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1、 1 上海证券 交易所 期权 全真模拟交易 业务方案 上海证券 交易所 V1.0 2013 年 12 月 2 合约条款与方案要点 项目 内容 标的证券 大盘 蓝筹 股 或 ETF 期权种类 同时推出认购期权和认沽期权 。 到期月份 同时推出当月、下月 及连续两个季月（下季 与隔季） 。 行权价（价格间距） 5 个（ 1 平值 合约 、 2 虚值 合约 与 2 实值 合约 ） 合约单位 股票 期权合约单位由 上交所 公布合约标的时同时公布。 最小报价单位 0.001 元 申报单位 1 张 标的 证券 为股票： 限价指令单笔申报最大数量 为 100 张，市价指令 单笔申报 最大数量为 50 张 标
2、的 证券 为 ETF：限价指令单笔申报最大数量 为 100 张，市价指令 单笔申报 最大数量为 50 张 最后交易日 到期月份的第 四 个星期 三 （遇法定节假日顺延） 行权日 同最后交易日 执行方式 欧式 交割方式 实物交割 仓位限制 对单个标的单个方向 个人 持仓 不超过 1000 张 （ 备兑开仓或保护性策略持仓最大可持仓 不超过 2000 张 ） ， 一般机构 不超过 5000 张，自营账户 不超过 1 万 张， 做市商 不超过 2 万 张 ;交易参与人 经纪 业务 不超过 100 万张 ，自营 业务 不超过 10 万 张 ； 模拟交易期间，按逐步增加原则，由 上交所 根据模拟进展情况
3、逐步提高 持仓 限 额 （不同时期持仓 持仓 限 额 以 上交所 通知为准） ； 限购： 个人可买入金额不超过客户在证券账户资产的 10%或最近 6 个月日均持有沪市证券市值的 20%。 涨跌幅限制 认购期权涨跌幅： max 行权价 *0.2%， min （ 2正股价行权价），正股价 10 认沽期权涨跌幅： max 行权价 *0.2%， min （ 2行权价正股价），正股价 10 合约挂牌 新月份挂牌（保持 四 个 到期 月 份 ）、标的证券价格发生较大变化引发合约 加挂 、合约调整 时 加挂 。 合约调整 新合约单位 原合约单位（ 1+流通股份变动比例）除权 (息 )前一日标的证券收盘价 /
4、（前一日标的收盘价格 -现金红利） +配（新）股价格流通股份变动比例 新行权价格原行权价格原合约单位 /新合约单位。 3 合约停牌 同标的证券 合约摘牌 到期、正股退市或在 上交所 终止 上市 交易机制 混合交易模式（竞价交易为主， 做市商 为辅） 交易时间 上午 9： 15 11： 30（ 9： 15 9： 25 为开盘集合竞价时间），下午 13： 00 15： 00。 行权 行权日暨最后交易日，行权指令提交时间为上午 9： 15 11： 30（ 9:25-9:30 不接收行权指令） ，下午 13： 00 15： 30。 交易指令 买入开仓 /买入平仓 /卖出开仓 /卖出平仓 ，及备兑开 仓
5、 /备兑平仓策略指令 断路器 动态参考价格与涨跌幅限制 前端控制 结算 参与人 保证金余 额控制 、标的证券全额 锁定 (针对认购期权备兑开仓 )、 持仓限额控制等 保证金制度 按保证金公式 风控制度 保证金制度 、 大户报告、限仓 、限购、限开仓 制度、盘中盯市、强行平仓制度、结算互保金制度 及相关 防爆炒措施 账户体系 投资者需开立独立的资金 账户 与合约账户（ 只能用于期权交易和行权申报 ） 行权 行权指派、行权交收； 行权指派按比例分配 ； 其他措施：特殊情况下行权处理 。 清算、交收 权利金结算、维持保证金计算与收取、行权结算 标的证券 模拟交易 同时进行标的证券模拟交易 （供模拟备
6、兑开仓、行权 等 ） 。 4 目录 1 合约标的 . 7 1.1 概述 . 8 1.2 试点期间标的选择标准 . 8 1.3 标的选择方法 . 9 1.4 标的调整 . 9 1.5 标的选择工作机制 . 10 2 合约条款 . 11 2.1 概述 . 12 2.2 标的证券 . 12 2.3 合约类型 . 12 2.4 合约单位 . 13 2.5 合约到期月份 . 13 2.6 合约最后交易日、到期日、行权日、交收日 . 14 2.7 履约方式 . 14 2.8 行权价格与行权价格间距 . 15 2.9 合约编码 . 16 2.10 合约交易代码 . 17 2.11 期权合约简称 . 18 2
7、.12 合约交割方式 . 19 3 运作管理 . 20 3.1 合约新挂 . 21 5 3.2 合约加挂 . 22 3.3 合约调整 . 23 3.4 合约停牌 . 28 3.5 合约摘牌 . 35 4 交易制度 . 36 4.1 交易机制 . 37 4.2 交易时间 . 38 4.3 买卖类型与交易指令 . 38 4.4 非交易指令 . 42 4.5 涨跌幅限制 . 45 4.6 断路器 . 47 4.7 申报 . 49 4.8 开盘价、最新价与结算价 . 49 4.9 交易信息 . 51 4.10 做市商制度 . 55 5 风险控制 . 68 5.1 保证金制度 . 69 5.2 限仓、限
8、购制度 . 77 5.3 大户报告制度 . 86 5.4 限开仓制度（只针对股票认购期权） . 89 5.5 前端控制与盘中试算 . 89 5.6 强行平仓制度 . 91 5.7 结算互保金制度 . 96 6 5.8 风险警示制度 . 97 5.9 上交所交易权限限制 . 99 7 1 合约标的 8 1.1 概述 期权合约是指由 上交所 统一制定的、规定合约买方有权在 约定的时间以约定的价格 买入或者卖出约定 合约 标的的标准化合约。 个股期权合约 是指以在上交所上市 交易的单个证券 （如股票、 ETF 等） 为标的的期权合约 。 1.2 试点期间 标的选择标准 1.2.1 股票 期权 标的选择标准 融资融券标的 ； 上市时间不少于 6 个月； 抗操纵性强，较大流通规模 ； 波动幅度适中， 最近 6 个月日均波动幅度不超过基准指数的 3 倍； 最近 6 个月日均持股账户数不低于 4000 户 。 1.2.2 ETF 期权标的选择标准 9 融资融券标的 ； 成立 时间不少 于 6 个月 ; 最近 6 个月日均持 有 账户数不低于 4000 户 。 1.3 标的选择方法 1.3.1 股票 期权 标的选择方法 选取满足条件的股票，按最近 6个月日均流通市值、最近6 个月日均成交金额分别排名，然后将各指标的
