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1、电大 企业金融行为电大作业 2 及答案第四章 收益和风险一、 单项选择题1. 投资收益率的计算公式为（A ）A. （期末资产价格期初资产价格 ）/期初资产价格 B. （期末资产价格期初资产价格 ）/期末资产价格 C. 期末资产价格/期初资产价格 D. 期初资产价格 /期末资产价格2. 你在年初以 100 元买入某股票，期间得现金股息 10 元，年末股票市价上升为 102 元，则该股票的年投资收益率为（C ）A.2% B.10% C.12% D.11.8%3.以下哪项投资为无风险投资（ D ）A.股票 B.可转换债券 C.商业票据 D.国债4.如果你是一个投资者，你认为以下哪项决策是正确的（B
2、）A.若两项目投资金额相同、期望收益率相同，应选择较高标准的离差率的方案B. 若两项目投资金额相同、标准离差相同，应选择期望收益高的项目C. 若两项目投资金额相同、期望收益与标准离差均不相同，应选择期望收益高的项目D 若两项目投资金额相同、期望收益与标准离差均不相同，应选择标准离差低的项目5.进行投资组合的目的是 （ B ）A.为了提高期望收益 B.为了分散投资风险C. 为了提高期望收益率 D.为了承担社会义务6.设项目 A 的年收益率的期望值为 30%，标准离差为 12%，项目 B的年收益率的期望值为 20%，标准离差为 10%，则应选择（ A ）比较合理。A.选择 A B. 选择 B C.
3、选择 A 和 B 是一样的 D.无法选择7.已知某股票的 系数等于 1.则说明该证券（ C ）A.无风险 B.有非常低的风险 C.与金融市场系统风险水平一致 D.比金融市场系统风险大一倍8.有投资者用 60 万元投资于期望收益率为 10%的 A 公司的股票，40万元资金投资于期望收益率为 20%的 B 公司的股票，则该股票投资组合的收益率为（ D ）A.10% B.20% C.15% D.14%二、多项选择题1.以下指标可以用来衡量风险的有（ BCDE ）A.期望值 B.方差 C.标准离差 D.标准离差率 E. 系数2. 系数通常用于衡量（ BC ）A.可分散风险 B.不可分散风险 C.系统风
4、险D.非系统风险 E.卖不出去的风险3.以下指标只能取正数的是 （ABE）A.投资收益率 B.方差 C.标准差D.协方差 E. 系数4.以下属于系统风险形成因素的有（ABCDE）A.战争 B.通货膨胀 C.国家政治形势 D.利率变化 E.经济周期变化5.以下属于非系统风险形成因素的有（ACD）A.原材料供应脱节 B.物价上涨C.新产品开发失败 D.法律纠纷 E.利率变动6.以下说法正确的是（ BE ）A.“防卫型”股票对市场波动很敏感 B. “进攻型”股票对市场波动很敏感C.如果市场波动，最好持有“进攻型 ”股票 D. 如果市场回落，最好持有“进攻型”股票 E.“进攻型”股票的 系数大于 1，
5、 “防卫型”股票的 系数小于 1三、判断题1.风险就是事前可以知道所有可能发生的事件，但是不知道这些事件发生的概率。 （ ）2.如果某项资产肯定能实现某期望收益率，该资产将不存在投资风险。 （ ）3.概率分布定义为用百分比的形式描述各个事件发生的可能性。 （ ）4.方差或标准差越大，投资收益率就越大，投资风险也越大 （ ）5.当一个投资方案有较高期望收益率，另一个投资方案有较低的标准差时，投资者应选择标准差高的方案进行投资。 （ ）6.作为投资组合内的某项资产通常比单独投资该项资产有更低的风险 （ ）7.协方差与相关系数，都可以用来衡量两个随机变量的相关性，但有时两者的正负符号不一致。 （ ）
6、8.投资组合的期望收益率是各个证券收益率的加权平均，但组合收益率的方差并不是各证券收益率方差的加权平均。 （ ）9.系统风险基本上可以通过投资组合的多元加以消除。 （ ）10.“进攻型”股票的 系数总小于“防卫型”股票的 系数。 （ ）四、计算题1.某投资者拟投资项目 A、B。市场调查情况如下表所示：项目 A 项目 B经济状态期望收益率 概率 期望收益率 概率景气 20% 0.5 15% 0.4一般 10% 0.25 10% 0.4衰退 -8% 0.25 0% 0.2要求：（1）计算并比较两项目的收益率的期望值。（2）计算并比较两项目的标准差。（3）如果你是投资者，你认为那个项目更具有吸引力？
