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1、 定位新市场 , 瞄准“中字 头 ” 2015 年建筑行业二季度投资策略报告 建筑 行业 策略报告 2015 年 03 月 18 日 本次策略报告共分为五部分，各部分内容如下： 1. 建筑板块总体情况介绍 以板块为单元对上市公司基本面进行概述，包含对各 个细分板块的大致描述；在板块描述基础上对行业最新政策指引进行了简单跟进；最终对未来建筑行业市场空间进行分析，重点突出未来市场潜力。 2. 本次策略重点研究的企业 包括选择中字头建筑龙头企业作为本次研究重点的原 因，以及这些中字头企业的简单主营业务概述。 3. 中字头上市公司重大合同订单分析 建筑行业经历了告速发展阶段，现在进入业绩分化阶 段。在
2、手订单是决定未来企业发展的重要命脉。对中字头企业重大合同订单进行深度分析，展示出订单的数量变化和类型变化，以及区域分布变化。 4. 业绩增长 与股价表现对比 包括建立订单金额与企业营收之间的内在关联，从而 预测企业利润增长幅度，同时对股价表现进行分析，找出股价变化幅度与业绩增速的相对关系。并通过股价变化速度以及行业发展重点来分析可能的投及资机会。 5. 其他投资机会 除本次研究的中字头公司外，对其他投资机会进行分 析，包括绿色建筑、建筑装饰等机会。 分析师 邵帅 执业证书 S0110512080001 电话 010-59366111 邮件 研究助理 刁阳 电话 010-59366179 邮件
3、 行业数据 2015/3/18 股票家数( 家) 54 总市值 (亿元 ) 14838.76 流通市值( 亿元 ) 12240.54 平均涨跌幅 (%) 3.66 每股收益(TTM ，元 ) 0.56 申万建筑指数一年 内股价走势 _ _ 已有研究积累 _ _ 1. 中国交建股份有限公司深度研究报 告(11.3) ；2.公司转型升级加快 亚厦股份收购点评(11.10) ；3.新系统获准生，公司在绿色建筑领域迈出实质性一步 精工钢构点评 (11.17)；4.降息使建筑行业预期收益得到提升(11.24) ；5.联姻达实智能，公司向智能建筑迈进(12.1)；6.建筑行业 12 月 10 日市场表现
4、点评; 7. 2015 年建筑行业投资策略报告(2014.12.19；8. 钢结构 -绿色建材之星。 主要内容 行业分析报告 Page 2 目 录 1. 建筑板块总体情况 5 1.1 上市公司基本概况 5 1.2 相关政策指引 6 1.3 市场空间分析 9 2 企业选择 中字头上市龙头 13 2.1 选择龙头的原因 13 2.2 主营业务概览 13 3 重点上市公司重大订单分析 14 3.1 中国建筑 14 3.2 中国铁建 18 3.3 中国中铁 20 3.4 中国交建 22 3.5 中国中冶 25 3.6 中国电建 29 3.7 综合对比 34 4 业绩增长与股价表现对比 35 4.1 基
5、于订单的营业利润预测 35 4.2 利润增长与股价表现对比 36 5.除上述公司外其它投资机会 38 5.1 建筑装饰行业机会 38 5.2 绿色建筑行业机会 39 第 3 页行业分析报告 Page 3 图目录 图 1 ： 截至 2015 年 2 月 中国建筑股价市场表现 . 33 表目录 表 1 ：2014 年 10 月以来国家层面“PPP”模式 . 7 表 2 ：相关省市陆续推出的 PPP 试点项目 . 8 表 3 ： “一带一路 ”战略提出过程 . 10 表 4 ：新型城镇化试点名单 . 11 表 5 ：中国建筑 20122014 年新签 重大项目分类占比 . 14 表 6 ：中国建筑
6、20122014 年新签重大项目分类占比 . 15 表 7 ：中国建筑 20122014 年新签订单按地区分析 . 16 表 8 ：中国建筑中南市场新订单分析 . 17 表 9 ：2014 年新签国外重大订单统计 . 18 表 10：中国铁建重大合同分析 . 19 表 11：2014 年中国铁建新签国外重大订单情况 . 19 表 12：按项目类别对主要订单市场分析 . 20 表 13：中国中铁近 3 年各类项目占比变化. 21 表 14：中国中铁近三年国外项目统计 . 22 表 15：中国交建 2014 年新签国外重大订单 . 24 表 16：中国中冶重大订单各类业务新订单数量金额分布 . 25 表 17：中国中冶各类新增订单占当年总订单比例变化 . 26 表 18：中国中冶 2014 年华东地区按省份分析新订单 . 27 表 19：中国中冶新签重大订单片区分布情况 . 28 表 20：中国中冶华东地区新签重大订单情况 . 29 表 21：中国中冶 20122014 年新签国外重大订单 . 29 表 22：中国电建新增重大订单分析 .
