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1、 哆 豇 l；， 2010年第10期(管理研究) 社会责任理念在财务管理教学中的应用 黄德忠 阳秋林 木 f摘 要】企业应承担相应的社会责任，这已经形成了社会共识，但在财务管理教学内容中却很少涉 及。文章提出应将社会责任理念应用于财务管理教学之中，重点在财务管理目标、筹资管理、投资管理、 ft润分配管理等教学内容中注入社会责任思想。 【关键词】企业的社会责任；财务管理目标；财务管理教学 “企业的社会责任”这个概念最早于1924年由美国 的谢尔顿提出，他将公司社会责任与公司经营者满足产 业内外各种人类需要的责任联系起来，认为公司社会责 任含有道德因素在内，这种崭新的哲学思想主张，公司 经营战略对
2、社区提供服务有利于增进社区利益，社会利 益作为一项衡量尺度，远远高于公司的盈利。具体地 说，企业社会责任就是企业在创造利润、对所有者利益 负责的同时，还要承担对员工、对消费者、对社区和环 境的社会责任，包括遵守商业道德、保障生产安全和职 业健康、保护劳动者的合法权益、保护环境、支持慈善 事业、捐助社会公益、保护弱势群体等。 一、将社会责任理念用于财务管理目标的分析 (一) “股东财富最大化”的逻辑阐述 股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为 股东带来最多的财富。股东至上的治理逻辑认为，股 东承担了企业的全部剩余风险，因而也应享受因经营 带来的全部税后收益，即股东具有对全部剩余的要求 权；而
3、且，与债权人和职：相比，股东承担的义务、 风险最大，其享受的权利、报酬也应最大，即企业的 财务管理目标应为“股东财富最大化”。但实际上，现 代企业的经营风险不全是由股东来承担的，其他利益 相关者I乜或多或少承担着一定的风险，因此，企业财 务管理的目标不能只强调股东的利益而不顾及其他利 益相关者的利益。比如债权人，由于现代企业追求财 务杠杆的减税效应，负债率大大提高，债权人已实际 上与股东共同承担着财务风险；至于企业员工，由于 简单的体力劳动越来越少，复杂的脑力劳动越来越多， 员工向企业投入了大量专用性人力资本，一旦企业亏 损或倒闭，不仅面临投资损失，甚至会危及自己及家 人的生存。而许多公司的股
4、东却常常在资本市场上扮 演着“投机者”的角色，他们只关心市场上资本价差 所蕴含的套利机会，对企业的生存和发展并不在意。 由于现代市场经济下竞争的日趋激烈，股东要想获得 更多的投资收益，必须依赖人力资本所有者的创新能 力，而且这种依赖性将越来越强。如果没有高度忠诚 与富有创新能力的经营者和员工的支持，即使是维持 现状，企业都难以做到。所以“股东财富最大化” 不再适用作为现代企业的财务管理目标。 ) “企业价值最大化”的引入 公司价值是指公司全部资产的市场价值，即股票 与负债市场价值之和。它是以一定期问属于投资者的 现金流量，按照资本成本或投资机会成本贴现后的现 值表示的。 以公司价值最大化作为财
5、务管理的目标。其优点 主要表现在： (1)这一目标考虑了货币的时间价值和 投资的风险价值，有利于选择投资方案，统筹安排长 短期规划，有效筹措资金，合理制定股利政策等； (2)这一目标反映了对公司资产保值增值的要求，从 某种意义上说，股东财富越多，公司资产的市场价值 就越大，追求股东财富最大化的结果可促使公司资产 保值或增值； (3)这一目标有利于克服管理上的片面 性和短期行为； (4)这一目标有利于社会资源合理配 置；社会资本通常流向公司价值最大化或股东财富最 大化的企业或行业，从而实现社会效益最大化。 但以公司价值最大化作为财务管理的目标无法保 障企业履行下列社会责任： (1)管理层财产舞弊
6、引发 企业的社会责任。管理层财产舞弊主要指上市公司的 管理层采用貌似合理手段或直接以不合理手段来达到 大股东或其他关联方侵占上市公司财产的行为。同时 这也严重损害了中小股东以及其他利益相关者。 (2) 信息披露舞弊引发企业的社会责任。公司对外披露的 信息严重失实，从而给投资者、债权人等利益相关者带 本文系南华大学培育课题“基于社会责任核心竞争力的会计学专业创新人才培养模式的研究与实践” (课题编号：2009PP035)的阶段性研究成果之一。 【作者简介】黄德忠，南华大学经济管理学院副教授，高级会计师，研究方向：财务管理学 (湖南 衡阳 421001)；阳秋林，南华大学经济管理学院教授，会计研究
