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1、担保项目审核中的基本财务分析一、财务报表包括资产负债表、损益表、现金流量表1、资产负债表反映某一特定日期（例如月末）某公司资产负债结构的时点数；2、损益表反映某一特定时期（例如一个月或一年中的几个月）某公司的经营成果（取得的收入、发生的费用、获得的利润） ；3、现金流量表反映某一特定时期（例如一个月或一个年度）现金收入、现金支出及现金结余的情况。 4、各张报表从不同的角度反映不同的事项，但彼此间又有天然的钩稽关系供核对。二、中小企业报表分析注意事项（不讨论常规的比率分析）关于所有者权益1、 “实收资本”反映股东对企业的实际投入，是股东实力的体现，阅读报表时要同时核对验资报告，以确认上述资本已实
2、收。实际工作中经常遇到企业抽逃资本金的例子，若是新企业（成立 1-2 年） ，则需要同时审核（资产负债表）左半边中的“其他应收款”科目，若有与实收资本相当的金额挂在该科目，则该企业抽逃资本金的嫌疑就很大。举例：A 公司“实收资本”200 万元、 “其他应收款”160 万元，且其他应收款的应收方为股东或股东授意的关联公司或关联人（例如：公司财务人员、核心业务人员） ，则可以认定 A 公司股东实际投入公司运作的资金只有 40万元，其余资金被挪作他用，或本来就是借来注册的资金，过一下帐就抽走了。实际投入资本的多少必然影响企业后续的发展力度及其偿债能力，应予以足够关注。若股东有资金实力而抽逃资本金，则
3、表示他（们）对企业发展的兴趣和信心不足，而不愿将资金投进来。那么债权人就更应该谨慎评价该企业的发展前景了。2、 “资本公积”一般不会有太大的金额，该科目主要反映注册资本的汇兑收益、接受捐赠及免付的应付款项等。若发现金额异常，则应予以重视。举例：B 公司“实收资本”300 万元、 “资本公积”500 万元，经调查，财务将股东后续投入的资金 500 万元（无支付凭证，因此无法确认投入事实，也无法进行增资认定）放在“资本公积”科目，但是这样的帐务处理是错误的，该 500 万元不能认定为股东的投入，而应放在“其他应付款”科目，是债务而非所有者权益，一旦出险，该 500 万元不能作为我司担保贷款的保障。
4、B 公司财务上述举动是为了将债务变成股权，以降低资产负债率，提高理论上的偿债能力。因此实际工作中，不仅要计算各种常规比率，更应该审核计算常规比率的基数是否合理可信，否则，常规比率分析就失去意义了。遇到 B 公司这类企业，也许股东确实有500 万元的后续投入，应尽量督促其想办法将 500 万元办理增资手续，进入“实收资本”科目，那么一旦出险，这 500 万元就能够对我司担保贷款形成保障。3、中小企业“盈余公积”科目一般没有或很小，该科目主要是根据企业有权决策机构的决议、以净利润的固定比例计提，一般达到实收资本的50%就不再计提了。若发现该科目的余额偏大，则要核实其是否真实合规。4、 “未分配利润
5、”的期末数应等于期初数+当期净利润，若发现钩稽不符，则应查清原因。关于固定资产1、要注意所入帐的固定资产是否企业真正拥有产权的，实际工作中发现某些企业将租赁来的机器设备等放入固定资产科目，以扩充企业的资产规模，达到美化报表的目的，应争取核验各机器设备的入帐发票等，以确认资产的真实性。2、折旧的计提是否合规？事实上这个问题很难判断，企业很容易通过折旧来调节利润。折旧快了多了，会计利润就少了；折旧慢了少了，会计利润就多了。建议在实际工作中多查阅资料多积累（例如上网阅读企业年报、行业分析等）把握行业的一般利润率，若 D 公司的利润率明显高于行业一般水平，则其真实性就要打个问号，是否通过少提折旧来虚增
