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1、中证协将出台适应创新形势的 合规工作指引中国证券业协会合规专业委员会 15 日为中国证券报独家提供的报告指出，券商原有合规管理方式与重点亟待改变，券商应将合规审查嵌入创新流程，加强过程合规管理。协会将修改自律规则，出台适应创新形势的合规工作指引。同时，建议尽快出台券商业务产品创新规定，放宽创新业务容错限度，加大对“伪创新”行为处罚力度。1、憧憬政策利好券商加码 新三板主办券商集中度下降2、国债期货交割 业务合作协议签署3、标的扩 容满月两融余额突破 3000 亿元大关E-SIM6.0 可 视化菜单下实现对操作权限的控制关于 2003 年记账式（八期 ）国债到期兑付有关事项的通知2013 年 1
2、0 月 16 日 新意每日资讯一、今日要闻中证协将出台适应创新形势的合规工作指引中国证券业协会合规专业委员会 15 日为中国证券报独家提供的报告指出，券商原有合规管理方式与重点亟待改变，券商应将合规审查嵌入创新流程，加强过程合规管理。协会将修改自律规则，出台适应创新形势的合规工作指引。同时，建议尽快出台券商业务产品创新规定，放宽创新业务容错限度，加大对“伪创新”行为处罚力度。报告称，近来监管部门不断放松管制，原有监管规则体系也发生了变化，券商原有合规管理的重点、方式和内容亟待转变。券商对合规性问题的判断难度加大，需要花更多精力对业务经营或产品的合规性和风险进行前置审核，需要将合规审核全部嵌入业
3、务流程。报告认为，券商合规管理能力不适应创新发展的需要，证券行业仍存在从业人员合规意识有待提升、合规管控覆盖仍存在薄弱环节、重点领域合规管理尚待深化等问题。对此，中国证券业协会表示，将及时评估和调整已有信息隔离墙、合规管理有效性评估、适当性管理、反洗钱等自律规则，出台适应创新形势的合规工作指引，就创新业务和创新产品可能涉及的合规审核、利益冲突、合规监测、资管业务、投行业务等专项合规管理和业务条线合规管理研究制定指导意见。证券业协会建议，进一步推进券商合规管理，要评估相关立法和监管规则的适用性，加强规则的“废、改、立”工作。尽快出台证券公司业务产品创新规定，进一步优化创新评审机制，缩短评审周期，
4、放宽创新业务容忍度，正确区分恶意违规和创新试错之间的界限，给予自主创新行为一定的“保护期”，保护企业商业秘密。(中国证券报）返回二、行业动态1、憧憬政策利好券商加码新三板主办券商集中度下降在 IPO 空窗期一年的时间里，新三板的利好政策如扩容、“介绍上市”等接连不断，新三板的并购活动逐渐活跃，全国性场外交易市场的雏形已经初现。新三板逐渐步入正轨，IPO 排队让很多企业以及投资机构与个人把目光投向了三板市场。而不断出台的利好政策，更是让多家券商加码新三板。新三板迅速扩张根据证监会最新披露的 IPO 排队企业情况，截止到 10 月 11 日，沪深两市排队 IPO 企业总数增至 753家。具体看，拟
5、在上海证券交易所上市的企业有 179 家，拟在深圳证券交易所上市的企业有 574 家，其中拟在创业板上市有 263 家。与 IPO 空窗排队相对的则是新三板规模逐渐增大。统计显示，2010 年，74 家挂牌公司共计成交 635笔，成交金额近 4.2 亿元，交易股数 6886.3 万股。而在 2011 年，在仅有 97 家挂牌公司的情况下，新三板交易活跃度有所提升：共计成交 827 笔，合计 9544.3 万股，涉及金额 5.6 亿多元。2012 年新三板挂牌企业已超过 200 家，全年新三板的成交总额为 5.84 亿，成交 755 笔。而今年截至 10 月 15 日，已有 311家挂牌企业，共
