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1、2015年期货从业资格考试内部资料期货市场教程第四章 套期保值知识点：不完全套期保值原因 定义：不完全套期保值是期货与现货两个市场盈亏没有完全冲抵的情况 详细描述：第一，期货价格与现货价格变动幅度并不完全一致。第二，由于期货合约标的物可能与套期保值者在现货市场上交易的商品等级存在差异，当不同等级的商品在供求关系上出现差异时。第三，期货市场建立的头寸数量与被套期保值的现货数量之间存在差异。第四，因缺少对应的期货品种，一些加工企业无法直接对其所加工的产成品进行套期保值，只能利用其使用的初级产品的期货品种进行套期保值。例题：1.导致不完全套期保值的原因包括()。A.期货价格与现货价格变动幅度并不完全
2、一致B.由于期货合约标的物可能与套期保值者在现货市场上交易的商品等级存在差异,当不同等级的商品在供求关系上出现差异时,虽然市场价格变动趋势相近,但在变动程度上会出现差异性C.期货市场建立的头寸数量与被套期保值的现货数量之间存在差异性D.初级产品和产成品之间在价格变化上存在一定的差异性正确答案：A,B,C,D解析：考核完全套期保值与不完全套期保值的内容。2.因缺少对应的期货品种,一些加工企业无法直接对其所加工的产成品进行套期保值,只能利用其使用的初级产品的期货品种进行套期保值时,由于初级产品和产成品之间在价格变化上存在一定的差异性,可能会导致不完全套期保值。A.正确B.错误正确答案：A解析：考查
3、导致不完全套期保值的原因。3.如果套期保值者在期货现货两个市场的盈亏是完全冲抵的，这种套期保值被称为完全套期保值或理想套期保值。A.正确B.错误正确答案：A解析：考察完全套期保值的定义。4.因缺少对应的期货品种,一些加工企业无法直接对其所加工的产成品进行套期保值,只能利用其使用的初级产品的期货品种进行套期保值时,由于初级产品和产成品之间在价格变化上存在一定的差异性,可能会导致不完全套期保值。A.正确B.错误正确答案：A解析：考查导致不完全套期保值的原因。5.8月1日，张家港豆油现货价格为6500元/吨，9月份豆油期货价格为6450元/吨，则其基差为（）元/吨。A.-40B.40C.-50D.5
4、0正确答案：D解析：基差=现货价格-期货价格=6500-6450=50元/吨。6.以下对基差描述正确的是（）。A.基差等于期货价格减去持仓费B.基差等于现货价格减去期货价格C.基差等于持仓费D.在进行套期保值时,计算基差通常选用近月合约价格正确答案：B解析：基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即：基差=现货价格一期货价格；在进行套期保值时,计算基差通常选用远月合约价格。7.5月8日,某套期保值者以2270元/吨在9月份玉米期货合约上建仓,此时玉米现货市场价格为2100元/吨,则此时玉米基差为()元/吨。A.-150B.150C.-170D.170
5、正确答案：C解析：基差=现货价格-期货价格=2100-2270=-170元/吨。8.1月份，铜现货价格为59100元/吨，3月铜期货合约的价格为59800元/吨，则其基差为（）元/吨。A.700B.-700C.100D.800正确答案：B解析：基差=现货价格-期货价格=近月价格-远月价格=59100-59800=-700元/吨。9.基差的计算公式为()。A.基差=期货价格-现货价格B.基差=现货价格-期货价格C.基差=现货价格期货价格D.基差=期货价格现货价格正确答案：B解析：基差=现货价格-期货价格。10.下列情形中，基差为-80元/吨的有（）。A.1月10日，玉米期货价格为1710元/吨，
6、现货价格为1790元/吨B.1月10日，玉米期货价格为1710元/吨，现货价格为1630元/吨C.1月10日，玉米现货价格为1710元/吨，期货价格为1790元/吨D.1月10日，玉米现货价格为1710元/吨，期货价格为1630元/吨正确答案：B,C解析：基差=现货价格-期货价格。11.3月1日,大连商品交易所9月份大豆期货价格为3860元/吨,大豆现货价格为3800元/吨,此时大豆的基差为60元/吨。A.正确B.错误正确答案：B解析：基差=现货价格-期货价格=3800-3860=-60元/吨。12.5月份,某进口商以67000元/吨的价格从外国进口一批铜,同时以67500元/吨的价格卖出9月份同期货合约进行套期保值。至6月中旬,该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价,以低于期货价格300元/吨的价格交易铜，该进口商在套期保值时的基差为()元/吨。A.-500B.300C.500D.-300正确答案：A解析：基差=现货价格-期货价格=67000-67500=-500元/吨。
