现值系数”，记作（P/A，i，n），【提示】系数可以直接查表得出。考试时一般会予以告诉。【例题】某投资项目于 2012 年年初动工，假设当年投产，从投产之日起每年年末

14、可得收益 40 000 元。按年折现率 6%计算（复利计息），计算预期 10 年收益的现值。解答：P40 00040 000（P/A，6%，10）40 00094 404（元）（2）预付年金现值思路：每个等额的 A 都换算成第一期期初的数值即第 0 期期末的数值，再求和方法：分两步进行。第一步，先把预付年金看成普通年金，套用普通年金现值的计算公式，计算现值。注意这样得出来的是第一个 A 前一期位置上的数值。第二步，进行调整。即把第一步计算出来的现值乘以（1i）向后调整一期，即得出预付年金的现值。公式：PA（P/A，i，n）（1i）分两步进行。第一步，先把预付年金转换成普通年金进行计算。转换方法是，假设第 1 期期初没有等额的收付，这样就转换为普通年金了，可以按照普通年金现值公式计算现值。注意，这样计算出来的现值为 n1 期的普通年金现值。第二步，进行调整。即把原来未算的第 1 期期初的 计算式子进行整理后，即把 A 提出来后，就得到了预付年金现值。预付年金现值系数与普通年金现值系数相比，期数减 1，系数加 1。 公式：PA