6、计成交 604 笔，成交金额达到 4.64 亿元，交易股数 1.09 亿股。迅速扩张的新三板市场，不仅为中小企业提供了融资渠道，同时也为在空窗期的券商投行提供了平台。新三板体系制度在逐渐完善中，不仅小企业积极性大幅升高，券商的热情也被调动了起来，很多券商都把目光投向了新三板。此外，新三板并购细则有望近期出台。细则的出台将极大规范相关并购行为，业内人士表示，若并购细则确实落地，不仅对上板企业有着积极影响，同时也将给投行界带来新的业务增长点。目前券商新三板业务的盈利模式主要是，投行业务相关的企业挂牌费、持续督导费、定向增资财顾费及转板承销保荐费，经纪业务相关的撮合交易佣金收入。券商对拟挂牌新三板企
7、业收取的中介费用在 120-140 万元之间，盈利空间非常有限，未来随着做市商以及再融资业务的推进，这一空间将大幅提升。同时据了解，目前投行担任新三板项目经理的只能是保代与准保代，券商投行对新三板业务关注度有所提升。券商加码新三板 新意每日资讯“目前 IPO 暂停，排队企业依然有很多，在 IPO 开闸一直没有确定时间的情况下，很多券商都把目光转向了日趋发展完善的新三板。”某投行人士表示。各券商从新三板试点开始时就或多或少的都在关注，关注较多的是申银等几家券商。做市商制度也一直是券商期待的，现在放开做市商制度相信各券商都有所准备，但同时对券商要求较高，可能真正实施起来还需要一些时间，上述人士表示
8、。据了解，目前涉足新三板的券商中，做得比较好的有申万、国泰君安、西部等券商。业内人士表示，新三板细则的出台，表明新三板业务正式步入正轨，发展起来后将是一块大蛋糕，这对券商来说很有诱惑力。据申万数据统计，截至 2012 年 9 月 7 日，共有 64 家券商获得证券业协会授予的代办系统主办券商业务资格，业务种类为股份转让业务和股份报价业务。只有 33 家开展挂牌业务，前三大券商挂牌份额占比37%，其中申万占比 21%、国信占比 8%、西部占比 8%。39 家券商进行了代办股份转让业务，整体集中度较高，卖方集中度更高。其中定向增资仅有 17 家券商完成，同时转板保荐券商更换率高达 62.5%。但在
9、今年，由于券商纷纷把目光转向新三板，主办券商集中度有所下降，截至 10 月 15 日，目前已经有 77 家券商获得主办券商资格，占全部证券公司的七成以上。已有 52 家券商已经保荐企业挂牌，前三大挂牌份额占比也比去年有所下降为 32.5%，其中申万占比 18%，国信占比 9%，而居于第三位的则由西部证券变为长江证券，市场占比 5.5%。对此某场外市场人士表示，从证券行业角度来看，随着新三板市场扩容，挂牌企业数增加，交易活跃度提升，新三板业务将为券商增加新的收入来源，有利于改善券商盈利模式。随着新三板的发展以及完善，有越来越多的券商投行把目光投向新三板，因此主办券商的集中度有所下降是必然结果。随
10、着券商新三板的资源储备逐步增加，主办券商的集中度将进一步下降。但同时上述人士还表示，虽然券商对新三板关注度有所提高，但现阶段新三板还有很多限制，交易并不活跃，如个人投资者要求 300 万以上的门槛，以及股东人数限制等方面还未全面放开，新的交易机制尚未落实，对券商进入新三板有一定的阻碍。对此某券商投行人士表示，“目前来看，一些发展情况较好的企业对新三板并不热衷，一方面可能是有更高的目标，准备冲击创业板，而最主要是受新三板交易活跃度限制，融资作用并未体现出来，对企业与投资人来说均缺乏吸引力。”同时他还表示，新三板有待进一步放开。（证券日报）返回2、国债期货交割业务合作协议签署国债期货跨部委协调机制
11、第二次会议日前在北京召开。财政部、中国人民银行、银监会、证监会、保监会、中国金融期货交易所、中央国债登记结算有限责任公司、中国证券登记结算有限责任公司的相关领导和专家出席会议。会议期间，国债期货跨部委协调机制第二次会议共同签署国债期货交割业务三方合作协议，并分别与中央结算公司、中国结算公司签署国债期货交割业务操作合作协议。交割合作协议的签署，对于规范国债期货交割业务合作，保障国债期货交割业务的顺利开展具有重要意义。会议还讨论了国债期货上市运行情况，下一步将继续发挥国债期货跨部委协调机制的作用，重点做好四个方面的工作：一是强化风险管理，完善跨市场监管协作机制，加强国债期现货市场的数据交换、信息共
