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1、集成电路和 TFT 液晶面板行业今年信贷投向指引本指引所称集成电路行业指国家统计局国民经济行业分类（GB/T 4754-2002）中的集成电路制造（C4053）。集成电路（IC）是指各式二极管、晶体管等电子组件利用氧化、蚀刻、 扩 散等方法做在半导体基板上以达成预先设定好的电路功能要求的电路系统。按照产业链流程，可以分为 集成电路设计、集成电路芯片制造和集成电路封装测试等三个子行业。本指引所称 TFT 液晶面板是各类液晶显示器、电视机的关键部件之一，液晶（LCD）面板按技术原理可分为 TFT、STN、OLED 等类别，其中 TFT（薄膜晶体管）依托显示效果、能耗和成本等方面优势，成为产业化最成
2、熟和应用最广泛的技术。一、行业概况（一）集成电路行业概况1、产业初具规模，但技术较落后。目前国内集成电路产业已形成了长三角、珠三角、环渤海湾和西部四个相对集中的产业区，建立了多个国家集成电路产业化基地，长三角地区基本形成了 IC设计、晶圆制造及 IC 封测的集群效应。我国集成电路企业主要以晶圆代工和封测代工为主，设计类企业总体实力较弱，技术较为落后，尚无真正意义上的 IDM 厂商。2、行业景气度欠佳，盈利状况恶化。从当前全行业情况看，行业整体不景气。09 年 1-9 月集成电路累计产量同比下滑 14.3%，虽然产量下滑幅度比 1-6 月有所收窄（4.8个百分点），且 9 月实现自今年 1 月创
3、历史低点以来首次同比增长，但回暖趋势仍不确定。2009 年 1-9 月我国进口集成电路 1024亿块，同比下降 3.4%，进口金额 835.4亿美元，同比下降 16.7%；1-9 月份我国出口集成电路 390.5亿块，同比增长 4.8%，出口金额 160.6亿美元，同比下降 13.3%。2009 年 1-8 月，行业总体销售下降，销售收入 1055.6亿元，较去年同期减少了 15.34%；盈利状况恶化，从去年同期盈利转为亏损，前 8 个月亏损 7.14亿元,利润较去年同期下降了 118.54%。2005 年到 2009 年 8 月数据表明，行业整体利润率和资产报酬率总体下滑，09 年 2 月跌
4、至谷底后有所反弹，但是目前仍然为负收益；行业总资产和总负债下降，2009 年 8 月总资产 2091.8亿元，其中流动资产为 836.14亿元，分 别较去年减少 11.87%和 9.32%；总负债为 1104.42亿元，较去年下降了 19.46亿元；行业整体资产营运情况较差，应收账款和总资产周转率均下降超过 10。行业主要财务数据如下表所示：（单位：亿元、%）企业单位数(个）全部从业人员平均人数(个）产品销售收入产品销售成本利润总额资产总计负债合计所有者权益流动资产平均余额应收帐款周转率（天）2009 年 1-8 月 486 271126 1056 976 -7 2092 987 1104 8
5、36 3.11 2008 年 1-8 月 446 303989 1335 884 39 2374 1226 1148 926 3.77 比去年同期增长 8.97 -6.81 -15.74 10.38 -118.54 -11.87 -19.46 -3.77 -9.72 -17.46 3、区域集聚性较强集成电路行业地域集聚性较强。从区域收入来看，广东、江苏、上海、北京、天津五省总 收入为 948.53亿元，占全国总收入的 89.86%。从收入绝对值来看，前五省总收入与去年同期相比减少 22.17%。从相对占比来看，前五省占全国总收入下降 3.32%。从 09 年前 8 个月利润总额来看，前五省盈利
