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1、1. （ ）在市价为每股 45美元时卖空 100股 L股票，可能的最大损失为? a. 4 500美元 b. 无限 c. 0 d. 9 000美元 e. 不能从以上信息得出 2. （ ）投资者把他的财富的 30%投资于一项预期收益为0.15、方差为 0.04的风险资产，70%投资于收益为 6%的国库券，他的资产组合的预期收益为_，标准差为_。 a. 0.11 4；0.12 b. 0.087；0.06 c. 0.295；0.12 d. 0.087；0.12 e. 以上各项均不准确 我觉得 1.A2.D，5. （ ）你投资 100美元于一项风险资产，其期望收益为0.12，标准差为 0.15；以及投资
2、于收益率为 0.05的国库券。下列哪项资产组合的结果是 115美元？ a. 投资 100美元于风险资产中 b. 投资 80美元于风险资产中，投资 20美元于无风险资产中 c. 以无风险利率借入 43美元，把总的 143美元投资到风险资产中 d. 投资 43美元于风险资产中，投资 57美元于无风险资产中 e. 不能组合 应是，卖空是融券，先卖后买，若股票无限上涨是，（）5:d（）是将方差化为标准差，因没开根号符号是（）具体看课间也师我今天的一个练习题，大致内容是这样：股票价格是 15 元，买了 1000 股。需要的期货保证金比例是50%，维系保证金的比例是 20%。问股票价格跌到多少的时候需要追
3、加保证金 /答案是 9.35 元。先算出融资额，100015 50%=7500再算保证金率：(1000P-7500)/1000P=20%P=9.375假设你的客户在第一年初买了 100 股某公司的股票,在第一年末又买了 100 股, 在第二年末将 200 股卖出. 第一年该股票的价格为 50元/股, 第一年末 55 元/股,第二年末 65 元/ 股. 假设该公司没有支付红利,那么该股票的资金加权收益率将 ( )时间加权收益率.A 高于 B 等于 C 小于 D 无法比较时间加权直接用书上公式，分算术加权和几何加权两种，分别计算为 14.09 和 14.02金额加权主要反应现金流，用内部报酬率计算
4、得出 r=15.37本题 A 正确AFP 考试时有一道题，某基金公司长期看好市场，但认为未来三个月市场将下跌，基金公司将采取什么策略？个人感觉答案首先应该是 B:空头股指期货，但 C：买入看涨期权，不知道该不该选，如果说 B 对应的题干是未来三个月市场将下跌，那 C 是不是对应长期看好市场呢，偏偏答案有同时选 B 和 C 的选项。但又想到如果不是长期看到市场，连空头股指期货都不需要，直接卖出股票就行了，所以还是应该只选 B。不知道这题道答案是什么，希望老师能给予指导是 B，基金公司已持有股票多头，看空市场应空头股指分散风险练习题 19-34,19-44,不会做某公司去年分派了 2.5 元/ 股
5、的红利, 预期来年股权收益率为 11%,如果该公司的再投资率为 60%,那么来年应分配的红利是:A1.00 元/ 股,B2.5 元/股,C 2.69 元/股,D 2.81 元/ 股 如果某公司市盈率为-2%,债务与权益比率为 1,适用税率为 0%,债务利率为 10%,那么该公司的资产收益率为多少?A4% B 6% C8% D10%课本后有很多类似的财务问题，其中有些错误。而且很多问题超出了我门讲授的财务知识范围。所以我在上课时已经提醒同学，如果超过 10 分钟还不能解题，就不要浪费太多时间了。34 题 初衷是求红利增长率的简单题型，只是表述不太完整，所以会引起疑问。ROE=11%，留成比例=6
6、0%，那么红利增长率应为：g=ROExb=6.6%，故来年红利应为 2.5x（1+6.6%）。但是数字与答案不完全相同。44 题。有误12、通过选择历史样本进行线性回归分析，样本数 n足够大，股票 ABC的收益率与市场指数之间的关系是：E(Ri)-Rf=1%+1.5*E(Rm)-Rf,那么，下列说法正确的是：（ ） 股票 ABC的价值被低估 股票 ABC的价值被高估 你应该建议客户买入股票 ABC 你应该建议客户卖出股票 ABC A B C D是吧这样解释的通吗：E(Ri)-Rf+1.5*E(Rm)-Rf=1%，低古，买入1、已知一个市场投资组合包含 A 和 B 两支股票，二者的相关系数为 0
7、.7，其余参数如下：股票 预期回报 标准差 权重A 20% 10% 30%B 25% 20% 70%求：（1） 投资组合的期望；（23.5%）（2） 投资组合的方差；（0.0264）（3） 又假设无风险利率为 5%，求资本市场线方程。ER=5%+1.1392 标准差2，3 是怎么算出来的啊2. 30%2*10%2+70%2*20%2+2*30%*70%*0.7*10%*20%=0.02643. ER=5%+(23.5%-5%)/0.0264(1/2)有两个投资组合是均衡的组合是市场组合投资组合期望回报率标准差.？根据上信息求和无风险收益率！并求他们的资本市场线方程和证卷市场线方程！11%=Rf