12、享及应急预案的建设，确保市场的平稳运行；二是落实和完善交割合作机制，激活存量国债，促进债券市场互联互通；三是积极推动商业银行、保险资金等机构投资者入市，增强市场的广度和深度；四是加强国债担保品研究，降低交易成本，提高市场运行效率，促进债券市场的长远发展。（中国证券报）返回3、标的扩容满月两融余额突破 3000 亿元大关 新意每日资讯作为券商经纪业务的一大创新，融资融券的市场投资方式与份额在逐渐加大放宽。两融业务逐渐占据券商经纪业务的重要份额，而截至今日融资融券第三次扩容也已满月。自 9 月 16 日至 10 月 15 日，两融市场新增标的期间融资买入额达 664.79 亿元，期间融资买入量为4
13、.87 亿股，而两融市场在相同的期间内买入额为 3066.74 亿元，新增标的买入额占比 21.68%。两融规模超 3000 亿随着近一年多的大发展，融资融券已成为券商日益重要的收入来源。统计数据表明，在今年上半年券商行业实现的 785 亿元营业收入中，仅来自两融业务的利息收入便已达 66.87 亿元，占比为 8.5%。随着融资融券成为券商的重要收入来源，融资融券呈阶梯式增长，近期融资融券余额已突破 3000 大关。上证所和深交所披露的融资融券信息显示，截至 10 月 15 日，融资融券余额达到 3068.32 亿元，沪深两市融资余额为 3030.22 亿元，融券余额 38.1 亿元。不仅两融
14、余额在火箭式递增，同时市场上两融开户数也在大幅增加。9 月份与 8 月份相比，个人与机构总开户数新增有所增加，9 月份新增开户数 145132 户，新销 3355 户，同比 8 月份销户数大幅增加。两融标的扩容满月2013 年 9 月 16 日，上海证券交易所和深圳证券交易所正式实施融资融券业务标的证券范围的第三次扩容，标的股票数量将由原有的 494 只增加至 700 只。上一次两融标的股票数量由 278 只增加至 500 只，标的股票市值占比由 61%提高至 71%；标的股票日均成交额占比由 37%提高至 57%。可见，两融标的股票扩充进一步提高了其市场市值占比，并为市场提供了更多的流动性。
15、此次两融标的再次扩容，其中沪市标的股票数量由 296 只增加至 400 只。这 400 只标的股票的平均流通市值为 275 亿元，合计占沪市 A 股流通市值的 87%；日均成交金额为 698 亿元，占沪市 A 股日均成交金额的 80%。深市标的股票数量由 198 只增加至 300 只。这 300 只标的股票的平均流通市值为 110 亿元，合计占深市 A 股流通市值的 59%；日均成交金额为 510 亿元，占深市 A 股日均成交金额的 51%。截至 10 月 15 日融资融券第三次扩容满一个月，在这一个月里，新标的对融资融券贡献不小。数据显示，截至 10 月 15 日，根据同花顺 iFind 数据，新增标的除华邦颖泰、奥飞动漫、省广股份、国电清新、掌趣科技无显示外，剩余的 201 只融资融券标的均有交易。在具体数据中显示，自 9 月 16 日至 10 月 15 日，两融市场新增标的期间融资买入额达 664.79 亿元，期间融资买入量为 4.87 亿股，而两融市场在相同的期间内期间买入额为 3066.74 亿元，新增标的买入额占比 21.68%；新增标的期间融券卖出额为 1.74 亿元，期间融券卖出量为 1518 万股。截至 10 月 15 日，两融新增标的融资余额为 269.79 亿元，截止日融资余量为 24 亿股；新增标的融券余额为 1042