6、大幅降低，较 08 年同比减少 87.01%，其中，上海市亏损金额较大达到 25.32亿元，构成了行业整体亏损 7.4亿元的主要来源。从区域资产结构看，总资产最大的为江苏、上海、广东、北京和天津，占全国总资产 88.4%；行业整体资产负债率尚可。（单位：亿元）地区2009年1-8月产品销售收入2008年1-8月产品销售收入产品销售收入比去年同期增长(%)2009年 1-8 月产品销售成本2009年 1-8 月利润总额2008年 1-8 月利润总额利润总额比去年同期增长(%)资产总计流动资产平均余额应收帐款净额负债合计所有者权益资产负债率广东省 377 352 -8.92 352.28 6.22
7、 9.55 -34.9 358.87 212.07 114.56 205.29 153.58 57.20%江苏省 244 435 -11.7 223.58 3.53 18.75 -81.19 648.43 186.37 71.26 281.16 367.26 43.36%上海市 184 269 -28.54 180.18 -25.32 7.28 -447.67 538.16 191.82 84.46 232.08 306.09 43.12%北京市 79 80 -21.73 68.55 2.93 -6.32 -146.38 187.37 82 23.97 90.92 96.45 48.53%天津
8、市 65 108 -39.98 63.74 0.79 5.49 -85.58 116.38 61.73 17.3 41.24 75.14 35.44%（二）TFT 液晶面板行业概况1、技术更新迅速，高代线基本被外方垄断。在需求推动下，TFT-LCD 制造技术不断进步，生产线已发展至第8 代，高代线 所产基板面积更大、切割大屏幕面板更经济。目前 6-8代线主要生产高端大屏液晶电视用面板、4-5 代线则主要生产普通电脑显示器用面板、更低代线或生产手机屏幕用面板或被淘汰。当前，全球 TFT-LCD 面板制造业集中于日、韩、台湾和我国大陆，其中日、韩 、台基本 垄 断高代线，主要厂商 为 日本夏普、韩
9、国三星和 LG飞利浦、台湾友达光电和奇美 5 家，已投产 8 代线 2 条、7.5 代线 3条、7 代线 3 条、 6 代线 6 条等。目前国内面板企业尚未真正掌握高代线的核心技术。从生产设备和生产工艺专利技术看，前者日韩占据优势,后者美日占据优势。国内企业必须购买日韩等企业的设备和技术工艺专利等才能真正实现生产临界状态。从原材料看，液晶面板制造原材料主要包括液晶材料、透明电极材料、玻璃基板、导光板、彩色滤 光片以及光学蚀刻和化学蚀刻耗材等，其中玻璃基板和彩色滤光片大概占据液晶彩电整机成本的 15以上，重要性较高，但市场大部分由日美控制，其中玻璃基板市场，美国康宁市场占比达到近 50%，其余为
10、日本旭硝子、电气硝子、板硝子控制；液晶面板彩色滤光片市场，美国 3M 占据全球市场八成份额。因此，目前国内在建或拟建项目仍面临设备、技术和原料受制于外方、成本居高不下的不利局面。2、国内主流企业处于亏损状态，行业发展趋势不容乐观。自 2004 年下半年开始，液晶面板价格大幅度下降，且下降趋势一直延续至 09 年四季度，TFT-LCD 始终处于行业低谷期。08 年下半年，受金融危机影响，需求下降，TFT-LCD 面板价格下跌幅度进一步加大，以 32 寸面板为例，价格由 340 美元降至 170 美元，企业开工不足。08 年下半年中国台湾、日本、韩国等地的 7.5 代线、8 代线、8.5代线等高世
11、代液晶面板生产线普遍出现亏损，即使在经济呈现回暖迹象的今年上半年，友达、奇美等台湾液晶面板厂家仍未盈利。 国内主流企业京东方、龙腾光电、上广电、深天马等在技术和经验上均逊于国际面板巨头，今年上半年无一例外严重亏损，上广电已停产重组。经历本轮价格波动后，包括高端产品在内的各类面板利润大幅压缩，国内在建或拟建项目（特别是 08 年中期前规划上马的项目）规划时的预期盈利已难以达到，回报期将明显延长。 3、国内面板产业投资力度较大，存在产能过剩系统性风险。国内 TFT-LCD 面板制造产业主要厂商为京东方、上广电、龙腾光电 3 家，各 拥有 1 条 5 代线，其中：京东方、上广电为国企；龙腾光电则为台
