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1、陶瓷纤维行业绝热材料行业 002088 鲁阳股份山东鲁阳股份有限公司SHANDONG LUYANG SHARE CO., LTD山东省淄博市沂源县沂河路 11 号一.市场开拓风险(一)产品的推广风险陶瓷纤维是一种新型的绝热耐火材料，具有重量轻、耐高温、热稳定性好、导热率低、比热容小及耐机械震动等特点，节能效果显著。陶瓷纤维的上述优势，一方面使其对传统绝热耐火材料产生巨大的替代作用，另一方面在更多的新兴领域得到推广和应用，市场高速增长。但是，由于我国陶瓷纤维行业起步较晚，用户对新产品的认识不足，因此，公司在产品推广时需要深入了解客户的需求，为客户“量身定制”其所需的解决方案。由于公司在国内和亚洲
2、处于行业龙头地位，对于陶瓷纤维行业和市场起着引领和开发作用，这对公司的市场营销提出了较高的要求，带来了一定的产品推广风险。(二)新增产能的销售风险公司此次募集资金拟投资5个项目，可新增陶瓷纤维产量5.8万吨，莫来石砖1600万块。尽管陶瓷纤维行业正处于快速发展阶段，公司产品研发能力和市场销售网络也都处于优势地位，但是短时期内新增的产能势必对企业的营销提出更高的要求。公司新增的产能存在一定销售风险。(三)市场不规范竞争的风险公司产品具有较高的质量和较好的市场口碑，因此会被同行业小企业所模仿，甚至是仿冒。对此，公司一方面加强技术创新，不断推陈出新引导产品技术发展，另一方面加大打假力度，维护公司的正
3、当权益。一些小厂家通过简单的模仿和低价策略，扰乱了市场秩序，上述不规范竞争行为对公司的销售可能造成一定负面影响。二.国际市场风险(一)海外销售风险公司销售遍及欧洲、美洲、非洲、东南亚、中东等地区，国际市场是公司重要利润来源。2008年公司实现主营业务收入80,890.03万元，其中海外销售收入9,670.51万元，占11.96%。扩大海外市场份额，积极参与国际竞争是公司做大做强的重要举措，但也面临着国外政治、法律、经济等各方面的风险，国际市场波动影响公司业绩稳定性。(二)与跨国企业竞争的风险目前，陶瓷纤维行业的跨国公司主要包括英国摩根热陶瓷纤维公司、美国联合纤维绝热制品公司和日本的伊索莱特绝热
4、制品公司。公司的经营业务拓展到海外，与这些跨国公司同处一个商贸平台，加剧了行业竞争态势。在可预见的未来，这些跨国公司可能通过兼并收购、细分市场、争夺销售渠道等各种竞争方式与公司竞争。这给公司的经营带来了一定的风险。(三)海外营销风险公司海外销售涉及物资配送、经销商选择、最终客户品牌认同等各方面。公司目前在海外无生产基地，没有设立销售公司，仅设立了办事处，主要通过经销商实现销售，对海外销售渠道的控制能力较弱，对海外客户的需求反应时间较长，存在一定营销风险。(四)汇率波动风险公司海外销售的金额逐年递增，2006年、2007年和2008年，公司的海外销售金额分别达到6,459.16万元、9,016.
