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1、基于人民币对外升值对内贬值的分析论文摘要 本文首先解释了人民币对内贬值对外升值这个现象,然后论述了人民币对内贬值和对外升值的现状和成因，在此基础上分析了其与通货膨胀的之间的相互关系,最终对人民币对内贬值对外升值这个现象进行分析得出现阶段人民币对内贬值对外升值的可行性应对策略.关键词:人民币升值； 人民币贬值； 通货膨胀 Abstract This article first explains the phenomenon of foreign internal devaluation of RMB appreciation, and then discusses the causes of t
2、he current situation and the appreciation of the RMB and foreign internal devaluation, and on this basis, analyzes the relationship between inflation and its ultimate internal and external appreciation of the RMB devaluation drawn from the analysis of this phenomenon stage internal devaluation of RM
3、B appreciation feasibility of external coping strategies.Keywords: RMB appreciation; devaluation; inflation目 录引 言 .31.人民币对外升值和对内贬值的概念界定 .42.人民币对外升值、对内贬值的成因根源是外部失衡和内部失衡并存 .42.1 中国快速增长和劳动生产率的极大提高 .42.2 经济结构性问题的困扰 .52.3 我国国际收支长期不平衡和巨额外汇储备的影响 .52.4 国内利率水平不断提高和加息预期的强化 .53.对人民币对外升值对内贬值缺形成通货膨胀怪异现象的分析 63.1
4、者共存的现状 .63.2.通货膨胀之谜 .64.国内现状的概述和分析 .75.人民币对外升值对内贬值对我国经济发展的应对措施 .85.1 调整我国的产业结构,加快产业转型升级 .85.2 实现外汇储备多元化，进一步加快推进人民币走出国门85.3 以提高人力资本质量解决新时期产业转型升级所引起的失业问题 .95.4 解决当前我国流动性过剩问题 .95.5 维护物价稳定的预期 .95.6 对房地产市场和资本市场进行有效的宏观调控 .9结 论 .9参考文献 .10引 言近期，全民都在思考人民币对外升值对内贬值的现象，这个话题极度升温。一个一直让公众闹不明白的问题是既然人民币不断承受着所谓升值的压力，
5、那么为什么我们手中的钱，反而越来越不值钱了呢？话题起源于一个专家用大米作为标的，非常直观的展示了10年来人民币购买力的下滑程度某种在2005年为1.90元/斤的大米，在当下已经高达3.30元每斤，按照这个比例测算，人民币10年间的贬值幅度高达43%。而人民币对外汇率则是另外一重光景。8年来，受到对外贸易、政治等多重因素影响，多年的出口顺差让人民币对美元累计升值超过34%。1.人民币对外升值和对内贬值的概念界定兑美元不断升值，与2005年7月21日人民币汇改前汇率相比，人民币兑美元已经升值了9%。另一方面，国内通货膨胀形势严峻，昨日公布的8月份居民消费价格指数同比上涨6.5%，创10年新高，猪肉
6、、蔬菜、房产等价格的上涨让更多人切身体会到“钱越来越不值钱”。人民币升值是相对人民币的面性对外升值却对内贬值让人们大为不解。一方面，人民币于其他货币而言的，就好像1人民币可以买到更多美元，这种升值在国内市场基本无法显示。例如，在国际市场上原本一元人民币只能买到一单位商品，人民币升值后就能买到更多单位的商品。对外升值，是指对其它货币的比值升高。比如，原来7元人民币兑1美元，现在6元人民币就可以兑1美元，那人民币对美元就升值了。但由于世界各国的货币的币值变化不一样，所以经常出现对部分货币升值对部分货币贬值的情况。人民币是否对外升值主要看人民币对世界主要货币特别是美元的比值。对内贬值是指人民币在国内
7、的购买力下降，也就是出现了通货膨胀，物价上涨，原来100元人民币可以买到的东西（比如一袋米），现在要105元才可以买到了，说明人民币在国内市场贬值了。2.人民币对外升值、对内贬值的成因根源是外部失衡和内部失衡并存 人民币汇率升值根源是外部失衡由原先低估价值向均衡的回归和不断增大的外在压力,良好的持续预期,持续增长的经济,以及内压产业升级和出口结构调整。主要因素有以下几点: 2.1 中国快速增长和劳动生产率的极大提高根据购买力平价理论,一国货币的对外汇率主要是由种货币在各自国内的购买力决定。中国劳动生产率增长和经济发展相对于其他国家快得多,那么人民币就会趋于升值。2003年以来,我国经济增长率一