8、+0.5*E(rm)-Rf 14%=Rf+Bate*E(rm)-Rf 因为 Bate=1,根据上 2式可得出E(rm)-Rf=0.06,即风险溢阶. Rf=14%-0.06=0.08 某投资者持有一个由下列三只股票等股份数组成的投资组合。如果他持有该投资组合 1年，在这一年里，三只股票的期初、期末价格和分红如下表所示，那么，他持有该投资组合的持有期收益率是（ )。单位：元股票 期初价格 期末价格 分红A 100 110 4B 50 60 1C 10 20 0A 21.88%B 18.75%C 18.42%D 15.79%答案为 A,解析为:(14+11+10)/(100+50+10)=21.8
9、8%我自己的解法是:先求出 ABC 股票各自的收益率,再按权重相加,即:1/3*(110-100+4)/100+1/3*(60-50+1)/50+1/3*(20-10)/10=45.55%,答案不对,不知我的思路错在哪. 另外,如果这几个股票不是等份数的, 原解析的那种解法还对吗投资者持有一个由下列三只股票等股份数组成的投资组合。因是等股份，而不是你想的等比例分配 1/3，所以你后者计算造成错假定无风险资产收益率为 3，B 股票基金五年的年报酬率资料如下。那么，B 股票基金的 值与 值分别为（）第几年 1 2 3 4 5 B 股票基金 10 11 -17 -6 13 股价指数 12 16 -2
10、4 -7 15 A. 0.3506 -0.7489B. -0.3506 -0.7489C. 0.3506 0.7489D. -0.3506 -0.7489如果用市场模型做,那不需要减无风险收益率如果用证券特征线做回归,那需要计算风险溢价,此处题目并没有说清楚假设你在第一年初购买了股价为 36美元的一股 V E公司的股票。第一年底，你收到了 2美元的红利，并且又购买了一股，股价为 30美元。第二年底，你共收到了 4美元的红利(也就是每股 2美元)，并且以每股 36.45美元出售了这两股股票。你投资的（算术）时间加权收益率是。 a. 12.35% b. 4.08% c. 8.53% d. 11.4
11、6%为什么选 C?(30-36+2)/36+(36.45-30+2)/30/2除红利支付率之外，某两家公司完全相同，几年之后，红利增长率较低的公司很可能具有（d）：a 较低的股票价格b 较高的债务/权益比率c 每股盈利增长较慢d 每股盈利增长较快g 代表的是红利增长率，根据 g=roe*b，如果红利增长率较低也意味着 b 较低，即留存增加较慢，那怎么会选择 d.每股盈利增长较快呢红利增长率低了表示企业发的红利少了，而用在资本再投资上就多了，很可能会带来每股盈利的较快增长。1、现时的汇率为 1 加元= 0.78 美元。一年期远期汇率为 1 加元=0.76 美元。美国一年期债券的收益率为 4%。加
12、拿大的一年期债券收益率为 时将会使投资者在加拿大和美国进行债券投资的结果无差别。( )A 2.4%B 1.3%C 6.4%D 6.7%2、某零息国债还有 1 年到期，当前价格为 952.38 元，面值为 1000 元。某股票的 值为 1.2，收益率的标准差为10%。市场组合的预期收益率为 10%，收益率的标准差 5%。在均衡状态下，该股票的预期收益率为：（ ）A 10%B 11%C 14%D 15%3、你的客户周康先生现有资金 200000 元，股票 ABC目前的价格为 16 元/股。假设初始保证金为 50%，维持保证金为 20%。那么，周康先生最多可以购买多少股？（ ）A 25000 股B
13、37500 股C 50000 股D 75000 股4、信贷 60 万，五年期用本金平均摊还法，利率固定 10%，分 60 期摊还。第 58 期本金与利息共还多少？（ ）A 10250 元B 12435 元C 12748 元D 13000 元我对这几题的理解是：1、选 D，计算过程：（0.78*1.04/0.76）-12、选 B，计算过程：选计算出无风险收益率为 5%，再套用公式E（Ri）=Rf+BiE(Rm)-Rf3、选 A，计算过程：50% 的保证金率即总资产为 200000*2=400000，400000/16=250004、选 A，本金平均摊还法即 60/60=1，本金为 1 万。利息（
14、60-57）*10%/12=0。025现有两种资产可供投资，一种资产是国债，收益率为 5%，另一种资产是股票基金，预期收益率为 12%，标准差为 10%。经测算，为了是实现自己的退休计划，你的客户刘鑫必须获得 10%的投资报酬率（预期收益率） ，并且风险（收益率的标准差）必须控制在8%之内。那么，你认为，把他的资产配置于上述两种资产是否能实现他的退休计划？（ ） A不可以实现 B可以实现 C很难说 D以上答案都不正确这类题的解法就是把 CAL（资本配置线）的那组方程解开。只要两组方程有交集，即可实现，否则无法实现设国债配置比例为 y:y*5%+(1-y)*12%=10%(1-y)*10%=y=0.2答案 B可以实现 1. 对于下列两个投资组合，组合 X 是均衡的，组合 M是市场组合，那么，下列说法不正确的是：投资组合 期望回报率 Beta 标准差X 11% 0.5 10%M 14% B 12%A. 证券市场线方程为； E(R)=8%+6%*Beta B. 资本市场线方程为： E(R)=8%+0.5*pB. 资本市场线方程为： E(R)=8%+0.5*pC. B 的值一定等于 1D. 以上说法均不正确答案：D这道题（或类似）我已经做过解答，关键是两点：市场本身的 Beta 值一定是 1（这是定义） ；根据题目可以求得 Rf=8%。其它都可迎刃