7、解：期望 %5.102.)8(25.0%1.0A值 .%102.4.0%1.5B标准离差43.1 25.0%).18(25.)(5)20(2 A8.5 .)0(4.)10(4.0)( 222BA 和 B 两个项目比较：B 项目更具有吸引力。2. 某投资者持有 A 公司与 B 公司两种公司的股票构成的投资组合，基本情况如下表所示：投资对象 投资金额（万元）期望收益率 标准差A 公司股票 100 8% 6%B 公司股票 200 10% 9%并已知该投资组合的协方差为 0.009.要求：（1）计算投资组合的收益率。（2）计算投资组合的风险（标准离差） 。解：（1）投资组合的收益率100/3008%+
8、200/30010%= 9.33%（2）组合风险 %9.807 09.3201%9)302(6)31( )(22 BABABA rCOVWW3.设我们持有以下组合风险股票 比率 期望收益率 系数A 2/4 10% 0.5B 1/4 20% 1.2C 1/4 16% 1.0要求：（1）计算该投资组合的期望收益率是多少？（2）计算该组合的 系数。（3）问该组合所承受的系统风险是否高于平均资产系统风险？解：（1）投资组合期望收益率= 比率 个别期望收益率=2/410%+1/420%+1/416%=14%（2）组合的 系数= 比率个别 系数=2/40.5+1/41.2+1/41.0=0.8(3)该组合
9、的 系数为 0.8，低于平均资产风险 1。第五章 证券评价：债券和股票一、 判断题1.不同的票面金额可以适应不同的投资对象，票面金额较少时，散户投资者较多，发行费用较低。 （ ） 2.对于零息债券，由于不附有息票，所以它不应列入按计息方式分类之中。 （ ） 3.发行公司债券，债券总额不超过公司净资产额的 45%。 （ ）4.建立偿债基金既可以保障债券持有者的利益，也可能对债券持有者带来负面影响。 （ ）5.债券内在价值可表示为 。 ),/()1(niFDMrIntt（ ）6.当优先股每期固定股息，其内在价值计算公式实际上也是年金计算的结果。 （ ）7.虽然优先股的发行增加了公司的财务风险，但比
10、起发行债券还是降低了资金成本。 （ ）8.普通股票随着股份公司的利润变动，其股息能保持稳定不变。 （ ）9.由于普通股没有规定的到期日，公司筹到永久资本，因此，既不能退股也不能出售。 （ ）10.当股份有限公司经营前景甚好时，可以发行多种普通股。 （ ）二、单项选择题1.债券评级主要考虑的是（ B ）A.利率波动 B.违约的可能性 C.发行企业规模 D.利率风险2.把企业债券分为重点企业债券和地方企业债券，这是按（D）分类的。A.是否附加条件 B.有无担保 C.计息方式 D.不同投资主体和用途3.证券评价的基本模型是（ A ）A. B. C. nttrCF1)(nttCF1rDD. gD4.下
11、列各项中属于长期债券筹资缺点的是（ D ） 。A.分散公司控制权 B.增加公司缴纳的所得税C.筹资成本较高 D.规定限制条款而影响筹资能力5.可转换优先股是经约定可转换为（ A ）A.普通股 B.累计优先股 C.非累积优先股 D.公司债券6.优先股内在价值的计算是指（ B ）A.各期股息之和 B.各期股息的现值 C.按单利计算的终值 D.按复利计算的终值7.下列各项中属于普通股股东权利的是（ A ）A.投票权 B.优先分配股利权 C.得到固定股息 D.将股票转为公司债券9.申请公开发行股票时，发起人认购的数额不少于公司拟发行股本总额的（ A ） 。A.35% B.25% C.40% D.45%
12、10.某公司股利支付率为 80%，ROE=18%，则现金股利增长率为（ A ）.A.（1-80%）18% B.80%18%C. （1-80%）（1-18%） D. 80%（1-18%）三、多项选择题1.影响债券利率的因素有（ABCD ）A.票面价值 B.期限长短 C.市场利率高低 D.利息偿还方式2.债券评级有很重要的作用，它影响着（ABC） 。A.债券利率和负债成本的确定 B.债券的推销C.债券的筹资量 D.债券的面值3.债券契约主要内容有 （AD ） 。A.限制条款 B.利息偿还方式 C.债券利率 D.保护债券持有者利益措施4.长期债券筹资的优点有 （BD ） 。A.筹资风险很少 B.负债成本固定 C.保持经营灵活性