6、利润？或是有其他个性化的原因？总之必须调查清楚企业的利润从何而来，是否真实。3、“待处理固定资产损失”不应长期挂帐，若发现长期挂帐未处理，则可能是企业将本应计入当期的费用延后，达到虚增当期利润的目的。应识别。4、“在建工程”主要反映企业自行建造的固定资产，在未完工时放在该科目，若完工验收后，应及时进入“固定资产”科目，否则，也可能造成虚增利润，原因一：建造固定资产对外融资的利息成本计入在建工程成本，而非列支财务费用；原因二：在建工程无须计提折旧。一般中小企业没有或很少在建工程，若有在建工程，其结构也比较单纯，实际工作中建议到建设工地现场查看工程进度，核实在建状态。关于无形及递延资产中小企业该科
7、目一般没有或金额较小，比较常见的是工业企业购入的土地使用权，放在无形资产科目。上述土地一般是作为自建工业厂房之用，当土地进入建设状态后，就应该转入“在建工程”科目。关于流动资产1、 “货币资金”反映企业手上可以动用的现金，包括现金和银行存款，是企业即时偿债能力的指标。货币资金越多，说明即时偿债能力越强，但也不是越多越好，如果太多的资金在帐上，说明该公司的资金没有高效利用起来，运作成本较高。2、 “应收帐款”应与“主营业务收入 A”对照起来看，应收帐款占主营业务收入的比例应该适宜（各行业不同） ，若该比例很大，则说明企业所生产或销售的产品处于市场被动地位（设计落伍？质量问题？竞争激烈？等等） 。
8、同时也可以对照现金流量表中的“销售商品、提供劳务收到的现金 B”一栏，计算 B/A 的比率，若 B/A=1，说明 1 元的销售能收到 1元的现金，是一种良好的状态，比较多见的是小于 1 的情况，即 1 元的销售收到的现金小于 1 元，这是可以理解的。但若该指标太低例如0.5即 1 元的销售只能收到 0.5 元的现金，这样的话就要引起我们的足够关注，因为企业损益表所体现的销售和利润并没有真正带给企业相应的现金流，可能大部分滞留在应收帐款科目，未来是否带来现金流入无法确认，因此该企业的偿债能力也应更审慎地评价。有时候会出现B/A 大于 1 的情况，应查实多出来的现金来源何处，是否合理。3、还应该注
9、意应收帐款的客户分布和帐龄分布。是否集中于一个或少数几个主要客户？帐龄多久了？一般超过半年的就应予以关注，查实相应的业务凭证，并了解拖欠的原因。同时要十分注意：应收帐款是否真实？我司风险案例中曾出现应收帐款不实误导我司对企业评价的情况。对于应收金额较大或较频繁的几个重点客户，要逐户查证企业的入帐凭证，并尽可能跟应付方核实欠款的数额及期限，以及是否能够及时收回？是否存在销售环节的纠纷而导致应付方拒付？等等。4、还要注意应收帐款增幅与主营业务收入增幅的比较，一般来说，上述两个增幅应相当，若应收帐款增幅远大于主营业务收入增幅，则应了解其中的原因。货款支付信用政策虽然不是越严越好，但是太过于宽松可能说
10、明该企业所销售的产品处于市场被动地位，应从各种渠道了解企业产品的适销性，以客观判断企业的后续发展潜力。5、“预付帐款”反映企业从其上游得到的信用政策，若该科目金额大，说明企业购买上游产品占用的资金多，可能是该产品在市场上比较紧俏（例如汽油、柴油） ，或是市场行规如此（缴纳一定比例的定金） 。若预付帐款较大，可能反映企业在市场竞争中处于较弱势的地位，相对来说，同样的资金能做的业务量较小。6、“其他应收款”是一个伸缩性很强的科目，主要反映他人（主要是关联人）对企业的资金占用。一般情况下，占用资金方为股东或其关联公司及关联人，涉嫌抽逃注册资本金的事宜如上述。另外，也会出现一些没有关联关系的企业或个人
11、占用资金的情况，则要落实占用人与该企业的关系，例如经营者是朋友关系，私下借贷资金周转。一般该科目下都是没有贸易背景的款项，也就是说该科目的资金被用于主营业务以外的领域，对企业的后续发展有很大的影响。对其他应收款的客户分布和帐龄应予以足够关注。7、“存货”也很容易虚增，应核对存货存放现场以及入帐的仓单等凭证。同时，要检查存货的结构，一般工业企业存货中包含原材料、半成品及产成品。根据生产的工艺不同，材料和成品在存货中所占的比例也不同，应区别对待。但若工业企业成品的比重很大，就要考虑是否所生产的产品滞销。商业企业没有原材料，主要考核存货周转率，若周转不畅，则其销售能力应受质疑，存货的价值也要认真核实