5、37万元和9,670.51万元，平均年增长率23.42%。公司产品主要出口到意大利、德国、英国、西班牙、墨西哥、美国、俄罗斯、澳大利亚、日本、韩国、东南亚和巴西等国家和地区。以美元计价的订单占公司海外销售订单的比重较大，人民币对美元的持续升值，将对公司海外销售产生一定的不利影响。三.原材料和电价上涨风险根据国家发改委发改电2008207号国家发展改革委关于提高电力价格有关问题的通知、发改价格20081677号国家发展改革委关于提高华北电网电价的通知、发改价格20081679号国家发展改革委关于提高西北电网电价的通知和发改价格20081682号关于提高南方电网电价的通知，从2008年7月1日开始
6、,销售电价平均提价标准每千瓦时山东省0.026元，新疆自治区0.025元，贵州省0.029元。公司生产经营所处的山东省、新疆自治区、贵州省的用电价格将相应提高。针对电力成本上升，公司采取了积极应对措施，如对主要用电设备进行改造，从源头上降低单位产品电耗、对成纤设备及工艺进行技术改造以及切实做好新疆、贵州等电能相对低廉地区生产单元的生产管理工作，尽可能满负荷运转，降低公司平均电价。四.研发风险公司研发能力强，在陶瓷纤维技术研究和产品应用研究方面均处于国内领先地位。目前，公司拥有 58 项专利，并保有充足的技术储备。近年来，公司以科技创新为先导，不断推出新产品、开发新市场，实现了跨越式发展。但是，
7、技术研发需要长久的投入和制度性的保证。如果公司的研发方向出现误判，或者无法保持行业技术领先地位，将对公司的经营带来一定的影响。五.募集资金投资项目风险公司此次募集资金投资项目经过了科学而严格的论证，项目全部投产后将新增陶瓷纤维产能5.8万吨，新增莫来石纤维砖1600万块，并设立省级技术研发中心，这将对行业现有格局，未来发展趋势造成较大的冲击。因此，不排除国内外同行业企业采取各种竞争措施的可能性。如果公司无法应对行业发展中出现的问题，无法把握行业发展的机遇，或者在募集资金投资项目实施过程中出现管理失误、工程建设失误等问题，将会影响募集资金投资项目的效益。六.税收优惠风险(一)根据新国税办2007
8、229号文关于硝石钾肥有限公司等3户企业免征企业所得税的批复，新疆鲁阳陶瓷纤维有限公司自2005至2009年免征企业所得税。贵州鲁阳节能材料有限公司属设在西部地区国家鼓励类产业的内资企业，按15%的税率征收企业所得税。北京中耐联耐火材料有限公司、上海鲁阳耐火纤维有限公司属小型微利企业，减按20%的税率征收企业所得税。其他公司沂源县鲁阳轻型钢结构工程有限公司、青岛赛顿陶瓷纤维有限公司和淄博鲁阳光学材料有限公司执行25%的企业所得税税率。根据高新技术企业认定管理办法、高新技术企业认定管理工作指引和山东省高新技术企业认定管理工作实施意见的有关规定，经山东省科学技术厅、山东省财政厅、山东省国家税务局、
9、山东省地方税务局联合下发的鲁科高字200912号关于认定“山东中德设备有限公司”等505家企业为2008年第一批高新技术企业的通知批准，公司被认定为高新技术企业(证书编号：GR200837000167)，发证日期为2008年12月5日，认定有效期3年。公司自获得高新技术企业认定后三年内(即2008-2010年)，享受10%的所得税优惠，即按15%的比例缴纳企业所得税。公司产品属于资源综合利用企业所得税优惠目录所规定的范围，享受企业所得税法所规定的资源综合利用企业所得税优惠政策。公司因安置残疾人员，享受企业所得税法所规定的安置残疾人员企业所得税优惠政策。公司因购置用于环境保护、节能节水、安全生产
10、等专用设备，享受企业所得税法所规定的购置用于环境保护、节能节水、安全生产等专用设备的企业所得税优惠政策。(二)根据鲁经贸循字2006422号文关于认定山东东辰新型墙材有限公司等228家企业为资源综合利用企业的通知的有关规定，公司资源综合利用项目“标准型陶瓷纤维棉、纺织品、毯、毡、板”享受资源综合利用产品免征增值税政策，并自2001年起五年内免征资源综合利用产品的所得税。于2008年1月1日起,上述资源综合利用产品免征企业所得税5年的优惠政策，相应调整为在计算应纳税所得额时减计收入，并且没有年限限制。公司资源综合利用项目“标准型陶瓷纤维棉、纺织品、毯、毡、板”享受资源综合利用产品免征增值税政策，