8、直保持在10%以上,而美国2007年下半年以来经济出现巨大下滑。这样,人民币升值不断加快更是显而易见的结果。 2.2 经济结构性问题的困扰 中国经济原有情况与巴拉萨萨缪尔森命题的正常状态相反:贸易、非贸易部门价格长期低廉,实际汇率上升缓慢甚至下降,逐步演变成巨额顺差,劳动生产率上升结果很大程度上都累积成了人民币名义汇率升值的压力。人民币升值是由于外汇市场上人民币由低估向均衡状态的回归。 2.3 我国国际收支长期不平衡和巨额外汇储备的影响 国际收支逆差表明外汇供不应求,将引起本币贬值、外币升值;反之,国际收支顺差则引起本币升值、外币贬值。随着贸易顺差规模不断扩大,我国外汇储备持续增长,2007年
9、底已达1.53万亿美元,成为最大的外汇储备国。这一方面了人民币升值压力,另一方面因为外汇占款而增加的货币供应量又加剧了国内通货膨胀的压力。 2.4 国内利率水平不断提高和加息预期的强化 一般情况下,利率下降,国内资本流出;利率上升,国外资本流入。07年以来,我国连续多次上调存贷款基准利率,而美欧一些国家则连续下调基准利率,导致内外利差扩大,人民币升值压力被进一步强化。加上受资产价格上涨的吸引,国际游资通过各种途径流入我国的速度和规模都进一步提高,促使人民币升值速度加快。对内贬值是由于成本推动作用和结构性物资供应的短缺的结果,同时,刺激消费的政策也起到一定作用,而且,游资冲击、国际传导等因素也加
10、剧了高通货膨胀的压力。 对外升值和对内贬值者之间其实存在着若即若离的联系,并且也可以互相影响。人民币的升值趋势会吸引外资涌入,央行被迫向市场投放超过实体经济需要的货币,导致流动性泛滥,进而推动物价上涨,引发人民币对内贬值。通胀会减轻人民币的升值压力。根据相对购买力平价理论,汇率的变动是由国或者个地区的相对通胀率决定的。另一方面,人民币升值可以降低进口商品价格,帮助缓解通胀。 3.对人民币对外升值对内贬值缺形成通货膨胀怪异现象的分析3.1 者共存的现状一边是大幅对外升值，一边是对内不断贬值，人民币在升值与通胀的夹道上显得有些尴尬。特别是今年以来，人民币升值速度明显加快，不仅兑美元比价难以阻挡地迈
11、入“6”时代，就连兑欧元的比价也一改往日贬值之势，国家统计局国民经济核算司司长彭志龙在北京大学一个内部研讨会上说，通胀预期已基本形成，CPI短期内没有下降迹象，整个经济已有过热的嫌疑。对外升值和对内贬值其实就是强势货币和通货膨胀的共存。这种现象并不是孤例，在过去5年里，印度的通货膨胀率是全球平均水平的2倍，与此同时，印度货币升值了10%。人民币升值和通胀双双高飞的事实，击碎了此前很多人抱有的一种信念。这种信念认为，人民币对外升值可以帮助遏制国内通胀(即对内贬值)，或者反之，通胀也可以减轻人民币升值压力。总之，通胀和升值坐在一个跷跷板的头，二者你升我降，人们可以“害相权取其轻”。甚至今年“”期间
12、，中国央行行长周小川都说，人民币适当升值或升得稍微快点，有助於抑制中国通货膨胀，只是抑制通货膨胀不会成为汇率机制改革或者市场汇率浮动变化的主要原因罢了。但人民币如今同时站在了升值和通胀的快车道上，升值究竟是不是遏制通胀的助力器呢？3.2.通货膨胀之谜主张用人民币对外升值来遏制国内通货膨胀的共同理由是，人民币升值可以有效抑制中国对外贸易顺差，减少资金流入量，中国进口的大宗商品价格也会因升值而降低，帮助平抑国内物价。在他们看来，中国此轮通胀很大程度上与贸易和资本项下的“双顺差”，或者与中国大量进口国际上涨价的原材料有关。中国社会科学院世界经济与政治研究所所长、中国世界经济学会会长余永定就曾在去年1
13、1月份对媒体表示：2005年以来，人民币兑美元升值10左右，但人民币的实际有效汇率的升值十分微小，人民币兑欧元不但没有升值反而贬值。中国的外汇储备仍在直线上升，中国的货币供应增长速度超过18。在这种情况下，出现通货膨胀又有什麽奇怪的呢？双顺差加汇率稳定必然最终导致通货膨胀的出现。这是一个不以人的主观意志为转移的客观规律。但一些新的研究认为，中国此轮涨价的原因并非主要集中於外部因素上。北京大学中国国民经济核算与经济增长研究中心4月25日发布的中国经济增长报告 (2008)?经济结构与可持续发展认为，食品价格以及水、电、燃料和服务项目价格上涨是本轮CPI上涨的主要动力，其中食品价格，特别是猪肉价格
14、上涨较多最为关键。根据CPI指标的构成看，去年食品价格对价格总水平上涨的贡献率高达84.6，仅猪肉涨价一项就带动CPI上升1.5个百分比。除此之外，工业生产快速增长、投资需求过快增长等其他因素也是导致涨价的原因，其中与人民币汇率关系最密切的国际市场物价尤其是初级产品价格上涨因素仅是起着“推波助澜”的作用。同日，原国家税务总局副局长许善达在新浪网的长安讲坛上明确说，本轮通胀是成本上涨引起，而成本提高的主要源头在於国内劳动力成本、资源能源价格、以及环境保护成本的提高。他认为，此前很长一段时间内，中国企业创造了很高的会计账目上的利润，这种高利润其实一直充满水分，导致企业利润掺水的原因就是国内劳动力、资源能源和环境成本三者，一直在许多不合理制度的压抑下没有表现出来，随着国家提高工人工资待遇和劳动保障力度，提高企业使用资源能源的价格，以及企业排污成本的加大，“这个水分肯定是会被挤出去的。”这就是说，如果通胀的主导因素不在国外，那麽人民币升值对抑制通胀的作用会很有限。4.国内现状的概述和分析在短期内，人民币的走向趋势难变，这主要是由市场供求决定的。国际收支的双顺差决定了外汇的市场供给大于外汇的需求，人民币有升值压力和趋势。目前我们还要控制通货膨胀和投资过热，人民币贬值，将导致价格水平的进一步