7、所所长，硕士生导师，研究方向：会计与财务、高校成 本(湖南 衡阳421001) 来巨大损失，整个证券市场面临着巨大的信任危机。 (3)内幕交易引发企业的社会责任。内幕交易是指证券 交易内幕信息的知情人员利用内幕信息进行证券交易的 行为。内部人利用自己职务之便，掌握着内部信息，并 利用这些内部信息进行内幕交易以谋取个人利益。 因此，企业在追求营利性目标的同时，还应该最 大限度地增加股东利益之外的其他所有社会利益，包 括债权人、员工、顾客、供应商、社区等利益。他们 无论是以个体身份出现，还是以组织身份出现，都有 着各自的利益需求，且这种利益与公司及其活动有着 直接或间接的联系。由于这些利害相关人的
8、利益与公 司息息相关，因此公司必须体现并保护他们的利益， 不得损害到他们的利益。 (三) “社会利益最大化”的导出 鉴于人力资本与物质资本相对地位的变化越来越 明显，利益相关者的合作在促进企业可持续发展中的 作用越来越重要， “股东至上”的公司治理逻辑必须 转变， “股东财富最大化”的财务管理目标也需要相 应优化。只有其他利益相关者的利益得到保护和合理 的满足，才有利于实现企业价值的最大化，也才能增 加股东的财富；而企业价值实现了最大化，各利益相 关者的利益都能有所增加。 在社会责任理论下，公司并非只是股东所有，而 是由不同利益主体如股东、债权人、经理、职工等通 过契约形成的一个契约联合体，所
9、有这些主体都对公 司投入了专有性资产；同时，企业作为一个法人主体， 它的存在和发展并不是孤立地存在的，是与社会各方 面息息相关的。如政府为企业长远发展提供稳定的经 营环境和市场秩序；广大的投资者为企业的发展提供 充足的资金；而广大的消费者作为终端消费，通过消 费企业生产的产品，使得企业的生产得以继续下去。 所有这些，都说明企业把股东价值最大化作为企业财 务目标是有失偏颇的。在社会责任理论下，强调公司 在决策时，其管理者的重心应从单一的股东为中心转 向更为广泛的不同相关利益者主体，更加强调和重视 社会利益的相关性。 企业社会责任理论是建立所有者与社会利益的不 矛盾性基础上。在企业实际经营过程中，
10、所有者利益 并不必然地与其他社会利益发生矛盾，即使有矛盾， 也并非不可调和，股东利益和其他社会利益完全可以 统一起来。在企业承包经营者看来，对社会利益的兼 顾，不是目的，而是手段，借助对其他利益的平衡， 来达到内部团结和谐，外部获取声誉和信任，从而实 现所有者利益的最大化。应该说，一种理性的经营行 为，会自觉不自觉地把各种影响利润创造的因素考虑 在内，使各种利益形成一种推动公司发展的合力。如 果一个企业在经营中损害了其他相关者的利益，而致 使企业与利益相关联的各方矛盾重重，则它必然会举 步维艰，尽管可能使股东获取短期利益，但从长远来 看，股东必须为这种短期经营行为付出代价，从而也 教育管理研究
11、 就违反了所有者利益最大化目标的实现。综上所述 “社会利益最大化”将是企业追求的财务管理目标。 二、社会责任理念在企业筹资、投资、资产管理 中的讲授 社会责任理念在财务管理目标中体现，那么在企 业筹资、投资、资产管理中就应该得到应用，在讲授 筹资、投资、资产管理等财务管理基本内容时应加人 社会责任理念。 (一)筹资管理中的社会责任理念 企业筹资管理内容主要是企业采取合理的筹资方 式筹集资金，满足企业经营对资金的需求，对于负债 资金则应按约定按时支付利息和本金，对于主权资金 则应给予较高回报。企业在筹资的过程中主要的筹资 对象有政府(财政资金)、银行、非银行金融机构、其 他企业、民间投资者、境外
12、投资者，根据社会责任理 念，对于这些投资者企业应保障其利益。对债权投资 者企业应尽的社会责任是保证并按时支付利息，及时 足额偿还本金；对股权投资者企业应尽的社会责任是 使其投资收益最大化。 (二)投资管理中的社会责任理念 企业投资管理内容主要有企业的对外投资和对内 投资，对外投资的形式主要有证券投资、创办子公司 和合办其他公司；对内投资主要是指固定资产和无形 资产的投资。对于证券投资行为企业应履行的主要社 会责任是，在遵守法律法规的基础上，追求投资收益 的最大化；对于创办公司和对内投资的行为企业应履 行的主要社会责任是，在保护生态环境、安全生产的 条件下，追求投资收益的最大化。 三、社会责任理
13、念在企业利润分配管理中的体现 企业利润分配是处理企业财务关系最重要的管理环 节，企业利润分配受影响的利益相关者主要有企业所有 者、政府、职工、债权人。企业在利润分配过程中应负 的社会责任主要有：依照法律纳税；按规定提取公积金 和公益金；留取企业发展资金，为企业的长远发展奠下 基础，增强企业的偿债能力；为股东谋求长远利益。 总之，在财务管理教学内容中到处体现了企业社 会责任的理念，教师在讲授这些内容时应添加社会责 任的理念，使学生树立起社会责任意识。 参考文献： 1】焦永梅，朱文龙利益相关者合作逻辑下的财务管 理目标J财会通讯(理财版)，2006， (4) 2李崇刚“嵌入社会责任式企业价值最大化”财务 管理目标问题研究J北方经济，2009， (1) 3王志岩浅析企业财务管理的目标与社会责任的关 系财会研究，2008， (6) 责任编辑：雷艳萍 I