12、资背景。在两方面因素影响下，07 年下半年起国内面板产业投资力度加大，各地政府积极给予配套政策扶持：一是国内电视产业升级较快，带动面板需求大幅上升；二是高代线项目投资规模大（8 代线总投资约 40亿美元），且可带动上游玻璃基板、下游模组等配套产业，预期对地方经济促进作用明显。现国内在建或拟建的高代线已有 9 条，另有多个项目在规划中。该产业短期内上马项目过多，除国内在建和拟建项目外，日、韩、台厂商 09 年中期亦纷纷上马 8 代或更高代线，均为 2011-2012 年进入达产期， 竞争趋于激烈，预计 2012 年大屏面板产能将过剩约 20%，企业产能利用率预计普遍在 70%左右。近期拟建项目一
13、览表：序号投资方 地址 其他投资方 规格 投资额 技术来源 最大月产能(片)投产时间 备注1 京东方 合肥 合肥市政府 6 代线 175亿元 京东方 9 万 今年 4 季度厂房建设2 京东方 北京 北京市政府 8 代线 280亿元 京东方 6 万 2011 年 4 季度厂房建设3 中电-熊猫 南京 南京市政府 6 代线 120亿元 夏普 8 万 2011 年 1 季度签署协议4 中电-熊猫 南京 南京市政府 8 代线 夏普 6 万 2012 年 1 季度签署备忘录5 LG Display 广州 广州市政府 8.5 代线 200亿元 LG Display 9 万 2012 年 2 季度签署备忘录
14、6 奇美 南海广东省政府、家电厂商 8 代线 奇美 9 万 2012 年 1 季度 计划中7 三星 苏州 苏州市政府 7.5 代线 120亿元 三星 9 万 2011 年 4 季度签署备忘录8 龙腾光电 昆山 昆山市政府 8.5 代线 友达光电 9 万 2011 年 4 季度基础设施建设9 TCL 深圳 深圳市政府 8.5 代线 245亿元 群创 9 万 2011 年 4 季度签署协议二、授信现状（一）集成电路行业授信现状1、全行集成电路行业授信全部集中于制造和后段的封测类企业。且均相对 集中于长三角区域。2、授信品种仍以一般贷款为主，贸易融资占比略有增加。3、客户结构不合理， 6级客户占比较
15、高。 4、信用贷款占比仍较高，按贷款保证方式，信用贷款占比达 32.48%。5、存量授信企业整体情况不佳。企业销售收入和利润大幅减少。6、贷款不良率高于全行平均水平，存在进一步上升的可能。（二）TFT 液晶面板行业授信现状1、授信品种以贷款为主，占比为 90.6%，贷款以参加银团为主。2、抵质押贷款占比明显偏低。10 月末，按 贷款保证方式，抵质押占比不到三成。3、客户结构不合理。 1-5级客户不足六成，存在进一步下迁的趋势。4、资产质量不佳。我行已介入了国内面板主流生产企业，由于行业不景气，个别企业经营状况恶化，停产并进入重组，导致行业贷款资产质量大幅下滑。三、行业信贷投向指引（一）总体原则
16、集成电路制造和 TFT 液晶面板制造行业具有资金密集型和技术密集型的特点，目前我国企业技术较落后，整体实力弱，近年经营状况较差。TFT 液晶面板行业存在明显的产能过剩引致的系统性风险。因此，结合我行客户特点，以及内部评级分析结果，对集成电路制造和 TFT 液晶面板制造行业，要进一步严格准入，加快存量授信业务的结构调整和减退加固。一是原则上不新增固定资产贷款，从严控制一般流动资金贷款，行业龙头企业在风险可控和落实有效担保前提下可适度给予贸易融资支持；二是现有存量授信实施名单式管理，一户一策，加快结构调整和减退加固；三是上收集成电路制造和 TFT 液晶面板制造行业授信审批权限至总行和区域审批中心。（二）行业、客户及产品策略1、集成电路（1）区分企业在产业链上的类别，综合评价股东背景、行业排名、技术水平、 财务状况等，明确信贷策略。设计类企业，原则上不介入。存量贷款加快减退加固。晶圆代工类企业，结构调整为主。客户仅限于国内销售额排名或股东国际排名前五位的代工企业，加大其它客户的减持加固力度。n