12、（是否因商品过期而跌价甚至没有价值？） 。存货是流动资产里变现较不易的一个科目，因此也要观察存货在流动资产里的比率，若比率太高，说明资产的流动性要打折扣，相应短期偿债能力也受影响。关于流动负债1、短期借款科目反映的是企业的银行借款余额，应与贷款卡查询数据一致若不一致则要调查原因，或质疑报表数据的真实性。2、 “应付帐款”反映企业从上游得到的货款信用政策，已经收到货物了，但货款还没有支付。应付帐款大，说明企业从上游占用的资金多，但毕竟是对外负债，所以不是越多越好，应与“主营业务成本”保持一个相对适宜的比例。3、 “预收货款”反映企业占用下游的资金。一般而言，紧俏商品的预收货款多，市场竞争激烈的产
13、品预收货款少或没有预收款。4、 “其他应付款”反映他人（一般为股东或其关联公司及关联人）对企业的投入。许多验资前的股东后续投入会放在该科目。但是要明白，只要未验资，该款项就是企业的负债，是企业必须归还的资金。因此若可以确认是股东后续投入，最好督促其尽快增资，以确认款项归属。同时要注意，如果存在非股东（含其关联）的个人或企业的大额应付款，则应调查该投资人与该企业的关系，是否有意入股该企业？其参与是否会影响现有实际控制人对企业的控制？企业的后续业务拓展是否有延续性？从各种渠道去发现预警信号，以最大限度控制我司风险。关于损益表1、首先核实主营业务收入的真实性，最好的方法是核验企业的纳税申报表，同时还
14、应该对照现金流（银行对帐单+个人存折流水） 。中小企业普遍存在销售走现金以避税的事实，应调查企业真正的销售量，以评价其业务能力。2、计算主营业务利润率，看是否与行业平均利润率水平相符。3、“其他业务利润”是人为调节利润的一个主要科目，反映的是主营业务以外的利润，一般中小企业没有该科目，若有，则应核实其利润来源是否真实合规，避免虚增利润美化报表。4、三项费用（经营费用、管理费用、财务费用）之和占主营业务收入的比重应较合理，且各年度应较平稳，若发现异动，则应调查原因。其中比较容易被人为调节的是管理费用里面的折旧项目，折旧调节利润如上述。5、中小企业一般没有对外投资，所以没有投资收益。营业外收支应能
15、合理解释，不得虚列。关于现金流量表1、企业产生的现金流入应以经营活动产生的现金流入 A 为主，以投资活动产生的现金流入 B 和筹资活动产生的现金流入 C 为辅。对比两个特定期间，若 A 与 C 同步增长，说明企业处于业务扩张期，但自有资金不足，依靠筹资来保证后续发展，是较合理和可接受的；若 A 降 C 升，说明企业的业务拓展后劲不足，业务链上占用的资金多，筹资增加会加大资金压力，对企业的评价应审慎，关注资金链断裂可能引起的风险；若 A升 C 降，说明企业的资金循环较良性，依靠自有积累可以保证业务的后续运作，但该指标也不绝对，C 降可能反映银行对该企业的信心减少，是否存在我司不了解的隐藏不利因素
16、？应认真调查。中小企业投资活动产生的现金流较小，一般情况是工业企业买地自建厂房等，也存在商业企业购置办公楼装修等，可与“在建工程”科目进行对照。2、一般说来，经营活动产生的净现金流入应为正数，若是负数则要调查原因。3、从现金流结构判断企业的经营情况。设定经营活动产生的净现金流量为A、投资活动产生的净现金流量为 B、筹资活动产生的净现金流量为C。（“+” 表示正数； “-”表示负数）A B C 企业经营状况解读+ + + 主营业务自给自足，投资收益良好，若无新的投资机会，则增加融资会造成资金浪费+ + - 经营和投资良性循环，偿还借款不足以威胁企业财务状况+ - + 经营情况良好，处于扩张期，通过筹资来进行投资，应分析投资项目的盈利能力+ - - 经营状况良好，但偿还债务的同时继续对外投资，资金链很重要，应密切关注经营情况，防止财务状况恶化- + + 靠借钱维持生产经营之需，财务状况可能恶化。注意分析 B+是来自投资收益还是来自收回投资，若是来自收回投资，则企业形势将非常严峻，是个预警信号- + - 经营活动已经发出危险信号，如果 B+来