11、根据2007年9月25日颁布的财政部国家税务总局关于增值税纳税人放弃免税权有关问题的通知(财税2007127号)文件要求，公司已经向主管国家税务局提交了放弃资源综合利用项目“标准型陶瓷纤维棉、纺织品、毯、毡、板；1050陶瓷纤维棉、毯、毡、板”产品的免税权声明，2008年度公司资源综合利用产品将不再享受免征增值税政策。(三)根据财税字1999290号关于印发技术改造国产设备投资抵免企业所得税暂行办法的通知，公司轻质莫来石砖生产线技术改造项目、陶瓷纤维纸技术改造项目、年产5000吨陶瓷纤维整体模块技术改造项目享受因技术改造进行国产设备投资抵免企业所得税的税收优惠政策。上述优惠政策于2008年1月
12、1日起不再实施。(四)未来出口产品“免、抵、退”政策和增值税转型等政策将依据国家政策的调整而存在调整或变化的可能。主要业务及产品(一)主要业务公司经营范围：硅酸铝耐火纤维材料、珍珠岩保温材料、玻璃钢产品、高温粘结剂、浇注料的制造、销售；许可范围内的进出口业务；高温纤维材料、岩矿棉材料、不定型耐火材料及耐火砖的生产、销售；耐火水泥销售；资质证书范围内防腐保温工程施工；再生物资的回收；炉窑砌筑工程施工；包装装潢印刷品印刷。(二)主要产品公司是我国陶瓷纤维行业的领军企业，经过多年的发展与创新，已经形成了1050、1260、1400、1600等四大系列，包括陶瓷纤维棉、毯、毡、板、模块、异型件、纸和纺
13、织品等100多个品种产品和可塑料、喷涂料、轻钢、光学材料等其他产品。随着公司产品形态的不断丰富，其应用的行业或领域得到不断拓展。公司主要产品及其用途如下：行业的基本情况行业概况及发展趋势1.陶瓷纤维产品特点陶瓷纤维属于绝热材料行业，按照国家标准国民经济行业分类(GB/T4754-2002)，公司属于“耐火材料制品及其他耐火材料制造(代码:3169)”行业。传统的绝热产品包括耐火砖、不定型材料、石棉制品、硅酸钙板、岩矿棉等。绝热材料的分类如下表所示：与传统的绝热材料相比，陶瓷纤维是一种纤维状轻质绝热材料，具有重量轻、耐高温、热稳定性好、导热率低、比热容小及耐机械震动等优点，产品具有以下优势：(1
14、)体积密度低：陶瓷纤维比轻质隔热砖炉衬轻75%以上，比轻质浇注料炉衬轻90%-95%。采用陶瓷纤维炉衬可大大减轻窑炉的钢结构负荷，延长炉体使用寿命。(2)热容量低：陶瓷纤维的热容量仅为轻质耐热衬里和轻质浇注料衬里的1/10 左右，而炉衬材料的热容量与炉衬的重量成正比。低热容量意味着窑炉在往复操作中吸收的热量少，同时升温的速度加快，大大减少了炉温操作控制中的能源损耗量，尤其对加热炉的启炉、停炉起到非常显著的节能效果。(3)低导热率：陶瓷纤维炉衬当平均温度在400时，导热系数小于0.11W/mK；当平均温度在600时，导热系数小于0.2W/mK；当平均温度在1000时，导热系数小于0.28W/mK
15、。导热系数约为轻质粘土砖的1/8，为轻质耐热衬里(浇注料)的1/10，绝热效果十分显著。(4)施工简便：施工过程无需留设膨胀缝，施工技术因素对炉衬绝热效果的影响小。(5)抗热震及机械震动性能优良：纤维毯及模块具有柔性和弹性，对剧烈的温度波动和机械震动具有特别优良的抵抗性能。在被加热体能承受的前提下，纤维折叠模块炉衬可以较快的速度加热或冷却而且不易破损。(6)无需烘炉：炉衬施工完毕即可投入使用，无需经烘炉程序。(7)隔音性能好：陶瓷纤维能降低频率小于1000 赫兹的高频噪声，对小于3000 赫兹的声波，隔音能力优于常用隔音材料，能显著降低噪声污染。(8)高热敏性：陶瓷纤维炉衬的热敏性要远远好于常
16、规耐火材料炉衬，目前加热炉一般使用微机控制，纤维炉衬的高热敏性更适应工业窑炉的自动化控制。(9)化学性能稳定：陶瓷纤维属中性偏酸性材料，除与强酸碱反应外，不被其他弱酸、碱及水、油、蒸汽侵蚀，与铅、铝、铜不浸润。(10)适用范围广：随着耐火纤维生产技术及应用技术的发展，耐火陶纤制品已经实现了系列化与功能化。产品在使用温度上，可以满足从600至1600不同温度档次的使用要求；在形态上，已经逐渐形成了从传统的棉、毯、毡产品到纤维模块、板、异型件、纸、纤维纺织品；从纤维棉到纤维喷涂、可塑料、浇注料等多种形态的二次加工或深加工产品，完全满足各行业不同工业炉对耐火陶瓷纤维制品的使用要求。目前，国内陶瓷纤维已在电力、冶金、石油、化工、电子、船舶、交通运输、房屋建筑及一些轻工业部门得到广泛的应用，并用于宇航及原子能等尖端科学技术领域。国外一些大的陶瓷纤维企业成功开发并批量生产用于特殊应用领域的多晶氧化锆纤维、氮化硅纤维、碳
